永續(xù)期貨目前是加密貨幣的主要交易工具，由于其靈活性、杠桿作用和持續(xù)的風(fēng)險敞口，其交易量超過現(xiàn)貨市場交易量的 10 倍以上。對于尋求最佳流動性、執(zhí)行質(zhì)量和費用的交易者來說，選擇合適的交易所至關(guān)重要。

根據(jù)嚴(yán)格的第一手測試，我們確定了六種優(yōu)秀的永續(xù)期貨平臺：

• Binance- 頂級機構(gòu)級平臺
• OKX - 流行的均衡備選方案
• 超液體- 最佳去中心化永久交易所
• Gate.io- 最適合新貨幣永續(xù)幣
• MEXC- 最高杠桿率（高達 300 倍）‍
• 拜比特- 最佳永久交易所

頂級加密貨幣永續(xù)期貨平臺

永續(xù)期貨（perps）目前是交易者投機比特幣和以太坊等加密資產(chǎn)的最流行方式，交易量超過現(xiàn)貨市場 10 倍以上。

以下是我們根據(jù)嚴(yán)格的測試和分析，按照流動性、交易量、費用、杠桿率和資產(chǎn)選擇對五大永續(xù)期貨交易所進行的比較。

1.Binance

幣安（Binance）(點擊下載 點擊注冊)

Binance提供大量流動性、行業(yè)領(lǐng)先的合規(guī)性和機構(gòu)級執(zhí)行。每日期貨交易量超過 790 億美元，涉及 615 種永久合約，涵蓋美元保證金（USDT、USDC）和 COIN 保證金市場。

手續(xù)費從 0.02% 的做市商和 0.05% 的做市商開始，活躍交易者和 BNB 持有者可享受更多折扣。Binance 提供先進的交易工具，如 TWAP、Iceberg、追蹤止損、限價 TP/SL（策略訂單）和條件訂單，支持精確執(zhí)行和風(fēng)險管理。

Binance 擁有一級監(jiān)管牌照，包括 AMF（法國）、VARA（迪拜）、西班牙銀行、AUSTRAC（澳大利亞）和 FSRA（阿布扎比）。通過冷存儲、多因素身份驗證、高級加密以及使用 Merkle 樹和 zk-SNARK 技術(shù)的透明儲備證明審計，加強了安全性。

平臺亮點：

• 費用：做市商 0.02%，承銷商 0.05%（根據(jù)交易量和 BNB 持有量可享受折扣）。
• 支持資產(chǎn)：615 份永久合同，350 個現(xiàn)貨市場。
• 存款方式：銀行轉(zhuǎn)賬、加密貨幣存款、信用卡/借記卡、微信支付。
• 可用杠桿：最高 25 倍。

2.OKX

OKX(點擊下載 點擊注冊)

OKX是永續(xù)期貨的絕佳替代品，提供深度流動性、有競爭力的費用和先進的交易功能。OKX 每天的期貨交易量約為 360 億美元，涉及 366 種永久合約，支持廣泛的加密貨幣保證金和美元兌土耳其元保證金市場，以及加密貨幣期權(quán)等復(fù)雜產(chǎn)品。

費用從 0.02% 的做市商和 0.05% 的做市商開始，VIP 級別的做市商回扣低至 -0.005%，做市商費用低至 0.015%。功能包括動態(tài)價格范圍調(diào)整、靈活的融資利率以及單向和對沖交易模式，以實現(xiàn)精確的風(fēng)險管理。

OKX 獲得了 MiCA（歐洲）、MAS（新加坡）、VARA（迪拜）和 AUSTRAC（澳大利亞）的許可，通過 zk-STARK 儲備證明審計、多重簽名冷存儲和高級加密技術(shù)確保嚴(yán)格的安全性。

平臺亮點：

• 費用：做市商 0.02%，承銷商 0.05%（VIP 級別的做市商回扣低至 -0.005%，承銷商費用低至 0.015%）。
• 支持的資產(chǎn)：366 份永久合約，涵蓋主要加密資產(chǎn)。
• 存款方式：加密貨幣、銀行轉(zhuǎn)賬、信用卡/借記卡。
• 可用杠桿：最高 50 倍，取決于資產(chǎn)和流動性。

3.超液體

Hyperliquid是頂級去中心化永久期貨交易所，以超過 70% 的市場份額和超過 80 億美元的日交易量領(lǐng)跑 DeFi 衍生品市場。Hyperliquid 基于其定制的 Layer-1 區(qū)塊鏈和鏈上 中央限價訂單簿（CLOB）構(gòu)建，無需 KYC 即可實現(xiàn)亞秒級的交易完成度和深度流動性。

費用從 0.015% 的做市商和 0.045% 的承銷商開始，根據(jù)交易量進一步降低，交易量大的做市商還可獲得回扣。Hyperliquid 支持 200 多種永久合約，杠桿率高達 50 倍。交易者通過 MetaMask 或 Coinbase Wallet 等 Web3 錢包直接入金，保持完全的資產(chǎn)托管。

Hyperliquid 透明、非托管設(shè)計和先進的交易基礎(chǔ)設(shè)施使其穩(wěn)居 dYdX 和 GMX 等其他去中心化平臺之上，成為注重性能、去中心化和隱私的交易者的理想選擇。

平臺亮點：

• 費用：制造者費用從 0.015% 起（可享受回扣），接受者費用從 0.045% 起，可根據(jù)數(shù)量享受折扣。
• 支持的資產(chǎn)：200 多種永久合約，涵蓋主要加密資產(chǎn)。
• 存款方式：通過 Web3 錢包（MetaMask、Coinbase 錢包）存入 USDC。
• 可用杠桿：所有合約的杠桿率最高可達 50 倍。

4.Gate.io

Gate.io（官方注冊 官方下載）

Gate.io是交易另類幣的最佳永久期貨交易所，提供無與倫比的新代幣覆蓋范圍。Gate.io 擁有 800 多份 perp 合約，日期貨交易量超過 220 億美元，經(jīng)常列出新的第 1 層代幣、人工智能代幣和meme 幣等流行的另類幣，為交易者提供早期入場機會。

該平臺具有先進的訂單類型，包括冰山訂單、TWAP 訂單、條件訂單和自動交易機器人，以及用于復(fù)制盈利策略的復(fù)制交易。Gate.io 支持特定貨幣對高達 125 倍的杠桿率，保持極具競爭力的費用，做市商費用為 0.02%，承銷商費用為 0.05%，并提供基于交易量的折扣。

Gate.io 受馬耳他（MFSA）、意大利（OAM）和迪拜（DMCC）等司法管轄區(qū)的監(jiān)管，在全球可訪問性與包括多重簽名冷錢包、MPC 加密、定期儲備證明審計和 ISO 27001 認(rèn)證在內(nèi)的可靠安全措施之間保持平衡。

平臺亮點：

• 費用：出票人 0.02%，入票人 0.05%（數(shù)量越多折扣越大）、
• 支持的資產(chǎn)：800 個永久合約（專門針對另類幣）和 3,900 個現(xiàn)貨幣。
• 存款方式：銀行轉(zhuǎn)賬、加密貨幣存款、信用卡/借記卡、Web3 錢包 (MetaMask)。
• 可用杠桿：最高 125 倍（選擇配對）。

5.MEXC

MEXC在永續(xù)期貨交易所中脫穎而出，提供行業(yè)領(lǐng)先的高達 300 倍的杠桿率，吸引了喜歡高風(fēng)險、高回報頭寸的交易者。該平臺列出了 780 多份永續(xù)合約，日交易量接近 250 億美元，即使是不太常見的交易對也能確保流動性。

MEXC 收取零做市商費用和低做市商費用，做市商費用從 0.02% 開始，通過持有 MX 代幣可進一步降低做市商費用。該平臺通過復(fù)制交易等功能強調(diào)用戶友好性，使用戶能夠復(fù)制經(jīng)驗豐富的交易者的策略。

盡管 MEXC 擁有超過 3000 萬用戶，但交易者應(yīng)注意澳大利亞（ASIC）、德國（BaFin）和日本（FSA）等司法管轄區(qū)當(dāng)局發(fā)布的監(jiān)管警告。MEXC 通過儲備證明審計、冷藏和保險基金來維護安全性，但用戶必須仔細權(quán)衡這些監(jiān)管因素。

平臺亮點：

• 費用：制造者費用為零，接受者費用為 0.02% 起（使用 MX 代幣可享受折扣）。
• 支持的資產(chǎn)：783 項永久合同，涵蓋主要資產(chǎn)和 2,500 多項現(xiàn)貨資產(chǎn)。
• 存款方式：銀行轉(zhuǎn)賬、信用卡/借記卡、加密貨幣存款、Google Pay、Apple Pay。
• 可用杠桿：高達 300 倍。

6. Bybit

Bybit (點擊下載 點擊注冊)

根據(jù)我們的測試，Bybit憑借其一流的流動性、靈活的杠桿、有競爭力的費用和廣泛的市場覆蓋范圍，成為頂級永續(xù)期貨交易所。每天的期貨交易量經(jīng)常超過 400 億美元，729 種合約的訂單量很大。其統(tǒng)一交易賬戶通過現(xiàn)貨、期貨和期權(quán)之間的交叉保證金提高了資本效率。

0.02% 的做市商費用和 0.055% 的做市商費用非常吸引人，高交易量的交易者還可享受更多優(yōu)惠，包括最高 VIP 級別的零做市商費用。Bybit 支持通過銀行轉(zhuǎn)賬、信用卡、貝寶（PayPal）、谷歌支付（Google Pay）和蘋果支付（Apple Pay）存入 65 種法定貨幣。

Bybit擁有MiCA許可證，并在奧地利和迪拜等一級司法管轄區(qū)的嚴(yán)格監(jiān)管下運營。其安全措施包括多重簽名冷存儲和定期儲備證明審計，使其成為最安全、最值得信賴的永續(xù)期貨平臺。

平臺亮點：

• 費用：制造者費用從 0.02% 起，接受者費用從 0.055% 起（最高 VIP 級別的制造者費用為零）。
• 支持資產(chǎn)：729 個永久合約，1,700 個現(xiàn)貨交易對。
• 存款方式：銀行轉(zhuǎn)賬、信用卡/借記卡、PayPal、Google Pay、Apple Pay（支持 65 種法定貨幣）。
• 可用杠桿：最高 100 倍（最大杠桿取決于資產(chǎn)流動性和市值）。

什么是加密貨幣中的永續(xù)期貨合約？

永久期貨合約是一種加密貨幣衍生品，使交易者能夠在沒有到期日的情況下對加密貨幣的價格走勢進行投機或套期保值。與標(biāo)準(zhǔn)期貨不同的是，永續(xù)合約無限期地保持開放，使交易者可以持續(xù)利用杠桿進行市場風(fēng)險敞口，而無需滾動頭寸。

為了與現(xiàn)貨市場價格保持一致，永續(xù)期貨采用了融資利率機制，即持有多頭或空頭頭寸的交易者定期交換付款。這確保了準(zhǔn)確、一致的定價和有效的風(fēng)險管理。

在高流動性和高杠桿的推動下，永續(xù)期貨主導(dǎo)著加密貨幣衍生品交易。Binance 和 Bybit 等中心化交易所引領(lǐng)著市場，而 Hyperliquid 等去中心化平臺則越來越多地為交易者提供去中心化、透明的選擇。

誰發(fā)明了永續(xù)期貨合約？

永續(xù)期貨合約是由亞瑟-海斯（Arthur Hayes）及其合伙人創(chuàng)立的加密衍生品交易所 BitMEX 于 2016 年引入加密貨幣市場的。該平臺的XBTUSD 永久掉期是第一個使交易者能夠持有杠桿比特幣頭寸而無需到期的產(chǎn)品。

雖然 BitMEX 在加密貨幣中普及了永續(xù)期貨，但最初的概念可以追溯到經(jīng)濟學(xué)家羅伯特-席勒（Robert Shiller），他在 1993 年提出將永續(xù)合約作為一種金融工具。 

永續(xù)期貨合約如今有多受歡迎？

永續(xù)期貨在加密貨幣衍生品交易中占據(jù)主導(dǎo)地位，因其較高的流動性、杠桿率和無限期持倉的靈活性，大大超過了傳統(tǒng)的期貨和現(xiàn)貨市場。 

例如，Binance 的 BTC/USDT 永久合約日交易額超過 410 億美元，是其 BTC/USDT 現(xiàn)貨市場日交易額 37 億美元的十倍多。

它們的流行使得傳統(tǒng)金融經(jīng)紀(jì)商也開始采用它們。Robinhood 最近在歐洲推出了加密永續(xù)期貨，這表明除了加密原生平臺外，加密永續(xù)期貨正日益成為主流應(yīng)用。

永久合同交易費

永續(xù)期貨費用主要包括融資費率和交易費，這兩項費用對于使永續(xù)價格與現(xiàn)貨市場保持一致以及支持杠桿交易都至關(guān)重要。

主要費用構(gòu)成：

• 資金費用：多頭和空頭之間定期支付的費用（資金費率 × 頭寸大?。惺浇灰姿ǔＣ?8 小時支付一次，某些分布式平臺則每小時支付一次。正費率意味著多頭支付空頭；負費率則相反。
• 交易費：按每筆交易收取，通常為 0.02%-0.06%，交易量大的交易者可享受折扣或回扣。

這些機制有助于維護市場穩(wěn)定，實現(xiàn)有效套利，并增加流動性。

USDT-M 與 Coin-M 永久合約對比

USDT保證金合約以USDT等穩(wěn)定幣結(jié)算，提供基于美元的可預(yù)測估值、更簡單的風(fēng)險管理，并降低加密貨幣的波動風(fēng)險。它們無需進行貨幣兌換就能直接計算盈虧，這在動蕩的市場中尤其有用。

硬幣保證金合約直接以 BTC 或 ETH 等加密貨幣結(jié)算，吸引了對沖或積累基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易者。加密貨幣價格上漲會增加抵押品價值，使長期持有者受益。不過，Coin-M 合約通常流動性較低，價差較大，波動風(fēng)險較大。

USDT-M 合約在永續(xù)期貨交易量中占主導(dǎo)地位。例如，在 Bybit 上，USDT-M 的日交易量約為 100 億美元，而Coin-M 合約的 日交易量為 7.8 億美元，兩者的比例約為 93%：7%。這一比例在包括 Binance 和 OKX 在內(nèi)的主要交易所都是一致的。

最終想法

永續(xù)期貨之所以流行，是因為它提供了現(xiàn)貨市場無法提供的東西：持續(xù)的杠桿風(fēng)險敞口、靈活的倉位管理和高效的風(fēng)險控制。 

經(jīng)過全面測試，有三個平臺脫穎而出：Bybit具有深度流動性和有競爭力的費用結(jié)構(gòu)，Binance具有機構(gòu)級可靠性和先進的工具，Hyperliquid具有去中心化的交易環(huán)境。

仔細考慮您的優(yōu)先事項，選擇最符合您戰(zhàn)略的交易所。增加永續(xù)期貨可以強化您的交易方法，釋放新的市場機遇。

常見問題

在永久合同中，清算是如何進行的？

當(dāng)您的賬戶余額因不利的價格變動而低于交易所要求的維持保證金時，就會發(fā)生清算。

一旦觸發(fā)，您的未平倉合約將被交易所自動平倉，以防止進一步的損失，并確保債務(wù)得到償付。杠桿越高，平倉風(fēng)險越大。

Coinbase是否提供永續(xù)期貨？

是的，Coinbase 提供永續(xù)期貨，但由于其高昂的手續(xù)費（0.4% 的制造者，0.6% 的接受者），目前在主要交易所中是最昂貴的，因此沒有進入我們的榜單。

它的交易量也較低，每天約為 52 億美元，而且只支持 18 個永久合同。

如何利用加密貨幣期貨套期保值？

要利用加密貨幣期貨進行套期保值，交易者需要開立與現(xiàn)有持倉相反的頭寸。

例如，如果您持有比特幣并預(yù)計價格會下跌，您可以開立一個期貨空頭頭寸。如果比特幣價格下跌，期貨合約的利潤就會抵消現(xiàn)貨持有量的損失，從而降低整體風(fēng)險敞口。

我可以在美國交易加密貨幣期貨嗎？

是的，美國可以進行加密貨幣期貨交易，但由于監(jiān)管原因，平臺有限。盡管手續(xù)費較高，但 Coinbase 是目前美國交易者可選擇的監(jiān)管最好的平臺。

另外，像 Blofin 這樣的離岸交易所不需要 KYC，收費更低，靈活性更大，但也有額外的監(jiān)管風(fēng)險。

加密貨幣永續(xù)期貨利潤需要納稅嗎？

是的，加密永續(xù)期貨的利潤通常需要納稅，根據(jù)交易頻率和當(dāng)?shù)囟愂辗ㄒ?guī)等因素被歸類為資本利得或普通收入。

請務(wù)必咨詢合格的稅 務(wù)專業(yè)人士，以獲得與您的情況相關(guān)的具體建議。

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