2025年最熱的賽道是什么？一定是穩(wěn)定幣——穩(wěn)定幣不僅是DeFi的重要基礎設施，還是傳統金融和加密世界之間的橋梁。中國、美國、歐洲在穩(wěn)定幣領域的發(fā)展情況尤其值得關注，從法案出臺到傳統金融巨頭進場，穩(wěn)定幣領域的發(fā)展前景似有一日千里之勢。

本文梳理中國、美國、歐洲在穩(wěn)定幣領域取得的進展，包括監(jiān)管法案、涉足穩(wěn)定幣的巨頭等。幫助讀者明晰穩(wěn)定幣的發(fā)展態(tài)勢，呈現更全面的穩(wěn)定幣賽道發(fā)展圖景。

一、中美歐穩(wěn)定幣法案梳理

1.香港《穩(wěn)定幣條例草案》

2025年5月21日，香港立法會正式三讀通過《穩(wěn)定幣條例草案》。這意味著，香港將正式實施穩(wěn)定幣監(jiān)管。任何人在香港發(fā)行法幣穩(wěn)定幣，或在香港或以外發(fā)行宣稱錨定港元價值的法幣穩(wěn)定幣，必須向香港金融管理專員申領牌照。按照當前的進度，2025年年底前加密行業(yè)或可看到合規(guī)的香港穩(wěn)定幣誕生。

該法案主要內容包括：對穩(wěn)定幣發(fā)行人實行發(fā)牌制度，要求發(fā)行人須獲得香港金融管理局的牌照才能在香港發(fā)行法幣穩(wěn)定幣或宣稱與港元掛鉤的穩(wěn)定幣；對穩(wěn)定幣的儲備資產管理、贖回機制、以及發(fā)行人的財政資源、適當人選和風險管理等方面都提出了具體要求；同時，也明確了受監(jiān)管穩(wěn)定幣活動的范圍，并對消費者保護措施和金管局的職能和權力進行了規(guī)定。?

《穩(wěn)定幣條例草案》意義：提升香港作為金融科技中心的地位；促進金融創(chuàng)新；提升市場透明度和投資者信心；與國際監(jiān)管接軌；推動粵港澳大灣區(qū)金融科技發(fā)展。

2.美國《GENIUS法案》

2025年6月17日，美國參議院通過了具有里程碑意義的《GENIUS法案》，推動了美國聯邦政府對穩(wěn)定幣的監(jiān)管努力，并向眾議院施加壓力，要求其規(guī)劃國家對數字資產監(jiān)管努力的下一階段。 這是今年內，繼香港穩(wěn)定幣法案通過后，穩(wěn)定幣領域又一重大進展。

該法案主要內容包括：禁止任何非“獲準的支付穩(wěn)定幣發(fā)行人”在美國發(fā)行支付穩(wěn)定幣；將“支付穩(wěn)定幣”定義為通過法定貨幣或其他安全儲備支持來維持固定價值的數字資產；對獲準發(fā)行支付穩(wěn)定幣的機構施加了聯邦標準，包括全額支持儲備金的要求、儲備金隔離、每月認證以及資本和流動性要求，以及禁止再抵押；允許受國家監(jiān)管的支付穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)行穩(wěn)定幣，但前提是適用的監(jiān)管制度與聯邦制度基本相似；賦予聯邦銀行機構對獲準發(fā)行支付穩(wěn)定幣的執(zhí)法權，類似于《聯邦存款保險法》第 8 條對受保存款機構及其控股公司和機構附屬方的權力；對為獲準支付的穩(wěn)定幣提供托管服務的人員規(guī)定了客戶保護標準，包括監(jiān)督和監(jiān)管、資金隔離、混合禁止標準以及法定儲備的月度審計報告；禁止聯邦銀行機構、NCUA和SEC要求將托管資產視為負債。該法案還修訂了聯邦證券法，明確規(guī)定支付類穩(wěn)定幣并非證券。

《GENIUS法案》意義：提供監(jiān)管明確性；引領下一代全球金融體系規(guī)則的制定；強化美元的全球金融地位等。

3.歐洲《加密資產市場法規(guī)》（MiCA）法案

2024年6月30日，《加密資產市場法規(guī)》（MiCA）生效。MiCA法案旨在通過統一的監(jiān)管框架來規(guī)范穩(wěn)定幣的發(fā)行和使用，從而促進穩(wěn)定幣市場的健康發(fā)展和投資者保護。簡單來說，MiCA穩(wěn)定幣法案旨在為穩(wěn)定幣提供明確的法律框架，確保其透明度、穩(wěn)定性和安全性，并防范潛在的風險。

該法案主要內容包括：加密資產在發(fā)行、向公眾提供和交易平臺上交易的透明度和披露要求；加密資產服務提供商、資產參考代幣發(fā)行人和電子貨幣代幣發(fā)行人的授權和監(jiān)督要求，以及其運營、組織和治理的要求；加密資產在發(fā)行、向公眾提供和交易中對持有人的保護要求；加密資產服務提供商客戶的保護要求；為防止內幕交易、非法披露內部信息和市場操縱而采取的措施，以確保加密資產市場的完整性 。

《加密資產市場法規(guī)》意義：統一歐洲大市場；離岸公司將受限，歐盟企業(yè)受益；MiCA 促進機構參與，歐洲銀行加速布局等。

二、中美歐涉足穩(wěn)定幣領域的公司有哪些？

1.中國涉足穩(wěn)定幣領域的巨頭

• 京東：

2024年7月24日，京東宣布將在香港發(fā)行與港元（HKD）1：1 掛鉤的加密貨幣穩(wěn)定幣。根據京東科技集團旗下的京東幣鏈科技（香港）官網信息，該穩(wěn)定幣基于公共區(qū)塊鏈發(fā)行，其儲備由高度流動且可信的資產組成，這些資產將安全存放于持牌金融機構的獨立賬戶中，并通過定期披露和審計報告來驗證儲備的完整性。香港金融管理局于2024年 7 月 18 日公布了穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”參與者名單，其中包括京東幣鏈科技（香港）。

京東幣鏈科技CEO劉鵬此前透露，將面向零售和機構提供移動端及PC端應用產品，測試場景主要包括跨境支付、投資交易、零售支付等。

2025年6月17日，京東集團董事局主席劉強東在一場分享會中表示，京東希望在全球所有主要的貨幣國家申請穩(wěn)定幣牌照，然后通過穩(wěn)定幣的牌照實現全球企業(yè)之間的匯兌，將全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒鐘之內。“現在企業(yè)之間匯款平均需要2天到4天時間，成本也挺高。B端支付做完之后，我們就會朝C端支付滲透，希望有一天大家在全世界消費的時候可以用京東穩(wěn)定幣來支付。”

• 螞蟻集團：

2025年6月12日，螞蟻集團旗下的螞蟻國際與螞蟻數科均計劃在中國香港申請穩(wěn)定幣牌照，這一舉動標志著又一大廠加入了穩(wěn)定幣布局的陣營。螞蟻國際回應，其將于8月1日香港《穩(wěn)定幣條例》生效且相關通道開啟后盡快提交申請。螞蟻國際正在全球資管方面加速投資、拓展合作，將其AI、區(qū)塊鏈和穩(wěn)定幣創(chuàng)新投入真實可靠的大規(guī)模應用”。

螞蟻數科區(qū)塊鏈業(yè)務總裁邊卓群則透露，螞蟻數科已經啟動申請香港穩(wěn)定幣牌照，目前已跟監(jiān)管進行過多輪溝通。據了解，螞蟻數科今年已經將香港列為全球總部，并且已經在香港完成監(jiān)管沙箱的先行先試。

這意味著，若上述螞蟻系兩家公司的申請獲得監(jiān)管批復，這意味著又一家中國科技大廠在港布局合規(guī)穩(wěn)定幣業(yè)務。

螞蟻集團憑借其在金融科技領域的深厚積累和廣泛的用戶基礎，一旦成功在香港發(fā)行穩(wěn)定幣，有望在跨境支付、數字金融服務等領域發(fā)揮重要作用，推動香港乃至全球穩(wěn)定幣市場的創(chuàng)新發(fā)展。

• 渣打銀行（香港）：

2025年2月17日，渣打銀行（香港）、Animoca Brands和香港電訊（HKT）宣布建立合資企業(yè)，共同開發(fā)一款與港元掛鉤的穩(wěn)定幣。該合作將向香港金融管理局（HKMA）申請牌照，計劃利用渣打銀行在穩(wěn)定幣發(fā)行方面的經驗以及金管局在代幣化貨幣項目上的成果。該合資企業(yè)將專注于開發(fā)用于本地和跨境支付的穩(wěn)定幣應用。這一舉措正值香港持續(xù)鞏固其作為數字資產中心的地位之際，與新加坡在區(qū)域內展開競爭。該城市已批準比特幣和以太坊交易所交易基金，并實施了嚴格的加密貨幣交易所許可框架。

• 小米：

2024年7月，在香港金管局公布首批穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒”名單后，小米旗下天星銀行宣布與京東旗下京東幣鏈科技達成穩(wěn)定幣合作，引發(fā)市場對互聯網大廠布局Web3的遐想。

2.美國涉足穩(wěn)定幣領域的巨頭

• Circle：

2025 年 6 月 4 日，Circle 在紐約證券交易所上市，這也是是穩(wěn)定幣發(fā)行方首次上市，當天Circle 股價飆漲 168%。作為市值第二大的穩(wěn)定幣發(fā)行商，Circle被視為加密貨幣邁向主流支付和受監(jiān)管金融的核心玩家。自6月5日上市以來，公司股價已累積漲超543%，從IPO時31美元的發(fā)行價飆升至周三收盤的199.59美元。Circle 的增長戰(zhàn)略圍繞擴大其穩(wěn)定幣網絡展開，重點是打造能讓 USDC 易于獲取和使用的全球化產品，并與金融與科技巨頭建立合作伙伴關系。

Circle 的商業(yè)模式獨具特色，本質上是 “無息負債套利”。它通過持有美元現金和短期國債為 USDC 提供 1:1 擔保，從中賺取擔保資產收益。在美聯儲維持高利率環(huán)境下，USDC 儲備的年化收益率超過 5%，僅 2025 年第一季度就為 Circle 帶來約 2.1 億美元的利息收益。

• Tether：

Tether 公司發(fā)行的 USDT 是首個主流穩(wěn)定幣，也是目前市值最大的穩(wěn)定幣，截至 2025 年 6 月，其市值超過 1500 億美元，占全球穩(wěn)定幣市場份額接近三分之二。然而，USDT 的發(fā)行人 Tether 多年來透明度飽受質疑。盡管如此，USDT 在市場上依然占據著重要地位，其廣泛應用于加密資產交易，解決了大部分加密資產交易所因合規(guī)程度不高、無法獲得商業(yè)銀行體系支持而不能用法定貨幣出入金的問題，成為加密資產領域重要的交易媒介。

但隨著監(jiān)管的逐步加強，Tether 也面臨著越來越大的合規(guī)壓力，未來其在穩(wěn)定幣市場的發(fā)展走向充滿變數。如《GENIUS 法案》會削弱 Tether 在穩(wěn)定幣領域長期以來的主導地位。根據 Tether 最新季度儲備報告（截至 2025 年 3 月 31 日），USDT 的儲備中最多只有 85% 符合 GENIUS 法案的合規(guī)標準，未達到支付穩(wěn)定幣所要求的 1:1 完全抵押比例。

此外，Tether 的審計機構 BDO Italia 并非美國注冊會計師事務所，其儲備報告也不符合美國上市公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）規(guī)定的審計標準。即使 Tether 每月發(fā)布報告，其格式也無法滿足 GENIUS 法案要求。一旦 GENIUS 成為法律，USDT 將被排除在現實世界金融體系之外。

• WLFI：

2025 年 3 月 25 日，由特朗普支持的去中心化金融企業(yè) World Liberty Financial（WLFI）宣布推出與美元掛鉤的穩(wěn)定幣 USD1。USD1 由美國政府短期國債、美元存款和其他現金等價物 100% 支持，初始在以太坊和幣安智能鏈區(qū)塊鏈上鑄造，并計劃未來拓展至其他協議，致力于保持與美元 1:1 交易。

• PayPal：

2023 年 8 月 7 日，支付巨頭 PayPal 推出以美元計價的穩(wěn)定幣 PayPal USD（PYUSD）。PYUSD 一經推出便備受關注，其完全由美元存款、短期美國國債和類似現金等價物支持，能與美元實現 1:1 兌換。PayPal 首席執(zhí)行官 Dan Schulman 表示，向數字貨幣轉變需要穩(wěn)定工具，PYUSD 正具備這一特性。

• 沃爾瑪、亞馬遜：

2025年6月13日，華爾街日報有報道指出：沃爾瑪（Walmart）和亞馬遜（Amazon）在美國市場探索發(fā)行自有穩(wěn)定幣，或在自家商戶生態(tài)中用于支付及結算。據消息人士稱，此舉可將大量現金和刷卡交易轉移出傳統金融體系，降低數十億美元手續(xù)費，并加快支付速度。

• 摩根大通：

2025年6月18日，彭博社報道指出：摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）將啟動一項名為 JPMD 的代幣試點，該代幣代表這家全球最大銀行的美元存款，表明金融機構正進一步深入布局數字資產領域。將在與 Coinbase 相關的區(qū)塊鏈上試點發(fā)行存款代幣 JPMD。 根據摩根大通區(qū)塊鏈部門 Kinexys 的全球聯席主管 Naveen Mallela 接受采訪時表示，在未來幾天內，該行將進行一筆交易，把一定金額的 JPMD 從銀行的數字錢包轉移至美國最大加密貨幣交易平臺 Coinbase Global Inc.。

3.歐洲涉足穩(wěn)定幣領域的巨頭

• 法國興業(yè)銀行：

2025年6月10日，法國興業(yè)銀行旗下加密貨幣子公司SG-FORGE（下稱“SG”）宣布，計劃發(fā)行一種可公開交易的美元穩(wěn)定幣，交易預計將于7月啟動。作為法國最大的商業(yè)銀行集團之一，法國興業(yè)銀行此舉備受關注。然而，這并非SG首次發(fā)行穩(wěn)定幣，其曾于2023年推出歐元穩(wěn)定幣，但采用范圍有限。推出美元穩(wěn)定幣后，SG將同時擁有歐元和美元這兩種最重要的國際貨幣穩(wěn)定幣，這使其能夠為客戶提供更完整的“法幣—數字資產”橋梁服務，滿足跨幣種交易、結算、對沖等復雜需求，提升其數字資產平臺的綜合吸引力和黏性。

• 德意志銀行：

2025年6月，有消息指出，德意志銀行正在探索將穩(wěn)定幣技術融入其業(yè)務的創(chuàng)新方式。該行數字資產和貨幣轉型主管 Sabih Behzad 透露，該行正在考慮推出自己的穩(wěn)定幣，或在金融行業(yè)內建立聯盟。德意志銀行正在考慮創(chuàng)建一個代幣化存款系統，以簡化支付流程并提高交易效率。該銀行還在評估是否將自己定位為數字資產的儲備管理者，或發(fā)行專有的數字代幣。

• 西班牙桑坦德銀行：

2025年5月29日，據彭博社報道，西班牙桑坦德銀行（Banco Santander SA）計劃拓展其數字資產業(yè)務，早期計劃包括推出穩(wěn)定幣，并在Openbank為其零售客戶提供加密貨幣服務。消息人士透露，該穩(wěn)定幣計劃仍處于初步階段，Openbank已申請在新的歐盟監(jiān)管框架下提供零售加密貨幣服務的許可證。

• Revolut：

金融科技巨頭 Revolut于2024年7月取得英國銀行牌照后宣布將投入穩(wěn)定幣市場。公司發(fā)言人表示：希望擴大其加密貨幣產品，采取合規(guī)第一的方法，成為整個加密貨幣社群的安全港。

以上就是梳理中美歐穩(wěn)定幣監(jiān)管法案：各國涉足穩(wěn)定幣領域的公司有哪些？的詳細內容，更多關于中美歐涉足穩(wěn)定幣領域的公司盤點的資料請關注腳本之家其它相關文章！