本研究分析了 Binance 四大上幣渠道——Alpha、IDO、Futures 和 Spot——的代幣生命周期表現(xiàn)，并跟蹤其在 Bitget、Bybit、Coinbase、Upbit 上的后續(xù)上線情況，重點考察了回報表現(xiàn)、上幣節(jié)奏、賽道偏好及 FDV 區(qū)間。

1. 表現(xiàn)回顧

• 大多數(shù)渠道的 14 天 FDV 中位數(shù)為負，反映出多數(shù)項目上線即為估值高點；
• Binance Alpha 表現(xiàn)最具爆發(fā)力（均值 220%），但波動性大；
• Binance IDO 有良好平衡的短期漲幅和較高轉化率（至 Futures 和 Spot）；
• Binance Spot 短期表現(xiàn)最弱，或因成為早期投資人退出點；
• Bitget 和 Coinbase 在二級市場上表現(xiàn)亮眼，Bybit 和 Upbit 較為一般。

2. 按 FDV 區(qū)間選擇平臺

• Binance Spot 偏好大市值項目（>$500M）；
• Alpha 主要支持 < $200M 的早期項目，適合試水；
• IDO 聚焦于 $70M–$200M 的中型項目；
• Bitget / Bybit 區(qū)間靈活，但更偏向有增長勢能或大市值項目；
• Coinbase / Upbit 偏好合規(guī)性強、估值高的項目。

3. 上幣時間預期

• Alpha → Spot： 平均約 60 天；
• IDO → Spot： 平均約 17 天；
• Futures → Spot： 平均僅 14 天；
• Futures 可能是最快捷的通道。

4. 賽道偏好

• Alpha： 偏好 Meme、AI；
• IDO： 偏好 Infra、AI；
• Spot： 覆蓋 Infra、Meme、AI；
• Futures： 更廣泛，主打 Infra、AI、Meme；
• 項目方需根據(jù)平臺偏好調(diào)整敘事方向。

5. 上幣路徑進階

• Alpha → Futures： 轉化率 37.8%
• Alpha → Spot： 轉化率 12.2%
• IDO → Futures： 轉化率 66.7%
• IDO → Spot： 轉化率 23.8%
• 實現(xiàn) 約 40% 的 FDV 上漲 是進入下階段平臺的共性特征。

6. 替代平臺表現(xiàn)

• Bitget 是最具承接力的其他CEX，尤其對 Alpha/IDO 項目友好；
• Bybit 對 IDO 項目也有較高承接意愿；
• Coinbase / Upbit 上線項目極少，審核嚴格，周期較長。

本研究聚焦于 Binance 上線渠道（Alpha、社區(qū)普遍稱作 IDO 的 Exclusive TGE、Futures 和 Spot）中代幣的生命周期表現(xiàn)，并跟蹤這些項目在 Bitget、Bybit、Upbit 和 Coinbase 等中心化交易所（CEX）上的后續(xù)上線路徑。分析內(nèi)容涵蓋代幣回報表現(xiàn)、上線時機、項目賽道偏好及估值分布（FDV dynamics），旨在為項目方提供戰(zhàn)略性的上幣路徑建議，也為投資者建立基于數(shù)據(jù)的價格發(fā)現(xiàn)與交易策略評估框架。

術語解釋：Binance 的 Spot / Futures / IDO / Alpha 上市分別指什么？

Binance Spot（現(xiàn)貨） 是幣安最基礎的交易平臺，用戶可按當前市價買入或賣出代幣，一旦成交即完成資產(chǎn)交割，可自由持有、轉賬或出售。

Binance Futures（合約） 提供加密貨幣衍生品交易服務，用戶可做多或做空，并使用杠桿放大收益或損失。

Binance IDO 是面向散戶用戶的公募渠道，用戶通過質(zhì)押 BNB 或完成 Binance 團隊設定的 Alpha Quest 任務，參與新項目在 BNB 鏈上的代幣發(fā)行，通常發(fā)生在代幣正式上線其他平臺之前。

Binance Alpha 是 Binance 推出的代幣發(fā)現(xiàn)平臺，集成了 BNB Chain 上的 Pancakeswap 及其他鏈上 DEX，支持早期階段具有增長潛力的項目，強調(diào)實驗性與代幣多樣性。

研究范圍

交易所選擇： 本研究跟蹤的項目均最初在 Binance 系列渠道上線，其后續(xù)在 Bitget、Bybit、Coinbase、Upbit 上的上線表現(xiàn)也納入考察，這些平臺是在 Binance 之后最常見的CEX。

時間限制： 僅納入 2025 年 2 月之后的上線事件。該時間點用于過濾過時的市場邏輯，更貼合當前的上線動態(tài)。

無論是對項目方還是投資人來說，理解代幣的上線路徑都極其重要：

• 對項目方而言，不同平臺的表現(xiàn)將直接影響資源投放和上線節(jié)奏安排；
• 對投資人來說，代幣在不同平臺的表現(xiàn)，是制定倉位管理、判斷是否追高的重要依據(jù)。

1. 價格發(fā)現(xiàn)

1.1 回報率

指標定義： 我們在本節(jié)衡量代幣上線后 14 天內(nèi) FDV 的漲跌幅，以評估不同平臺的短期價格發(fā)現(xiàn)能力。我們以上線首日收盤價對應的 FDV 為基準，比較第14天內(nèi)的最高 FDV。

從整體看，所有平臺的 14 日 FDV 中位數(shù)均為負值，說明當前周期中，大多數(shù)項目上線即為估值高點。

Binance Alpha： 均值約 +77%，中位數(shù)為 -7.6%。大多數(shù)項目回報有限，但少數(shù)項目極度爆發(fā)，顯示出 Alpha 的高波動特征。雖然表現(xiàn)分化，但下行空間有限，對項目方有曝光，對投資人則有不對稱的收益結構。

• Binance IDO 與 Futures： 中位數(shù)分別為 -16.3% 和 -21.7%，但均值為 +28% 和 -20%。說明大多數(shù)項目表現(xiàn)一般，但個別項目拉高了整體均值。Futures 表現(xiàn)較弱，主要由于多數(shù)項目在上線一段時間后才被添加，已過波動高峰。
• Binance Spot： 中位數(shù) -29.7%，均值 -20%。作為最具聲望的平臺，Spot 上線反而可能成為早期投資人的退出點，導致價格承壓。
• Bitget 與 Coinbase： 表現(xiàn)穩(wěn)健，Bitget 中位數(shù) -19.8%，均值約 21%；Coinbase 中位數(shù) -7.7%，均值約 18%。兩者在 Binance 上線后承接動能的能力較強。
• Bybit 與 Upbit： 表現(xiàn)中規(guī)中矩，Bybit 中位數(shù) -22.1%，均值 8.9%；Upbit 中位數(shù) -24.6%，均值 -5%。Upbit 上線通常較晚，項目熱度已退，表現(xiàn)偏弱。

1.2 沖高幅度

指標定義： 本節(jié)衡量代幣在上線后 14 天內(nèi)的最高 FDV 與上線 FDV 的比例，用于評估各平臺提供的短期向上潛力。

該指標幫助投資者判斷代幣上線初期的上漲潛力，同時也為項目方提供參考，了解市場需求、拋壓強度及各平臺在價格發(fā)現(xiàn)上的能力。

• Binance Alpha： 平均沖高幅度達 220%，中位數(shù)為 19.7%。部分項目僅有小幅波動，但也有不少項目在上線后迎來劇烈拉升，展現(xiàn)出 Alpha 較強的短期投機性及價格發(fā)現(xiàn)能力，是所有平臺中上漲潛力最強的渠道。
• Binance IDO： 平均沖高約 75%，中位數(shù)為 11.5%。多數(shù)項目上線后有不錯的炒作。
• Binance Futures： 平均沖高 27%，中位數(shù)僅 4.1%。有一定流量導入，對價格推動有一定作用，并且是不錯的輔助曝光平臺。
• Binance Spot： 表現(xiàn)不盡人意，平均沖高僅 15%，中位數(shù) 0.9%。因市場預期已兌現(xiàn)，項目上線即遭遇強拋壓。
• Coinbase： 平均沖高 60%，中位數(shù)為 21.1%。在所有CEX中催化效果最強，主要受益于美國用戶基礎，但是上幣頻率低。
• Bybit / Bitget： 平均沖高 70–80%，中位數(shù)均在 20%左右，投機氛圍濃厚，短線波動明顯，算是非常不錯的上幣選擇。
• Upbit： 平均沖高 35%，中位數(shù)為 0%。交易深度較弱，用戶熱情也相對有限。

2. 上市時的 FDV 分布

本節(jié)從當前各平臺上線項目的 FDV 分布出發(fā)，為項目方提供路徑規(guī)劃建議。不同估值階段的項目適合不同的上線渠道，了解平臺的 FDV 接受區(qū)間，有助于團隊更精準地匹配上線節(jié)奏與平臺策略。

• Binance Spot： 超過 60% 的項目 FDV 高于 5 億美元，明顯偏好大市值項目。平臺對項目體量、投資機構背景有較高要求，更適合估值已具規(guī)模的成熟項目。
• Binance Alpha： 覆蓋區(qū)間廣，F(xiàn)DV 多集中在 2 億美元以下。符合 Alpha “實驗場”定位，適合估值偏早期但具備潛力的項目。
• Binance Futures： 超過一半的項目 FDV 超過 5 億美元，但在 7000 萬–5 億美元區(qū)間也有一定分布。Futures 更像是對已上市項目的跟進渠道，適合估值已相對穩(wěn)固的項目。
• Binance IDO： FDV 多集中在 7000 萬–2 億美元之間，表明其偏好中市值項目。適合在產(chǎn)品、社區(qū)和策略準備充分后進行的公開發(fā)行。
• Bitget： 覆蓋從 3000 萬以下到 5 億以上的完整估值區(qū)間，集中分布在 7000 萬–2 億美元和 5 億美元以上。說明平臺接受度高，但更偏好已有熱度或機構背書的中大盤項目。
• Bybit： 接近一半項目 FDV 高于 5 億美元，且 7000 萬–2 億美元區(qū)間也有良好覆蓋。具備承接短期熱度和推動中市值項目的雙重能力。
• Coinbase： 項目 FDV 幾乎全部高于 5 億美元，體現(xiàn)其合規(guī)門檻與高市值偏好，平臺更適合已經(jīng)成熟、合規(guī)性強的項目。
• Upbit： 上線項目全部高于 2 億美元，且大多數(shù)超出 5 億美元門檻。說明韓國市場對市值要求高，更適合作為后期補充渠道。

3. 平臺的賽道偏好

項目方需要了解不同平臺在賽道選擇上的偏好差異。以下分析僅聚焦于 Binance 四大渠道在賽道維度的分布情況。

此外，不同渠道的上線項目總數(shù)也反映了上線難度。通常項目越少的平臺，其篩選標準也越嚴格。

• Binance Spot： 上線項目約 50 個
• Binance Futures： 上線項目約 90 個
• Binance Alpha： 上線項目約 80 個
• Binance IDO： 上線項目約 20 個

Binance IDO：

• 偏好 Infra（7 項）和 AI（6 項）。
• 垂類分布集中，僅涵蓋 6 個賽道。
• 明顯聚焦技術底層和新興應用場景，優(yōu)先支持基礎設施類和 AI 項目。

Binance Spot：

• 偏好 Infra（18 項）、Meme（8 項）和 AI（8 項）。
• 同時覆蓋 DeFi、RWA、GameFi、Dapps 等多個小類。
• 垂類分布最均衡，但基礎設施類項目仍占據(jù)主導地位。

Binance Futures：

• 是上線項目最多的平臺，涵蓋 35 個 Infra 和 21 個 AI 項目。
• Meme（14）和 DeFi（8）占比也不低。
• 賽道覆蓋廣，偏好市場活躍、具敘事驅動的項目。

Binance Alpha：

• 以 Meme（25）和 AI（20）為主，突出投機敘事和實驗性主題。
• Infra 項目數(shù)量為 10 個，此外還包含 RWA（5）、DeFi（4）和 GameFi 等。
• Alpha 是偏好炒作型和概念型項目的試驗場。

小結：

• 項目方 需根據(jù)各平臺垂類偏好調(diào)整產(chǎn)品定位與市場敘事。
• AI 項目 是四大渠道均支持的熱門賽道。
• Meme 項目 在 Alpha 占據(jù)主導地位，在 Spot 和 Futures 也有不錯覆蓋。
• Infra 項目 是除 Alpha 外最具包容性的核心賽道。

4. 上市路徑分析

許多項目方都會問一個關鍵問題：Alpha 或 IDO 能否成為進入 Binance Spot 的跳板？我們來看數(shù)據(jù)說話：

• Alpha → Futures： 轉化率為 37.8%（31/82），是一個較為有效的前置渠道。
• Alpha → Spot： 轉化率僅 12.2%（10/82），整體較低。
• IDO → Futures： 轉化率最高，達到 66.7%（14/21）。
• IDO → Spot： 轉化率為 23.8%（5/21），優(yōu)于 Alpha。

Alpha 更適合作為早期試水渠道，超過三成項目成功進入 Futures，但要晉升 Spot，依然需要較強的基本面與市場表現(xiàn)。相比之下，IDO 項目在品牌認知和社區(qū)基礎上更扎實，具備更高的晉升潛力。項目方應將 Alpha 和 IDO 視為進入 Binance 體系的起點，而非終點。

4.1 項目表現(xiàn)門檻

那些成功從 Alpha / IDO 晉升至 Binance Spot 的項目，在早期階段表現(xiàn)如何？有沒有可借鑒的規(guī)律？

• Alpha → Spot： 項目在 Alpha 階段的 14 天沖高中位數(shù)僅為 5.2%，遠低于其他路徑的 30–50%，但其均值高達 113.5%，為所有路徑中最高。說明項目表現(xiàn)分化極大，部分項目具備極強爆發(fā)力，但大多數(shù)漲幅有限。Binance Spot 上線并不完全依賴市場炒作，更看重產(chǎn)品質(zhì)量與用戶數(shù)據(jù)等硬指標。
• Alpha → Futures 與兩個 IDO 路徑（→ Spot 和 → Futures）在 14 天沖高中位數(shù)都較為集中，約為 30–45%，均值則介于 51%–105% 之間，表現(xiàn)穩(wěn)定。

整體來看，若項目在前置平臺上線后能在兩周內(nèi)實現(xiàn) 約 40–50% 的 FDV 沖高，就更有可能獲得 Futures 或 Spot 的進一步青睞。這可以作為項目方評估后續(xù)上市潛力的參考標準。

4.2 等待時長

項目方還需設定合理預期：從 Alpha 或 IDO 到 Binance Spot 上市，通常需要多長時間？若缺乏清晰的時間規(guī)劃，可能導致錯失市場窗口或失去社區(qū)關注。

• Alpha → Spot： 平均等待約 60 天，部分項目甚至超過 120 天。整體分布較廣，說明該路徑不具備可預測性，更適合作為探索階段的平臺，而非直接通向 Spot 的跳板。
• Alpha → Futures： 平均僅需 30 天，節(jié)奏明顯快于 Spot，具備更強的市場響應效率。
• IDO → Spot 與 IDO → Futures： 平均等待時間均為 17 天，大多數(shù)項目可在上線后 1 個月內(nèi)完成。得益于其強社區(qū)動員和統(tǒng)一節(jié)奏安排，IDO 項目在后續(xù)上幣路徑上節(jié)奏相對可控。
• Futures → Spot： 為所有路徑中最快，平均僅 14 天，且時間分布高度集中。

若團隊目標是快速實現(xiàn) Binance Spot 上市，F(xiàn)utures 是當前觀察到最具確定性的中轉路徑。

5. 替代路徑：進軍其他CEX

并非所有項目都將 Binance Spot 作為唯一目標。越來越多的項目在 Alpha 或 IDO 后轉向 Bitget、Bybit、Coinbase、Upbit 等主流平臺。部分平臺反應迅速、流動性可觀，成為實際替代選項。

5.1 上市數(shù)量

項目在 Alpha 或 IDO 后，究竟有多少順利進入其他主流 CEX？

• Alpha → Bitget： 上線率為 34.1%（28/82），遙遙領先。Bybit 為 17.1%（14/82），Coinbase 為 6%（6/82），Upbit 僅上線 2 個相關項目。
• Bitget 對 Alpha 項目接受度最高，可能由于其對新興項目的開放態(tài)度以及較靈活的上線門檻。Bybit 也對 Alpha 項目展現(xiàn)出一定興趣。
• IDO → Bitget 和 Bybit： 上線率分別為 61.9%（13/21）和 47.6%（10/21），Upbit 為 9%，Coinbase 無記錄。

相比 Alpha，IDO 項目在其他平臺更具吸引力，可能與其更強的品牌建設和社區(qū)勢能有關。Bitget 和 Bybit 對 IDO 項目的承接能力也更強，是值得項目方重點考慮的延伸路徑。

5.2 上市等待時間

項目從 Alpha 或 IDO 上線 Binance 后，通常需要多長時間才能在主流 CEX 跟進上線？

Bitget： Alpha 項目平均約 14 天，IDO 項目更快，僅 13 天。不少 IDO 項目在 TGE 當天同步上線。

Bybit： Alpha 項目約 13 天，IDO 同樣在 TGE 當天上線。

Coinbase： 僅上線 Alpha 項目，平均約 29 天。

Upbit： 僅上線 IDO 項目，平均約 31 天。

Bitget 和 Bybit 節(jié)奏較快，適合快節(jié)奏上線；Coinbase 和 Upbit 節(jié)奏偏慢，需配合本地合規(guī)和社區(qū)節(jié)奏。

5.3 其他CEX的價格發(fā)現(xiàn)能力

下圖為 Alpha 和 IDO 項目在各CEX上線后的 14 天平均漲幅：

• Bitget： Alpha 項目回報 41.8%，IDO 項目 29.2%，表現(xiàn)最優(yōu)。
• Bybit： Alpha 項目為 -2.3%，IDO 項目為 25.2%，更偏好 IDO。
• Coinbase 和 Upbit： 樣本項目分別為 6 和 4 個，統(tǒng)計偏差較大，不具代表性。

Bitget 和 Bybit 在承接 Binance 項目方面表現(xiàn)穩(wěn)定，是項目方規(guī)劃 TGE 路線時的重要考慮平臺。

結論

整體而言，Binance Alpha 和 IDO 是 Binance 內(nèi)部不錯的前置平臺：

• Alpha 更像是實驗場，進入門檻低，適合早期項目曝光；
• IDO 則具有更強的品牌背書，F(xiàn)utures 和 Spot 的轉化率也更高。

但 Spot 轉化仍較稀缺：Alpha 項目最終晉升比例僅約 12%，IDO 也僅為 24%。項目方需做好節(jié)奏管理：

• Alpha → Spot 平均等待約 60 天，
• IDO → Spot 為 17 天，
• Futures → Spot 最快，僅需 14 天。

此外，不同平臺對項目 FDV 的偏好也釋放出關鍵信號：

• Spot 偏向于估值高于 $500M 的大盤項目；
• Alpha 主要接納估值低于 $200M 的早期項目；
• IDO 多集中在 $70M–$200M 區(qū)間，適合有明確準備的中型項目。

項目方應根據(jù)自身估值階段選擇合適渠道，以匹配流動性預期與市場節(jié)奏。

以上就是Binance上幣路徑:Alpha、IDO、Futures、Spot以及后續(xù)CEX表現(xiàn)全拆解的詳細內(nèi)容，更多關于Binance的資料請關注腳本之家其它相關文章！