2022 年，隨著 SBF 和 FTX 平臺的話題度暴漲，Solana 也成為加密行業(yè)炙手可熱的公鏈，但隨后 FTX 的崩潰也差不多帶崩了 Solana 整個生態(tài)系統(tǒng)。

SOL 價格在幾周內(nèi)從 236 美元暴跌至 13 美元。投資機(jī)構(gòu)建議初創(chuàng)公司不要選擇 Solana，轉(zhuǎn)而在以太坊虛擬機(jī)（EVM）上構(gòu)建。隨后，一些知名項(xiàng)目從 Solana 遷移到其他鏈上。然而，一年后，正如下圖所示，Solana 反彈，超越了同行。

2022 年末至 2023 年頭部 Token 價格上漲走勢

人們都喜歡聽東山再起的故事，今天本文探討了 2023 年 Solana 成功從熊市低谷中恢復(fù)做出了哪些選擇，以及使其成為一個頭部公鏈的設(shè)計差異在哪里。

客戶端多樣性

Solana 的創(chuàng)始人 Anatoly 和團(tuán)隊成員在傳統(tǒng)移動通信行業(yè)有著豐富的背景。他們曾作為程序員在高通公司工作十多年，親眼目睹了摩爾定律（硬件容量每兩年翻一番）的影響。Solana 的構(gòu)建方式與比特幣和以太坊不同，它不限制節(jié)點(diǎn)硬件的要求。

比特幣和以太坊是相對成熟的網(wǎng)絡(luò)，擁有更多的客戶端多樣性。但為什么客戶端多樣性如此重要呢？這樣想吧，一個去中心化的網(wǎng)絡(luò)，你希望所有功能都相對去中心化，如果超過 66% 的網(wǎng)絡(luò)使用單節(jié)點(diǎn)客戶端，并且該節(jié)點(diǎn)發(fā)出錯誤的更新或選擇以錯誤的順序同步區(qū)塊，則會影響區(qū)塊鏈的功能。對于哪個區(qū)塊首先被批準(zhǔn)可能存在共識問題，以太坊和比特幣過去都曾積極優(yōu)化客戶端多樣性。

共識客戶端和執(zhí)行客戶端，來源：https://clientdiversity.org/methodology/

Solana 在 2022 年經(jīng)歷了三次重大網(wǎng)絡(luò)故障和幾次性能下降，2023 年也出現(xiàn)了一次故障。這些停機(jī)主要是由共識問題引起的。盡管低交易費(fèi)對用戶有利，但也使得通過發(fā)送大量交易或進(jìn)行拒絕服務(wù)（DDoS）攻擊變得更加容易。

當(dāng)一個區(qū)塊被提議時，驗(yàn)證者會收到信息包（在區(qū)塊中），獨(dú)立驗(yàn)證其正確性，并相互確認(rèn)正確性，達(dá)成共識。然而，當(dāng)驗(yàn)證者在處理信息包時滯后時，共識信息會丟失。

Firedancer 已經(jīng)創(chuàng)建了一個消息框架，繞過了某些中心，減少了網(wǎng)絡(luò)的延遲。由于 Firedancer 是由一個不同的團(tuán)隊從零開始構(gòu)建的，它可能不會攜帶與 Solana Labs 客戶端相同的錯誤。因此，相同的錯誤不會同時影響這些客戶端。理想情況下，驗(yàn)證者將運(yùn)行一個主要和一個次要的客戶端，次要的客戶端作為備用。

一個具有強(qiáng)大 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)的鏈需要保證 100% 的正常運(yùn)行時間，所以 Solana 需要更強(qiáng)大的客戶端基礎(chǔ)設(shè)施。Solana 網(wǎng)絡(luò)停頓的主要原因是缺乏擁塞控制和網(wǎng)絡(luò)處理延遲。幾次網(wǎng)絡(luò)升級已經(jīng)改善了驗(yàn)證器對交易洪流的異常，實(shí)現(xiàn)了更好的擁塞控制。

Solana 承認(rèn)，客戶端的多樣性是一個正在改進(jìn)的工作。和以往的以太坊和比特幣一樣，這些事情需要時間。改進(jìn)的一個跡象是通過 Jito-Solana 客戶端運(yùn)行的資產(chǎn)百分比。雖然 Jito Solana 客戶端在實(shí)現(xiàn)冗余方面沒有幫助，但它表明驗(yàn)證者將在可用時運(yùn)行不同的客戶端。

隨著更多像 Firedancer 和 Sig 這樣的客戶端上線，我們將來應(yīng)該會看到對 Solana Labs 客戶端的依賴程度減少。個別客戶端的最佳比例約為 33%。因此，仍然有工作要做。

一段時間內(nèi)通過 Jito-Solana 客戶端運(yùn)行的質(zhì)押百分比

費(fèi)用模型

健康的費(fèi)用市場是繁榮的區(qū)塊鏈的關(guān)鍵因素，就像比特幣和以太坊等鏈所顯示的那樣。2024 年，比特幣的區(qū)塊獎勵將從 6.25 BTC 減半至每個區(qū)塊的 3.125 BTC。如果我們假設(shè)比特幣生產(chǎn)者需要相同的激勵，那么要維持現(xiàn)有激勵水平，價格必須翻倍，或者費(fèi)用收入必須彌補(bǔ)獎勵減半的損失。由于銘文，增加的費(fèi)用給區(qū)塊生產(chǎn)者和比特幣安全預(yù)算帶來了希望。

銘文鑄造費(fèi)用所占的百分比為 20% 左右

通過 EIP1559，以太坊改變了貨幣政策，通過添加銷毀機(jī)制確保了 ETH 的通脹保持在控制之下。貨幣系統(tǒng)和動態(tài)費(fèi)用在穩(wěn)定鏈條和調(diào)整利益相關(guān)者激勵方面發(fā)揮了重要作用，其他鏈也希望達(dá)到相同地位。

Solana 在初始階段沒有優(yōu)先費(fèi)用，每個交易的費(fèi)用固定在 5000 Lamports（在 Solana 區(qū)塊鏈中，Lamports 是最小的單位，類似于以太坊中的 wei 或比特幣中的 satoshis）。Solflare 是在 2023 年 1 月在 Solana 上首次實(shí)現(xiàn)了優(yōu)先費(fèi)用的錢包。費(fèi)用至關(guān)重要，原因如下：

1）抵御垃圾郵件攻擊

2）驗(yàn)證器報酬

3）對協(xié)議的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的改進(jìn)。隨著費(fèi)用的增加，通脹可以減少。

像以太坊的 EIP1559 一樣，Solana 銷毀 50% 的費(fèi)用，剩下的 50% 歸驗(yàn)證器所有。這個標(biāo)準(zhǔn)是在 2021 年設(shè)定的，至今未曾改變。

基礎(chǔ)費(fèi)用銷毀，優(yōu)先費(fèi)用歸驗(yàn)證器。來源：Umbra Research

在以太坊上，交易在進(jìn)入?yún)^(qū)塊之前在內(nèi)存池中等待，驗(yàn)證者會選擇支付手續(xù)費(fèi)最高的交易進(jìn)行區(qū)塊打包。全局內(nèi)存池是由不同的驗(yàn)證者互相傳播其各自內(nèi)存池而創(chuàng)建的。這就是最大可提取價值（MEV）產(chǎn)生的地方。

由于內(nèi)存池對驗(yàn)證者和 MEV 搜索者可見，搜索者可以識別可以進(jìn)行前置交易和后置交易以獲取利潤的交易。搜索者通常是尋找 MEV 機(jī)會的機(jī)器人。例如，如果有人購買價值一百萬美元的代幣 A，搜索者可以在該交易完成之前購買 A，并立即出售。

與以太坊不同，Solana 是多線程的，可以并行執(zhí)行交易。當(dāng)簽名交易到達(dá)領(lǐng)導(dǎo)者時，領(lǐng)導(dǎo)者驗(yàn)證它們，并將它們隨機(jī)分配到線程中。只有當(dāng)分配到領(lǐng)導(dǎo)者本地不同線程時，它們才按優(yōu)先級費(fèi)用（即手續(xù)費(fèi)最高的交易優(yōu)先）排序。

以太坊和 Solana 不同的交易流程

Solana 原本沒有優(yōu)先級費(fèi)用。但現(xiàn)在，像 Solflare 這樣的錢包允許用戶支付優(yōu)先級費(fèi)用。優(yōu)先級費(fèi)用產(chǎn)生了 Solana 的本地或隔離的手續(xù)費(fèi)市場。與以太坊不同，Solana 交易必須指明它們希望從何處讀取和寫入狀態(tài)的一部分。

Solana 的驗(yàn)證者在計算之前就知道交易涉及的狀態(tài)，以太坊驗(yàn)證者只有在開始計算后才知道這一點(diǎn)。Solana 交易需要指定特定信息，這些信息幫助 Solana 確定哪個狀態(tài)部分正在變成熱點(diǎn)。任何熱點(diǎn)使用的計算單元總數(shù)（CU）都限制在 25% 以內(nèi)（用于 Solana 多線程執(zhí)行的四個核心之一）。這樣做是為了防止在一個區(qū)塊內(nèi)更新某個賬戶的次數(shù)。

熱點(diǎn)是突然出現(xiàn)大量流量的特定智能合約或賬戶。在 EVM 網(wǎng)絡(luò)上，單個應(yīng)用程序（如 Crypto Kitties）的大量需求可能導(dǎo)致整個網(wǎng)絡(luò)的交易費(fèi)用上漲。在 Solana 上，個別智能合約 / 應(yīng)用程序（如 Tensor 或 Jupiter）每個區(qū)塊可以使用的 CU 數(shù)量限制為 25%。

也就是說，使用任何特定合約的交易不能占用區(qū)塊的 25% 以上，即 1200 萬 CU。超過此限制的所有交易必須等待下一個區(qū)塊。因此，如果一個獨(dú)立應(yīng)用程序的使用量急劇增加，整個網(wǎng)絡(luò)不會開始支付更多的手續(xù)費(fèi)。只有與該應(yīng)用程序交互的交易才會看到手續(xù)費(fèi)的增加。這就是本地化手續(xù)費(fèi)市場的樣子。

不同應(yīng)用，就算出現(xiàn) gas war 也不會影響其他應(yīng)用

如果有 4 個或更多的熱點(diǎn)會發(fā)生什么？在這種情況下，Solana 看起來像以太坊。競爭的熱點(diǎn)之間可能會發(fā)生 gas 戰(zhàn)，手續(xù)費(fèi)最高的交易將得以進(jìn)入。本地費(fèi)用市場似乎是解決一般手續(xù)費(fèi)飆升問題的一個漂亮的解決方案。

實(shí)踐中如何運(yùn)作？Solana 的費(fèi)用市場設(shè)計還有一些問題：

首先，目前交易產(chǎn)生的基礎(chǔ)費(fèi)用是相同的，不管是 Token 轉(zhuǎn)賬、交換還是閃電貸款。這顯然不夠合理。交易應(yīng)該根據(jù)消耗的計算資源（CU）而產(chǎn)生費(fèi)用，雖然這已經(jīng)在考慮中了。CU 代表著區(qū)塊空間，因此支付更高的費(fèi)用應(yīng)該能夠獲取更多的空間。

其次，由于沒有內(nèi)存池，驗(yàn)證者只會在分配給不同線程后根據(jù)費(fèi)用安排交易，因此更高費(fèi)用的交易并不總是會成功。這可能導(dǎo)致下一個問題。

第三，Solana 沒有像以太坊那樣的內(nèi)存池，因此更高優(yōu)先級的費(fèi)用并不能保證交易會被包含在區(qū)塊中。所以，搜索者（尋找 MEV 的人）提取 MEV 的最佳方式是用多個交易轟炸網(wǎng)絡(luò)，并希望驗(yàn)證者選擇其中一個。在 Solana 上，由于交易成本較低，這種做法相對容易。

社區(qū)氛圍

史蒂夫·鮑爾默曾經(jīng)說過：「.net 成功的關(guān)鍵是開發(fā)人員、開發(fā)人員、開發(fā)人員?！?在構(gòu)建新生態(tài)系統(tǒng)時，這是唯一有意義的度量標(biāo)準(zhǔn)。強(qiáng)大的開發(fā)人員網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建應(yīng)用程序，進(jìn)而開發(fā)出應(yīng)用場景，最終轉(zhuǎn)化為真正的用戶。無論是移動端、桌面端、云服務(wù)還是區(qū)塊鏈，開發(fā)人員都是通往相關(guān)性的途徑。

因此，我對 Solana 生態(tài)系統(tǒng)中有多少開發(fā)人員感到好奇。然而，需要注意的是，由于 FTX 的崩潰，Solana 生態(tài)系統(tǒng)的大部分在最初受到了重創(chuàng)。

Packy 在 2022 年的文章中諷刺地提到，SBF 是使 Solana 成為一個有趣生態(tài)系統(tǒng)的人物中的一員。當(dāng) FTX 倒閉時，生態(tài)系統(tǒng)失去了其中一個最大的支持者。新 Token 不再上市，風(fēng)險投資者也不再投資，開發(fā)人才可能已經(jīng)涌向其他地方尋找資源。

Solana 在 2023 年每月活躍的開發(fā)人員

根據(jù)最近的 Solana 數(shù)據(jù)，過去一年中大約有 3000 名開發(fā)人員在 Solana 上進(jìn)行開發(fā)。這個數(shù)字考慮的是向公共存儲庫貢獻(xiàn)的開發(fā)人員，不包括在 GitHub 的私人存儲庫中開發(fā)的人員。考慮到最近SOL 價格的暴漲，更多的開發(fā)人員可能會轉(zhuǎn)向該生態(tài)系統(tǒng)。隨著用戶涌入 Solana（由于價格上漲），這個數(shù)字可能會顯著增加。

各主流有公鏈在最近三年 1 月和 10 月份開發(fā)者數(shù)量增減對比，來源：https://www.developerreport.com/

如果我們將這個數(shù)字與 Electric Capital 的開發(fā)者報告相比較，該報告稱 2023 年 10 月，區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中有超過 19000 名開發(fā)人員，那么 Solana 上的開發(fā)人員占整個生態(tài)系統(tǒng)的約 15%。

相較于傳統(tǒng)的 Web2 生態(tài)系統(tǒng)，Solana 為開發(fā)人員提供了更低的成本和更快速的交易，為用戶提供了更好的體驗(yàn)。隨著 Solana 周圍消費(fèi)者入門工具套件的發(fā)展，越來越多的開發(fā)人員將在其上進(jìn)行構(gòu)建。

為了建立一個可持續(xù)的生態(tài)系統(tǒng)，讓開發(fā)者獲益至關(guān)重要。Solana 通過基金會、社區(qū)黑客馬拉松和類似 Superteam Earn 這樣的平臺為認(rèn)真構(gòu)建在其上的開發(fā)人員提供了資源。團(tuán)隊從生態(tài)系統(tǒng)的黑客馬拉松中籌集了近 6 億美元。此外，通過針對開發(fā)人員的 Airdrop，Solana 釋放了一批新的人才，他們可以在沒有籌集資金的壓力下進(jìn)行構(gòu)建。

在 2022 年，Bonk 將 5% 的Airdrop分配給了開發(fā)人員。另外 20% 分配給了生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)現(xiàn)有的 NFT 項(xiàng)目，10% 分配給了藝術(shù)家和收藏家。這 35% 如今價值 4.5 億美元。那些持有住的這個 Token 開發(fā)人員可能在 Bonk 的 12 月暴漲中實(shí)現(xiàn)了約 50 萬美元的收益，相當(dāng)于一輪前種子輪融資。

在 Google Trends 搜索 Saga Phone 的趨勢

最近對 Solana 情緒的轉(zhuǎn)變可以通過 Saga 手機(jī)的銷售情況來量化驗(yàn)證。盡管該手機(jī)被評為「2023 年最糟糕的手機(jī)」，但隨著 Bonk 價格的上漲，購買手機(jī)的用戶發(fā)現(xiàn)它可以為自己支付。手機(jī)的所有者有資格獲得 Bonk 的Airdrop，使得這部手機(jī)變成了一部免費(fèi)的加密原生手機(jī)。由于手機(jī)數(shù)量有限，類似于 Bored Ape NFT 或其他收藏品，交易者開始意識到套利的機(jī)會和未來Airdrop的價值，因此他們急于購買手機(jī)。需求達(dá)到頂峰，未拆封的 Saga 手機(jī)在 Solana 上的售價超過了 5000 美元。

這種情況表明了圍繞 Solana 生態(tài)系統(tǒng)的情緒發(fā)生了變化，Bonk 是 Meme 資產(chǎn)的一個例子，類似的變種還有 WIF。然而，僅僅依靠 Meme 資產(chǎn)可能無法幫助生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展。實(shí)際上，消費(fèi)者對在 Solana 上使用產(chǎn)品的需求，例如獲得積分和潛在的Airdrop，才是改變情緒的主要因素。兩個最近的例子是 Pyth 和 Jito。

Pyth Network 提供了一方面的預(yù)言機(jī)服務(wù)，并通過向用戶Airdrop Token來增加 Solana 的流動性。Jito 將一部分供應(yīng)量Airdrop給在 Jito 的驗(yàn)證器客戶端中質(zhì)押SOL 并使用 LST 進(jìn)行 DeFi 活動的用戶。這些Airdrop活動對小用戶更有利，為他們帶來了實(shí)質(zhì)性的價值收益。

分配給不同層的總 JTO

有趣的是，Jito 的Airdrop方案采用了分層模式，即從第一層級到第十層級，每個積分收到的 JTO 數(shù)量逐漸減少，呈遞減趨勢。這意味著越低層級的用戶獲得的積分價值越高。

Jupiter 是 Solana 上的一個 DEX，在 Jito 之前已經(jīng)披露了Airdrop計劃。盡管人們已經(jīng)意識到 Jito 將推出Token，但Airdrop規(guī)模被低估了，這可能是Airdrop沒有被大量利用的原因。

現(xiàn)在所有人都聚焦在 Solana 上，每個人都在嘗試參與下一個 JTO 的Airdrop。一些項(xiàng)目如 Tensor、Kamino、Marginfi、Zeta、Meteora、Parcl 等都宣布了他們的積分計劃，并將這些積分轉(zhuǎn)換為各自的Token。有人認(rèn)為這些積分計劃不是一個好主意，但也有反對意見認(rèn)為，它們可以作為忠誠積分和更透明的Token分發(fā)方式，并可以解鎖增加產(chǎn)品價值的行為。

例如，Marginfi 每天分配一個積分給質(zhì)押用戶，但每天分配四個積分給借代用戶。這個系統(tǒng)有其合理性，因?yàn)閰f(xié)議需要借款人。盡管如此，現(xiàn)在檢測 Sybil 活動變得非常具有挑戰(zhàn)性，但 Marginfi 和 Zeta 等項(xiàng)目有一種檢測方法，例如，如果一個錢包在 Zeta 上匹配了洗錢交易模式，其積分將被設(shè)為零。

這些例子吸引了大量用戶加入生態(tài)系統(tǒng)。在我們看來，生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)包括兩個相互平衡的力量。一方面，你需要能夠建立文化和激情，而模因資產(chǎn)、積分和Airdrop則解決了這個問題。另一方面，你需要設(shè)計出色的產(chǎn)品來吸引人們的好奇心并保持用戶。因此，盡管可以進(jìn)一步探討 Solana 的各個方面，但更應(yīng)該關(guān)注過去一年開發(fā)者所建立的產(chǎn)品。

生態(tài)系統(tǒng)

Solana 的鏈上生態(tài)版圖（不完全版）

互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的發(fā)展總是伴隨著帶寬的改進(jìn)。在 Web3 也一樣，Solana 標(biāo)志著一個時刻，其高吞吐量和低交易成本使得制作消費(fèi)級別的應(yīng)用成為可能。就像我們在 Web2 時代看到的平臺承擔(dān)服務(wù)器成本一樣。在 Solana 上，壓縮 NFT 允許開發(fā)者花費(fèi)幾百美元就能發(fā)送一百萬個 NFT。

目前，Solana 上的大部分內(nèi)容都是對更廣泛的加密貨幣景觀的延伸，被視為「X，更便宜和更快」。但要構(gòu)建全新的應(yīng)用程序需要與用戶的固有行為相抗衡，這需要大量資源，而大多數(shù)初創(chuàng)公司不愿意去挑戰(zhàn)。

然而，我對 Solana 的興奮之處在于它很有可能改變目前互聯(lián)網(wǎng)的格局。我會在文章末尾詳細(xì)介紹它是如何實(shí)現(xiàn)的，但現(xiàn)在，讓我們先看看 Solana 目前的情況。

1）交易平臺

考慮到 Solana 與 FTX 的關(guān)系，早期生態(tài)系統(tǒng)主要集中在 DeFi 上。Mercurial 最初是 Solana 上的一個穩(wěn)定資產(chǎn)交換平臺，類似于以太坊上的 Curve。在 FTX 的崩潰后，黑客從 FTX 中竊取了價值超過 4 億美元的Token，其中大約 80 萬美元是 Mercurial 的治理 Token MER。這導(dǎo)致開發(fā)者與 Alameda Research 分道揚(yáng)鑣。作為重新恢復(fù)發(fā)展的一部分，Mercurial 被拋棄，而誕生了兩個新的協(xié)議：Jupiter 和 Meteora，分別是收益聚合器和 DEX 聚合器。

Solana 的低費(fèi)用使得用戶更容易以更高的頻率進(jìn)行交易，這可以從數(shù)字中輕松看出。三張圖表講述了以太坊與 Solana 上的交易差異。就交易量和鎖定價值（TVL）而言，以太坊顯示出更優(yōu)越的指標(biāo)。

需要注意的是，以太坊擁有五年的領(lǐng)先優(yōu)勢，并且有一個健康的 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)，其中多個基礎(chǔ)Token的價值達(dá)到了數(shù)十億美元。因此，下面的指標(biāo)有些缺陷。觀察圖表時，應(yīng)該通過查看所有三個圖表而不是單個圖表來得出結(jié)論。

周度以太坊和 Solana 的交易量比較

以太坊和 Solana 的 TVL 比較

然而，在兩個鏈上，TVL 的差異要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于交易量。在某個時候，TVL 的數(shù)字就不那么重要了。交易量與 TVL 比例越高，資本效率就越好。最近在這方面，Solana 在這方面明顯表現(xiàn)優(yōu)于以太坊。

以太坊和 Solana 交易量與 TVL 比例

最近交易量增加的原因之一是用戶希望獲得Airdrop。Jupiter 宣布了Airdrop計劃，其中 50% 的 Token 保留給社區(qū)，分為四個不同的階段，第一階段可能在 2024 年初啟動。

盡管Airdrop可能是推動 Solana 活動的原因，但必須理解，在以太坊上某些設(shè)計是不可能的。例如，訂單簿設(shè)計在以太坊基礎(chǔ)層上是不可能的。諸如 dYdX 和 Aevo 之類的協(xié)議已經(jīng)分支到了它們自己的鏈上。

Solana 其速度和低費(fèi)用的結(jié)合意味著做市商可以在鏈上進(jìn)行高頻交易，而不必訴諸 CEX 或等待性能優(yōu)越的二層解決方案。

如今許多 CEX 幾乎不接觸鏈。有時，當(dāng)鏈集成困難時，它們只是添加 Token 并禁止該Token的存款或提款。但 CEX 也有其優(yōu)點(diǎn)，做市商（MM）仍然選擇 CEX 作為主要活動平臺，不僅是因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)，而且還因?yàn)樾阅鼙ＷC。

正如人們所說，流動性孕育流動性。交易者涌向擁有最多做市商的平臺，因?yàn)樗鼈兿鄬θ菀走M(jìn)出大倉位。

2）借貸與收益聚合器

鏈上借代市場允許市場參與者獲取資產(chǎn)收益。此外，它們還允許投資者在不產(chǎn)生應(yīng)稅事件的情況下從一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為另一種資產(chǎn)。Marginfi 是 Solana 上價值最高的借代協(xié)議，鎖定了超過 3.5 億美元的存款和 8000 萬美元的借款。

在 FTX 倒閉之前，Solend 是 Solana 上的主要借代協(xié)議。2021 年 11 月，其總鎖定價值幾乎接近 10 億美元。2022 年 11 月，當(dāng) FTX 走向破產(chǎn)時，Solana 生態(tài)系統(tǒng)Token價格暴跌，導(dǎo)致 DeFi 協(xié)議中的頭寸被清算。Solend 的總鎖定價值從超過 3.5 億美元下降到大約 2500 萬美元，僅用了一周的時間。

截至 2023 年 12 月 26 日，總鎖定價值僅略高于 2 億美元，尚未恢復(fù)到 FTX 倒閉前的水平。Solend 的鎖定價值下降為一個新協(xié)議吸引資金創(chuàng)造了機(jī)會。考慮到 Solend 已經(jīng)有了Token，僅僅靠利率吸引和留住用戶是不夠的。

Marginfi 抓住了這個機(jī)會，宣布推出「積分」，意味著存款人和借款人除了獲得利息外，還將在以后某個時間點(diǎn)獲得Airdrop。Marginfi 于 2023 年 7 月第一周推出了積分。自 10 月 15 日以后，Marginfi 的總鎖定價值在短短兩個月內(nèi)從約 3000 萬美元增長到約 4.85 億美元，增長超過 10 倍。

Solana 上借代協(xié)議的 TVL 總量

Kamino 是 Solana 上的第二大借代平臺，其激勵機(jī)制顯示了平臺的迅速增長。該協(xié)議于 12 月 3 日宣布了即將推出的積分，三周內(nèi)總鎖定價值增長了 8 倍，達(dá)到了約 2.45 億美元。

3）流動性質(zhì)押

質(zhì)押是權(quán)益證明（POS) 鏈的核心組成部分之一。它使質(zhì)押者能夠從協(xié)議通脹和費(fèi)用中獲得收益，并保護(hù)了鏈條的安全性。流動型質(zhì)押是關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，因?yàn)殒湋?yīng)該對質(zhì)押設(shè)定低門檻，不應(yīng)因高費(fèi)用而排斥用戶。

流動型質(zhì)押允許投資者質(zhì)押任意金額，而不需要深入的技術(shù)理解或運(yùn)行節(jié)點(diǎn)軟件。盡管 Solana 的驗(yàn)證者們必須從一開始就質(zhì)押 SOL，而以太坊直到去年才開始權(quán)益證明，但以太坊上的流動性質(zhì)押行業(yè)領(lǐng)先。超過 3.83 億 SOL 被質(zhì)押，約占流通供應(yīng)量的 90%。

其中，有驚人的 3.62 億或約 95% 是本地質(zhì)押，意味著被鎖定并且沒有利用任何質(zhì)押衍生品。這意味著通過本地 SOL 進(jìn)行質(zhì)押的用戶錯失了將流動型Token用于 DeFi 的機(jī)會。若通過像 Marinade 或 Jito 這樣的協(xié)議進(jìn)行 SOL 質(zhì)押，您將獲得 mSOL 或 JitoSOL 作為回報，可在 DeFi 應(yīng)用中使用。隨著質(zhì)押衍生品的發(fā)展，人們可以預(yù)期用戶逐漸選擇衍生品，而不是承擔(dān)機(jī)會成本。

SOL 的質(zhì)押（流動性和被動性）

流動型質(zhì)押市場僅約有 2000 萬 SOL。目前 24% 的流通 ETH 被質(zhì)押，但約有 68%（31% 是 LST 和 37% 是平臺）通過流動型質(zhì)押平臺和 CEX 進(jìn)行質(zhì)押。如果 SOL 也有 31% 通過不同的 LST 進(jìn)行質(zhì)押，Solana 的 LST 市場可以估計約為 1.15 億 SOL 或約 110 億美元。

Marinade 是 2021 年 Solana 黑客馬拉松獲得第三名后誕生的第一個 Solana 流動型質(zhì)押協(xié)議。該協(xié)議于 2021 年 8 月在主網(wǎng)上發(fā)布。該解決方案，類似于 Lido，簡單而實(shí)用。當(dāng)用戶通過 Marinade 的質(zhì)押池質(zhì)押SOL 時，用戶會獲得 Marinade SOL 或 mSOL，可以在 Solana 的 DeFi 應(yīng)用中使用。

mSOL 積累了 Marinade 質(zhì)押池獲得的獎勵，并根據(jù)每個時期（約 2 天）相對 SOL 進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)用戶使用流動型質(zhì)押選項(xiàng)進(jìn)行質(zhì)押時，他們必須向池支付費(fèi)用。流動型質(zhì)押使用戶面臨質(zhì)押協(xié)議的智能合約風(fēng)險。

Marinade 還為其用戶提供了本地質(zhì)押SOL 的選項(xiàng)。當(dāng)他們這樣做時，用戶不會得到 mSOL 的回報。當(dāng)用戶行使此選項(xiàng)時，他們使用本機(jī) Solana 的功能，Marinade 只是充當(dāng)接口。用戶是唯一可以隨時提取他們的 SOL 的人。

用戶實(shí)際上創(chuàng)建了一個 Solana 質(zhì)押賬戶，并將管理質(zhì)押的責(zé)任委托給 Marinade。質(zhì)押賬戶每個時期結(jié)束時都會獲得質(zhì)押獎勵。Marinade 不向用戶收取任何費(fèi)用，他們也不會面臨 Marinade 的智能合約風(fēng)險。

Solanas 上面流動性質(zhì)押的總的 TVL

Marinade 和 Jito 是 Solana 上兩大流動型質(zhì)押協(xié)議提供商。Marinade 總鎖倉價值約為 710 萬 SOL，市場份額約為 41%。而 Jito 的總鎖倉價值約為 640 萬 SOL，市場份額約為 38%。類似于 Marinade 的 mSOL，Jito 提供 JitoSOL 給用戶，作為將 SOL 鎖定在其質(zhì)押合約中的憑證。除了驗(yàn)證器收益外，Jito 還向 JitoSOL 持有者傳遞 MEV 獎勵。

流動型質(zhì)押 Token對用戶來說非常方便，但也存在一些缺點(diǎn)。其中之一是流動性可能會成為問題。例如，mSOL 在 12 月 12 日出現(xiàn)了脫離錨定的情況。當(dāng)一名交易者拋售大量的 mSOL 時，價格從 1.16 下跌到了 1.02。這對一個本應(yīng){錨定}的Token來說可能是相當(dāng)有害的。盡管套利者確保價格恢復(fù)到了錨定水平，但這一事件突顯了改善流動型質(zhì)押 Token流動性的必要性。

mSOL 在 12 月 12 日出現(xiàn)脫錨情況

目前，Solana 上有超過 10 種流動型質(zhì)押 Token。當(dāng)推出更多流動型質(zhì)押 Token時，低流動性的問題可能會變得更加嚴(yán)重。為了解決這個問題，Sanctum 提出了一個解決方案。Sanctum Infinity 是一個多流動型質(zhì)押 Token池，允許在池中的所有流動型質(zhì)押 Token之間進(jìn)行交換。這可以被視為 Solana 流動型質(zhì)押 Token的聚合層。該解決方案預(yù)計將在 2024 年第一季度上線。

4）NFT 生態(tài)系統(tǒng)

Solana 上的 NFT 生態(tài)系統(tǒng)在過去一年里迅速發(fā)展。開始，缺乏可展示的內(nèi)容，而一些旗艦項(xiàng)目如 DeGods 和 yOOts 選擇遷移到其他鏈上。盡管 Magic Eden 一直是 Solana 上的領(lǐng)先 NFT 市場，但它通過多鏈化進(jìn)行了對沖。領(lǐng)先的 NFT 收藏品對于社區(qū)至關(guān)重要，因此這個空白必須填補(bǔ)。

新收藏品如 Claynosaurz 和 Mad Lads 填補(bǔ)了這個空白，并因選擇留在 Solana 而在兩個社區(qū)中建立了強(qiáng)烈的歸屬感。這兩個項(xiàng)目的共同點(diǎn)是它們是實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的手段，而不是終點(diǎn)。

Mad Lads 是由前 FTX 工程師組成的一個收藏品，旨在用名為 Backpack 的另一個平臺取代 FTX。該交平臺應(yīng)填補(bǔ) FTX 留下的空白，同時更加符合法規(guī)，透明度更高，遵循 DeFi 精神。Mad Lads 開發(fā)了一款利用可執(zhí)行 NFT 或 xNFT 的 Solana 錢包，模糊了應(yīng)用程序和 NFT 之間的界限。

與傳統(tǒng)的 NFT 不同，存儲在服務(wù)器上的收藏品，xNFT 可以執(zhí)行代碼。xNFT 允許用戶在 Backpack 錢包內(nèi)與 Jito Staking、Birdeye、Orca 和 Marginfi 等應(yīng)用程序進(jìn)行交互。

Magic Eden 最初是 Solana 上的主導(dǎo) NFT 市場。它在 2022 年 8 月擴(kuò)展了對 Ethereum 的支持，并最終添加了其他鏈，如 Polygon 和 Bitcoin（Inscriptions）。在 Magic Eden 擴(kuò)展對其他鏈的支持時，Tensor 則專注在 Solana，并提供了額外的功能，如 TradingView 集成和做市訂單。除了這些功能之外，Tensor 還推出了類似于 Blur 的積分活動，交易者將獲得 Tensor 的治理Token作為獎勵。

Solana 上 NFT 市場的每周交易量

5）基礎(chǔ)設(shè)施

我使用 Solana 已有兩年多了，親身經(jīng)歷了基礎(chǔ)設(shè)施的變化。2022 年 Solana 停止出塊超過十次，但在 2023 年只有一次。這種失敗雖然不希望發(fā)生，但是對于嘗試尖端技術(shù)的新鏈來說是常見的。即使像 Arbitrum 這樣的 L2 在流量激增時也會出現(xiàn)這些故障。

各種因素都有助于改善基礎(chǔ)設(shè)施，從費(fèi)用市場的運(yùn)作和客戶端多樣性到 RPC 節(jié)點(diǎn)。Helius Labs 和 Triton 等公司正在幫助應(yīng)用開發(fā)者提供以下服務(wù)：

• 與 Solana 網(wǎng)絡(luò)交互的 RPC 節(jié)點(diǎn)和 Webhook。外包這項(xiàng)責(zé)任使開發(fā)者可以更專注于解決核心問題。

• 增強(qiáng)型 API，幫助開發(fā)者節(jié)省獲取所需數(shù)據(jù)的時間，如交易歷史、NFT 數(shù)據(jù)、Token元數(shù)據(jù)等。

另一個基礎(chǔ)設(shè)施變化是狀態(tài)壓縮，Solana 使用 Merkle 樹并僅存儲部分?jǐn)?shù)據(jù)，大大降低了存儲成本。NFT 是狀態(tài)壓縮的最初應(yīng)用之一。Helius Labs 和 Triton 提供了必要的 RPC 節(jié)點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施和索引服務(wù)，而錢包如 Phantom 和 Solflare 則為用戶提供了友好的界面。

在 Solana 進(jìn)行 100 萬個 NFT 的鑄造成本約為 247 美元，而在 Polygon 上為約 98000 美元，而在 Ethereum 上為約 65000000 美元。DRiP 是一個 NFT 平臺，每周向不同的用戶發(fā)送 300 萬個 NFT，而不是向他們展示廣告。通過狀態(tài)壓縮技術(shù)，DRiP 可以用大約 250 美元實(shí)現(xiàn)相同的效果。

一些項(xiàng)目正在改善 Solana 與其他鏈的連接性，并混合 Solana 和其他鏈的最佳組件。Eclipse 使用 Solana 的虛擬機(jī) SVM 進(jìn)行計算，并將 Ethereum 作為其結(jié)算層。與之相反，Neon 正在 Solana 上構(gòu)建 EVM，可以進(jìn)行并行處理。Nitro 則正在構(gòu)建 Cosmos L2。

5） DePIN

DePIN 代表去中心化物理基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，利用去中心化基礎(chǔ)設(shè)施并通過插入Token激勵的想法已經(jīng)存在了很長一段時間。DePIN 模糊了消費(fèi)者和商業(yè)設(shè)備之間的界限。Helium 和 Hivemapper 是 Solana 上 DePIN 的一些例子。

Helium 最初的使命是創(chuàng)建一個去中心化的無線基礎(chǔ)設(shè)施，以支持物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備。Helium 的設(shè)備充當(dāng)熱點(diǎn)，大約 50 個熱點(diǎn)足以為一個城市提供互聯(lián)網(wǎng)連接。任何人都可以托管一個 Helium 熱點(diǎn)。

Helium Mobile 的每日添加預(yù)付費(fèi)用戶

Helium 在 2023 年 4 月遷移到 Solana 之前擁有自己的區(qū)塊鏈，擁有超過一百萬個熱點(diǎn)。為了支持增長和進(jìn)一步擴(kuò)展，Helium 將基礎(chǔ)設(shè)施支持等任務(wù)外包給 Solana，以節(jié)省成本并實(shí)現(xiàn)更好的擴(kuò)展性。

Hivemapper 是在 Solana 上構(gòu)建的另一個 DePIN 應(yīng)用的例子。它通過安裝行車記錄儀來幫助繪制世界地圖，用 HONEY Token激勵參與者。到目前為止，Hivemapper 繪制了價值一億公里的道路，其中 660 萬公里是獨(dú)有的。

來源：Hivemapper

Hivemapper 通過激勵普通人安裝行車記錄儀并開始繪制地圖，利用 web3 基礎(chǔ)設(shè)施提供的動力。這種模式使得類似 Uber 和 Zomato 這樣的服務(wù)未來可以像使用谷歌地圖一樣使用 Hivemapper，同時需要更少的權(quán)限。

小結(jié)

當(dāng)與產(chǎn)品互動的成本急劇降低時，技術(shù)的采用會加速。我們親身經(jīng)歷了這一點(diǎn)，2000 年代初，廉價的諾基亞手機(jī)取代了固定電話連接，人們逐漸改用移動電話。摩爾定律和安卓的發(fā)展使得世界各地的人們可以通過移動設(shè)備上網(wǎng)。在我看來，Solana 提供的特性非常適合吸引大眾。

你可以忽略本文的其它內(nèi)容，試著在 Solana 的 Phantom 錢包中收到 1 美元，就能理解我的意思。我還記得我第一次體驗(yàn)到的時候，速度和體驗(yàn)最接近的是我在 2010 年代初使用 PayPal 時看到的。Solana 的單元經(jīng)濟(jì)學(xué)使得開發(fā)者可以支付鏈上用戶交互的費(fèi)用，而不必在資產(chǎn)負(fù)債表上留下大洞。Solana 的單元經(jīng)濟(jì)學(xué)使得構(gòu)建超越當(dāng)今加密原生用戶領(lǐng)域的消費(fèi)者規(guī)模應(yīng)用成為可能。

這并不意味著像 MarginFi 或 Jupiter 這樣的產(chǎn)品是無關(guān)緊要的。它們是關(guān)鍵的基礎(chǔ)設(shè)施，然而，要吸引第一批用戶，需要滿足他們的需求，替換現(xiàn)有的金融基礎(chǔ)設(shè)施是一項(xiàng)艱巨但值得追求的目標(biāo)。但是，當(dāng)我展望未來十年時，除非我們這個時代的 Facebook 和 Substack 建立起來，否則我們將難以在除了日益減少的一小部分投機(jī)者之外獲得相關(guān)性。

區(qū)塊鏈?zhǔn)墙鹑诨A(chǔ)設(shè)施。在當(dāng)前形式下，我們過度強(qiáng)調(diào)用戶的交易，而不是在后端進(jìn)行價值交換。Solana 的區(qū)塊鏈可以實(shí)現(xiàn)哪些形式的價值交換（用戶并不知曉）？這些答案超出了本文的范圍。

與大多數(shù)價格上漲一樣，無法專注于主要事項(xiàng)（Build），而是過于關(guān)注價格，會導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)失去長遠(yuǎn)的優(yōu)勢。因此，Solana 必須放慢與 EVM 同行競爭的步伐，轉(zhuǎn)向消費(fèi)者。它需要一批新的風(fēng)險投資公司，他們愿意與過去在 Web2 中建立過的創(chuàng)始人一起投資消費(fèi)者加密應(yīng)用。在市場固執(zhí)地爭奪 1000 萬活躍鏈上用戶的份額時，這種尋找其他方向的方法可能會使 Solana 走上完全不同的軌跡。

在一個競爭激烈的市場中，Solana 發(fā)現(xiàn)自己處于相對強(qiáng)勢的位置。這是否會轉(zhuǎn)變?yōu)橛幸饬x的壕溝和持續(xù)的推動力尚不清楚。但就目前而言，以下幾點(diǎn)是明顯的：SVM 方法在開發(fā)網(wǎng)絡(luò)時具有優(yōu)勢，開發(fā)者正在生態(tài)系統(tǒng)中構(gòu)建酷炫的東西，社區(qū)關(guān)心著一切。

這些事情都不是一夜之間發(fā)生的。Solana 經(jīng)歷了一番苦難并重返了。不過請注意，這并不意味著，它的去向無需等待待觀察。