DeFi是一種衍生性金融加密市場，不過現(xiàn)在Google查詢 DeFi是什么，有90％都在談流動性挖礦。

所謂流動性挖礦，指的是將手中持有的加密貨幣，投入到DeFi借貸平臺，以賺取利息或更多幣，平臺可以增加資產(chǎn)的流動性。

市面上火爆的這些流動性挖礦，我基本上都參加過。在一些項(xiàng)目上，可能光挖礦就花了超過1000美元的礦工費(fèi)。這中間，我踩過各種坑，當(dāng)然也積累了很多的經(jīng)驗(yàn)。

DeFi市場上的消息太多，我應(yīng)該如何有效的篩選出優(yōu)質(zhì)的信息，選擇適合自己的投資/挖礦方式？

以下會先完整介紹什么是DeFi

什么是DeFi ？

DeFi是Decentralized Finance 的縮寫，翻成中文叫做「去中心化金融」，是一種基于區(qū)快鏈的金融。它不依賴券商、交易所、銀行等金融機(jī)構(gòu)提供金融工具，而是利用區(qū)塊鏈上的智能合約（例如以太坊）進(jìn)行金融活動。

所有的DeFi協(xié)議，本質(zhì)上都是在提供一種金融服務(wù)。

而DeFi就像是由一群「智能合約代碼機(jī)器人」所組成的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。對照傳統(tǒng)中心化，是由一家銀行提供借貸服務(wù)，或者一家理財公司提供理財服務(wù)。

這些機(jī)器人其實(shí)就跟傳統(tǒng)世界的金融服務(wù)公司是一樣的，不同的是，這些機(jī)器人是自動執(zhí)行、去中心化運(yùn)行，由代碼組成。

所以，作為一個用戶，我們進(jìn)入DeFi世界，就等同于來到了一個有很多機(jī)器人的房間。如果我們想使用某種金融服務(wù)，包括借貸、交易或者衍生品等等，就走到其中某一個機(jī)器人的面前去使用它的金融服務(wù)，這些機(jī)器人形成的市場就叫DeFi。

DeFi 有什么優(yōu)勢？

中心化金融中有很多職能。比如：法務(wù)、合規(guī)、KYC、律師事務(wù)所、交易所、銀行、券商 、 央行等等。

這些功能都在中心化金融中實(shí)現(xiàn)。雖然運(yùn)行還好，但它有些缺點(diǎn)可以由Defi補(bǔ)充。

比如Defi可以不用央行，因?yàn)橛凶约旱臄?shù)字貨幣，用比特幣、以太坊、USDT等等可以作為底層的支付手段Defi有智能合約，在以太坊中，代碼即法律。

所以我們也不需要法務(wù)和法官不需要合同，只需要把智能合約寫好，到期就自動執(zhí)行，因?yàn)槭墙⒃趨^(qū)塊鏈上，合約不會被篡改，合同不需要保管在公證處和保險箱裡，所有的交易都可以被追溯，透明且公平Defi是天生無國界而且去中介的這些特點(diǎn)能彌補(bǔ)中心化金融的缺點(diǎn)。比如中心化金融很難普惠。它的交易成本非常高，交易覆雜，速度也慢，而且有銀行、交易所、券商、會計師、律師等中介，他們都是要收服務(wù)費(fèi)的。

總結(jié)優(yōu)點(diǎn)：

代碼開源：任何人都可以上網(wǎng)審計項(xiàng)目的代碼

交易公開：進(jìn)行的每一筆交易都在區(qū)塊鏈上公開可見

全球性、無國界，無需許可

靈活的用戶體驗(yàn)：智能合約（項(xiàng)目方把控）和前端界面（可以替換）

DeFi 愿景，實(shí)現(xiàn)普惠金融

在傳統(tǒng)金融中，全球有四分之一的人口，大約17億人是沒有銀行賬戶的。也許是銀行在該地區(qū)沒有開設(shè)分支，也許開戶需要很多文件、資料，開戶還要收管理費(fèi)，導(dǎo)致有人不想或沒辦法開。但全球沒有銀行賬戶的人，80%有手機(jī)，能連互聯(lián)網(wǎng)，這些人有可能可以享受到金融服務(wù)，就是Defi，只有去中心化的分布式金融，才能把成本降到最低，通過手機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)金融的普及。

大家都對普惠金融都耳熟能詳，全球各個國家都在推普惠金融，什么是普惠呢？

普惠金融要求就很簡單，一個普一個惠。普的意思就是用戶多，惠的意思就是便宜。能夠做到普惠金融，就是能夠做到用戶多又便宜的，做到真實(shí)公平有效的風(fēng)險跟效用的交換。

Defi做普惠金融的好處：

1、入門檻低

只有要手機(jī)，連上互聯(lián)網(wǎng)就可以借貸、支付、做衍生品，保險。

2、可靠

都寫進(jìn)智能合約中。

3、透明、公開、開放

沒有誰能占據(jù)優(yōu)勢。沒有信息、地位優(yōu)勢。

4、無對手風(fēng)險

以前P2P借錢給誰，如果對方違約，只能靠P2P公司去追債，如果P2P公司跑路了，對方不還錢了，這筆錢就沒了。Defi中， 合約是智能合約，代碼就是法律，資產(chǎn)都在鏈上，所以交易對手沒有辦法不去執(zhí)行它，智能合約自動執(zhí)行的時候，在鏈上的資產(chǎn)自動轉(zhuǎn)換。

5、減少中介機(jī)構(gòu)的成本

Defi沒有中介機(jī)構(gòu)，只有智能合約。成本也會因?yàn)闆]有了中介機(jī)構(gòu)而降低。

DeFi雖然現(xiàn)在體量還小，還在萌芽階段，但是如果發(fā)展起來是最有可能實(shí)現(xiàn)普惠金融的途徑。

現(xiàn)在P2P，金融科技的一堆亂象，原因是什么？因?yàn)樗麄兿胱銎栈萁鹑诘亲鐾崃耍热缗苈?、資金盤、詐騙等等。這些東西放在DeFi是完全可以解決的問題，因?yàn)槊織l交易都是透明的，而且合約代碼和交易方式都是放在區(qū)塊鏈上的。

DeFi 的生態(tài)？

由于DeFi本身建立在不同的區(qū)塊鏈上，而這些區(qū)塊鏈彼此又是獨(dú)立運(yùn)行，無法互通。例如，以太坊的鏈上資產(chǎn)，不能存入基于另一個區(qū)塊鏈網(wǎng)路 – Solana 的DeFi應(yīng)用中，而 Solana 的鏈上資產(chǎn)也無法存入以太坊的 DeFi應(yīng)用中

必須要基于同一條區(qū)塊鏈，才能具備互操作性，因此，不同的區(qū)塊鏈都會形成一個自己的DeFi生態(tài)圈。

現(xiàn)階段總鎖定資產(chǎn)較高，用戶數(shù)較多的DeFi生態(tài)圈包含：以太坊、幣安智能鏈(BSC)、Solana 、Polygon、Fantom 等。用戶參與各個DeFi生態(tài)時，都必須先在該區(qū)塊鏈創(chuàng)建錢包并將資產(chǎn)跨鏈轉(zhuǎn)移，才可與各個DeFi生態(tài)的應(yīng)用互動。

首先要有底層的公鏈，Defi的公鏈以以太坊為主，95%的Defi都是用的以太坊。以太坊有智能合約，而且使用范圍很廣。比特幣的智能合約能力很差，雖然它屬于加密數(shù)字貨幣的領(lǐng)袖;

其次是支付，支付是用穩(wěn)定幣。Defi有自己的穩(wěn)定幣，比如DAI，就是Marker專門做支付的穩(wěn)定幣;

再次是借貸，之后是交易，交易分正常交易和衍生品交易;

另外就是錢包和券商，就是交易所，以及預(yù)言機(jī)(保險)和博彩。預(yù)言機(jī)是提供數(shù)據(jù)接口，讓現(xiàn)實(shí)世界發(fā)生的數(shù)據(jù)連到Defi的金融產(chǎn)品中;

最后是資管和理財。

另外就是比較小眾的分析工具，集合工具和聚合器。KYC等等，可以到Defiprime上去找，項(xiàng)目是最全的。

怎么參與DeFi ？

第一步：先建錢包

還不會建錢包的可以看這篇有完整教學(xué)

去中心化錢包申請 (TokenPocket-全球最大的數(shù)字貨幣錢包)

也可以上網(wǎng)找自己喜歡的 (MetaMask、Trust、imToken等等)

Defi圈比幣圈還要快十倍。傳統(tǒng)金融是十年如一日，金融科技稍微快一點(diǎn)，幣圈比金融科技快很多，所以有幣圈一天，人間一年的說法。Defi進(jìn)來后，幣圈變成了古典幣圈，Defi變化速度更快。

錢包有真實(shí)的錢包，有銀行聯(lián)系的錢包、有央行數(shù)字出來后央行數(shù)字貨幣的錢包、有錢包服務(wù)上提供的硬錢包和軟錢包，還有數(shù)字貨幣交易所提供的錢包，最后是Defi服務(wù)上提供的錢包。

Defi錢包裡存放的是加密資產(chǎn)，這不是核心，重點(diǎn)是自管還是托管，是交給別人管還是自己管。Defi錢包的好處是自己管，更安全。放在交易所，萬一被駭了呢?放在銀行丟了一般有賠償，中央擔(dān)保等等，但交易所被駭了一般不會賠償。從方便性看，放在交易所比較方便，但安全性比較差。

第二步：充值，要從其他錢包充值進(jìn)來，一般用的最多的是ETH。

為什么我們要用Defi裡的DAI穩(wěn)定幣而不用USDT?

因?yàn)榇蠹覍SDT不放心。穩(wěn)定幣的產(chǎn)生是因?yàn)閿?shù)字貨幣波動性太大。之所以要用數(shù)字貨幣是因?yàn)榉◣乓恢蓖洠瑸E發(fā)、沒有限制，像最近的美國瘋狂QE造成美金貶值，因?yàn)榉◣庞羞@么多缺點(diǎn)，有了數(shù)字貨幣，數(shù)字貨幣波動性太大，就有穩(wěn)定幣，而穩(wěn)定幣儲備性不足，說是一比一錨定美元，但沒有充分的審計，不透明，所以大家對USDT不放心，只好在DeFi中做了穩(wěn)定幣DAI。

#Dai是一種穩(wěn)定幣加密貨幣，旨在通過以太坊區(qū)塊鏈上的智能合約自動化系統(tǒng)將其價值保持在儘可能接近一美元的水平

DAI有足額(超額)的抵押，透明的審計，分布式管理，沒有跑路的風(fēng)險。補(bǔ)足了其他貨幣的不足。規(guī)模現(xiàn)在是4億美元。

DAI是由Marker發(fā)行的，以數(shù)字貨幣為抵押的典當(dāng)穩(wěn)定幣。去當(dāng)鋪借錢，需要抵押一個物品。DAI就和當(dāng)鋪一樣，假如我用1個以太幣抵押，借出3000個DAI，過十天后可能要還3050個DAI，再把10個以太幣還給我。

抵押時有幾個重要數(shù)據(jù)：

抵押率。比如抵押10個ETH，價值30000美金，你能拿出多少DAI?不可能達(dá)到或者超過100%。典當(dāng)?shù)盅郝蕰∮诘盅旱馁Y產(chǎn)的價值

借貸利率。

清倉率。如果市值波動太大，觸發(fā)某個臨界點(diǎn)，就會把抵押的幣拿去清倉。這和做杠桿一樣，因?yàn)椴▌犹?，可能會被交易所?qiáng)制平倉。

抵押換穩(wěn)定幣時要注意這幾個數(shù)據(jù)。

第三步：選你要參與的方式和項(xiàng)目。比如要投資、借貸、理財、買保險、做衍生品交易。選好后到那個網(wǎng)站打開，就會問你要不要連接錢包，連進(jìn)去一般會讓你鎖倉。

借貸是人類最原始的金融活動，有金融就有了借貸服務(wù)。借貸也是Defi最大的一塊應(yīng)用。以前借貸只能透過銀行借，再來是新興的消費(fèi)貸、P2P、網(wǎng)貸的出現(xiàn)

而Defi有很多創(chuàng)新可以解決傳統(tǒng)借貸的問題：

1、難易程度。要去借錢，最大的問題是你越缺錢，大家越不敢借你。越有錢銀行越愿意借你。真正缺錢的人去銀行一般都借不到錢。消費(fèi)貸和網(wǎng)貸也需要審核和信用記錄，Defi不需要這些，因?yàn)橛脭?shù)字貨幣抵押，相對比較容易。

2、不需要KYC，是跨國的。傳統(tǒng)任何借貸，通常只能限定法幣。

3、利率動態(tài)調(diào)整。Defi因?yàn)橛玫氖侵悄芎霞s，可以隨時算出此時此刻利率是多少，下一時刻利率是多少。

4、借貸費(fèi)用很低。沒有中介和對手風(fēng)險。這裡指的是借貸費(fèi)用，沒有算轉(zhuǎn)移費(fèi)用需要給的礦工費(fèi)；

借貸中比較有名的項(xiàng)目一個是Compound，其流動性挖礦代幣COMP點(diǎn)燃了這波Defi的熱情：另一個項(xiàng)目是Aave，增長速度非?？?最新數(shù)據(jù)Aave的借貸量已排名第一)

第四步：鎖倉和抵押。一般就是鎖倉多少以太坊，這中間會有一些手續(xù)費(fèi)。

第五步：看到回報或風(fēng)險；

第六步：你發(fā)起贖回，釋放出鎖倉的幣，核算要支付的利息或收獲的收益。

DeFi 常見應(yīng)用？

由于越來越多去中心化金融的出現(xiàn)，這裡介紹幾個值得關(guān)注的DeFi應(yīng)用

去中心化借貸平臺 – Aave

2017年11月成立，是一款基于以太坊上的去中心化借貸服務(wù)，可使用加密貨幣借放貸。

Aave的特點(diǎn)是，開放用戶借貸的加密貨幣種類高達(dá)20種，也是目前總鎖倉量金額最大的DeFi借貸服務(wù)。

自動做市商協(xié)議(AMM) – Uniswap

2018年11月推出，由以太坊開發(fā)者海登?亞當(dāng)斯(Hayden Adams)創(chuàng)立，是目前交易量最大的去中心化交易所。為了讓Uniswap達(dá)到經(jīng)濟(jì)規(guī)模及創(chuàng)造供需平衡，亞當(dāng)斯要求客戶必須提供A、B兩種不同資產(chǎn)，當(dāng)有人拿A在Uniswap換成B，B對A的價格就會上漲，反之亦然。這種藉由交易量來調(diào)控供需平衡的作法，打破傳統(tǒng)由中間商下單撮合的交易機(jī)制，形同讓每個參與者都成為「流動性提供商」(即在證券、外匯市場扮演買賣中間人角色的金融機(jī)構(gòu))，從中賺取手續(xù)費(fèi)。

流動性挖礦聚合平臺 (Alpha Homora)

Alpha Homora 是第一個提供杠桿挖礦服務(wù)的協(xié)議。

不少 AMM 都有流動性挖礦計畫，用戶只要提供流動性當(dāng)做市商即可獲得手續(xù)費(fèi)與挖礦獎勵。為了最大化資金運(yùn)用效率，有些協(xié)議看重此商機(jī)推出杠桿功能。

DeFi有什么風(fēng)險？

1、代碼風(fēng)險

最近有人買YAM，如果進(jìn)的晚，現(xiàn)在要虧不少錢了。很多時候因?yàn)橹悄芎霞s太透明了，所有代碼都在上面。如果沒有做代碼審計，有些漏洞會產(chǎn)生技術(shù)的風(fēng)險。YAM就是代碼的問題，37小時就歸零，跌了90%多。再次顯示了Defi的代碼風(fēng)險很大。

今年2月Defi中一個項(xiàng)目BZX也是因?yàn)楸缓诳驼业搅舜a的漏洞，損失了4000多以太坊，當(dāng)時價格差不多100萬美元。因此大家做嘗試時就要小心。Defi還是很新的事物。

2、流動性風(fēng)險

最明顯的案例就是3月12號時，比特幣大跌，幣圈大跌，所有鎖倉都被強(qiáng)制平倉，越強(qiáng)平價格越低，就產(chǎn)生巨大的流動性風(fēng)險。但3月時，Defi整體鎖倉還不到10億美元?，F(xiàn)在如果發(fā)生巨大波動，有可能產(chǎn)生巨大的流動性風(fēng)險。大家要謹(jǐn)慎。賺錢之前要先想不要虧錢?；钕氯ゲ攀窃趲湃Τ俚拿卦E。好多人賺了很多錢，但一兩個月就虧光了。

3、操作風(fēng)險

由于操作失誤造成的。因?yàn)镈efi是自己監(jiān)管錢包，登入錢包有12個助記詞，忘記了誰也救不了。

啟發(fā)、結(jié)語

Defi越來越涉及金融和技術(shù)上的底層知識。如果不懂，就做存儲、借貸就好，衍生品就少碰。最好是專業(yè)知識做專業(yè)的事，不要ALL IN你不懂的，萬一出現(xiàn)流動性風(fēng)險呢？你看到那些賺錢的，也要知道他們是冒著如上那些風(fēng)險賺到的錢。更高的收益，意味著更高的風(fēng)險。

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