以太坊是整個以太坊生態(tài)運轉(zhuǎn)的必需品，隨著市場的持續(xù)發(fā)展，以太坊的采用率正在飆升，來自機構(gòu)、ETF產(chǎn)品和Web3原生公司的資金大量流入。當(dāng)前以太坊已經(jīng)獲得了更為廣泛的認(rèn)可，成為鏈上金融的基石，同時也是公司、基金和政府的戰(zhàn)略性國庫資產(chǎn)。對于投資者來說，了解以太坊持有者的分布狀況可以更好地評估市場發(fā)展，那么以太坊誰的持有量最大？根據(jù)資料分析來看，Coinbase被認(rèn)為是以太坊最大持有量，接下來小編為大家詳細說說。

以太坊誰的持有量最大？

以太坊最大的持有者是以太坊2.0存款智能合約，它持有大量用于質(zhì)押的以太坊。在機構(gòu)層面，Coinbase被認(rèn)為是最大的私人公司持有者，持有超過490萬枚以太坊。其他大型持有者還包括交易所如Binance、Bitmine。

Coinbase是一家成立于2012年的美國加密貨幣交易所，也是全球首批公開上市的加密貨幣交易平臺之一。它提供加密貨幣買賣、存儲和轉(zhuǎn)賬服務(wù)，并允許商戶接受加密貨幣支付。Coinbase的特點是其公開上市的身份，使其運營具有更高的財務(wù)透明度和監(jiān)管合規(guī)性。

交易所是以太坊的主要機構(gòu)持有者之一，排名前20的以太坊持有者大多是中心化交易所。鑒于以太坊是市值第二大的加密貨幣，幾乎所有提供加密貨幣交易服務(wù)的交易所都提供以太坊交易。這些交易所需要持有大量的以太坊，以支持做市，確保用戶交易順暢;維持充足的流動性，支持用戶充值和提現(xiàn);并為用戶提供質(zhì)押服務(wù)，使以太坊持有者能夠獲得額外的資產(chǎn)收益。

金融機構(gòu)為客戶提供多種服務(wù)，包括以太坊(以太坊)的買賣、質(zhì)押服務(wù)等等。近期，以太坊ETF的日益普及使得ETF提供商在以太坊持有者中的排名迅速攀升。例如，Bitmine是一家以太坊金庫公司，目前持有310萬枚以太坊，價值約115億美元，目標(biāo)是積累以太坊總供應(yīng)量的5%。Bitmine由TomLee領(lǐng)導(dǎo)，是全球第二大加密貨幣金庫公司，僅次于Michael Saylor的Microstrategy。

以太坊持有量在哪看？

可以通過以太坊區(qū)塊鏈瀏覽器如以太坊erscan查看以太坊的持有量。這些工具允許您搜索特定錢包地址，查看其持有的以太坊數(shù)量和交易記錄，以及追蹤大戶(巨鯨)或項目方錢包的資金動態(tài)。其他平臺如Nansen和Dune Analytics也可以提供更深入的分析，它們會將錢包根據(jù)行為進行分類，例如區(qū)分交易所、基金或個人錢包。

通過查看大戶的持倉量(巨鯨)，可以了解市場情緒和可能的趨勢。了解巨鯨的持倉變化(例如，大量拋售或集中持有)有助于投資者評估風(fēng)險并作出應(yīng)對策略。通過分析不同地址的持有情況，可以幫助投資者構(gòu)建自己的投資組合，以應(yīng)對不同的市場狀況。

通過查看DeFi協(xié)議的地址，可以了解其在協(xié)議中的資產(chǎn)規(guī)模，從而評估協(xié)議的整體健康和安全性。對于以太坊借貸協(xié)議，持有量的變化可以反映用戶抵押和清算情況，這可能預(yù)示著協(xié)議的風(fēng)險水平。

通過追蹤大型地址(巨鯨)的持倉變化，可以了解大戶對以太坊的看法以及他們對市場的影響力。通過查看持有量的變化，可以更直觀地了解資金在網(wǎng)絡(luò)中的流向和分布情況，從而更好地理解整個以太坊生態(tài)系統(tǒng)。

以太坊持倉分析：誰才是主力玩家？

首先說一下，為什么研究持倉結(jié)構(gòu)很重要？大家都知道加密市場敘事往往很快，那么：誰在買？買了多少？誰在賣？拋壓集中在哪里？哪些資金長期鎖倉，哪些資金隨時可能流出？

這些問題，決定了 ETH 的價格彈性與下一個周期的漲跌空間。以比特幣為例，ETF 的增量買盤已經(jīng)讓華爾街資本成為價格底盤的一部分。而以太坊正在走同樣的路。

1、現(xiàn)貨 ETF

過去一年，以太坊最重要的資金渠道莫過于現(xiàn)貨 ETF。

截至 8 月 28 日，美國 9 支現(xiàn)貨 ETF 合計持有約 690 萬枚 ETH，占總供給（ETH 總供給約 1.2071 億枚）的 5.75%。這部分資金的意義不止于規(guī)模，還在于：

它們是「合規(guī)資金」，背后是退休基金、投資銀行、券商的客戶資金。一旦進入市場，流動性相對穩(wěn)定，很難像散戶一樣追漲殺跌。

其中：

• BlackRock iShares ETHA：約 332 萬枚 ETH。
• Grayscale（灰階）ETHE & ETH Mini：合計約 200 萬枚。
• Fidelity、Bitwise、VanEck 等：合計約 158 萬枚。

2、上市公司

截至目前，共有 17 家上市公司合計持有 350 萬枚 ETH，占以太坊總供給的 2.9%。前十家合計持有約 380 萬枚 ETH，其中：

– Bitmine Immersion：180 萬枚，30 日內(nèi)變動 + 186.8%，目前最大單一持倉機構(gòu)。

– SharpLink Gaming：79.7 萬枚，30 日內(nèi)變動 + 82.0%

– The Ether Machine：34.5 萬枚，30 日內(nèi)變動 + 3.2% 其他如 ETHZilla、FG Nexus 等也在逐步加碼。

總的來說，Bitmine 與 SharpLink 增持最為激進，代表了新興「幣股」力量；而 Coinbase、Bit Digital 等增持則較為穩(wěn)定。

3、基金會

目前，以太坊基金會持有約 23.16 萬枚 ETH，占總供給約 0.19%。雖然規(guī)模不算龐大，但這部分資金是長期策略性儲備。基金會一般會定期拋售少量 ETH，用來支持研發(fā)、社區(qū)撥款與運營，基本上屬于「健康的賣壓」。

4、質(zhì)押

目前，已有約 3,613.7 萬枚 ETH 在質(zhì)押中，接近目前總供應(yīng)量的 30.1%，質(zhì)押規(guī)模屢創(chuàng)新高。這些鎖定的 ETH 有效減少了流通供給，從供需層面減少了拋壓。

質(zhì)押意味著流動性下降，但同時催生了 LST、再質(zhì)押等新型衍生性商品賽道。這也是 ETH 與 BTC 的最大不同，ETH 是能生息的生產(chǎn)性資產(chǎn)。

5、交易所、巨鯨

• 交易所儲備：目前約 1,784.5 萬枚 ETH，占 14.8%，為近年低點。說明更多人選擇質(zhì)押或長期持有 ETH，導(dǎo)致交易所可供出售的 ETH 減少。
• 巨鯨：鏈上仍有少數(shù)掌握數(shù)十萬枚 ETH 的巨鯨，可能隨時制造市場巨幅波動。例如 LHV 銀行的創(chuàng)辦人 Rain Lohmus 持有 25 萬枚 ETH，約占全網(wǎng)供應(yīng)的 0.2%，其錢包自 2015 年以來未發(fā)生任何交易，價值至今超過 10 億美元，但據(jù)說也可能是遺失了私鑰。例如「7 Siblings」（鏈上神秘巨鯨團體）持有超過 120 萬枚 ETH。截至 2025 年，鯨魚地址（持倉 1 萬 - 10 萬 ETH）合計控制了約 22% 的 ETH 供應(yīng)。

近期，鏈上也追蹤到一位神秘機構(gòu)鯨魚在 8 月中旬悄悄建倉超過 20 萬枚 ETH，其資金來源包括 FalconX、Galaxy Digital 和 BitGo。

這種大額資金的「輪動」，往往會放大市場波動。

6、DeFi 協(xié)議

目前約 41.35% 的 ETH 已被鎖定在質(zhì)押、DeFi 等合約中，幾乎占流通量的一半。其中約 1,350 萬 ETH（約占總供應(yīng)的 11.25%）鎖定在各類 DeFi 協(xié)定和跨鏈橋等智能合約中，反映出 ETH 正被廣泛用于生態(tài)應(yīng)用而非閑置。

7、V 神

根據(jù) Arkham 數(shù)據(jù)，V 神個人持有約 24 萬枚 ETH，占約 0.2%。在 ETH 的 1.2 億枚總量里，這個比例并不高，但 V 神持倉的意義，更多在于「信號作用」： 他賣幣，市場會揣摩是否為捐贈，還是單純減持。他囤幣，代表對 ETH 長期價值的信心。

因此，市場甚至?xí)?V 神的轉(zhuǎn)帳當(dāng)成「短期指標(biāo)」。這種關(guān)注度，反過來也是 ETH 的特殊敘事。

8、政府持倉

根據(jù)已揭露數(shù)據(jù)，各國政府合計持有約 6.45 萬枚 ETH，占總供給的 0.05% 左右，雖然規(guī)模不及 ETF 和上市公司，但意味著更強的「合法化信號」。

• 美國政府：約 60,000 枚 ETH，價值約 2.7 億美元
• 美國密西根州政府：約 4000 枚 ETH，價值 800 萬美元
• 不丹王國政府：約 495 枚 ETH，價值 220 萬美元。

9、名人喊單

本文在講資金結(jié)構(gòu)之外，也順帶提一嘴近期名人對 ETH 的喊單。

• EthHub 共同創(chuàng)辦人 @sassal0x：半年前就提出 ETH 價格預(yù)計在 2025 年突破 $15k 美元，并且近期也保持樂觀看漲。
• BitMEX 共同創(chuàng)辦人 @CryptoHayes：近期再次喊出 ETH 可望到 $10k–$20k 的觀點。
• Bitmine CEO Tom Lee@fundstrat：認(rèn)為今年內(nèi)就能見到 $15k 的 ETH。
• LD Capital 創(chuàng)辦人 @Jackyi_ld：ETH 可望突破 BTC 匯率新高，目標(biāo)直指 $10k 以上，同時迎來主流幣輪漲行情。

10、其他持倉

除了質(zhì)押、ETF、交易所和基金會之外，還有超過 5,500 萬枚 ETH 被歸類為「其他」，主要由以下多種來源組成：

1、散戶：數(shù)量龐大但分散，單一地址持倉量不大，整體構(gòu)成市場的基本盤。

2、早期沉睡錢包：包含早期遺失私鑰的帳戶，例如 LHV 銀行創(chuàng)辦人 Rain Lohmus，至今仍握有約 25 萬枚 ETH 未動。

3、未公開機構(gòu)持股：部分創(chuàng)投及非上市公司持有 ETH，但未必進入公開報表。

以太坊ETH持有者清單

截至 2025 年 1 月，以太坊 (ETH) 所有權(quán)主要集中在少數(shù)大持有者手中，通常被稱為「鯨魚」。

最大的單一持有者是 ETH2 存款合約，持有超過 3,800 萬枚 ETH（價值超過 1,000 億美元）。該合約從參與以太坊質(zhì)押機制的驗證者那里累積 ETH，以確保網(wǎng)絡(luò)安全。

在機構(gòu)實體中，Grayscale 脫穎而出，成為最大持有者，管理約 66.2 億美元的 ETH 資產(chǎn)。

貝萊德也已成為重要參與者，持有約 993,592 ETH（價值 35 億美元），使其成為全球第 12 大 ETH 持有者。

此外，Robinhood 通過其加密貨幣交易平臺持有價值約 25.4 億美元的 ETH，使其成為第五大 ETH 持有者。

就個人持有者而言，以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人 Vitalik Buterin 擁有約 245,000 ETH（價值約 6.5 億美元）。另一位著名人士是 Rain Lohmus，他是早期投資者，持有 250,000 ETH；然而，有報道他的錢包遺失了。

總體而言，排名前 104 名的鯨魚錢包總共控制了 ETH 總供應(yīng)量的約 57%，金額約為 3,330 億美元。這種集中凸顯了這些大持有者對以太坊生態(tài)系統(tǒng)的重大影響。

以太坊值得持有嗎？

以太坊具有一定的持有價值，根據(jù)已有數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前以太坊的價格為3148美元，低于最高價4954.59美元，但遠高于發(fā)行價0.308美元，其投資回報也很樂觀為+10221.17倍，市值為3800億美元，流通量為120,695,272.14枚，總的來看，以太坊具有不錯的投資價值。

以太坊擁有區(qū)塊鏈領(lǐng)域最大規(guī)模的開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)。這個網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)創(chuàng)造了一個強大的護城河，開發(fā)者在以太坊上構(gòu)建越多，網(wǎng)絡(luò)就越有價值，這又吸引更多的開發(fā)者。企業(yè)采用 通過在以太坊基礎(chǔ)設(shè)施上構(gòu)建。從摩根大通的區(qū)塊鏈項目到維薩的穩(wěn)定幣結(jié)算，傳統(tǒng)金融越來越依賴以太坊的基礎(chǔ)設(shè)施來支持下一代支付系統(tǒng)。

以太坊的路線圖包括幾個主要升級，旨在顯著提高性能。即將推出的主要升級包括Verge、Purge和Splurge，目標(biāo)是實現(xiàn)每秒100,000筆交易，同時保持安全性和去中心化。第二層擴展解決方案已經(jīng)處理的操作量約是以太坊主網(wǎng)的10倍，同時將數(shù)據(jù)結(jié)算回主網(wǎng)以確保安全。這樣的擴展方式正在如預(yù)期般運作，創(chuàng)造一條高速公路系統(tǒng)，在不妨礙安全的情況下減少擁堵。

以太坊的EIP-1559升級引入了一個代幣焚燒機制，每進行一次交易都會從流通中移除ETH。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)活動增加時，焚燒的代幣數(shù)量往往超過創(chuàng)造的代幣數(shù)量，使得以太坊趨向通貨緊縮。結(jié)合鎖定更多供應(yīng)的質(zhì)押獎勵，這在高使用期間對價格形成上行壓力。

總結(jié)

以太坊的愿景是成為一個全球性的去中心化貨幣平臺和新型應(yīng)用平臺。以太坊通過激勵驗證者持續(xù)驗證和處理用戶交易，為以太坊網(wǎng)絡(luò)安全提供至關(guān)重要的經(jīng)濟功能。此外，以太坊已成為以太坊生態(tài)系統(tǒng)流動性的關(guān)鍵組成部分，為DeFi應(yīng)用、NFT等賦能。隨著技術(shù)的持續(xù)發(fā)展，以太坊也將在幣圈發(fā)揮重大的作用，但投資者在進行項目投資時還是要小心謹(jǐn)慎。

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