1.Tether 與數(shù)字金融帝國

1.1 貨幣與帝國

來源：Dyken Wealth Strategies

貨幣是日常生活中被廣泛接受的交換媒介和價(jià)值單位。然而，從帝國的視角來看，貨幣的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出簡單的交易，它可以被理解為一種權(quán)力工具，涵蓋了政治、文化和社會功能。在帝國的歷史中，貨幣曾扮演以下額外角色：

• 帝國秩序的象征：硬幣上的人物圖案或帝國徽章以視覺形式體現(xiàn)帝國的權(quán)威，成為向使用者展示帝國秩序的象征物。
• 帝國控制的工具：通過將鑄幣和貨幣發(fā)行的權(quán)力集中于帝國中心，外部地區(qū)依賴于中央帝國的貨幣體系，從而強(qiáng)化了帝國秩序。
• 資源聚合的標(biāo)準(zhǔn)化工具：帝國通過稅收和貢品積累區(qū)域資源，而貨幣作為關(guān)鍵媒介，使這些資源得以標(biāo)準(zhǔn)化并實(shí)現(xiàn)運(yùn)輸。

毫無例外，貨幣的地位總是與帝國的地位緊密相連。當(dāng)一個帝國發(fā)展并達(dá)到巔峰時，其貨幣變得強(qiáng)勢并維持帝國的繁榮；而當(dāng)?shù)蹏ネ藭r，其貨幣的地位也隨之下降，加速了帝國的崩塌。

如今，“帝國”或“殖民地”這樣的詞匯已經(jīng)從表面上消失，但我們?nèi)晕磾[脫這些概念。美國憑借強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)和軍事力量扮演著現(xiàn)代帝國的角色，而美元已經(jīng)成為全球貨幣。

許多國家試圖挑戰(zhàn)美元在現(xiàn)代社會中的主導(dǎo)地位，但都以失敗告終。美元約占全球外匯儲備的57%，占 SWIFT 國際結(jié)算的約50%，牢牢鞏固了其地位。

1.2 USDT 的不可阻擋的增長

來源：Artemis

隨著信息技術(shù)（IT）不斷進(jìn)步，全球經(jīng)濟(jì)逐步遷移至互聯(lián)網(wǎng)。區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)使得在線安全使用貨幣成為可能，鏈上經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，而作為鏈上經(jīng)濟(jì)中使用的貨幣，穩(wěn)定幣的規(guī)模也快速擴(kuò)張至約3000億美元。

在眾多穩(wěn)定幣中，最值得關(guān)注的是 Tether 的 USDT。USDT 使許多法幣極不穩(wěn)定的國家的民眾能夠輕松獲得美元這一“帝國貨幣”。即使沒有信用記錄或銀行賬戶，只要擁有能夠連接互聯(lián)網(wǎng)的移動設(shè)備，任何人都能輕松接觸到美元。這為 USDT 的快速增長打開了大門，尤其是在發(fā)展中國家和第三世界國家。

更值得注意的是，盡管《GENIUS法案》出臺以及區(qū)塊鏈逐漸融入監(jiān)管主流，USDT 的市場份額并未顯著下降。USDT 的市場份額仍保持在60%以上，比排名第二的 USDC 的份額高出兩倍多。

1.3 邁向龐大的數(shù)字金融帝國

Tether 正在構(gòu)建屬于自己的龐大帝國，而這一帝國的核心動力正是強(qiáng)勢貨幣 USDT。然而，建立帝國從來不是一件容易的事。

盡管 USDT 與美元掛鉤，其儲備中不僅包括現(xiàn)金、美國國債和回購協(xié)議等高度流動性的現(xiàn)金等價(jià)資產(chǎn)，還包括相對穩(wěn)定性較低的資產(chǎn)，例如貴金屬、比特幣、非美國國家的政府債券以及公司債券。在已經(jīng)建立穩(wěn)定幣監(jiān)管框架的主要國家，這些類型的資產(chǎn)通常無法被法律認(rèn)可為儲備資產(chǎn)。

事實(shí)上，根據(jù)歐盟的 MiCA（《加密資產(chǎn)市場監(jiān)管框架》）法規(guī)，USDT 未能滿足 EMT（電子貨幣代幣）類別下穩(wěn)定幣的一些條件。結(jié)果，運(yùn)營于歐洲的交易所紛紛將 USDT 下架，從而實(shí)際上將 USDT 排除在歐盟市場之外。

然而，Tether 并未退縮。作為一家企業(yè)，Tether 通過投資各種初創(chuàng)企業(yè)和公司獲取股權(quán)，有時還會向非營利組織捐贈。通過審視這些行動，我們可以推測 Tether 所選擇的方向，以及它如何努力構(gòu)建一個龐大的數(shù)字金融帝國。接下來，讓我們通過 Tether 的投資案例，了解它如何克服帝國建設(shè)中的種種挑戰(zhàn)。

2.Tether 投資了哪些類型的公司？

2.1 開始之前

Tether 是一家備受加密社區(qū)關(guān)注的公司。這種關(guān)注是可以理解的，因?yàn)?Tether 是全球最大穩(wěn)定幣 USDT 的發(fā)行方，同時也被稱為世界上人均收入最高的公司。

然而，加密社區(qū)似乎對 Tether 的初創(chuàng)企業(yè)和公司投資活動并沒有表現(xiàn)出同樣的興趣。更準(zhǔn)確地說，人們更多關(guān)注的是那些由 Tether 支持的代幣發(fā)行協(xié)議。代表性的例子包括專為 USDT 打造的鏈，如 Stable 和 Plasma。然而，這兩個項(xiàng)目并非直接由 Tether 投資，而是由相關(guān)實(shí)體，如 Bitfinex、USDT0 以及 Tether 的首席執(zhí)行官 Paolo Ardoino 進(jìn)行投資。

Tether 在企業(yè)投資方面非?；钴S，但大多數(shù)被投資的公司并不發(fā)行代幣，也沒有顯著的區(qū)域特性，因此這些投資未能引起加密社區(qū)的廣泛關(guān)注。盡管如此，審視 Tether 的投資案例，仍能揭示其未來發(fā)展方向的線索。

2.2 Tether 投資了哪些類型的公司？

Tether 通過其官網(wǎng)新聞發(fā)布平臺宣布投資活動。經(jīng)過對約一年半的投資公告的分析，我總結(jié)出了以下關(guān)鍵主題：

• 歐洲市場：盡管 USDT 實(shí)際上已被歐盟市場排除在外，Tether 仍通過投資歐洲的發(fā)行方和平臺尋求進(jìn)入歐洲市場的機(jī)會。
• 新興市場：USDT 在新興市場的產(chǎn)品市場契合度（PMF）已被驗(yàn)證。Tether 正戰(zhàn)略性地?cái)U(kuò)大在這些地區(qū)的影響力。
• 零售用戶：Tether 投資了多個非托管錢包開發(fā)商，以確保零售用戶能夠輕松使用 USDT。
• 機(jī)構(gòu)用戶：除了零售用戶和新興市場，Tether 還投資了面向企業(yè)的解決方案提供商，以幫助機(jī)構(gòu)更便捷地訪問 USDT。
• 比特幣：Tether 一直在投資 BTC 及更廣泛的比特幣生態(tài)系統(tǒng)。
• 黃金：Tether 將黃金與 BTC 一樣視為重要的地緣政治資產(chǎn)，并加速推進(jìn)以比特幣和黃金為核心的雙軸戰(zhàn)略。
• 未來技術(shù)：Tether 不僅投資于與貨幣相關(guān)的業(yè)務(wù)，還涉足能夠推動人類社會發(fā)展的先進(jìn)技術(shù)領(lǐng)域。

這些投資主題反映了 Tether 所致力于構(gòu)建的數(shù)字金融帝國的清晰戰(zhàn)略方向。

2.3 進(jìn)入歐洲市場的間接戰(zhàn)略

來源：StablR

StablR 是一家符合《歐洲加密資產(chǎn)市場條例》（MiCA）要求的穩(wěn)定幣發(fā)行商，總部位于馬耳他，發(fā)行與歐元掛鉤的 EURR 和與美元掛鉤的 USDR。除了獲得投資外，StablR 還計(jì)劃使用 Tether 的代幣化平臺 Hadron。

Hadron 是一個 SaaS 平臺，旨在輕松代幣化包括股票、債券、商品和穩(wěn)定幣在內(nèi)的各種資產(chǎn)，并具備支持完整代幣生命周期管理、KYC（了解你的客戶）、AML（反洗錢）、監(jiān)控及其他合規(guī)基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)大能力。

Quantoz @Quantoz

來源：Quantoz

Quantoz 是一家符合 MiCA 要求的穩(wěn)定幣發(fā)行商，提供與歐元掛鉤的 EURQ 和 EURD，以及與美元掛鉤的 USDQ。

其中，EURD 專用于閉環(huán)系統(tǒng)，與 EURQ 相比，EURD 可被理解為一種通用型穩(wěn)定幣。Quantoz 也計(jì)劃使用 Tether 的 Hadron 代幣化平臺。

Bit2Me @bit2me

來源：Bit2Me

Bit2Me 是西語世界最大的數(shù)字資產(chǎn)平臺。個人、企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以在該平臺上交易和投資廣泛的加密貨幣，并參與匯款、支付和貸款等多種金融活動。

Bit2Me 成立于 2014 年，已經(jīng)運(yùn)營超過十年，擁有超過 120 萬用戶，是一個重要的平臺。尤其值得注意的是，Bit2Me 在 MiCA 合規(guī)框架下運(yùn)營，并持有 CASP（加密資產(chǎn)服務(wù)提供商）許可證，這使其成為 Tether 的一個高度戰(zhàn)略性投資對象。

2.4 針對新興市場的投資布局

Parfin @parfin_io

來源：Parfin

Parfin 是一家總部位于拉丁美洲的機(jī)構(gòu)區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施公司。Parfin 提供管理和工作流平臺，使金融機(jī)構(gòu)能夠輕松采用區(qū)塊鏈技術(shù)和加密貨幣，同時提供安全的 MPC（多方計(jì)算）錢包解決方案以及資產(chǎn)代幣化服務(wù)。

Parfin 還獲得了全球領(lǐng)先風(fēng)投公司（如 Framework、Valor、Accenture 和 ParaFi）的投資。通過投資 Parfin，Tether 旨在幫助拉丁美洲的金融機(jī)構(gòu)更方便地使用 USDT。

Kotani Pay @kotanipay

來源：Kotani Pay

Kotani Pay 是一家總部位于非洲的 Web3 支付基礎(chǔ)設(shè)施公司，提供包括加密貨幣入口和出口服務(wù)、穩(wěn)定幣結(jié)算與支付，以及基于短信的區(qū)塊鏈錢包等服務(wù)。

通過投資 Kotani Pay，Tether 計(jì)劃擴(kuò)展入口和出口基礎(chǔ)設(shè)施，使非洲人民能夠更便捷地使用 USDT。

Shiga @ShigaDigital

來源：Shiga

Shiga 是一家總部位于非洲的區(qū)塊鏈金融解決方案公司，提供多種區(qū)塊鏈服務(wù)，包括本地貨幣與穩(wěn)定幣之間的入口和出口服務(wù)、場外交易（OTC）、企業(yè)虛擬賬戶、企業(yè)資金管理以及區(qū)塊鏈解決方案開發(fā)。

這些服務(wù)使非洲的個人和企業(yè)能夠通過鏈上金融輕松接入美元經(jīng)濟(jì)。Tether 表示將非洲視為 USDT 采用的關(guān)鍵地區(qū)，并通過投資 Shiga以積極拓展其在非洲的業(yè)務(wù)。

Sorted @sortedwallet

來源：Sorted

Sorted 是一家總部位于非洲和南亞的錢包解決方案公司，提供能夠在基礎(chǔ)功能手機(jī)和低端智能手機(jī)上流暢運(yùn)行的非托管錢包。這大幅提升了貧困人口和未開戶人群的金融可及性。

Sorted 的用戶可以輕松完成加密匯款、支付以及入口和出口服務(wù)。通過投資 Sorted，Tether 不僅能夠擴(kuò)大其在非洲的影響力，還能深入南亞市場。

Kem @kem_app

來源：Kem

Kem 是中東地區(qū)廣泛使用的加密匯款、支付及金融管理應(yīng)用程序。用戶可以通過 Kem 應(yīng)用使用加密資產(chǎn)進(jìn)行匯款和支付，還可以將其與實(shí)體卡綁定，甚至投資于黃金等資產(chǎn)。

與非洲和拉丁美洲類似，中東地區(qū)也擁有大量外籍工人，因此基于 USDT 的加密匯款能夠極大地穩(wěn)定他們的生活。Tether 計(jì)劃以對 Kem 的投資為基礎(chǔ)，擴(kuò)大 USDT 在中東的市場份額。

CityPay @citypayio

來源：CityPay

CityPay 是一家總部位于格魯吉亞的加密支付公司。除了格魯吉亞，該公司還積極擴(kuò)展業(yè)務(wù)至東歐地區(qū)，包括亞美尼亞、阿塞拜疆、哈薩克斯坦和烏茲別克斯坦，提供錢包服務(wù)、推出支付卡并吸納加密支付商戶。

通過投資 CityPay，Tether 旨在戰(zhàn)略性地鞏固 USDT 在東歐支付市場的份額。

2.5 零售戰(zhàn)略

需要注意的是，上文提到的 Sorted 和 Kem 也是非托管錢包解決方案公司，可以納入零售戰(zhàn)略布局。

Fizen @fizenapp

來源：Fizen

Fizen 是一款面向消費(fèi)者的加密超級應(yīng)用。用戶可以通過自托管錢包存儲、轉(zhuǎn)賬并使用加密貨幣進(jìn)行支付。Fizen 提供支付、購物和禮品卡等功能，使用戶能夠輕松將加密貨幣融入日常生活。

通過投資 Fizen，Tether 希望為用戶提供高質(zhì)量的 USDT 使用體驗(yàn)，使 USDT 廣泛應(yīng)用于日常支付。

Be Water

來源：Be Water

Be Water 是一家總部位于意大利的媒體與內(nèi)容公司，業(yè)務(wù)范圍包括電影、電視和紀(jì)錄片的制作與發(fā)行，以及運(yùn)營新聞品牌。

Tether 以 1000 萬歐元的投資獲得了 Be Water 30.4% 的股份，為其從金融領(lǐng)域擴(kuò)展到全球內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)奠定了基礎(chǔ)。

Zengo @ZenGo

來源：Zengo

Zengo 是一種基于 MPC （多方計(jì)算）技術(shù)的錢包解決方案，用戶可以在無需管理復(fù)雜助記詞的情況下安全地使用自托管錢包。通過投資 Zengo，Tether 可幫助用戶更安全地存儲、發(fā)送及使用基于 Tether 的資產(chǎn)進(jìn)行支付。

2.6 機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略

需要注意的是，Parfin 也是一家服務(wù)于拉丁美洲金融機(jī)構(gòu)的公司，因此被納入機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略布局。

Crystal Intelligence @CrystalPlatform

來源：Crystal Intelligence

Crystal Intelligence 是一家區(qū)塊鏈情報(bào)公司，提供欺詐檢測、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、實(shí)時錢包地址分析、合規(guī)支持、非法資金追蹤及犯罪應(yīng)對等服務(wù)。

通過投資 Crystal Intelligence，Tether 計(jì)劃加強(qiáng)與其合作，提升防止 USDT 被非法使用的能力。這是 USDT 作為機(jī)構(gòu)友好型穩(wěn)定幣的重要戰(zhàn)略投資。

2.7 比特幣行業(yè)投資

Ledn @hodlwithLedn

來源：Ledn

Ledn 是一家以比特幣為抵押的借貸平臺，允許個人和企業(yè)在不出售比特幣的情況下，以 BTC 為抵押借入穩(wěn)定幣。

Tether 一直致力于構(gòu)建連接加密資產(chǎn)與實(shí)際金融應(yīng)用的基礎(chǔ)設(shè)施，而 Ledn 正在開拓基于比特幣的金融新市場，因此 Tether 投資了 Ledn。

adecoagro @adecoagro_

來源：adecoagro

adecoagro 是南美地區(qū)最大的可持續(xù)農(nóng)業(yè)與可再生能源公司，同時在紐約證券交易所（NYSE）上市。adecoagro 將部分發(fā)電量出售至現(xiàn)貨市場，但由于價(jià)格波動較大，其收入可能不穩(wěn)定。

從這個角度來看，比特幣挖礦可以作為固定電力的需求方。Tether 計(jì)劃收購 adecoagro 高達(dá) 70% 的股份，并共同推進(jìn)比特幣挖礦項(xiàng)目。

BTCPay Server Foundation @BtcpayServer

來源：BTCPay

BTCPay 是一個開源的比特幣和穩(wěn)定幣支付處理器。其獨(dú)特之處在于采用自托管模式，允許用戶直接在自己的服務(wù)器上運(yùn)行。

Tether 已連續(xù)兩年支持 BTCPay，以加強(qiáng)比特幣和 USDT 無審查支付的基礎(chǔ)設(shè)施。

OpenSats @OpenSats

來源：OpenSats

OpenSats 是一家美國 501(c)(3) 公益慈善機(jī)構(gòu)，致力于資助比特幣及抗審查技術(shù)。OpenSats 通過可持續(xù)模式支持比特幣開源生態(tài)系統(tǒng)，其捐贈資金用于比特幣協(xié)議開發(fā)、隱私工具開發(fā)、研究及教育。

盡管這不是一項(xiàng)投資，Tether 一直向 OpenSats 捐款，展現(xiàn)了其對比特幣及開源生態(tài)系統(tǒng)的持續(xù)支持。

2.8 黃金作為地緣政治資產(chǎn)

Elemental Altus Royalties @Elemental_Royal

來源：Elemental Royalties

Elemental Altus Royalties 是一家與黃金礦業(yè)相關(guān)的公司，但其并不直接進(jìn)行采礦活動，而是通過與黃金礦業(yè)公司簽訂特許權(quán)協(xié)議來產(chǎn)生收入。

Tether 將黃金與比特幣視為數(shù)字貨幣的基礎(chǔ)設(shè)施，為了加強(qiáng)其與黃金相關(guān)的戰(zhàn)略，Tether 收購了 Elemental Altus Royalties 31.9% 的股份。

Alloy @Alloy_tether

來源：Alloy

Alloy 是由 Tether 直接推出的服務(wù)，而非投資公司，但由于其在 Tether 的黃金相關(guān)戰(zhàn)略中扮演了關(guān)鍵角色，因此被列入此處。

Tether 提供一種名為 XAUT 的黃金代幣服務(wù)，而 Alloy 則推出了 aUSDT，這是一種由 XAUT 抵押的黃金支持型穩(wěn)定幣。這是 Tether 重塑歷史黃金標(biāo)準(zhǔn)的一次嘗試，同時也進(jìn)一步強(qiáng)化了其黃金與比特幣戰(zhàn)略。

2.9 對未來技術(shù)的投資

Blackrock Neurotech @BlackrockNeuro_

來源：Blackrock Neurotech

Blackrock Neurotech 是腦機(jī)接口領(lǐng)域的領(lǐng)先公司，由猶他大學(xué)的研究團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立。該公司開發(fā)的技術(shù)可以通過植入腦部電極，將思想轉(zhuǎn)化為數(shù)字信號。

對于行動困難、缺乏感官功能或面臨溝通障礙的人來說，Blackrock Neurotech 的技術(shù)能夠顯著改善他們的生活質(zhì)量。通過這項(xiàng)投資，Tether 成為主要股東，表明其雄心不僅局限于金融領(lǐng)域，還延伸至人類先進(jìn)未來技術(shù)的探索。

來源：Tether

Tether 持有價(jià)值 1350 億美元的美國國債，這一龐大的規(guī)模使其在全球排名第 17，超越韓國。實(shí)際上，Tether 已經(jīng)通過其貨幣 USDT 構(gòu)建了一個數(shù)字帝國。

通過 Tether 最近的投資布局，可以看出其建立數(shù)字帝國的戰(zhàn)略：

• 建立信任：Tether 通過兩大核心資產(chǎn)——比特幣和黃金，致力于贏得用戶信任。
• 全球擴(kuò)張：Tether 的目標(biāo)是覆蓋全球所有大陸，包括亞洲、非洲、南美洲、歐洲、中東，以及最近通過 USAT 進(jìn)入的美國市場。
• 提升可用性：Tether 旨在通過多種服務(wù)，讓零售用戶、企業(yè)和機(jī)構(gòu)能夠在日常生活和金融活動中輕松使用 USDT。

曾有人預(yù)測，隨著區(qū)塊鏈行業(yè)逐步受到監(jiān)管，Tether 和 USDT 的地位會減弱，但事實(shí)證明這一預(yù)測是錯誤的。我毫不懷疑以美國為中心的穩(wěn)定幣產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)增長，同時也堅(jiān)信 Tether 和 USDT 的影響力會進(jìn)一步加速。

最終，我們正站在一個基于 USDT 的數(shù)字帝國的邊緣——這個帝國已經(jīng)大到無法失敗。

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