比特幣 再次考驗(yàn)著即使是最資深的持有者的神經(jīng)。10月初，比特幣價(jià)格一度接近12.6萬(wàn)美元，但短短幾周內(nèi)就下跌了近30%，并自4月份以來(lái)首次短暫跌破8.4萬(wàn)美元。此次暴跌導(dǎo)致整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)市值蒸發(fā)數(shù)千億美元，令許多人措手不及，并再次引發(fā)關(guān)于2025年牛市是否正在降溫，或者這僅僅是一次偽裝的健康調(diào)整的爭(zhēng)論。

就在比特幣似乎即將打入主流金融市場(chǎng)之際，拋售潮卻突然來(lái)襲?，F(xiàn)貨ETF推動(dòng)了歷史性的資金流入，機(jī)構(gòu)投資者也加速采用比特幣。如今，市場(chǎng)情緒從狂熱轉(zhuǎn)為恐慌，交易員們正嚴(yán)陣以待，準(zhǔn)備迎接更劇烈的波動(dòng)。這究竟是更大范圍回調(diào)的開(kāi)端，還是場(chǎng)外資金入場(chǎng)的良機(jī)？本文將深入剖析比特幣最新一輪下跌的驅(qū)動(dòng)因素，并探討在市場(chǎng)企穩(wěn)之前，價(jià)格究竟會(huì)跌到什么程度。

是什么導(dǎo)致了比特幣最近一次價(jià)格暴跌？

比特幣（BTC）價(jià)格 來(lái)源：CoinMarketCap

當(dāng)前的拋售潮并非單一因素所致，而是宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性、機(jī)構(gòu)調(diào)整倉(cāng)位以及技術(shù)面疲軟等多重因素共同作用的結(jié)果。其中一個(gè)主要催化劑是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)日益鷹 派的立場(chǎng)。在一系列超出預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)大幅下調(diào)了對(duì)12月降息的預(yù)期。由于寬松政策的時(shí)間表不明朗，流動(dòng)性全面收緊，拖累了包括比特幣在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格下跌。

雪上加霜的是，美國(guó)科技股在11月中旬也遭遇了急劇逆轉(zhuǎn)。盡管英偉達(dá)等公司財(cái)報(bào)強(qiáng)勁，但投資者對(duì)人工智能估值和宏觀經(jīng)濟(jì)脆弱性的擔(dān)憂引發(fā)了股市普遍的避險(xiǎn)情緒，比特幣也未能幸免。比特幣與納斯達(dá)克指數(shù)的相關(guān)性飆升，隨著恐慌情緒蔓延，比特幣迅速跟隨科技股下跌，跌破關(guān)鍵支撐位。

比特幣ETF資金流向 來(lái)源：遠(yuǎn)側(cè)投資者

與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始撤離。曾被譽(yù)為主要看漲催化劑的美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF，近幾周遭遇了創(chuàng)紀(jì)錄的資金流出。僅貝萊德旗下的iShares比特幣信托基金（IBIT）在11月份就蒸發(fā)了超過(guò)24億美元，占美國(guó)所有比特幣基金近38億美元贖回總額的絕大部分。11月18日，比特幣價(jià)格跌至七個(gè)月低點(diǎn)的同一天，ETF也經(jīng)歷了有史以來(lái)最大的單日凈流出——超過(guò)9億美元。

Strategy Inc (MSTR) 價(jià)格 來(lái)源：雅虎財(cái)經(jīng)

疲軟的不僅是ETF，企業(yè)持幣者也面臨壓力。MicroStrategy持有近65萬(wàn)枚比特幣，平均價(jià)格約為7.4萬(wàn)美元。隨著比特幣價(jià)格接近盈虧平衡點(diǎn)，其股價(jià)暴跌超過(guò)40%。由于比特幣的交易價(jià)格已接近機(jī)構(gòu)的成本基礎(chǔ)，許多人擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)——贖回和資產(chǎn)負(fù)債表壓力可能導(dǎo)致更多拋售。

巨鯨、錢(qián)包和預(yù)警信號(hào)：比特幣崩盤(pán)背后的數(shù)據(jù)

盡管新聞?lì)^條聚焦于宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂和ETF資金外流，但區(qū)塊鏈卻講述著自己的故事——一個(gè)悄然投降的故事。鏈上數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)期持有者（通常被稱為比特幣的“聰明錢(qián)”）開(kāi)始動(dòng)搖。過(guò)去30天內(nèi)，超過(guò)81.5萬(wàn)枚比特幣易手，這是自2024年初以來(lái)長(zhǎng)期錢(qián)包的最高成交量。這種波動(dòng)通常預(yù)示著信心的減弱以及從積累轉(zhuǎn)向分配。

與此同時(shí)，持有超過(guò)1000枚比特幣的“巨鯨”錢(qián)包變得更加活躍。一些巨鯨正在減持倉(cāng)位，而另一些則似乎在逢低買(mǎi)入。在價(jià)格暴跌期間，交易所的資金流入激增，這表明一些大額持倉(cāng)者正準(zhǔn)備出售或重新平衡投資組合。然而，Glassnode的數(shù)據(jù)也顯示，巨鯨的增持錢(qián)包數(shù)量略有增加，暗示著在8萬(wàn)至9萬(wàn)美元的價(jià)格區(qū)間存在選擇性買(mǎi)入行為。

從技術(shù)層面來(lái)看，比特幣似乎遭受重創(chuàng)。今年大部分時(shí)間里，比特幣都守住了365日移動(dòng)均線，但在11月中旬卻果斷跌破了這條均線。這條趨勢(shì)線目前徘徊在10.2萬(wàn)美元附近，已經(jīng)從支撐位轉(zhuǎn)變?yōu)樽枇ξ?。諸如日線相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）等動(dòng)量指標(biāo)也跌入了嚴(yán)重超賣(mài)區(qū)域，達(dá)到了自2022年熊市以來(lái)的最低水平。雖然這表明短期內(nèi)市場(chǎng)疲軟，但也反映出市場(chǎng)情緒的急劇轉(zhuǎn)變。

與此同時(shí)，衍生品市場(chǎng)恐慌情緒加劇。對(duì)8萬(wàn)美元左右的保護(hù)性看跌期權(quán)的需求飆升，而對(duì)12萬(wàn)美元以上的看漲期權(quán)的押注則幾乎消失殆盡。隱含波動(dòng)率飆升，偏度指標(biāo)顯示交易員正在支付溢價(jià)以對(duì)沖進(jìn)一步的下跌風(fēng)險(xiǎn)。“恐懼與貪婪指數(shù)”已跌入“極??度恐懼”區(qū)域，進(jìn)一步印證了市場(chǎng)情緒已跌至數(shù)月以來(lái)的最低點(diǎn)。

比特幣還能跌多少？

比特幣價(jià)格已較近期高點(diǎn)下跌近30%，現(xiàn)在的關(guān)鍵問(wèn)題是：最糟糕的時(shí)期是否已經(jīng)過(guò)去？還是說(shuō)未來(lái)仍有進(jìn)一步下跌的空間？分析師們正密切關(guān)注84,000美元至73,000美元的區(qū)間，該區(qū)間被視為一個(gè)關(guān)鍵的“最大痛苦”區(qū)域。這一區(qū)間與貝萊德旗下IBIT（約84,000美元）和MicroStrategy（約73,000美元）等主要機(jī)構(gòu)投資者的平均買(mǎi)入價(jià)格相吻合。如果比特幣跌破該區(qū)間，可能會(huì)引發(fā)新一輪贖回潮、避險(xiǎn)情緒的重新布局以及更廣泛的市場(chǎng)壓力。

目前，比特幣價(jià)格在 8.4 萬(wàn)美元附近多次反彈，表明該價(jià)位存在逢低買(mǎi)入的需求。鏈上數(shù)據(jù)顯示，交易所的穩(wěn)定幣儲(chǔ)備已飆升至歷史新高，表明大量閑置資金可能在市場(chǎng)信心恢復(fù)后重新入場(chǎng)。一些技術(shù)分析師認(rèn)為，8.05 萬(wàn)美元左右可能是比特幣的局部底部，超賣(mài)指標(biāo)和歷史周期走勢(shì)也支持這一觀點(diǎn)。如果宏觀經(jīng)濟(jì)不利因素有所緩解，比特幣價(jià)格若能持續(xù)突破 9 萬(wàn)美元，則可能恢復(fù)上漲勢(shì)頭。

在更為謹(jǐn)慎的情況下，比特幣價(jià)格可能會(huì)緩慢下跌，并在 6 萬(wàn)美元至 8 萬(wàn)美元之間進(jìn)行更廣泛的盤(pán)整。這與以往周期中期的回調(diào)類似，當(dāng)時(shí)價(jià)格回落 40% 至 50% 后才形成新的底部。如果流動(dòng)性持續(xù)緊張，ETF 資金流出持續(xù)，那么這種區(qū)間震蕩走勢(shì)持續(xù)到 2026 年初并非不可能。

至于那些極度悲觀的觀點(diǎn)？彭博社的邁克·麥格隆警告稱，美元可能跌至1萬(wàn)美元——不過(guò)他認(rèn)為，除非宏觀經(jīng)濟(jì)狀況急劇惡化，否則這種情況發(fā)生的可能性很低。更現(xiàn)實(shí)地說(shuō)，大多數(shù)分析師認(rèn)為，美元跌破6萬(wàn)美元需要重大的外部沖擊。

結(jié)論

比特幣近期的暴跌堪稱教科書(shū)式的例證，它提醒我們加密貨幣市場(chǎng)的情緒轉(zhuǎn)變有多么迅速——從欣喜若狂的高點(diǎn)到恐慌性拋售。然而，盡管市場(chǎng)喧囂紛擾，但它或許只是在重復(fù)其一貫的運(yùn)行規(guī)律：清除過(guò)高的杠桿，調(diào)整過(guò)高的預(yù)期，并考驗(yàn)參與者的信念。雖然此次下跌幅度很大，但并非史無(wú)前例——歷史經(jīng)驗(yàn)表明，此類回調(diào)往往為下一輪上漲奠定了基礎(chǔ)。

現(xiàn)在很大程度上取決于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。如果美聯(lián)儲(chǔ)釋放出更為寬松的貨幣政策信號(hào)，或者通脹降溫速度快于預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)偏好可能會(huì)迅速回升。另一方面，ETF資金持續(xù)流出、科技公司盈利疲軟或流動(dòng)性壓力加劇，都可能在真正的復(fù)蘇開(kāi)始之前拖累價(jià)格進(jìn)一步下跌。與此同時(shí)，7萬(wàn)至8萬(wàn)美元區(qū)間可能仍將是比特幣的爭(zhēng)奪中心——長(zhǎng)期支持者在此悄然增持，而緊張的賣(mài)家則在此拋售。

到此這篇關(guān)于比特幣價(jià)格：最新一輪 暴跌背后的原因是什么？它還能跌多少？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣價(jià)格分析內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！