今年 4 月 8 日，關稅爭議與「解放日」引發(fā)的恐慌情緒正濃，我在 Substack 發(fā)布了一篇題為《風雨過后終見曙光》的文章。當時標普 500 指數(shù)暴跌 20%，經(jīng)濟學家紛紛預警經(jīng)濟衰退，市場被恐慌情緒籠罩。我在文中指出，這場由市場自身因素引發(fā)的拋售，將因人工智能的發(fā)展成為絕佳的買入時機；半年后人們會發(fā)現(xiàn)，相較于人工智能領域的飛速進步，當初的恐慌根本毫無必要。

最終事實也的確如此。市場逐步回暖，風險資產(chǎn)強勢反彈，人工智能的熱度持續(xù)攀升，人們也逐漸適應了相關市場變化。

到了 11 月，比特幣陷入盤整狀態(tài)，表現(xiàn)遠遠落后于股市，幣圈投資者滿是失望情緒。我在《比特幣無聲的 IPO》一文中提出，在其他資產(chǎn)上漲之時，比特幣看似令人沮喪的盤整并非是其走勢疲軟，而是必要的籌 碼派發(fā)階段。早期的比特幣巨鯨們終于迎來了兌現(xiàn)流動性的契機，他們借著交易所交易基金和企業(yè)財庫形成的強勁機構(gòu)買盤，有條不紊地減持比特幣。這就如同傳統(tǒng) IPO 中的鎖定期到期，過程雖令人不安且進展緩慢，但從長期來看對市場健康發(fā)展至關重要。

然而，這一盤整態(tài)勢最終被打破了。隨著股市開啟回調(diào)模式，尤其是受散戶熱捧的人工智能熱門股領跌，比特幣的 「靜默 IPO」 式籌 碼派發(fā)引發(fā)了更深幅度的下跌。此次波動使得比特幣年內(nèi)漲幅轉(zhuǎn)為小幅負值。此前讓加密貨幣行業(yè)倍感困惑的認知矛盾，如今已然演變成實打?qū)嵉目纯涨榫w與質(zhì)疑聲。解放日時期的樂觀氛圍早已恍如隔世，關于比特幣四年周期即將終結(jié)的議論愈演愈烈。社交平臺上充斥著 「比特幣已失去上漲空間」 的論調(diào)，就連那些堅持 「此次情況不同以往」 的人也紛紛認輸離場。

此次下跌使得加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)跌至 15，與解放日前后的低點持平，市場仿佛陷入絕望。正因如此，我才寫下這篇文章。和此前圍繞解放日的觀點一致，我始終認為，當下各類資產(chǎn)的走勢均受人工智能發(fā)展推動。而且我堅信，多年以后所有投資者都會幡然醒悟，自己錯失了一個重要機遇，而最能體現(xiàn)人工智能價值的標的正是比特幣。

值得一提的是，2008 年比特幣白皮書問世，2009 年的 Raina-Madhavan-Ng 論文成為開創(chuàng)性研究，證實圖形處理器可將深度學習效率提升 70 倍以上，由此開啟了圖形處理器驅(qū)動機器學習的新時代。兩者幾乎在同一時期誕生，均屬于突破性創(chuàng)新成果，且彼此相輔相成，缺一不可。

這類突破性創(chuàng)新不僅降低了人們的辦公需求，甚至在一定程度上減少了整體就業(yè)崗位。同時，它還加劇了財富分配不均的問題，迫使全球各國政府持續(xù)維持財政赤字。而金融資產(chǎn)價格上漲，成了一種全民 beat 收益形式的全民基本收入。如今的全民基本收入并非政府發(fā)放的現(xiàn)金補貼，而是全民 beat 收益：整個體系的運行規(guī)律決定了人們的財富必然會隨之增長。對于沒有資產(chǎn)的群體而言，政府轉(zhuǎn)移支付則構(gòu)成了另一種形式的全民基本收入。這種情況催生出了人們常說的 K 型經(jīng)濟。多數(shù)人不僅面臨就業(yè)焦慮和企業(yè)招聘縮減帶來的薪資壓力，還要承受政府全民基本收入政策引發(fā)的通脹，生活成本不斷攀升，不滿情緒日益高漲。在此形勢下，比特幣卻得以受益。在人工智能全面滲透資本主義體系與公開市場之前，比特幣始終與風險資產(chǎn)保持聯(lián)動。穩(wěn)定幣與人工智能代理的結(jié)合加快了資金流轉(zhuǎn)速度，降低了市場對杠桿的依賴；資產(chǎn)代幣化則讓房地產(chǎn)、私人債務、私募股權和風險投資等流動性差的資產(chǎn)能夠全天候自由交易，進而減少了支撐這些資產(chǎn)價格所需的杠桿規(guī)模。隨著人工智能不斷發(fā)展，其帶來的通縮效應也將逐步顯現(xiàn)。2026 年，人工智能藥物研發(fā)、自動駕駛出租車以及人工智能代理等領域的發(fā)展，將推動企業(yè)利潤增長；同時，智能技術的普及會加劇市場競爭，從而進一步影響各類資產(chǎn)價格。

當下的市場態(tài)勢還有一個有趣的現(xiàn)象：此前人們還在擔憂比特幣無法跟上股市的上漲節(jié)奏，如今它的走勢終于回歸合理軌道。隨著股市回調(diào)，特別是泡沫化的散戶人工智能概念股下跌，比特幣也同步走低?！胳o默 IPO」 階段讓所有人困惑的比特幣與股市走勢背離的現(xiàn)象已不復存在，比特幣重新回歸風險資產(chǎn)的屬性，其走勢與市場增長預期及流動性狀況緊密相關。在我看來，這將積聚足夠的購買力與市場動能，為新一輪上漲行情奠定基礎。

這意味著，展望 2026 年的市場，我再次看到了希望的曙光。就像 4 月因關稅恐慌催生的買入良機，此次比特幣隨整體風險資產(chǎn)走弱而出現(xiàn)的回調(diào)，也正在為下一輪 大幅上漲蓄勢。

比特幣與股市聯(lián)動實則暗藏牛市信號

市場上一直存在一個普遍誤解：比特幣應當脫離傳統(tǒng)風險資產(chǎn)，走出獨立行情。有一種主流觀點認為，比特幣堪比數(shù)字黃金，既能對沖現(xiàn)有金融體系的風險，又與股市無相關性。因此，若比特幣隨股市一同下跌，就意味著其自身出了問題。

但這種看法是錯誤的，比特幣本質(zhì)上是一種風險資產(chǎn)。

誠然，比特幣具備價值儲存屬性，且具有去中心化的特點。但從市場心態(tài)和資金流向來看，它是一種高 beat 系數(shù)的風險資產(chǎn)。交易所交易基金投資者會將比特幣與股票搭配納入投資組合，在調(diào)整投資組合降低風險時，他們會同步拋售比特幣和股票。散戶投資者也會用同一筆資金投資加密貨幣與股票。即便是那些擔憂貨幣貶值而投資比特幣的群體，也會在經(jīng)濟形勢向好、現(xiàn)金流充裕的時期加大買入力度。

所以，納斯達克指數(shù)下跌時比特幣會隨之下跌，人工智能概念股受挫時比特幣也會受到波及。這并非市場缺陷，而是正?，F(xiàn)象?？紤]到比特幣當前的持有者構(gòu)成，這樣的走勢合乎情理。

而這一現(xiàn)象背后其實暗藏牛市信號：既然比特幣與風險資產(chǎn)聯(lián)動，那么它的前景就與風險資產(chǎn)的走勢緊密相連。也就是說，要預判比特幣的未來走勢，首先要認清股市的未來走向。

接下來我就說說為何我對 2026 年風險資產(chǎn)的走勢充滿信心。

2026 年市場布局：財政、貨幣與人工智能的協(xié)同發(fā)力

市場的上漲往往伴隨著重重顧慮。當前市場的擔憂主要集中在人工智能泡沫、經(jīng)濟衰退風險以及加密貨幣市場的低迷態(tài)勢上。但 2026 年的市場布局前景十分可觀。

財政支持將持續(xù)發(fā)力?；A設施建設法案、芯片與科學法案以及通脹削減法案絕非空談，這些耗資數(shù)萬億美元的支出計劃將切實帶動經(jīng)濟活動，同時也會造成財政赤字。為贏得中期選舉，「一攬子利好法案」的相關政策已提前推進落實。目前，數(shù)據(jù)中心正以前所未有的速度興建，半導體工廠陸續(xù)開工，電力基礎設施也在不斷升級改造。

美聯(lián)儲有足夠空間放寬貨幣政策。當前通脹水平處于可控范圍，今年薪資、房價和油價均承壓。即便關稅調(diào)整帶來一定影響，但結(jié)合疲軟的就業(yè)市場來看，通脹水平大概率仍能保持穩(wěn)定。而人工智能不僅會引發(fā)通縮效應，還會對就業(yè)市場造成沖擊。

人工智能領域?qū)⒂瓉硗黄菩赃M展。過去一年，人工智能發(fā)展速度驚人，而即將出現(xiàn)的一系列切實可見的落地應用，必將引發(fā)主流社會的廣泛關注：

• 人工智能藥物研發(fā)：首批由人工智能研發(fā)的藥物已接近臨床試驗階段。一旦傳來積極進展，將給醫(yī)療行業(yè)和經(jīng)濟生產(chǎn)效率帶來顛覆性影響。截至目前，11 月的制藥板塊股價創(chuàng)下 30 年來同期最佳表現(xiàn)。未來各大制藥企業(yè)必將爭相在研發(fā)環(huán)節(jié)引入人工智能技術，巨額資金也將涌入人工智能醫(yī)療領域。
• 自動駕駛領域：多年來 「自動駕駛技術五年內(nèi)落地」 的說法始終停留在口號層面，如今該領域終于迎來轉(zhuǎn)折點。自動駕駛公司 Waymo 正在擴大業(yè)務范圍，特斯拉的全自動駕駛技術持續(xù)優(yōu)化，中國企業(yè)也在大規(guī)模投放自動駕駛出租車。2026 年，若自動駕駛出租車在各大城市普及，人形機器人領域也將掀起投機熱潮。
• 人工智能代理與生產(chǎn)效率：能夠自主處理復雜任務的人工智能代理將在企業(yè)軟件、客戶服務、創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等多個領域廣泛應用，其對生產(chǎn)效率的提升作用不可估量，將推動各行業(yè)利潤率增長。人工智能能助力各類企業(yè)提升效率、增加產(chǎn)能并提高盈利水平。

制造業(yè)也呈現(xiàn)擴張態(tài)勢。人工智能基礎設施的建設正推動美國制造業(yè)實現(xiàn)復蘇。在經(jīng)歷多年萎縮后，制造業(yè)終于顯露復蘇跡象。我認為，在上述諸多利好因素推動下，2026 年采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）將會回升。從歷史數(shù)據(jù)來看，采購經(jīng)理指數(shù)上漲期間，加密貨幣，尤其是山寨幣，往往會有極為出色的表現(xiàn)。

看空者會大喊 「人工智能泡沫要破裂了」?；蛟S確實存在泡沫，但泡沫持續(xù)的時間和上漲的幅度往往會超出所有人的預期?；ヂ?lián)網(wǎng)泡沫并非在 1997 年估值初現(xiàn)不合理時就破裂，而是在三年后的 2000 年 3 月才達到頂峰。1994 年底至 1999 年底，納斯達克 100 指數(shù)漲幅高達 800%，而過去五年該指數(shù)漲幅還不足 100%。相較于互聯(lián)網(wǎng)泡沫，當前的人工智能領域即便存在泡沫，也只是處于初期至中期階段。主流群體尚未完全認可人工智能相關投資，就連你的親友都不會在感恩節(jié)聚會上打聽人工智能概念股，而這種全民熱議的場景往往是泡沫后期的特征，加密貨幣市場也會隨之迎來熱潮。

此外，泡沫破裂往往需要特定導火索，通常是美聯(lián)儲在經(jīng)濟疲軟時強行收緊貨幣政策。但如今美聯(lián)儲早已完成緊縮周期，2026 年甚至有可能放寬貨幣政策，而非重啟緊縮。因此，目前并不存在引發(fā)泡沫破裂的典型誘因。

2026 年比特幣的利好催化劑

如果 2026 年風險資產(chǎn)迎來強勢行情，作為高 beta 風險資產(chǎn)的比特幣大概率會大幅跑贏市場。除此之外，還有多個專屬比特幣的利好因素，將進一步助推其走勢強勁：

• 清晰法案。長期以來，監(jiān)管不確定性一直制約著加密貨幣市場發(fā)展。預計該法案將于 2025 年底或 2026 年初通過，屆時將出臺明確的監(jiān)管框架，厘清監(jiān)管權責，消除法律層面的模糊地帶，此前持觀望態(tài)度的眾多大型資產(chǎn)管理公司和養(yǎng)老基金等機構(gòu)，也將獲得投資加密貨幣的許可。屆時，當前交易所交易基金的資金流入規(guī)模，與即將到來的巨額資金相比，將會顯得微不足道。
• 資產(chǎn)代幣化規(guī)模持續(xù)擴大。摩根大通、貝萊德、富蘭克林鄧普頓等大型金融機構(gòu)，都在推進國債、房地產(chǎn)、大宗商品和股票的代幣化進程，并紛紛搭建專屬代幣化平臺。這不僅印證了加密貨幣基礎設施的價值，也證明區(qū)塊鏈技術并非僅適用于比特幣這類數(shù)字資產(chǎn)。隨著資產(chǎn)代幣化不斷推進，原本流動性差的資產(chǎn)實現(xiàn)全天候交易，且對杠桿的需求減少，比特幣作為中立結(jié)算資產(chǎn)的作用將愈發(fā)凸顯，堪稱數(shù)字金融領域的網(wǎng)絡傳輸協(xié)議。
• 穩(wěn)定幣發(fā)展提速。這是一個被嚴重低估的利好因素。穩(wěn)定幣在全球的應用范圍正迅速擴大，在發(fā)展中國家尤為顯著。USDT 和 USDC 已逐漸成為全球多個地區(qū)的美元支付渠道。無論是尼日利亞民眾收取 USDC 而非奈拉，阿根廷企業(yè)持有美元穩(wěn)定幣而非比索，還是跨境支付通過穩(wěn)定幣完成而非依托代理銀行，都意味著加密貨幣基礎設施已成為全球貿(mào)易不可或缺的一部分。

穩(wěn)定幣與比特幣并非競爭關系，而是相輔相成。穩(wěn)定幣充當數(shù)字經(jīng)濟的交易媒介，比特幣則承擔價值儲存功能。隨著更多商業(yè)活動和資金涌入數(shù)字經(jīng)濟領域，必然會有越來越多的資金流向比特幣?？梢园逊€(wěn)定幣看作數(shù)字經(jīng)濟中的廣義貨幣，資產(chǎn)代幣化則是連接傳統(tǒng)法定貨幣資產(chǎn)與數(shù)字經(jīng)濟體系的橋梁。這將形成強大的網(wǎng)絡效應：穩(wěn)定幣的普及會吸引數(shù)百萬新用戶進入加密貨幣體系，而這些用戶在持有穩(wěn)定幣之余，勢必需要一個長期的價值儲存渠道，比特幣自然就成了首選。穩(wěn)定幣發(fā)展帶來的網(wǎng)絡效應，將極大推動比特幣的普及，其影響力雖難以量化，卻不容忽視。

歷史行情或?qū)⒅匮?/h2>

數(shù)十年的市場經(jīng)驗告訴我們：市場初期低點往往會面臨二次測試。今年 4 月就出現(xiàn)過這樣的情況，市場觸底反彈后，再次回測前期低點，隨后才開啟大幅上漲行情。這種市場規(guī)律十分正常且有益，既能鞏固市場支撐位，又能迫使立場不堅定的投資者離場。

我預計比特幣也可能會遵循這一走勢。目前市場大概率已出現(xiàn)初步低點，但未來幾周或許會迎來二次回測。屆時，立場最不堅定的投資者可能會集中拋售，引發(fā)又一輪下跌，甚至可能出現(xiàn)短暫的恐慌性拋售，導致比特幣價格進一步走低。

若此次回測如期而至，那將是本年度的絕佳買入時機。因為在回測過程中，那些錯過首次低點買入機會的精明資金，將獲得二次布局良機。而成交量萎縮、恐慌情緒減輕狀態(tài)下的回測，也能印證前期低點的穩(wěn)定性。不過我并不建議投資者刻意等待回測。當前無論是比特幣還是股市，都處于恐懼情緒蔓延、貪婪情緒低迷的階段，正是把握時機布局的好時候。

今年比特幣走勢承壓，「靜默 IPO」 階段的籌 碼派發(fā)進程雖未完全結(jié)束，但已取得較大進展。目前比特幣的持股結(jié)構(gòu)比以往任何時候都更為分散，散戶投資者普遍看空且選擇觀望，交易所交易基金投資者在耐心吸籌，擔憂貨幣貶值的群體持續(xù)穩(wěn)步增持，發(fā)展中國家也在逐步將比特幣納入本國金融基礎設施體系。

與此同時，2026 年的市場環(huán)境極為有利。財政政策持續(xù)發(fā)力，貨幣政策帶來利好支撐，人工智能領域的突破將推動市場投機活動并帶動企業(yè)盈利增長，制造業(yè)逐步擴張，《清晰法案》將消除監(jiān)管疑慮，資產(chǎn)代幣化規(guī)模不斷擴大，穩(wěn)定幣的發(fā)展也將形成強大的網(wǎng)絡效應。

比特幣與風險資產(chǎn)聯(lián)動緊密，而 2026 年風險資產(chǎn)有望迎來強勢表現(xiàn)，比特幣自然也會隨之走強。

希望之光從未熄滅

我總會想起解放日時期的市場狀況。當時標普 500 指數(shù)暴跌 20%，經(jīng)濟學家紛紛預警衰退，投資者恐慌性拋售資產(chǎn)。我當時提出，半年后人們會發(fā)現(xiàn)當初的恐慌毫無依據(jù)，事實也印證了我的判斷。

如今對于比特幣，我仍持同樣觀點。此次回調(diào)固然令人煎熬，市場情緒也跌至谷底，加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)降至 15，與解放日時期的低點持平。但牛市中的回調(diào)總會讓人覺得市場已陷入絕境，總會讓人產(chǎn)生 「這次情況不一樣」 的錯覺，也總會讓人們誤以為上漲行情已徹底終結(jié)。

但對于那些能拋開恐慌情緒的投資者而言，這些回調(diào)時刻永遠都是買入良機。

在我的交易生涯中，經(jīng)歷過諸多危機，從 1994 年墨西哥金融危機、1998 年巴西金融動蕩，到全球金融危機、新冠疫情引發(fā)的市場震蕩，再到此次解放日相關的市場波動。這些經(jīng)歷讓我明白，無論當下局勢看似多么嚴峻，實際情況往往并非那般糟糕。其中一個不變的真理是，只要能克服恐懼，這些特殊時期都蘊藏著絕佳的投資機會。

比特幣并未陷入困境，加密資產(chǎn)也不會就此走向消亡。當前的市場波動，正是一種成熟風險資產(chǎn)的正常表現(xiàn) —— 它仍在從 2022 年的市場寒冬中復蘇，在當前的不確定性與倉位調(diào)整階段，與其他風險資產(chǎn)同步回調(diào)。與 4 月的市場波動相比，此次回調(diào)范圍更集中，主要影響成長型股票和加密貨幣，而非引發(fā)全面市場恐慌。這種情況更為健康，說明市場正在進行差異化調(diào)整，而后續(xù)的反彈行情也可能會更迅猛、更具針對性。

對于獨具慧眼的投資者來說，當下正是布局的好時機。當然，投資需理性克制，切勿盲目加杠桿，更不能投入超出自身承受能力的資金。而應基于市場基本面冷靜分析，堅定信念進行布局。

在人工智能推動投資超額收益的背景下，市場難免會出現(xiàn)波動。各國政府在應對這一顛覆性技術時面臨諸多挑戰(zhàn)，市場也會因此出現(xiàn)恐慌時刻與質(zhì)疑聲音，媒體上關于市場崩盤和熊市來臨的頭條新聞或許會層出不窮。但投資者應無視這些干擾，聚焦市場基本面。人工智能作為人類史上極具影響力的創(chuàng)新成果，必將在未來為我們創(chuàng)造更美好的發(fā)展前景。

當所有人都看到希望曙光之時，再布局就為時已晚。當下加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)僅為 15，投資者紛紛認輸離場，市場正處于低迷階段，而這正是加密貨幣市場的投資良機。

半年之后，就像當初的解放日市場波動過后那樣，比特幣的市場輿論將會發(fā)生翻天覆地的變化。屆時，回望如今的價格與市場情緒，人們定會疑惑自己當初為何會心生疑慮。

希望的曙光就在那里，你只需愿意去發(fā)現(xiàn)它。

到此這篇關于當市場陷入絕望,為何比特幣 2026 年曙光已現(xiàn)?簡單分析的文章就介紹到這了,更多相關比特幣內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！