Meteora 已正式宣布將于 10 月 23 日上線 $MET，社區(qū)正密切關(guān)注$MET 的初始價(jià)格。隨著市場(chǎng)情緒高漲，讓我們分析一下其基本面、風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)比較，以預(yù)測(cè) $MET 在代幣發(fā)行（TGE）中的潛在價(jià)值。

Meteora是什么？ 

Meteora是 Solana 生態(tài)系統(tǒng)上的去中心化交易所 (DEX)，以其動(dòng)態(tài)流動(dòng)性做市商 (DLMM)、Alpha Vaults 和動(dòng)態(tài)費(fèi)用機(jī)制而聞名，這些機(jī)制可優(yōu)化流動(dòng)性提供者的收益。

最近，Meteora 確認(rèn) $MET 將于2025 年 10 月 23 日進(jìn)行 TGE。

Meteora ($MET) 空投機(jī)制是什么？

用戶現(xiàn)在可以通過(guò) Meteora 官方檢查器查看其分配情況。

$MET 將作為Meteora 的治理代幣，用于激勵(lì)流動(dòng)性提供者、質(zhì)押者并分配協(xié)議收入。

流通供應(yīng)量（48%）：

• Mercurial 利益相關(guān)者： 15%
• LP刺激計(jì)劃： 15%
• 水銀儲(chǔ)備： 5%
• 啟動(dòng)池和啟動(dòng)平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)： 3%
• 木星質(zhì)押者： 3%
• CEX 和 MM： 3%
• 鏈下貢獻(xiàn)者： 2%
• M3M3利益相關(guān)者： 2%

非流通供應(yīng)（52%）：

• 邁泰奧拉生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)區(qū)： 34%
• 團(tuán)隊(duì)： 18%

$MET 空投分配到多個(gè)類別，以獎(jiǎng)勵(lì) Meteora 生態(tài)系統(tǒng)的活躍參與者：

LP 刺激計(jì)劃（占總供應(yīng)量的 15%）：

• 通過(guò)積分系統(tǒng)進(jìn)行社區(qū)空投的總分配
• 第 1 季：截至 2025 年 6 月 30 日（快照日期）通過(guò)流動(dòng)性提供獲得的積分
• 第 2 季： 2025 年 7 月 1 日起獲得的積分
• 每 1 美元流動(dòng)性頭寸產(chǎn)生的交易費(fèi)可賺取 1,000 積分
• 符合條件的活動(dòng)：在 DLMM 和 DAMM v2 池中提供流動(dòng)性
• 第一季 3,800 份申訴均已獲批準(zhǔn)，公平分配

流動(dòng)性分配者 NFT（占總供應(yīng)量的 10%）：

• 3% 自動(dòng)分配給 JUP（Jupiter）質(zhì)押者
• 7% 以先到先得的方式提供給社區(qū)
• 報(bào)名截止日期：2025年10月19日下午3:00（UTC時(shí)間）（23:00 UTC+8）
• 參與者在 MET/USDC 啟動(dòng)池中獲得 LP 頭寸
• 從 MET 交易第一天起即可賺取交易費(fèi)
• 價(jià)格范圍廣（5億美元- 75億美元FDV），以最大限度地減少分歧損失

資格標(biāo)準(zhǔn)：

• Meteora DLMM 和 DAMM v2 池中的活躍流動(dòng)性提供者
• 通過(guò) LP 倉(cāng)位產(chǎn)生交易費(fèi)的用戶
• Meteora 保險(xiǎn)庫(kù)和動(dòng)態(tài)費(fèi)用分享機(jī)制的參與者
• Jupiter (JUP) 質(zhì)押者自動(dòng)選擇加入流動(dòng)性分銷商。

Meteora 代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)布后，獲得了社區(qū)的一致好評(píng)。所有代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)都因其公平性和可持續(xù)性而受到社區(qū)的稱贊。許多投資者相信，這種整合將為代幣發(fā)行后 (TGE) 帶來(lái)強(qiáng)勁的表現(xiàn)。

$MET 上市后將達(dá)到什么水平？

與 Raydium ($RAY) 相比，Meteora 目前在總鎖定價(jià)值 (TVL) 和收入等指標(biāo)上落后，但其表現(xiàn)優(yōu)于 Orca ($ORCA) 。基于基本面和當(dāng)前市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，$MET 的目標(biāo) FDV 可能與 $RAY 相似，并維持在 $ORCA 上方的橫盤區(qū)間。 

在過(guò)去的 30 天里，Meteora 發(fā)布了令人印象深刻的數(shù)據(jù)：

• 總交易量達(dá)到315億美元
• 每月產(chǎn)生833 萬(wàn)美元收入（主要來(lái)自 memecoins）
• 維持穩(wěn)定的 TVL，主要由SOL和穩(wěn)定幣對(duì)支撐

基于收入的估值

使用與 Raydium 類似的收入和增長(zhǎng)指標(biāo)，可以根據(jù)可比基本面估算 $MET 的公允價(jià)值。

• Raydium 和 Meteora 之間的 TVL 和收入緊密相關(guān)。
• 兩個(gè)項(xiàng)目的交易量均穩(wěn)定。
• 該估值假設(shè)市場(chǎng)效率，并排除風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)力或做市商影響等主觀因素。

基于以下假設(shè)，提出了兩種估值方法：

• RAY的市場(chǎng)價(jià)格準(zhǔn)確反映了項(xiàng)目的價(jià)值（市場(chǎng)效率）。
• 估值不考慮投資者實(shí)力、開發(fā)團(tuán)隊(duì)或做市商等不可量化的因素。

通過(guò)應(yīng)用瑞鼎的市盈率，可以估算利潤(rùn)：

以 Raydium 的增長(zhǎng)軌跡和盈利率作為參考，$MET 在該模型下的預(yù)測(cè)價(jià)格約為0.287 美元、0.359 美元和0.455 美元，與其預(yù)期的0.5 美元左右的發(fā)布范圍非常接近。

注意：這些預(yù)測(cè)不是官方的，可能會(huì)根據(jù)實(shí)時(shí)市場(chǎng)情況而有所不同。

市場(chǎng)情緒法 

根據(jù)Whales Market的數(shù)據(jù)，$MET 的盤前價(jià)格為0.94 美元，對(duì)應(yīng) FDV 約為9.4 億美元。盤前價(jià)格通常反映了 TGE 前投資者的真實(shí)情緒，因此我們將分析三種潛在的市場(chǎng)情景。

熊市案例

10 月 10 日暴跌后，加密貨幣總市值一度跌至 3.3 萬(wàn)億美元，隨后逐漸回升。超過(guò) 200 億美元的倉(cāng)位被清算，投資者信心受到打擊。

由于不利因素，一些項(xiàng)目已將其TGE推遲至第四季度末?？謶峙c貪婪指數(shù)徘徊在25至35之間，表明市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎。

如果看跌勢(shì)頭持續(xù)，$MET 的交易價(jià)格可能會(huì)低于 1 美元，上市后可能在0.6 美元至 0.8 美元之間。

基本情況 

截至10月底，市場(chǎng)在10月10日和10月17日的調(diào)整后已出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。值得注意的是，SOL已從早先跌至170美元區(qū)域反彈至190美元左右。

由于 Meteora 是 Solana 原生項(xiàng)目，因此查看 SOL 的表現(xiàn)有助于判斷市場(chǎng)情緒。如果市場(chǎng)保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì) MET 的交易價(jià)格將接近其盤前區(qū)間0.9 美元至 1.3 美元，相當(dāng)于9 億至 13 億美元的 FDV 。

牛市案例

技術(shù)指標(biāo)顯示看漲：

• 穩(wěn)定幣的主導(dǎo)地位顯示出看跌的 RSI 分歧（日?qǐng)D）。
• 總市值呈現(xiàn)看漲背離（日線圖），這是復(fù)蘇的早期跡象。

如果大盤在 $MET 發(fā)行日期附近上漲，該代幣可能會(huì)順勢(shì)上漲，交易價(jià)格在1.4 美元至 1.7 美元之間，反映 FDV 為14 億美元至 17 億美元。

哪些因素會(huì)影響 TGE 的 $MET 價(jià)格？

市場(chǎng)情緒

盡管加密貨幣市場(chǎng)正在復(fù)蘇，但依然脆弱。勢(shì)頭的延遲或不合時(shí)宜的推出可能會(huì)限制 $MET 的上漲空間。然而，如果 Solana 繼續(xù)走強(qiáng)，Meteora 可能會(huì)受益，尤其是因?yàn)樗?Solana 領(lǐng)先的 DEX 平臺(tái)之一。

隨著 Galaxy Digital、Multicoin Capital 和 Jump Crypto 成立 16.5 億美元的 Solana 基金，投資者的樂(lè)觀情緒日益高漲，這可能間接支持 $MET 的表現(xiàn)。 

總體而言，加密貨幣市場(chǎng)仍在復(fù)蘇的道路上，但如果熊市回歸或 Solana 出現(xiàn)嚴(yán)重的網(wǎng)絡(luò)問(wèn)題，$MET 的 FDV 可能會(huì)低于預(yù)期。

實(shí)用程序和代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)  

$MET 有望成為一種治理和實(shí)用型代幣，提供強(qiáng)大的內(nèi)在價(jià)值。流動(dòng)性提供者可以添加 $MET 交易對(duì)來(lái)提升流動(dòng)性，而治理權(quán)則允許社區(qū)塑造未來(lái)的功能，例如 Layer2 集成或功能部署。

社區(qū)情緒一直非常積極，其代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)幾乎沒(méi)有引起爭(zhēng)議。這種信心最大限度地降低了短期風(fēng)險(xiǎn)，并為 $MET 生態(tài)系統(tǒng)建立了長(zhǎng)期信譽(yù)。

空投和社區(qū)反應(yīng)

空投始終是一把雙刃劍。由于 $MET 的流通供應(yīng)量相對(duì)較高，且主要由社區(qū)持有，因此對(duì) TGE 后拋售壓力的擔(dān)憂并非空穴來(lái)風(fēng)。

然而，77% 的流動(dòng)性分銷商 NFT 已經(jīng)注冊(cè)，這意味著許多參與者將獲得 MET/USDC 流動(dòng)性倉(cāng)位，而不是直接獲得 MET 代幣。這種機(jī)制有助于減少上線后立即拋售的情況。此外，社區(qū)也通過(guò)他們的積極參與展現(xiàn)了對(duì)該項(xiàng)目的支持。

結(jié)論

$MET 有望成為 Solana 在 2025 年最受期待的發(fā)布之一。憑借堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)、強(qiáng)大的社區(qū)參與度和公平的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，Meteora 本身就具備成功進(jìn)行 TGE 的條件。 

盡管由于空投動(dòng)態(tài)可能會(huì)出現(xiàn)短期波動(dòng)，但隨著 Solana 生態(tài)系統(tǒng)的持續(xù)繁榮，長(zhǎng)期前景看起來(lái)充滿希望。