到2025年8月，DeFi中的鎖定總價值（TVL）已攀升至1560億美元，創(chuàng)下三年來的新高。這一復(fù)蘇背后的主要推動力是BTC、ETH和BNB等加密貨幣金庫的興起，基金和企業(yè)不僅僅是簡單地持有資產(chǎn)，還希望產(chǎn)生持續(xù)的鏈上收益。穩(wěn)定幣和ETH正被積極部署到借貸市場、質(zhì)押池和其他協(xié)議中，這表明DeFi 正在成為機構(gòu)策略的一個重要組成部分。

流動性質(zhì)押在促成這場轉(zhuǎn)變中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。它在保持資產(chǎn)流動性的同時降低了參與質(zhì)押的門檻，為資本在DeFi 中流動創(chuàng)造了新的途徑。在此基礎(chǔ)上，Restaking（再質(zhì)押）在2025 年作為一個重要的擴展而出現(xiàn)。透過允許質(zhì)押資產(chǎn)為額外的協(xié)議提供安全保障，它將產(chǎn)生收益與更強大的共享安全模式相結(jié)合，進(jìn)一步將DeFi 整合到更廣泛的金融版圖中。

什么是Restaking，它是如何運作的？

Restaking 運作方式| 來源：CoinGecko

Restaking 是2025 年DeFi 中最受關(guān)注的創(chuàng)新之一。它的核心是一種透過允許質(zhì)押的加密資產(chǎn)被重復(fù)用于多個目的來提高其效率的方法。傳統(tǒng)上，當(dāng)像ETH 這樣的代幣被質(zhì)押時，它們會為底層區(qū)塊鏈提供安全保障并產(chǎn)生獎勵，但其功用僅止于此。 Restaking 改變了這種模式，讓相同的資產(chǎn)也能為額外的協(xié)議和中間件提供安全保障，為產(chǎn)生收益和網(wǎng)路安全創(chuàng)造了新的機會。

這個概念與流動性質(zhì)押的興起密切相關(guān)，后者首先讓質(zhì)押者保持靈活性，并在賺取質(zhì)押獎勵的同時繼續(xù)在DeFi 中使用其資產(chǎn)。 Restaking 將其提升到了一個新的水平。參與者不再是質(zhì)押一次就結(jié)束，而是可以選擇參與Restaking，將其資產(chǎn)的安全性和價值擴展到生態(tài)系統(tǒng)的多個層面。這使得Restaking 不僅僅是一個收益機會，也是擴展去中心化基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分。

Restaking 主要有兩種類型：

• 原生再質(zhì)押（Native Restaking）：原生再質(zhì)押由驗證者直接進(jìn)行。那些已經(jīng)為底層區(qū)塊鏈提供安全保障的質(zhì)押者可以「選擇加入」，將其質(zhì)押資產(chǎn)擴展到額外的協(xié)議。在以太坊上，這需要運行一個至少有32 ETH 的驗證者，這使得它主要面向節(jié)點營運商和機構(gòu)。由于沒有創(chuàng)建新的代幣，原生再質(zhì)押降低了一些風(fēng)險，但對散戶用戶來說可及性較低。

• 流動性再質(zhì)押（Liquid Restaking）：流動性再質(zhì)押使這一過程對更廣泛的用戶群體更具可及性。它透過接受流動性質(zhì)押代幣（LST）并發(fā)行代表用戶頭寸的流動性再質(zhì)押代幣（LRT）來運作。這些代幣可以被交易、用作抵押品，或在DeFi 中部署，同時仍然賺取獎勵。其優(yōu)勢在于可及性和流動性，盡管它引入了額外的智能合約層和潛在風(fēng)險，例如代幣脫鉤。

原生和流動性再質(zhì)押共同形成了一個雙重模式。原生再質(zhì)押為專業(yè)驗證者提供了一種擴展其質(zhì)押功用的方式，而流動性再質(zhì)押則為日常的DeFi 參與者提供了同樣的機會。

Restaking 為何在2025 年如此重要？

流動性再質(zhì)押TVL 在2025 年8 月達(dá)到300 億美元| 來源：DefiLlama

Restaking 已成為今年DeFi 中最重要的發(fā)展之一。強勁的市場增長、更清晰的監(jiān)管和不斷擴展的用例正在推動其在散戶和機構(gòu)參與者中的采用。

• 400 億美元的市場潛力：Cointelegraph 研究報告估計，整個Restaking 市場代表著一個400 億美元的機會，因為它允許質(zhì)押資產(chǎn)同時為多個協(xié)議提供安全保障。其中，單是以太坊上的流動性再質(zhì)押TVL 在2025 年8 月就達(dá)到了300 億美元，這表明即使在早期階段也展現(xiàn)出了強勁的吸引力。

• 監(jiān)管支持的機構(gòu)采用： 2025 年的GENIUS 法案和SEC 對流動性質(zhì)押的認(rèn)可降低了合規(guī)門檻，為基金、托管人和交易所參與Restaking 打開了大門。機構(gòu)正在開始將其作為其更廣泛的DeFi 收益策略的一部分。

• 跨鏈擴展：再質(zhì)押正超越以太坊，新的框架使得多個區(qū)塊鏈上的資產(chǎn)能夠為共享安全性做出貢獻(xiàn)。這一演變將再質(zhì)押定位為跨L1、L2和模組化網(wǎng)路的通用協(xié)調(diào)層。

• 宏觀收益環(huán)境：傳統(tǒng)收益持續(xù)低迷，而以太坊平均約4.5% 的年化質(zhì)押收入，加上再質(zhì)押獎勵，為尋求可持續(xù)鏈上回報的投資者提供了具吸引力的選擇。

簡而言之，2025 年是再質(zhì)押從一個小眾DeFi 創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變?yōu)閰^(qū)塊鏈安全和收益生成基礎(chǔ)層的關(guān)鍵一年。

2025 年值得關(guān)注的八大再質(zhì)押加密項目

2025 年，再質(zhì)押的規(guī)模迅速擴大，截至2025 年8 月，市場估計達(dá)400 億美元，其中以太坊上的流動再質(zhì)押TVL 達(dá)300 億美元。各協(xié)議采取了不同的方法，從驗證者層級的參與到普通DeFi 用戶可存取的流動再質(zhì)押代幣。

以下是今年引領(lǐng)該領(lǐng)域的八個項目：

1. EigenLayer (EIGEN) - 以太坊再質(zhì)押協(xié)議

資料來源：EigenLayer

項目類型：以太坊原生再質(zhì)押基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議

EigenLayer已成為再質(zhì)押領(lǐng)域無可爭議的領(lǐng)導(dǎo)者，其TVL 飆升至超過150 億美元，使其成為總鎖定價值第三大的DeFi 項目。該協(xié)議正為2025 年準(zhǔn)備重大升級，包括Rewards v2 和引入Slashing 功能，這將使其在不斷演變的再質(zhì)押格局中保持主導(dǎo)地位。

該協(xié)議透過建立一個市場來運作，區(qū)塊鏈網(wǎng)路無需從頭建立自己的安全基礎(chǔ)設(shè)施，而是可以利用以太坊現(xiàn)有的安全基礎(chǔ)設(shè)施。這種共享安全模式吸引了數(shù)十個項目，包括資料可用性層、預(yù)言機網(wǎng)路和橋接協(xié)議。 EigenLayer 的方法已證明非常成功，并催生了整個產(chǎn)業(yè)的競爭性再質(zhì)押協(xié)議，試圖復(fù)制其模式。

2. Solayer (LAYER) - Solana 再質(zhì)押協(xié)議

項目類型： Solana 上的硬體加速再質(zhì)押與擴展協(xié)議

Solayer已成為Solana上領(lǐng)先的再質(zhì)押協(xié)議，在主網(wǎng)上線前成功籌集了1.55 億美元的存款，并在初始階段于45 分鐘內(nèi)達(dá)到了早期存款上限。該協(xié)議已公布了其2025 年的宏大路線圖，引入了革命性的Solayer InfiniSVM，這是一個硬體加速的SVM 區(qū)塊鏈，承諾透過無限可擴展的多執(zhí)行叢集架構(gòu)實現(xiàn)100 Gbps 的效能。

該協(xié)議透過專注于硬體加速和高效能運算來實現(xiàn)差異化，承諾透過其InfiniSVM 技術(shù)實現(xiàn)每秒1,000,000 次以上的交易。 Solayer 還已獲得策略合作伙伴關(guān)系并完成了多輪融資，使其成為以太坊再質(zhì)押解決方案的有力競爭者。該團隊成員包括來自大型科??技公司的前工程師，他們在分散式系統(tǒng)和區(qū)塊鏈可擴展性方面擁有專業(yè)知識。

3. Kernel DAO (KERNEL) - 支援ETH、BNB 和BTC 的再質(zhì)押協(xié)議

項目類型：支援ETH、BNB 和BTC 的多鏈再質(zhì)押協(xié)議，涵蓋超過10 個網(wǎng)路

Kernel DAO（原名Kelp DAO）已迅速崛起為最大的流動性再質(zhì)押平臺之一，TVL 超過20 億美元，并在推出后的前15 天內(nèi)，透過其協(xié)議成功吸納了超過10% 的EigenLayer 總存款。該協(xié)定于2024 年底更名為Kernel DAO，此舉代表一項策略性演變，旨在擴展其原有的以太坊專注領(lǐng)域，將其多鏈再質(zhì)押能力擴展至超過10 個Layer-2 和120 多個DeFi 整合。

Kernel DAO 的rsETH 代幣是一種流動性再質(zhì)押代幣，可讓使用者透過將stETH或rETH等流動性質(zhì)押代幣轉(zhuǎn)換為rsETH，以實現(xiàn)質(zhì)押收益最大化，并同時獲得以太坊質(zhì)押和EigenLayer 服務(wù)的獎勵。該協(xié)定已達(dá)成諸多顯著里程碑，包括30 萬個獨立地址，并首創(chuàng)「收益金庫」（Gain Vaults）以實現(xiàn)自動化收益最佳化，以及「Kernel 積分」（Kernel Points）為原先缺乏流動性的EigenLayer 積分帶來流動性。透過更名為Kernel 并擴展至BNB Chain和其他網(wǎng)路，該協(xié)定正將自己定位為資本高效多鏈再質(zhì)押基礎(chǔ)設(shè)施的領(lǐng)導(dǎo)者。

4. Ether.fi (ETHFI) - 支援ETH、BTC 和穩(wěn)定幣的再質(zhì)押協(xié)議

項目類型：以太坊上的原生流動性再質(zhì)押和DeFi 銀行協(xié)議

Ether.fi以其TVL 成為最大的流動性再質(zhì)押協(xié)議，總鎖定價值超過28 億美元，涵蓋多種資產(chǎn)。該協(xié)議已成功轉(zhuǎn)型為DeFi 新型銀行，在美國推出Visa 支付卡，并在2025 年上半年實現(xiàn)6,790 萬美元的凈收入，證明其已超越傳統(tǒng)再質(zhì)押服務(wù)。

Ether.fi 透過其針對以太坊的eETH 和weETH代幣開創(chuàng)了原生再質(zhì)押，并擴展到比特幣，推出eBTC，現(xiàn)在更提供穩(wěn)定幣再質(zhì)押功能以優(yōu)化收益。該協(xié)議可讓使用者自動賺取ETH 質(zhì)押和再質(zhì)押獎勵，無需額外操作或鎖定期間，而eBTC 則透過比特幣質(zhì)押（透過Babylon）和再質(zhì)押（透過EigenLayer、Symbiotic 和Karak）提供雙重收益。憑借對LBTC 和WBTC 存款的支援、穩(wěn)定幣金庫以及與400 多個DeFi 協(xié)議的整合，Ether.fi 已將自己定位為一個全面的多資產(chǎn)金融平臺。

5. Symbiotic - 支援ERC-20 代幣的再質(zhì)押專案

項目類型：以太坊上的無需許可多資產(chǎn)再質(zhì)押協(xié)議

Symbiotic 作為首個在生產(chǎn)環(huán)境中上線的完全無需許可的再質(zhì)押協(xié)議，正式在以太坊主網(wǎng)上發(fā)布，標(biāo)志著其在經(jīng)歷兩年開發(fā)和五次獨立審計后的重要里程碑。該協(xié)議已從知名投資者Paradigm 和cyber.Fund 處成功籌集580 萬美元資金，顯示其創(chuàng)新的去中心化再質(zhì)押基礎(chǔ)設(shè)施方法獲得強大的機構(gòu)支持。

與其他再質(zhì)押協(xié)議不同，Symbiotic 支持任何ERC-20 代幣作為抵押品，并具備完全可配置的懲罰和獎勵機制，為用戶和協(xié)議提供前所未有的靈活性。該協(xié)議的模組化設(shè)計和無需許可的特性使其能夠支持多樣化的使用案例和資產(chǎn)類型，目前已有近50 個網(wǎng)絡(luò)、78 個運營商和55 個金庫與其整合。 Symbiotic 專注于不可變性、去中心化和全面的懲罰實施，代表著再質(zhì)押基礎(chǔ)設(shè)施的下一個演進(jìn)，為不同的安全和經(jīng)濟模型提供前所未有的客制化能力。

6. Renzo Protocol (REZ) - 針對ETH 和SOL 的再質(zhì)押項目

項目類型：以太坊上的多鏈流動性再質(zhì)押代幣管理器

Renzo Protocol已在EigenLayer 生態(tài)系統(tǒng)中確立了其領(lǐng)先的流動性再質(zhì)押代幣（LRT）管理器地位，總鎖定價值（TVL）達(dá)33 億美元。盡管在2024 年4 月經(jīng)歷了一次重大的脫鉤事件，但Renzo 仍維持其作為第二大流動性再質(zhì)押協(xié)議的地位，展現(xiàn)其韌性及其風(fēng)險管理策略持續(xù)獲得市場信心。

Renzo 的ezETH 代幣是一種獎勵型流動性再質(zhì)押代幣，可自動將質(zhì)押和再質(zhì)押獎勵進(jìn)行復(fù)合，并在多個區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上廣泛整合DeFi。該協(xié)議為用戶抽象化再質(zhì)押的復(fù)雜性，同時透過策略性委托和風(fēng)險管理來維持高收益。 Renzo 的多鏈方法和對用戶體驗的關(guān)注，使其成為再質(zhì)押新手和尋求最佳化收益策略的資深DeFi 用戶的吸引力選擇。

7. Puffer Finance (PUFFER) - 針對以太坊的再質(zhì)押項目

項目類型：以太坊上的反懲罰再質(zhì)押和基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議

Puffer Finance已確立其在以太坊基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的領(lǐng)先創(chuàng)新者地位，迅速達(dá)成8.32 億美元TVL，并獲得包括Brevan Howard Digital 和Electric Capital 在內(nèi)的知名投資者策略性支持。該協(xié)議最近啟動了用于即將空投的CARROT 代幣活動，并已將業(yè)務(wù)擴展到流動性再質(zhì)押之外，開發(fā)了一套全面的解決方案，包括UniFi 匯總技術(shù)和EigenLayer 上的預(yù)確認(rèn)AVS。

該協(xié)議的創(chuàng)立旨在使驗證者存取權(quán)限民主化，并實施了獨特的無需許可驗證者模型，允許家庭質(zhì)押者在無需典型32 ETH 要求的情況下參與。 Puffer 的反懲罰技術(shù)利用先進(jìn)的加密技術(shù)和自動化風(fēng)險管理，保護(hù)用戶免受歷史上阻礙參與的驗證者懲罰。該平臺還因其學(xué)術(shù)合作伙伴關(guān)系以及對改進(jìn)以太坊權(quán)益證明共識機制的貢獻(xiàn)而受到關(guān)注。

8. Swell (SWELL) - 針對以太坊的再質(zhì)押協(xié)議和再質(zhì)押鏈

項目類型：附帶專屬再質(zhì)押Layer 2 鏈的流動性再質(zhì)押協(xié)議

Swell Network已成為最大的以太坊再質(zhì)押協(xié)議之一，其產(chǎn)品總鎖定價值（TVL）超過18 億美元，用戶數(shù)量超過167,000 名。該協(xié)議同時運營傳統(tǒng)的再質(zhì)押服務(wù)和Swellchain，后者是首個由再質(zhì)押提供動力的Layer 2 網(wǎng)絡(luò)，代表著專為流動性再質(zhì)押操作設(shè)計的全新區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施類別。

該協(xié)定采用獨特的「再質(zhì)押證明（Proof of Restake）」共識機制，創(chuàng)造了一個自我強化的循環(huán)，透過增加參與度來強化網(wǎng)路安全并產(chǎn)生更高的收益。 Swellchain 已與Euler建立合作伙伴關(guān)系，推出以游戲為中心的應(yīng)用程式和一鍵式杠桿再質(zhì)押功能。該專案代表了AltLayer「再質(zhì)押Rollup」框架的首次成功實施，為未來以再質(zhì)押為中心的區(qū)塊鏈提供了概念證明。

榮譽提名：同時提供質(zhì)押和再質(zhì)押的平臺

除了專門的再質(zhì)押協(xié)議外，一些成熟的平臺現(xiàn)在將傳統(tǒng)質(zhì)押與再質(zhì)押功能相結(jié)合。這些參與者并非純粹的再質(zhì)押專案，但透過擴大跨多種策略的收益機會，它們在生態(tài)系中扮演著重要的角色。

1. Lido Finance (Ethereum)：最大的流動性質(zhì)押協(xié)議，管理著超過28% 的以太坊質(zhì)押ETH。其stETH 代幣廣泛整合于DeFi 和再質(zhì)押平臺，已有數(shù)十億美元被再質(zhì)押，使Lido成為生態(tài)系的核心部分。

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2. Pendle Finance (Ethereum)：以收益代幣化而聞名，Pendle允許用戶交易未來收益流，并已成為杠桿再質(zhì)押策略的關(guān)鍵樞紐。它的成長反映了再質(zhì)押如何為DeFi 收益市場創(chuàng)造新的機會。

閱讀更多：什么是Pendle Finance？ V2 收益代幣化與Boros 收益交易平臺新手指南

3. Jito (Solana)： Solana 上領(lǐng)先的流動性質(zhì)押協(xié)議，質(zhì)押的SOL 超過1,100 萬個。Jito將高質(zhì)押收益與MEV 獎勵分享相結(jié)合，并正透過即將推出的Jito 質(zhì)押/再質(zhì)押計畫擴展到多資產(chǎn)再質(zhì)押。

使用再質(zhì)押（Restaking）項目前的風(fēng)險與考量

再質(zhì)押（Restaking）雖然提供了誘人的機會，但同時也伴隨著用戶應(yīng)仔細(xì)評估的風(fēng)險：

• 智能合約風(fēng)險：再質(zhì)押增加了額外的合約層次，這會增加潛在的攻擊面。漏洞或攻擊可能會影響質(zhì)押的資產(chǎn)。

• 懲罰風(fēng)險：重新質(zhì)押的驗證者若未能達(dá)到多個協(xié)議的要求，可能會受到懲罰。這可能導(dǎo)致參與者蒙受損失。

• 流動性風(fēng)險：流動性再質(zhì)押代幣（LRTs）的價值可能無法始終與其基礎(chǔ)資產(chǎn)保持1:1 的關(guān)系，尤其是在市場壓力時期。

• 采用不確定性：再質(zhì)押的發(fā)展取決于協(xié)議是否將其用于安全保障。如果需求放緩，收益機會可能會縮減。

• 監(jiān)管風(fēng)險：盡管監(jiān)管正在逐步完善，但關(guān)于質(zhì)押和再質(zhì)押的框架仍在發(fā)展中，這可能會影響其長期采用。

總而言之，再質(zhì)押既帶來了新機會，也引入了新風(fēng)險。在投入資產(chǎn)前，分散投資、謹(jǐn)慎選擇平臺以及理解權(quán)衡是至關(guān)重要的。

總結(jié)

再質(zhì)押已迅速成為2025 年DeFi 周期中一個標(biāo)志性的主題。透過允許質(zhì)押資產(chǎn)為多個協(xié)議提供安全保障，它提高了資本效率并加強了網(wǎng)絡(luò)安全性。隨著流動性再質(zhì)押的總鎖定價值（TVL）超過240 億美元，以及市場機會預(yù)估達(dá)到400 億美元，其在散戶和機構(gòu)玩家中的采用正在加速。

隨著DeFi 的總鎖定價值（TVL）在2025 年底預(yù)計將達(dá)到2000 億美元，再質(zhì)押注定將繼續(xù)成為增長的關(guān)鍵驅(qū)動力，并成為去中心化金融的基石。

到此這篇關(guān)于什么是再質(zhì)押（Restaking）？2025年值得關(guān)注的八大再質(zhì)押項目介紹的文章就介紹到這了,更多相關(guān)幣圈再質(zhì)押介紹內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！