2025 年 8 月的華爾街正經(jīng)歷一場悄然而深刻的變革。

當(dāng)以太坊價格在 8 月 23 日突破 4800 美元關(guān)口，創(chuàng)下四年來新高，較今年 4 月低點累計上漲超 200% 時，市場逐漸意識到，這波漲勢背后不僅僅是加密貨幣的投機(jī)熱潮，更蘊(yùn)含著傳統(tǒng)金融巨頭對區(qū)塊鏈技術(shù)的戰(zhàn)略押注。

以貝萊德、富蘭克林鄧普頓為代表的華爾街機(jī)構(gòu)正在將數(shù)十億美元的現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）遷移至以太坊網(wǎng)絡(luò)，推動這個全球第二大加密貨幣成為連接傳統(tǒng)金融與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

01 機(jī)構(gòu)重兵布局

以太坊網(wǎng)絡(luò)上的機(jī)構(gòu)級 RWA 布局已呈現(xiàn)多點開花態(tài)勢。

全球最大資管公司貝萊德于 2024 年 3 月推出的 BUIDL 基金規(guī)模在 2025 年突破 10 億美元，并獲得西班牙國家證券市場委員會（CNMV）頒發(fā)的投資公司牌照，其核心策略便是通過以太坊實現(xiàn)美國短期國債的合規(guī)代幣化。

全球最大資管公司貝萊德已悄然囤積價值113億美元的以太坊，占ETH流通總量的2.46%。

這一舉措并非孤例，富蘭克林鄧普頓緊隨其后在以太坊上推出代幣化貨幣市場基金，阿波羅全球管理公司則通過以太坊發(fā)行了多元化信貸證券化基金，管理規(guī)模達(dá)數(shù)億美元。

在美債代幣化領(lǐng)域，Ondo Finance 已建立起領(lǐng)先地位，其平臺總鎖倉價值（TVL）突破 10 億美元，占據(jù)全球 50 億美元代幣化國債市場的核心份額。

JPMorgan 在最新報告中預(yù)測，此類具收益性的穩(wěn)定幣產(chǎn)品將占據(jù)未來穩(wěn)定幣市場 50% 份額，進(jìn)一步印證了以太坊上 RWA 模式的增長潛力。

值得注意的是，這些項目均采用 ERC-20 標(biāo)準(zhǔn)發(fā)行代幣，確保了與以太坊生態(tài)的深度兼容，可無縫接入 Aave 等主流 DeFi 協(xié)議進(jìn)行抵押借貸，實現(xiàn)資產(chǎn)流動性的二次提升。

硅谷知名投資人 Peter Thiel 的布局更顯前瞻性。其旗下 Founders Fund 通過持有 ETHZilla 公司 7.5% 股份及控制 Bitmine 9.1% 股權(quán)，深度參與以太坊生態(tài)建設(shè)。

其中 Bitmine 公司專為購買以太坊籌集 2.5 億美元，自 2025 年 6 月底以來股價飆升超過 1000%，市值達(dá) 92 億美元，反映出資本市場對以太坊 RWA 敘事的強(qiáng)烈信心。

Thiel 的投資邏輯清晰指向：若以太坊成為傳統(tǒng)金融資產(chǎn)清算結(jié)算的替代性渠道，其原生代幣將因網(wǎng)絡(luò)活動激增而顯著受益。

02 技術(shù)升級與監(jiān)管破冰

以太坊之所以能獲得華爾街青睞，技術(shù)迭代與監(jiān)管環(huán)境改善的雙重催化至關(guān)重要。

2025 年實施的 Pectra 和 Fusaka 升級為 RWA 應(yīng)用提供了堅實的技術(shù)支撐，不僅提升了交易吞吐量，更通過優(yōu)化智能合約安全性和降低 Gas 費，解決了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)最為關(guān)注的效率與成本問題。

數(shù)據(jù)顯示，升級后的以太坊網(wǎng)絡(luò)處理 RWA 交易的平均成本下降 60%，結(jié)算時間縮短至秒級，已具備支撐大規(guī)模機(jī)構(gòu)資金入場的技術(shù)條件。

監(jiān)管層面的突破性進(jìn)展同樣關(guān)鍵。

2025 年初，美國新一屆政府推動加密資產(chǎn)合規(guī)化，SEC 撤銷了限制銀行托管數(shù)字資產(chǎn)的 SAB 121 政策，并加速以太坊 ETF 審批進(jìn)程。

更重要的是，SEC 啟動 "RWA 合規(guī)加速計劃"，為貝萊德、富達(dá)等機(jī)構(gòu)的商業(yè)地產(chǎn)代幣化項目提供監(jiān)管豁免，這種 "監(jiān)管沙盒" 模式既防范了風(fēng)險，又為創(chuàng)新留足空間。

香港金管局同步推出的《虛擬資產(chǎn)代幣化實施指引 2.0》則明確了房地產(chǎn)代幣化的合規(guī)框架，形成跨地域監(jiān)管協(xié)同效應(yīng)。

2025年6月，香港特別行政區(qū)政府正式發(fā)表《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》，標(biāo)志著香港的數(shù)字資產(chǎn)策略已從“試驗田”階段，正式邁向“制度化、規(guī)?；?、全球化”的新征程。

技術(shù)與監(jiān)管的雙重利好推動以太坊在 RWA 領(lǐng)域形成壓倒性優(yōu)勢。

根據(jù) RWA.xyz 數(shù)據(jù)，截至 2024 年 12 月，以太坊上的 RWA 資產(chǎn)鎖倉總量已達(dá) 149 億美元，占全球 RWA 市場 81% 的份額，遠(yuǎn)超其他區(qū)塊鏈平臺。

這種生態(tài)主導(dǎo)地位形成正向循環(huán)：更多機(jī)構(gòu)的加入帶來更豐富的資產(chǎn)類型，進(jìn)而吸引更多開發(fā)者構(gòu)建工具與協(xié)議，最終形成華爾街難以替代的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

03 繁榮背后的暗流

盡管以太坊當(dāng)前領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，但 RWA 賽道的競爭已悄然升溫。

高盛和紐約梅隆銀行選擇在自家構(gòu)建的私有區(qū)塊鏈上推出代幣化貨幣市場基金，試圖保持對資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的絕對控制。

Cosmos 生態(tài)的 Noble 鏈也通過支持原生 USDC 和跨鏈發(fā)行機(jī)制，分流部分穩(wěn)定幣相關(guān)的 RWA 需求。不過這些競爭對手尚未形成規(guī)模效應(yīng)，以太坊憑借 83.69% 的 RWA 代幣化市場份額，仍是機(jī)構(gòu)的首選平臺。

行業(yè)發(fā)展仍面臨多重挑戰(zhàn)。合規(guī)性與去中心化的內(nèi)在矛盾尤為突出，多數(shù)成功的 RWA 項目如 Superstate、Securitize 等均實施嚴(yán)格的 KYC/AML 流程，甚至限制非合格投資者參與，這與區(qū)塊鏈 "無需許可" 的初心形成張力。

技術(shù)層面，鏈下數(shù)據(jù)與鏈上驗證的信任斷層尚未完全解決，2024 年曾發(fā)生某 RWA 平臺因預(yù)言機(jī)節(jié)點遭攻擊導(dǎo)致 1.27 億美元資產(chǎn)估值偏差的事件，暴露了基礎(chǔ)設(shè)施脆弱性。

市場結(jié)構(gòu)單一化也是隱憂。目前以太坊上最成功的 RWA 應(yīng)用集中在美債和美股代幣化領(lǐng)域，更像是 "穩(wěn)定幣 2.0" 的變種，而房地產(chǎn)、藝術(shù)品等非標(biāo)資產(chǎn)的鏈上化仍處于探索階段。

Nansen 研究分析師 Nicolai Søndergaard 提醒，當(dāng)前 "華爾街在以太坊上重建金融基礎(chǔ)設(shè)施" 的說法可能部分夸大，價格上漲或許更多反映投機(jī)者對 Bitcoin 替代品的尋找，而非對以太坊未來的真正認(rèn)可。

04 未來展望

波士頓咨詢集團(tuán)預(yù)測，到 2030 年 RWA 市場規(guī)模將達(dá)到 16 萬億美元，成為區(qū)塊鏈技術(shù)最大的應(yīng)用場景。

在這場價值重估浪潮中，以太坊正憑借其技術(shù)成熟度、生態(tài)完整性和機(jī)構(gòu)認(rèn)可度，確立核心玩家地位。

隨著 2025-2030 年技術(shù)路線圖的推進(jìn)，以太坊將實現(xiàn)更多突破性進(jìn)展，包括進(jìn)一步提升交易效率的分片技術(shù)和增強(qiáng)隱私保護(hù)的零知識證明應(yīng)用，為 RWA 提供更全面的技術(shù)支撐。

資產(chǎn)類型的拓展將是下一階段重點。除了現(xiàn)有的債券、股票代幣化，房地產(chǎn)、碳信用、知識產(chǎn)權(quán)等領(lǐng)域正成為 RWA 新熱點。

深圳亞碳基智能科技的碳信用代幣化項目已將核證減排量轉(zhuǎn)化為 ERC-20 代幣，預(yù)計 2025 年市場規(guī)模達(dá) 10.3 億美元。這種 "綠色資產(chǎn)金融化" 實踐不僅響應(yīng)了全球碳中和目標(biāo)，更拓展了以太坊 RWA 的應(yīng)用邊界。

對于投資者而言，以太坊的 RWA 敘事已從概念走向現(xiàn)實。當(dāng)上市公司以太坊儲備突破 304 萬枚，當(dāng)貝萊德以太坊 ETF 單日吸金 2.55 億美元，這個曾經(jīng)被視為邊緣資產(chǎn)的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，正一步步融入全球金融體系的核心。

正如 Bitwise 高級投資策略師 Juan Leon 所言，RWA 已成為 2025 年以太坊反彈的最大驅(qū)動力，而華爾街的重兵布局，或許才剛剛開始。

以上就是華爾街押注以太坊（ETH）成為 RWA 首選區(qū)塊鏈的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于華爾街押注：ETH主導(dǎo)RWA生態(tài)的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！