截至2025年8月，公開上市公司的市值總計近9.7億美元，其財庫中合計持有344萬枚SOL，標志著機構對Solana區(qū)塊鏈的采用正急劇加速。這一轉變不僅僅是受價格投機驅動：Solana 提供高吞吐量、超低交易成本以及平均每年7-8%的質押收益，為財庫經(jīng)理提供了增長潛力和穩(wěn)定的收入來源。

持有Solana財庫的上市公司的市值和SOL持有量| 來源：TheBlock

REX-Osprey Solana 質押ETF于2025年7月推出，資產(chǎn)管理規(guī)模已突破1億美元，這進一步將SOL合法化為一種可產(chǎn)生收益的機構資產(chǎn)。公司不僅在購買SOL，還透過其自有驗證者基礎設施進行質押，以獲取獎勵并增強網(wǎng)絡的去中心化。這種積極的方法與被動的比特幣持有形成了對比，并將Solana定位為不斷發(fā)展的企業(yè)財庫領域中最具活力的資產(chǎn)之一。

探索2025年持有Solana（SOL）的頂級上市公司、企業(yè)財庫為何擁抱SOL以獲取質押收益和區(qū)塊鏈效用，以及機構采用的風險和未來前景。

什么是Solana企業(yè)財庫？

Solana企業(yè)財庫是指公司將Solana區(qū)塊鏈的原生代幣SOL作為其儲備資產(chǎn)的一部分持有。這類似于企業(yè)持有BTC作為比特幣財庫，或持有ETH作為以太坊財庫。這個概念建立在由Strategy（前MicroStrategy）所普及的策略之上，其比特幣的積累有助于將加密貨幣確立為合法的企業(yè)財庫資產(chǎn)。

與現(xiàn)金或政府債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)不同，甚至與被動的BTC或ETH持有不同，SOL可以被積極地利用。公司通常會質押其SOL，以幫助驗證交易并保護網(wǎng)絡安全。作為回報，他們可以獲得平均每年7%到8%的質押獎勵，以額外的SOL支付。例如，一家擁有100萬枚SOL的公司，每年可以賺取大約7萬到8萬枚SOL，具體取決于網(wǎng)絡條件和驗證者的表現(xiàn)。

公司通常透過以下多種融資策略來建立其Solana財庫：

• 股權融資以從投資者處獲得資金

• 可轉換票據(jù)，未來可轉換為股份，最大限度地減少前期稀釋

• 折扣鎖定代幣交易，SOL以低于市場價購買并附帶持有要求，解鎖后可產(chǎn)生內在收益

透過這種方法，Solana財庫不僅僅是一種加密投資。它轉變?yōu)橐环N可產(chǎn)生收益的區(qū)塊鏈原生資產(chǎn)，強化了公司在Solana生態(tài)系統(tǒng)中的參與，遵循了企業(yè)財庫策略從比特幣到以太坊，再到現(xiàn)在Solana的演變。

公司持有SOL的原因：主要優(yōu)勢

企業(yè)財庫正日益轉向Solana，以期將長期資產(chǎn)增長與穩(wěn)定的鏈上收入相結合，同時在增長最快的區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中占據(jù)一席之地。

Solana 質押獎勵與APY | 來源：StakingRewards

1. 高質押收益： Solana 對于企業(yè)金庫而言，主要吸引力之一是其約7–8% 的年化質押收益。這顯著高于大多數(shù)儲蓄帳戶或美國國債的收益，后者通常低于5%。例如，一家公司持有100 萬SOL（在2025 年8 月價值約1.7 億美元），每年可賺取70,000–80,000 SOL 的獎勵，按當前價格計算約值1,200 萬至1,400 萬美元。這些獎勵以SOL 支付，使公司潛在獲得經(jīng)常性收入和SOL 價格上漲帶來的資本增值。

2. 營運整合：許多公司不僅持有SOL；他們還透過營運自己的驗證器節(jié)點積極參與網(wǎng)路。這使他們除了質押獎勵之外，還能直接處理交易、保護區(qū)塊鏈并獲取驗證器傭金。例如，DeFi Development Corp 和SOL Strategies 都營運驗證器，確保他們在貢獻Solana 去中心化和穩(wěn)定性的同時，保留對其質押操作的控制權。

3. 策略差異化：將SOL 加入公司資產(chǎn)負債表，與僅持有比特幣或以太坊的公司相比，提供了一個明確的差異化點。雖然比特幣主要作為價值儲存，以太坊提供具有質押功能的智能合約，但Solana 結合了速度、可擴展性和低費用，以及賺取收益的能力。這將公司定位為下一代區(qū)塊鏈基礎設施的早期采用者，向股東、合作伙伴和市場發(fā)出創(chuàng)新信號。它也將其財務與在Solana 上構建的快速增長的DeFi應用程式、NFT 和代幣化實體資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)保持一致。

2025 年持有Solana (SOL) 的頂級上市公司有哪些？

越來越多的上市公司將Solana 作為核心庫存資產(chǎn)，將網(wǎng)路的高速基礎設施與誘人的質押收益相結合。盡管每家公司的方法各不相同，從激進的累積到謹慎的、以收益為重點的持有，但它們都堅信SOL 作為金融和策略資產(chǎn)的潛力。

1. Upexi Inc. (NASDAQ: UPXI)

Upexi 的Solana 購買歷史2025 | 來源：Upexi

•持有SOL 數(shù)量: 約190 萬– 200 萬

•當前價值: 約3.2 億美元

Upexi 已成為已知最大的企業(yè)SOL 持有者，其持倉量從2025 年6 月底的約735,000 個代幣，在短短一個月內增長到8 月初的超過200 萬個代幣，增幅達172%。此次擴張主要透過2 億美元的股權融資和可轉換票據(jù)提供資金，其中一部分代幣以低于市價十幾的折扣購買，為股東創(chuàng)造了內建收益。

Upexi 幾乎所有SOL 都已質押，以約8% 的年化收益率計算，估計每天可產(chǎn)生65,000 美元的獎勵。該公司有效地復制了Michael Saylor 的比特幣金庫策略，但借助Solana 更快的結算速度、更低的交易成本和原生收益，使其成為另類幣驅動的企業(yè)金融案例研究。

2. DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV)

每股SOL (SPS) 與持倉量| 來源：DeFi Dev Corp.

•持有SOL 數(shù)量: 約118 萬

•當前價值: 約1.99 億美元(未實現(xiàn)收益約3,700 萬美元)

DeFi Development Corp. 是第一家將其資金策略完全集中在Solana 上的上市公司，現(xiàn)已迅速成長為最大的企業(yè)SOL 持有者之一。該公司最初是一個商業(yè)房地產(chǎn)技術平臺，于2025 年4 月轉型為數(shù)位資產(chǎn)，利用50 億美元的股權信貸額度為其擴張?zhí)峁┵Y金。在其最新舉措中，DFDV 以平均166.61 美元的價格購買了110,466 個SOL，交易價值約為1,840 萬美元。截至2025 年8 月1 日，這使其總持有量（包括質押獎勵和其他鏈上收益）達到1,293,562 個SOL，比上個月增加9%。

該公司的關鍵績效指標，每股SOL (SPS)，從7 月的0.0575 上升到0.0618，增長了7%，管理層已設定到2028 年達到1.0 SPS 的長期目標- 每一股流通股對應一個SOL。 DFDV 將其SOL 質押在多個驗證者，包括其自身的基礎設施，以獲取原生收益和交易費用。除了持有和質押之外，該公司還活躍于Solana DeFi 生態(tài)系統(tǒng)，探索可以復合回報同時鞏固其作為網(wǎng)路成長的長期參與者的機會。

3. SOL Strategies Inc. (CSE: HODL)

•持有的SOL : ~392,667

•當前價值: ≈ 6,600 萬美元（未實現(xiàn)收益約400 萬美元）

SOL Strategies Inc. 自2024 年年中以來穩(wěn)步擴大了其Solana 持倉，截至2025 年8 月27 日，其持有量增加到420,707 個SOL。該公司的累積策略主要通過可轉換票據(jù)發(fā)行融資，使其能夠在不立即稀釋股權的情況下擴大其SOL 曝險。按當前市場價格計算，其SOL 資產(chǎn)價值1.01 億加元，使其成為加拿大證券交易所最大的專門SOL 持有者之一。

其約60% 的持有量通過機構級驗證者進行質押，產(chǎn)生6%–8% 的綜合年化收益。這種方法不僅提供穩(wěn)定的鏈上收入，而且還加強了網(wǎng)路的去中心化。通過將長期資金增長與活躍驗證者運營相結合，SOL Strategies 將自己定位為Solana 生態(tài)系統(tǒng)中的主要投資者和核心基礎設施貢獻者，將財務績效與區(qū)塊鏈的持續(xù)擴展保持一致。

4. Torrent Capital Ltd. (TSX-V: TORR)

Torrent Capital 的Solana 持有量| 來源：Torrent Capital

•持有的SOL : ~40,039

•當前價值: ≈ 670 萬美元

Torrent Capital 的SOL 持倉規(guī)模小于其他企業(yè)持有者，但其策略是經(jīng)過深思熟慮的。該公司于2025 年初開始累積，在3 月增加了13,657 個SOL，然后逐步建立起目前的持股。

Torrent 約75% 的SOL 進行了質押，產(chǎn)生適度但穩(wěn)定的被動收入。這種由收益支持的增長策略與Torrent 廣泛關注早期、高增長、具有不對稱上行潛力的投資相符。

5. Bit Mining Ltd. (NYSE: BTCM)

•持有的SOL : ~27,191

Bit Mining 以其比特幣挖礦業(yè)務而聞名，現(xiàn)在正積極進軍Solana。 2025 年8 月，該公司以490 萬美元的價格購買了27,191 個SOL，并啟動了一個自主運營的驗證者以立即開始質押。

此次收購是籌集高達3 億美元用于SOL 購買和基礎設施擴張的更大計劃的一部分。這一轉變使Bit Mining 的收入來源多樣化，使其超越比特幣并進入高收益的區(qū)塊鏈參與。

6. Accelerate (計劃中)

Accelerate的財務預測| 資料來源：Unchained Crypto

•目標庫藏股：15億美元

Accelerate是一家新成立的Solana庫藏股公司，由對稱金融（Asymmetric Financial）對沖基金的創(chuàng)辦人兼前執(zhí)行長Joe McCann領導。該公司計劃透過與Gores X Holding的特殊目的收購公司（SPAC）合并上市，并透過私募股權公開投資（PIPE）、可轉換債務、SPAC收益和認股權證銷售的組合，籌集高達15.1億美元。如果成功，Accelerate將超越Upexi，成為最大的SOL持有上市公司，預計持有732萬枚SOL，按目前價格計算價值超過13.6億美元，這些資金將在扣除費用和開支后用于購買。

該公司的推介重點在于讓投資者以接近1的凈資產(chǎn)價值接觸SOL，如果其股價能追隨其他加密貨幣庫藏股公司的軌跡，潛在地可獲得顯著上漲空間。然而，分析師已警告了諸如PIPE后拋售和市場波動等風險。盡管關于募資進度和領導層形象仍存在疑問，考量到McCann最近關閉了Asymmetric的流動性基金，Accelerate的雄心勃勃的計劃預示著Solana大規(guī)模機構累積的下一個階段，目標在2025年底前啟動。

7. iSpecimen Inc. (NASDAQ: ISPC) (計劃中)

•目標庫藏股：2億美元

iSpecimen，一個生物樣本市場，宣布計劃與數(shù)位資產(chǎn)咨詢公司BlockArrow Capital合作，建立一個2億美元的基于Solana的企業(yè)庫藏股。這項倡議將由Coinbase Custody提供支援，以實現(xiàn)受保險、機構級的儲存。

該策略包括收購SOL用于質押以及未來可能整合到去中心化研究基礎設施中。盡管仍處于規(guī)劃階段，此舉表明了非加密原生公司如何利用區(qū)塊鏈資產(chǎn)來現(xiàn)代化營運并使其資產(chǎn)負債表多樣化。

Solana企業(yè)庫藏股的主要風險是什么？

在企業(yè)庫藏股中持有Solana可能帶來豐厚的回報，但也伴隨著必須謹慎管理的重大風險。最直接的是價格波動性；SOL在短短幾天內就有雙位數(shù)百分比波動的歷史。例如，僅在2025年7月，該代幣的價格就從185美元以上波動到160美元以下，這意味著一家持有100萬枚SOL的公司在一周內就可能看到其帳面價值變化2500萬美元或更多。這種波動性可能影響季度收益、資產(chǎn)負債表穩(wěn)定性以及投資者信心，特別是對于那些透過債務或股權融資來購買的公司。

監(jiān)管和營運風險也扮演著重要角色。隨著各國政府完善加密貨幣法規(guī)，平均每年7-8%的質押獎勵可能面臨新的稅收或報告規(guī)則。此外，網(wǎng)路可靠性雖然已大幅改善，但仍是一個因素，因為Solana在過去幾年曾經(jīng)歷過中斷，這可能會暫時擾亂質押收入或驗證節(jié)點營運。還存在流動性風險：盡管Solana是最常交易的加密貨幣之一，但在市場低迷期間快速出售數(shù)百萬枚代幣可能會進一步壓低價格。為緩解這些問題，公司通常會采用多元化的驗證節(jié)點策略、受保險的托管解決方案和結構化的銷售計劃，以保護其收益和本金。

Solana庫藏股和企業(yè)SOL持有者的未來展望

企業(yè)庫藏股正在演變，Solana正成為這一轉變中的重要部分。除了早期的以比特幣為中心的策略，由于Solana結合了產(chǎn)生收益的質押、快速的交易速度以及不斷增長的DeFi、NFT和現(xiàn)實世界資產(chǎn)代幣化生態(tài)系統(tǒng)，其采用正在加速。隨著越來越多的公司探索多鏈庫藏股模型，包括SOL、ETH，偶爾還有BNB，數(shù)位資產(chǎn)可能在資產(chǎn)負債表管理中扮演更具戰(zhàn)略性的角色。

展望未來，美國證券交易委員會（SEC）可能批準現(xiàn)貨Solana ETF，這將透過提供受監(jiān)管、交易所交易的SOL敞口而無需直接代幣托管，顯著提振機構需求。同樣，Solana質押ETF的增長，例如REX-Osprey Solana Staking ETF（已管理超過1億美元的資產(chǎn)），可能使帶收益的SOL敞口更容易獲得基金、養(yǎng)老金和企業(yè)庫藏股的青睞。這些發(fā)展不僅會增加流動性，還有助于穩(wěn)定長期需求。

然而，盡管潛在回報豐厚，企業(yè)SOL持有仍然面臨劇烈價格波動、不斷演變的監(jiān)管框架和網(wǎng)路效能風險。在將大量資本投入Solana或任何其他加密貨幣之前，庫藏股經(jīng)理必須平衡這些機會與穩(wěn)健的風險控制、多元化策略和持續(xù)的合規(guī)監(jiān)督。

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