關(guān)于 ARK Invest 如何在一個看似極其困難的行業(yè)中把握交易時機

在過去的幾個月中，我一直在跟蹤 ARK Invest 在加密貨幣公司中的每日交易。這家美國基金公司管理著交易所交易基金（ETF）和風(fēng)險基金發(fā)行的資產(chǎn)。他們的買賣策略揭示了一個有趣的故事，關(guān)于他們?nèi)绾卧谝粋€看似極其困難的行業(yè)中把握交易時機。

一次交易可能是巧合，兩次可能是直覺。ARK 的加密貨幣交易顯示出一種深思熟慮而非被動的非凡時機感。這一點從他們在 6 月和 7 月通過交易 Coinbase 和 Circle 的股份獲利超過 2.65 億美元可以看出。

如果你仔細觀察，會發(fā)現(xiàn) ARK 一直在將資金從交易所和交易平臺轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)設(shè)施、金庫和代幣敞口。

其最近的交易讓我們得以一窺這家備受關(guān)注的機構(gòu)投資者如何通過在恰當(dāng)?shù)臅r刻快速移動資金，為其散戶加密貨幣利益相關(guān)者優(yōu)化回報。這與加密貨幣領(lǐng)域“鉆石手”的說辭相比，顯得更加復(fù)雜和精妙。

凱西·伍德（Cathie Wood），ARK Invest 首席執(zhí)行官兼首席投資官

2025 年 6 月 5 日，Circle Internet Financial——美國最大的受監(jiān)管穩(wěn)定幣 USDC 的發(fā)行方——在紐交所以每股 69 美元的價格上市。ARK 作為主要投資者，通過其多個基金購買了 449 萬股，價值約 3.73 億美元。

6 月 23 日，Circle 股價達到每股 263.45 美元的峰值。這意味著市場對 Circle 的估值約為 600 億美元，約為其當(dāng)時管理資產(chǎn)的 100%。這可能是因為市場對穩(wěn)定幣的未來持樂觀態(tài)度，并試圖以當(dāng)前資產(chǎn)管理規(guī)模 10 倍的預(yù)期收入為 Circle 定價。然而，與傳統(tǒng)資產(chǎn)管理公司的估值相比，這仍然顯得過高。相比之下，貝萊德集團管理著 12.5 萬億美元的資產(chǎn)，其市值僅為 1800 億美元，約占其管理資產(chǎn)的 1.4%。這對 ARK 來說是一個信號。

每日交易文件顯示，隨著 Circle 股價的溢價膨脹，ARK 在其多個基金中有條不紊地賣出 Circle 股份。

圖片來源：TradingView

ARK 在股價達到頂峰前一周開始賣出?？偣?，ARK 賣出了約 150 萬股，占其總持股的 33%，價值約 3.33 億美元的 Circle 股份，在股價飆升期間。這意味著在 Circle 華爾街首秀不到三周的時間里，ARK 在這些股份上錄得了超過 2 億美元的賬面利潤，收益率達 160%。

ARK 對熱門 IPO 的興趣并未止步于此。

上周，他們在 Figma 上市首日購入了 6 萬股。這家總部位于舊金山的設(shè)計軟件公司在 SEC 文件中披露，其持有價值 7000 萬美元的比特幣 ETF，并獲準再購買 3000 萬美元。

Figma 股票在上市首日飆升超過 200%，收盤價為 115.50 美元，漲幅達 250%。次日，F(xiàn)igma 股價又上漲了 5.8%。

ARK 最近的 Coinbase 交易讓我們對其系統(tǒng)性的獲利回吐模式有了更多的了解。

截至 2025 年 4 月 30 日，ARK 持有美國最大加密貨幣交易所 Coinbase 的 288 萬股。此后，直到 7 月底，ARK 一直系統(tǒng)性地獲利回吐。

這一時期正值比特幣突破 112,000 美元創(chuàng)下歷史新高，Coinbase 股價也達到每股 440 美元以上的歷史高點。7 月 1 日，ARK 賣出了價值 4380 萬美元的股份。7 月 21 日，Coinbase 達到頂峰當(dāng)天，ARK 在三個基金中賣出了價值 9310 萬美元的股份?？偣?，ARK 在 6 月 27 日至 7 月 31 日期間賣出了 528,779 股，約占其 Coinbase 總持股的 20%，價值超過 2 億美元，平均賣出價格為每股 385 美元。相比之下，ARK Invest 在四年內(nèi)積累 Coinbase 股份的加權(quán)平均成本約為 260 美元，這意味著這些交易的利潤超過 6600 萬美元。

在過去兩個月內(nèi)，Coinbase 失去了 ARK 旗下基金投資組合中排名第一的權(quán)重股地位。

7 月 31 日收盤后，Coinbase 公布了令投資者失望的第二季度業(yè)績。次日，股價下跌 17%，從約 379 美元跌至 314 美元。8 月 1 日，即股價暴跌當(dāng)天，ARK 買入了價值 3070 萬美元的 Coinbase 股份。

這些交易并非孤立事件。這一切都是 ARK 通過將資金從過熱的加密貨幣交易所生態(tài)系統(tǒng)轉(zhuǎn)向新興領(lǐng)域的一部分戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

賣出 Coinbase 股份的同時，ARK 也同樣賣出了其競爭對手 Robinhood 的股份。這兩項撤資與 ARK 將大部分資金轉(zhuǎn)向 BitMine Immersion Technologies（被稱為“以太坊的 MicroStrategy”）的時間相吻合。由華爾街資深人士湯姆·李領(lǐng)導(dǎo)的 BitMine 正在構(gòu)建以太坊金庫，目標(biāo)是持有并質(zhì)押整體以太坊的 5%。

7 月 22 日，ARK 通過一筆大宗交易投資了 1.82 億美元在 BitMine 上。但他們并非一次性買入后置之不理。ARK 在每次顯著的股價下跌時都會系統(tǒng)性地買入 BitMine，在短短兩周內(nèi)累計購入價值超過 2.35 億美元的股份。

圖片來源：TradingView

這些交易顯示，ARK 正在從加密貨幣交易所和支付公司轉(zhuǎn)向所謂的加密基礎(chǔ)設(shè)施。

Coinbase 和 Robinhood 在人們交易加密貨幣時賺錢，而 BitMine 通過直接持有加密貨幣獲利。這是獲取加密貨幣采用的不同方式，但風(fēng)險特征不同

交易所從波動性和投機中獲益。當(dāng)加密貨幣價格劇烈波動時，人們交易更多，交易所賺得更多。但這是周期性的。

像 BitMine 這樣的金庫公司直接從加密貨幣價格上漲中獲益。如果以太坊價格上漲 50%，BitMine 的資產(chǎn)價值也上漲 50%。

這不依賴于交易量或用戶行為。即使沒有顯著的資本增值，通過將以太坊質(zhì)押到網(wǎng)絡(luò)上也能產(chǎn)生穩(wěn)定的收入。

但收益越高，風(fēng)險越大。金庫公司也面臨直接的下行風(fēng)險。當(dāng)以太坊價格下跌時，BitMine 的資產(chǎn)價值也會相應(yīng)縮水。這使得金庫策略具有更高的貝塔值。

ARK 的交易反映了其信念，即加密貨幣正從投機交易市場成熟為更像永久性金融基礎(chǔ)設(shè)施的市場。在這樣的世界中，持有底層資產(chǎn)可能比持有人們交易這些資產(chǎn)的平臺更有價值。

這些交易的有趣之處在于時機的精準性。他們在 Circle 的夢幻漲勢中賣出，正好在股價達到頂峰時。他們抓住了 Figma 上市首日 250% 的暴漲機會。

他們也在 Coinbase 達到頂峰時賣出，并在令人失望的財報導(dǎo)致股價暴跌后加倍買入。他們在多次市場低點買入 BitMine。

其方 法 論 將傳統(tǒng)的價值投資原則與精準的時機相結(jié)合。當(dāng) Circle 的交易價格達到其管理資產(chǎn)的 100% 時，其估值可能很高。

當(dāng) Coinbase 在財報發(fā)布后的一天內(nèi)下跌 17%，這或許意味著它的價格很便宜。ARK 似乎也會根據(jù)可預(yù)測的事件進行交易——例如財報發(fā)布、監(jiān)管決策以及市場波動。

這里還有一個更大的問題：為什么這些股票的交易價格會高于其標(biāo)的資產(chǎn)？Circle 的交易價格一度與其管理資產(chǎn)的全部價值持平。

BitMine 的交易價格是其以太坊持倉的數(shù)倍。這些溢價的存在是因為大多數(shù)投資者無法輕松地直接購買加密貨幣。

即使可以，進出交易平臺的體驗對散戶投資者來說并不順暢。如果你想在養(yǎng)老基金中投資以太坊，那么購買以太坊肯定不如購買擁有以太坊的公司的股票那么容易。

這為持有加密資產(chǎn)的公司創(chuàng)造了結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢。ARK 的交易表明他們非常了解這種動態(tài)。他們在溢價合理時買入，在溢價變得極端時賣出。

ARK 的策略證明，投資加密貨幣股票并非只是簡單的買入并持有，尤其當(dāng)你想優(yōu)化回報時。

對于任何想關(guān)注 ARK 加密貨幣交易的人來說，僅僅了解他們買入的是什么是不夠的。你需要了解他們買入的原因、他們可能在何時拋售，以及他們接下來的持倉方向。

目前，ARK 的加密貨幣交易為我們提供了一個有用的窗口，讓我們了解專業(yè)資金如何管理加密貨幣敞口。

以上就是ARK Invest交易密碼：如何用顛覆性創(chuàng)新周期捕捉最佳入場點的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于ARK Invest 如何掌握交易時機的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！