MicroStrategy（微策略）是一家美國商業(yè)智能軟件公司，近年因大量購買比特幣而廣受矚目，并于2025 年正式更名為Strategy。

作為全球持有最多比特幣的上市公司，MicroStrategy 的投資策略已成為市場關注焦點。

MicroStrategy（微策略）是誰？

微策略（MicroStrategy Incorporated）成立于1989 年，是一家商業(yè)智能（Business Intelligence）軟件供應商，業(yè)務包含多行業(yè)的數據運算與云端服務。

2020 年起，創(chuàng)辦人麥可．賽勒（Michael J. Saylor）為因應疫情與法幣貶值風險，開始尋找抗通膨的資產配置方案，最終決定大量買入比特幣。

因此，微策略的本業(yè)和比特幣挖礦或是區(qū)塊鏈產業(yè)沒有關系，只是因為創(chuàng)辦人看好比特幣，就將大批現金拿來投資比特幣。

時至今日，微策略成了全球最多比特幣的上市公司（超過60 萬枚比特幣），隨著比特幣飆漲，更帶動微策略市值暴漲40 倍。

MicroStrategy（微策略）改名

2025 年2 月5 日，MicroStrategy 宣布品牌重塑，正式以新名稱「Strategy™」對外營運，代表企業(yè)從傳統(tǒng)商業(yè)智能軟件供應商，進一步進化為以比特幣與人工智能為內核的策略性平臺。

新品牌名稱Strategy不僅簡潔有力，也象征企業(yè)聚焦于其最內核的戰(zhàn)略價值。執(zhí)行主席Michael Saylor 表示：

「Strategy 是語言中最有力量的詞之一，這代表我們不再只是MicroStrategy，而是策略本身?！?/p>

品牌同步推出全新視覺形象，包含象征比特幣的風格化「B」標志，以及代表能量與智能的主色調「橙色」。

為什么MicroStrategy（微策略）一直買比特幣？

原因1：抵抗通貨膨脹

在2020 年的時候，MicroStrategy 微策略擁有穩(wěn)定的現金流和忠誠的客戶，但受新冠疫情影響，公司支出縮減，現金儲備越來越多。

執(zhí)行長Michael Saylor 認為，美聯(lián)儲為了挽救市場，會無節(jié)制增發(fā)貨幣，讓美元「每年縮水15 %」，持有現金等同「坐在5 億美元的融化冰塊上」。

原因2：稀缺性優(yōu)勢

相對來說， Michael Saylor 認為比特幣如同黃金有稀缺性的優(yōu)勢，總量限制在2,100 萬顆，但比黃金更易分割、轉移，因此又稱為數字黃金。

隨時間成長，比特幣相對現金的價值會持續(xù)增長，并有潛力成為全球儲備資產。因此，他們采取了「買入并持有（buy-and-hold）策略」，無論價格高低都堅持繼續(xù)購買比特幣。

從結果來看，比特幣的確成了微策略的助力，截至2025 年第2 季，微策略已累計投入超過428 億美元購入比特幣，并成為全球持幣最多的上市公司。

隨著幣價上漲，這些持幣的總市值已超過700 億美元，而公司的市值和企業(yè)價值分別增長了20 倍和40 倍。

Michael Saylor 更在多次在媒體采訪中表示：「微策略在近期、甚至永遠都沒有計劃出售比特幣，持續(xù)看好BTC 」。

MicroStrategy（微策略）買了多少比特幣？

根據Strategy（前身為MicroStrategy）于2025 年2 月5 日發(fā)布的財報資料：

「截至2024 年12 月31 日，公司總共持有471,107 枚比特幣，為全球持幣最多的上市公司之一。

這批比特幣的原始購買成本約為279.68 億美元，平均買入價格為每枚62,503 美元，而截至年底比特幣的市價約為93,390 美元，總市值已達417.89 億美元。

這一季是公司歷來比特幣增持量最大的季度，自第三季末以來，公司以205 億美元收購了218,887 枚比特幣，顯示出對BTC 長期價值的高度信仰與戰(zhàn)略投入。 」

MicroStrategy（微策略）的購買紀錄｜來源：微策略

實際查詢Strategy官網最新資料，截至2025 年7 月，公司一共持有601,550 枚比特幣，累計投入約428 億美元，平均每枚比特幣的成本為71,268 美元。

這是Strategy 對外公開的最新持幣資料，雖然尚未納入季度財報，但已由官方主動更新。

MicroStrategy（微策略）股票表現如何？

微策略（股票代碼：MSTR）最初是在2020 年開始接觸加密貨幣資產，當時股價僅約15 美元，創(chuàng)辦人麥可．賽勒（Michael J. Saylor） 也在那年首次以2.5 億美元投資比特幣，自此展開長期持有策略。

隨著比特幣價格上漲，公司市值與股價也水漲船高。在2024 年11 月20 日，MSTR 曾創(chuàng)下歷史新高，股價一度來到543 美元。

2024 年12 月，微策略獲選進入Nasdaq?100 指數，包含QQQ 在內，大批追蹤該指數的ETF 形成微策略的被動買盤。

進入2025 年，盡管比特幣價格略有波動，仍為市場上最具代表性的「比特幣概念股」，截至2025 年7 月初，MSTR 股價為455.9 美元。

賽勒曾在接受媒體訪問時曾強調：
「投資比特幣是企業(yè)回饋股東的最佳方式。掌握最多比特幣的人，就是最后的贏家。」

如今，微策略（Strategy）已不僅是BI 軟件公司，更成為傳統(tǒng)市場投資人布局比特幣的入口之一。

MicroStrategy（微策略）ETF 是什么？

美國證券交易委員會（SEC）在2024 年8 月批準了，由Defiance ETFs 發(fā)行MicroStrategy 1.75 倍杠桿式ETF (MSTX-US)。

因為MicroStrategy 微策略本身的價值與比特幣高度掛勾，截至2025 年第一季度，MicroStrategy 微策略的資產負債表上持有約528,185 枚比特幣，所以投資MicroStrategy 微策略就像是投資比特幣。

而MicroStrategy 微策略的比特幣大多是通過舉債收購，意思是當比特幣價格上升時，MicroStrategy 的股票價值會隨之放大，因為他們的比特幣資產增值。

但如果比特幣價格下跌，MicroStrategy 微策略的股票價值也會迅速下滑，因為他們還需要償還購買比特幣時借來的錢，因此，這種杠桿曝險放大了比特幣價格波動對公司股票的影響。

所以微策略的股票已經成為一種杠桿式的比特幣投資工具，吸引了許多希望放大比特幣市場回報的投資者關注。

MicroStrategy（微策略）創(chuàng)辦人是誰？

Michael Saylor 是MicroStrategy（微策略）的共同創(chuàng)辦人與現任執(zhí)行主席，也是全球最知名的比特幣推廣者之一。

他早年主修科學與航空工程，畢業(yè)于麻省理工學院（MIT），1989 年創(chuàng)立微策略，原本是一位專注企業(yè)軟件的科技企業(yè)家。然而，自2020 年起，他做出一項極具爭議但也改變命運的決策——把公司現金全部投入比特幣。

他不只是購買比特幣，更公開表示「現金是垃圾、比特幣是真正的資產」，并以個人名義與公司名義長期持有超過50 萬顆比特幣（截至2025 年公司披露數據）。這種極端的「All-In 哲學」讓他從傳統(tǒng)科技圈躍升為加密世界的精神領袖，也讓微策略變成全球最具話題性的比特幣公司。

微策略為何面臨可能被 MSCI 剔除的爭議？

2025 年底，微策略（Strategy）面臨一項來自 MSCI 的重大爭議。MSCI 在咨詢文檔中提出，若一家企業(yè)的「數字資產（如比特幣）占總資產比例超過 50%」，可能不再視為營運型公司，而需被排除于 MSCI 全球主要股票指數之外。由于微策略持有大量比特幣，該提案一旦通過，公司將成為首批受影響的企業(yè)。

微策略在 12 月向 MSCI 提交正式回應，反對這項「50% 資產門檻」規(guī)則。公司主張，該標準缺乏一致性，也未考量不同會計制度會造成的資產波動差異；此外，比特幣價格本身具有波動性，若以固定門檻作為排除標準，可能造成指數成分企業(yè)頻繁進出，影響被動基金的調整效率與市場穩(wěn)定度。

目前市場普遍關注 MSCI 的最終決定，預計最晚于 2026 年 1 月中旬公布，并于 2 月指數調整時生效。分析機構估算，若微策略被 MSCI 或其他主要指數公司排除，可能觸發(fā)數十億美元的被動型賣壓，并進一步影響公司估值與市場情緒。

由于微策略已成為最大的比特幣持有上市公司之一，這項爭議也被視為傳統(tǒng)金融指數能否容納「數字資產財庫公司（DAT）」的重要指針，未來結果將為整體行業(yè)帶來長遠影響。

常見問題FAQ｜微策略懶人包

MicroStrategy 微策略會破產嗎？

就財報來看，目前沒有破產風險。

Strategy 持有的大量比特幣雖屬高波動資產，但資金來源以股票增資與可轉債為主，并未過度舉債，整體杠桿水位在可控范圍內。

僅2024 年第四季，公司就通過股票募得151 億美元，另發(fā)行30 億美元可轉債與5.6 億美元優(yōu)先股，資金結構明顯偏長期，且設計有轉換機制，不構成短債壓力。

截至2024 年底，公司雖然現金水位僅約3,810 萬美元，但比特幣資產市值已超過417 億美元，資產凈值遠高于負債規(guī)模。

創(chuàng)辦人Michael Saylor 也強調：「即使比特幣價格跌到1 美元，公司也不會被清算，還會持續(xù)買進。」

MSTR 在做什么？

MicroStrategy（股票代號MSTR）原本是一家提供企業(yè)商業(yè)智能與數據分析軟件的科技公司，近年來則因大量購入比特幣，轉型成為市場矚目的「比特幣概念股」。

MicroStrategy 微策略有幾顆比特幣？

截至2025 年7 月，MicroStrategy 累計持有601,550 顆比特幣，是全球最多比特幣的上市公司。

MicroStrategy 微策略比特幣均價多少？

根據公開數據，微策略的平均比特幣買入價格為每顆71,268 美元，總成本達428.7 億美元。

MSTR 是直接投資比特幣嗎？

MSTR 雖非區(qū)塊鏈公司，但其大量持有比特幣，股價已高度與BTC 連動，被視為「比特幣概念股」。

結語

MicroStrategy 微策略作為全球最大的比特幣持有者之一，已經不僅僅是一家商業(yè)智能軟件供應商，還成為了比特幣投資的代名詞。

從2020 年開始，大量投資比特幣的策略使得公司市值和企業(yè)價值大幅增長，隨著比特幣市場波動，MicroStrategy 微策略將繼續(xù)在這個高風險高回報的領域中扮演重要角色。

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