關(guān)稅導(dǎo)致加密貨幣市場暴跌，這個時候大家應(yīng)該回顧下歷史上的加密市場至暗時刻了，大家可以回顧下加密貨幣暴跌的歷史事件吧！

加密貨幣的發(fā)展史已經(jīng)反復(fù)證明：最黑暗的時刻，往往孕育著最耀眼的曙光。無論是突發(fā)性 事件下的短期陣痛，還是信任危機引發(fā)的漫長余震，市場都會以強大的生命力不斷滿血復(fù)活，并在新敘事驅(qū)動下，締造更多輝煌。

2025 年以來，加密貨幣市場持續(xù)低迷。盡管特 朗普政府釋放了諸多政策利好信號，但市場卻陷入了“信心危機”：Bybit 遭遇史上最大規(guī)模黑客攻擊、比特幣現(xiàn)貨 ETF 資金持續(xù)外流、美聯(lián)儲降息預(yù)期落空以及加征關(guān)稅引發(fā)的全球貿(mào)易戰(zhàn)擔憂…多重利空因素交織下，加密行業(yè)已成驚弓之鳥，市場恐慌情緒持續(xù)蔓延。

TradingView 數(shù)據(jù)顯示，BTC 價格從年初 109,600 美元的高點最低跌至 74,500 美元，跌幅為 32%。山寨幣市場更是慘不忍睹，絕大多數(shù)幣種價格已跌去八九成，加密貨幣總市值從 3.69 萬億美元的年初峰值縮水至目前的 2.62 萬億美元，蒸發(fā) 1.07 萬億美元。

在市場不確定性持續(xù)升級的情況下，傳統(tǒng)避險資產(chǎn)黃金卻屢創(chuàng)新高，相比之下，加密資產(chǎn)似乎再一次被拋棄。然而，當我們回顧加密貨幣發(fā)展史時會發(fā)現(xiàn)，暴跌屢見不鮮，但在每一次“至暗時刻”之后，加密市場總是會以驚人的韌性上演涅槃重生。

下面腳本之家將盤點加密貨幣市場近十年來的重大暴跌事件，包括 Mt.Gox 門頭溝事件、312 事件、Terra/Luna 崩盤、FTX 暴雷等，深度剖析每一次市場巨震背后的原因、潛在影響和后續(xù)走勢，以供用戶參考。大家一起看看吧！

暴跌事件盤點

回顧加密市場十余年的發(fā)展歷史，幾乎每一年都會出現(xiàn)深度調(diào)整，或是市場過熱的自我修正，或是黑天鵝事件導(dǎo)致的突發(fā)性暴跌。但正如 BitMEX 創(chuàng)始人 Arthur Hayes 所言，“每一次暴跌都是市場的自我凈化，真正的價值終將浮出水面”。

（來源：TradingView）

Mt.Gox 門頭溝被盜

2024 年 2 月，加密貨幣行業(yè)遭遇了史上最嚴重的黑客攻擊事件。當時全球最大的比特幣交易所 Mt.Gox（門頭溝）系統(tǒng)被攻破，近 85 萬枚比特幣被盜，約占當時流通量的 7%，當時價值約為 4.73 億美元。這場災(zāi)難性 事件直接導(dǎo)致 Mt.Gox 宣告破產(chǎn)，數(shù)十萬用戶血本無歸，比特幣價格在短短半個月內(nèi)暴跌 48%，市場信心遭受毀滅性打擊，整個行業(yè)隨之陷入了長達一年半的寒冬。

這場持續(xù)十余年的“加密史上最大破產(chǎn)案”對整個行業(yè)產(chǎn)生了深遠影響。

• 從行業(yè)層面看，它推動行業(yè)采用離線冷錢包存儲和多簽技術(shù)等多重措施來加強安全保護。
• 對普通投資者來說，它警示用戶在選擇交易所時必須再三謹慎，以及資產(chǎn)需要分散管理以降低潛在風(fēng)險。

94 事件：中國 ICO 禁令

2017 年 9 月 4 日，中國七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》，禁止中國境內(nèi)所有初始代幣發(fā)行 (ICO) 活動，并將其定性為未經(jīng)批準的非法公開融資行為。同時，關(guān)閉境內(nèi)所有加密貨幣交易所，禁止金融機構(gòu)為加密貨幣交易提供資金托管、清算等服務(wù)。公告一出，加密貨幣市場大跳水，BTC 單日暴跌 32%，大量山寨幣幾乎歸零，市場流動性驟降。

（來源：pbc.gov.cn）

9.4 禁令使加密市場短期遭受重創(chuàng)，也對行業(yè)諸多方面造成了巨大沖擊，具體表現(xiàn)為：

• 重塑交易所格局：包括火幣、OKCoin（后更名 OKEx） 在內(nèi)的交易所集體出海，Binance 借機崛起，成為全球最大的交易所之一。
• 場外交易興起：由于法幣通道被切斷，投資者轉(zhuǎn)向 P2P 場外交易（OTC）和幣幣交易對。
• STO 涌現(xiàn)：繼 ICO 模式被禁后，主打合規(guī)的 STO（證券型代幣） 成為新趨勢。

不過，盡管監(jiān)管機構(gòu)的果斷干預(yù)有效遏制了 ICO 的投機狂熱，但市場的上升勢頭依然保持強勁。隨后，BTC 價格一路飛漲，從最低 3,000 美元暴漲至最高 19,600 美元，三個月內(nèi)漲幅高達 5.53 倍。

312 事件：疫情下的流動性危機

2020 年 3 月 12 日至 13 日，加密貨幣市場遭遇史上最嚴重的單日暴跌之一，被稱為“黑色星期四”或“ 312 事件”。當時，BTC 價格從 8,000 美元暴跌至 3,800 美元，跌幅超 52%。與此同時，全網(wǎng)爆倉金額近 30 億美元，超過 10 萬人爆倉，創(chuàng)當時歷史記錄。

此次暴跌的直接導(dǎo)火索是新冠疫情下的全球金融市場恐慌。當時，美股多次熔斷，原油等大宗商品慘遭血洗，全球投資者瘋狂拋售股票、加密貨幣等風(fēng)險資產(chǎn)以換取現(xiàn)金。在市場恐慌下跌時，由于大量加密投資者使用了 10 倍甚至更高倍數(shù)的杠桿交易，導(dǎo)致觸發(fā)連環(huán)爆倉。極端行情下，包括 Binance、Coinbase 在內(nèi)的交易所因流量過大宕機，用戶無法及時補倉或止損，更導(dǎo)致了市場的進一步下跌，形成惡性循環(huán)。此外，加密貨幣價格的暴跌也打破了鏈上生態(tài)的平靜，大量抵押品被清算，進一步加劇了市場恐慌，也引發(fā)了用戶對 DeFi 系統(tǒng)穩(wěn)定性的質(zhì)疑。

這場極端行情下的壓力測試最終由 BitMEX“拔網(wǎng)線”而終結(jié)，但它充分暴露了市場流動性、高杠桿交易和 DeFi 的設(shè)計缺陷，推動了行業(yè)在風(fēng)險防控、產(chǎn)品設(shè)計等方面的全面優(yōu)化，比如：

• 在基礎(chǔ)設(shè)施方面，促使交易所加強系統(tǒng)穩(wěn)定性，避免在極端行情下宕機。同時，還催生了更多鏈上工具以實時追蹤大額清算風(fēng)險。
• 在 DeFi 清算機制方面，促使 MakerDAO 等協(xié)議推行更穩(wěn)健的抵押機制，比如抵押率從 150% 提升至 200% 等，以降低爆倉風(fēng)險。
• 在投資者行為方面，用戶轉(zhuǎn)向更穩(wěn)健的現(xiàn)貨或低倍杠桿，并使用期權(quán)進行風(fēng)險對沖，從而也推動了期權(quán)市場的增長。

總之，312 流動性危機是一次與主流金融市場的同頻共振，其慘烈程度也讓加密用戶充分意識到了高杠桿這一定時炸彈的危險性。不過，它的存在也成為了牛市吹響的號角，此后市場便開啟了長達一年的上漲行情，比特幣從低點 3,800 美元攀升至最高 65,000 美元，漲幅高達 16.11 倍。

519 事件：算力主導(dǎo)權(quán)轉(zhuǎn)移

2021 年 5 月 19 日，中國國 務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會發(fā)布聲明，明確提出“打擊比特幣挖礦和交易行為”，隨后多部委聯(lián)合行動，對加密貨幣挖礦產(chǎn)業(yè)進行全國性清退。除了全面禁止挖礦外，多家交易所宣布停止中國大陸用戶服務(wù)。

519 礦機清退政令是繼 94 禁令后的又一次國家級層面的監(jiān)管措施，消息一出也再次引發(fā)了加密貨幣市場大震蕩。BTC 價格單日從 43,000 美元跌至 30,000 美元，跌幅超 30%。與此同時，這一事件也直接導(dǎo)致礦業(yè)市場大洗牌，部分礦機被迫低價拋售，中國礦工紛紛向哈薩克斯坦、美國、俄羅斯等電價較低國家遷移 。

不過，從長遠角度看，比特幣算力的去中心化不僅顯著降低了單一國家的政策風(fēng)險，也加速了全球監(jiān)管的合規(guī)化進程。由于美國德州等地成為新礦場聚集地，這也促使 SEC 等監(jiān)管機構(gòu)加強了對加密礦企的審查力度。此外，由于中心化交易所受限，Uniswap 等 DEX（去中心化交易所）交易量激增。

此事件發(fā)生后，比特幣經(jīng)歷了約 2 個月的低位盤整，隨后在 7 月中下旬從 30,000 美元左右開啟上漲趨勢，并在 5 個月后再次創(chuàng)下了當時的歷史新高 69,000 美元。

Terra/Luna 崩盤：算法穩(wěn)定幣危機

2022 年 5 月，Terra 算法穩(wěn)定幣 UST 脫錨引發(fā)“死亡循環(huán)”，導(dǎo)致其生態(tài)治理代幣 LUNA 價格供應(yīng)量從 3.5 億激增至 6.5 萬億，其價格在短短數(shù)天內(nèi)從 60 多美元跌至不足 0.1 美元。盡管期間 Terra 背后的公司 Terraform Labs 緊急動用了數(shù)十億美元比特幣儲備來回購被出售的 UST，但已無力回天，最終這個估值400 億美元的生態(tài)帝國轟然倒塌。

Terra 生態(tài)的快速崩潰引發(fā)了一系列的連鎖反應(yīng)，不僅連帶加密貨幣市場大崩盤，比特幣價格從 40,000 美元跌至 27,000 美元，甚至連 USDT 等穩(wěn)定幣也經(jīng)歷了短暫脫錨，而且還造成三箭資本（3AC）、Celsius、Voyager Digital 和 BlockFi 等機構(gòu)的破產(chǎn)清算。

Terra 生態(tài)的隕落堪比”雷曼時刻”，這一系統(tǒng)性危機直接暴露了算法穩(wěn)定幣的機制缺陷，導(dǎo)致用戶對算穩(wěn)的信任度降至冰點，但同時也讓 USDC 等合規(guī)穩(wěn)定幣更獲市場青睞。除此之外，這一罕見的頭部生態(tài)崩盤事件也加劇了監(jiān)管機構(gòu)對穩(wěn)定幣和 DeFi 領(lǐng)域的監(jiān)管力度。更重要的是，它讓加密用戶再次意識到了資產(chǎn)分散管理的重要性，以及加密金融體系的脆弱性。

Terra 崩盤事件重挫市場信心，比特幣隨后再次出現(xiàn)暴跌，進入了長達半年的“熊市”，直到年底才再次企穩(wěn)回升。但或許也正是此次“去杠桿”事件，才促成了 2023 年一整年的波動上漲行情，并在 2024 年 3 月創(chuàng)下了當時的歷史新高 73,700 美元。

FTX 暴雷：鏈下信任崩塌

2022年 11 月，全球知名加密貨幣交易所 FTX 在短短數(shù)天內(nèi)的轟然倒塌，成為加密史上最具戲劇性的崩盤事件之一。這場危機始于 CoinDesk 的一份報告，揭露 FTX 關(guān)聯(lián)公司 Alameda Research 的資產(chǎn)負債表存在嚴重問題。在隨后的擠兌潮中，用戶在 72 小時內(nèi)提取了約 60 億美元資產(chǎn)，導(dǎo)致 FTX 流動性枯竭。11 月 11 日，F(xiàn)TX 申請破產(chǎn)保護，320 億美元市值灰飛煙滅，其創(chuàng)始人 Sam Bankman-Fried（SBF）也在 2023 年被控電匯欺詐、證券欺詐、洗錢等 7 項罪名，最終被判 25 年監(jiān)禁。

在這場席卷加密行業(yè)的信任危機下，比特幣從 21,000 美元跌至 15,500 美元，跌幅為 26%。FTT 代幣單日暴跌 90%，從 22 美元跌至 2 美元以下。此外，BlockFi、Genesis 等借貸平臺也相繼倒閉。

（來源：TradingView）

FTX 暴雷暴露了中心化交易所的致命缺陷，它再次證明了即使是頭部平臺也可能存在系統(tǒng)性欺詐風(fēng)險。但與此同時，它也催生了更透明、更穩(wěn)健的金融體系，貝萊德等傳統(tǒng)金融機構(gòu)要求加密企業(yè)提供銀行級合規(guī)證明，自此交易所定期公布儲備證明也成為了平臺標配，并且再次加速了加密監(jiān)管框架的建立，比如歐盟 MiCA 法案明確交易所資產(chǎn)隔離要求等。

而從行情上來看，F(xiàn)TX 崩盤事件對比特幣走勢影響有限，市場在低迷了 2 個月左右后，便再次重振旗鼓，開啟了新一輪行情。

2025 關(guān)稅危機引爆的系統(tǒng)性外壓

與 FTX 暴雷等加密產(chǎn)業(yè)內(nèi)部危機不同，近期由川普加征「最低基準關(guān)稅」引發(fā)的市場暴跌，再次重現(xiàn)了「312」時期的全球性特征。它并非某一平臺崩盤或某個資產(chǎn)失控，而是由宏觀層面的地緣政治沖突、全球貿(mào)易結(jié)構(gòu)劇變與貨幣政策不確定性共同觸發(fā)的系統(tǒng)性金融恐慌。

4 月 7 日，美股持續(xù)低開，美股科技股、晶片股重挫，英偉達跌超 7%，特斯拉跌近 7%，蘋果跌逾 6%，亞馬遜、AMD 跌逾 5%，英特爾、阿斯麥跌超 3%。區(qū)塊鏈概念股普跌，Coinbase 跌約 9%，嘉楠科技跌約 9%。

有趣的是，在市場傳出川普正考慮對部分國家暫停 90 天的關(guān)稅」后標普 500 指數(shù)盤初跌超 4.7% 后漲近 3.9%，道指盤初跌超 4.4% 后漲超 2.3%，納指盤初跌近 5.2% 后漲超 4.5%，BTC 上漲 8810008818100 美元。

隨后，白宮對 CNBC 表示，任何關(guān)于（關(guān)稅）暫停 90 天的說法都是「假新聞」，全球資本市場再度轉(zhuǎn)跌。足以見得川普政府的關(guān)稅政策對于全球金融市場的壓力。

穿越多次崩盤：風(fēng)險成因、傳導(dǎo)路徑與市場記憶

從「312」到「關(guān)稅之戰(zhàn)」，加密市場的幾次重大暴跌事件，分別刻畫出這個新興資產(chǎn)類別所面對的不同類型的系統(tǒng)性壓力。這些崩盤不只是「跌幅」的差異，更反映出加密市場在流動性結(jié)構(gòu)、信用模型、宏觀耦合、政策敏感度等維度的演進軌跡。

其核心差異，在于風(fēng)險源的「層級」變化。

2020 年的 312 與 2025 年的關(guān)稅危機，同屬「外部系統(tǒng)性風(fēng)險」主導(dǎo)的崩盤，市場以「現(xiàn)金為王」情緒驅(qū)動，導(dǎo)致鏈上鏈下資產(chǎn)集體拋售，是對全球金融市場連動的極致呈現(xiàn)。

FTX、Terra/Luna 事件則反映「內(nèi)部信用 / 機制崩塌」的危機，暴露中心化與演算法系統(tǒng)下的結(jié)構(gòu)性脆弱；中國政策打壓則是地緣政治壓力的集中體現(xiàn)，展現(xiàn)出加密網(wǎng)絡(luò)如何在面對主 權(quán)級力量時被動應(yīng)對。

而在這些差異之外，也有一些值得注意的共通性：

第一，加密市場的「情緒杠桿」極高。每一次價格回檔都會透過社群媒體、杠桿市場和鏈上恐慌行為迅速放大，形成踩踏。

第二，鏈上和鏈下之間的風(fēng)險傳導(dǎo)日益緊密。從 FTX 暴雷到 2025 年鯨魚鏈上清算，鏈下信用事件不再局限于「交易所問題」，而是向鏈傳導(dǎo)，反之亦然。

第三，市場的適應(yīng)力在增強，但結(jié)構(gòu)性焦慮也在增強。  DeFi 在 FTX 危機中展現(xiàn)韌性，但在 Terra/Luna 崩潰中卻暴露邏輯漏洞；鏈上數(shù)據(jù)越來越公開透明，但大型清算和鯨魚操盤仍常引發(fā)劇烈波動。

最后，每一次崩盤都推動加密市場的「成熟化」，不是更穩(wěn)定，而是更復(fù)雜。更高的杠桿工具、更聰明的清算模型、更復(fù)雜的博弈角色，意味著未來的暴跌不會更少，但理解它的方式必須更深。

值得注意的是，每一次崩盤，都沒有終結(jié)加密市場。相反，它推動了市場在結(jié)構(gòu)與制度層面更深層的重構(gòu)。這并不意味著市場會因此更加穩(wěn)定，相反，復(fù)雜性加劇也往往意味著未來的暴跌不會更少。但要理解這類資產(chǎn)價格劇烈波動的方式，必須更深、更有系統(tǒng)、更相容「跨體系沖擊」與「內(nèi)部機制失衡」的雙重維度。

這些危機告訴我們的，并非「加密市場終將失敗」，而是它必須在全球金融秩序、去中心化理念與風(fēng)險博弈機制之間，不斷尋找自身定位的方式。

暴跌事件的共性特征

事實上，雖然觸發(fā)每一次重大危機的導(dǎo)火索都不盡相同，或是疫情、政策等外部沖擊，或是項目崩潰、交易所欺詐等內(nèi)部缺陷，亦或者是技術(shù)面與情緒面共振下的多重因素疊加，但它們也都暴露出了一些共性特征：

• 監(jiān)管的不確定性：無論是暴跌的誘發(fā)因素，還是暴跌后的監(jiān)管收緊，監(jiān)管政策或態(tài)度都會對加密市場造成不同程度的影響。但無論如何，一個愈加清晰的監(jiān)管框架會助推行業(yè)向更加健康、可持續(xù)的方向邁進。
• 過度杠桿的危害：加密貨幣以巨大波動性著稱，它在放大收益的同時也帶來了極高的危險性。高杠桿交易在每次暴跌中都起到了推波助瀾的作用，最終形成“下跌 - 爆倉 - 拋售 -再次下跌”的死亡螺旋。
• 與傳統(tǒng)金融市場聯(lián)動：隨著比特幣現(xiàn)貨 ETF 的上市，加密市場越來越受到全球經(jīng)濟形勢和政策的影響，與傳統(tǒng)金融市場的相關(guān)性也在不斷提高。
• 催化行業(yè)演進：每次危機都是一面照妖鏡，它在揭露行業(yè)潛在的缺陷和風(fēng)險后，能夠激發(fā)更多創(chuàng)新解決方案，并構(gòu)建更穩(wěn)健、更透明的生態(tài)系統(tǒng)，為未來的可持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

對于加密行業(yè)而言，市場在毀滅與重建中螺旋進化。無論是突發(fā)性 事件下的短期陣痛，還是信任危機引發(fā)的漫長余震，市場都會以強大的生命力不斷滿血復(fù)活，并在新敘事驅(qū)動下，締造更多輝煌。

對市場參與者的啟示

每一次市場風(fēng)暴過后，加密行業(yè)總能生長出更強壯的根系，但那些被時代車輪碾過的參與者卻再難歸來。FTX 的崩塌、Terra 的隕落、三箭資本等頭部機構(gòu)的破產(chǎn)，這些鮮活的案例無不在警示我們：在這個新興市場中，唯有敬畏風(fēng)險、謹慎前行，方能成為最后的贏家。

對于投資者：

• 牢記分散投資，雞蛋永遠不要放在同一個籃子里，盡可能選擇合規(guī)交易所存放資產(chǎn)；
• 做好風(fēng)險管理，基于自己的風(fēng)險承受能力合理設(shè)置止損和控制杠桿率；
• 確保資金安全為第一要義，學(xué)會使用硬件錢包等妥善存儲資產(chǎn)，不貪圖高息，優(yōu)先選擇合規(guī)、透明的平臺和工具。

對于項目方：

• 重視資產(chǎn)安全保護，定期進行代碼審計，建立漏洞賞金計劃，防范技術(shù)漏洞和黑客攻擊；
• 時刻關(guān)注監(jiān)管動態(tài)，確保項目合法合規(guī)；
• 建立可持續(xù)的經(jīng)濟模型和彈性生態(tài)，提高自我造血能力，延長項目生命周期；
• 培養(yǎng)和提升社區(qū)凝聚力，著重激勵長期支持者，而非短期投機者。

對于交易所等金融服務(wù)平臺：

• 加強風(fēng)險控制，實施嚴格的資產(chǎn)隔離和多簽等多重安全措施；
• 提高運營透明度，定期進行第三方審計并公示；
• 主動配合監(jiān)管要求，建立合規(guī)體系；
• 定期模擬極端行情，建立流動性應(yīng)急預(yù)案等。

對于監(jiān)管機構(gòu)：

• 平衡創(chuàng)新與風(fēng)控，制定能保護投資者又不扼殺創(chuàng)新的政策；
• 加強國際協(xié)作，共同應(yīng)對全球性的加密貨幣挑戰(zhàn)；
• 加強投資者教育，推動行業(yè)建立統(tǒng)一的風(fēng)險提示標準。

結(jié)語

加密貨幣的發(fā)展史已經(jīng)反復(fù)證明：最黑暗的時刻，往往孕育著最耀眼的曙光。拉長時間周期來看，巨震也只是長河中的漣漪罷了。那些能夠從歷史教訓(xùn)中汲取智慧，將風(fēng)控刻入 DNA 的市場參與者，終將在下一輪周期中脫穎而出。

以上就是腳本之家小編給大家分享的是加密市場重大暴跌事件回顧：暴跌事件的共性特征了，希望大家喜歡！