摘要：

黃金支持的加密貨幣仍然是數(shù)字資產市場中一個狹窄的角落。與穩(wěn)定幣不同，它們與真實的、可審計的黃金儲備掛鉤，既是避險工具，也是長期的價值儲存手段。

我們根據監(jiān)管合規(guī)性、市場流動性、透明度和區(qū)塊鏈兼容性對頂級項目進行了排名和審查。投資者的主要選擇有

• 帕克斯黃金公司 (PAXG)- 總體最佳，高度受監(jiān)管
• Tether Gold (XAUT) - 持有最多，流動性深厚
• 金普代幣 (GPRO)- 實用驅動，NFT 集成
• Comtech Gold (CGO)- 符合伊斯蘭教法，基于 XDC
• VNX Gold (VNXAU)- 歐盟監(jiān)管，多鏈接入

頂級黃金支持的加密貨幣

在全球關稅沖突再起的背景下，黃金重新成為人們關注的焦點，投資者紛紛尋求保護，以規(guī)避通脹和貨幣風險。2025 年 4 月，由于貿易緊張局勢和宏觀不確定性推動了需求，現(xiàn)貨黃金價格創(chuàng)下了每盎司 3,385 美元的歷史新高，在過去三年里增長了近 70%。

這種不斷增長的需求提升了人們對代幣化黃金的興趣，代幣化黃金可以直接接觸實物金條，而沒有傳統(tǒng)所有權的復雜性。黃金支持的加密貨幣市場規(guī)模雖小，但重點突出，只有少數(shù)幾個項目在真實流動性、監(jiān)管清晰度和實用性方面脫穎而出。

以下是最著名的黃金加密貨幣項目及其核心基本要素的概述：

1.帕克斯黃金(PAXG)

Pax Gold(PAXG) 是由 Paxos Trust Company 發(fā)行的一種數(shù)字資產，每枚代幣代表存放在安全保險庫中的一金衡制盎司倫敦黃金交割金條。這種設置允許投資者以數(shù)字形式擁有實物黃金，將黃金的穩(wěn)定性與加密貨幣的靈活性相結合。

從技術上講，PAXG 是以太坊區(qū)塊鏈上的 ERC-20 代幣，可以與各種錢包和去中心化應用程序無縫集成。每個代幣都由分配的黃金支持，這意味著持有者擁有特定金條的所有權，可以通過序列號和其他詳細信息進行識別。Paxos 通過定期審計確保透明度，并為用戶提供工具來驗證其持有量。

對于用戶來說，PAXG 提供了黃金交易的便利，而無需面對實物存儲或運輸?shù)奶魬?zhàn)。它可以像其他加密貨幣一樣方便地買賣或轉讓，持有者可以選擇將代幣兌換成實物黃金、法定貨幣或其他數(shù)字資產，從而靈活地管理自己的投資。

平臺亮點：

• 發(fā)行人：Paxos Trust Company.
• 許可證：由紐約州金融服務部監(jiān)管。
• 市值：約 7.84 億美元。
• 可用鏈：以太坊、Solana、BNB 智能鏈。

2.泰瑟金(XAUT)

Tether Gold(XAUT) 讓加密貨幣投資者通過代幣獲得實物黃金所有權，代幣與一金衡制盎司 LBMA 認證黃金 1:1 掛鉤，安全地存放在瑞士。該項目將 Tether 的流動性優(yōu)勢與謹慎的瑞士存儲和完整的資產支持相結合，使其成為黃金掛鉤資產中的寵兒。

XAUT 以以太坊為基礎，是一種 ERC-20 代幣，支持精確到微量的零碎交易。每種代幣都由特定的金條支持，序列號和重量等詳細信息可通過 Tether 門戶網站訪問，在不影響隱私的情況下提供可追溯性。

吸引大多數(shù)用戶的是其混合模式，即不折不扣的黃金儲備與全球、即時、無中介的價值轉移能力相結合。雖然可以贖回實物交割，但大多數(shù)持有者選擇交易或將 XAUT 作為加密貨幣投資組合中的長期對沖工具。

平臺亮點：

• 發(fā)行人：TG Commodities Limited.
• 許可證：根據英屬維爾京群島法律注冊。
• 市值：約 8.33 億美元。
• 可用鏈：以太坊（僅限 ERC-20）。

3.金普代幣（GPRO）

由 IPMB 推出的GoldPro 代幣（GPRO）是一種以黃金為支撐的數(shù)字資產，每個代幣代表一克 22K 多色金。與傳統(tǒng)的穩(wěn)定幣不同，GPRO 的價值受市場需求影響，具有穩(wěn)定性和增長潛力。

GPRO在Polygon區(qū)塊鏈上運行，確保了交易的快速性和成本效益。在 Axelar 網絡的推動下，GPRO 在多個 EVM 兼容鏈上的互操作性提高了其在去中心化生態(tài)系統(tǒng)中的可訪問性。

對于用戶來說，GPRO 提供了將代幣投入創(chuàng)業(yè)板 NFT 以獲得高達 11% 的折扣的機會，這些 NFT 由 LBMA 認證的黃金提供支持。此外，GPRO 還可以通過 IPMB Vantage 計劃在特定商家進行支付，提供真正的實用性。

平臺亮點：

• 發(fā)行人：IPMB。
• 許可證：在英屬維爾京群島管轄下運營。
• 市值：約 1.22 億美元。
• 可用鏈條：多邊形。

4.Comtech Gold (CGO)

Comtech Gold（CGO）是一種完全由黃金支持的代幣，建立在 XDC 網絡上，每個 CGO 代表一克純度為 999.9 的黃金，存放在經認可的阿聯(lián)酋金庫中。它的突出特點是符合伊斯蘭教法，是尋求透明度和宗教信仰的道德投資者和機構的獨特選擇。

CGO 以 XRC-20 代幣的形式運行，受益于 XDC 高能效、低成本的基礎設施；非常適合高頻交易者或長期持有者。每個代幣都由特定的、可審計的金條支持，金條上有序列號和可驗證的存儲數(shù)據，并有適當?shù)暮弦?guī)協(xié)議。

交易者可以通過多家交易所輕松訪問 CGO，并將其作為黃金替代品使用，而無需實際運輸或為金塊投保。由于有贖回選項和穩(wěn)定的金庫合作關系，它也是希望對沖波動性的投資者的理想選擇，同時也符合以信仰為基礎的金融理念。

平臺亮點：

• 發(fā)行人：ComTech FZCO.
• 許可證：經迪拜機場免稅區(qū)管理局（DAFZA）授權。
• 市值：約 1500 萬美元。
• 可用鏈條：XDC 網絡 (XRC-20)。

5.VNX Gold（VNXAU）

VNX Gold(VNXAU) 是由 VNX Commodities AG 發(fā)行的代幣化黃金產品，提供對存儲在列支敦士登的 LBMA 認證黃金的合法所有權。每個代幣都與特定的實物金條相對應，是為數(shù)不多的從一開始就考慮到歐盟監(jiān)管合規(guī)性的產品之一。

VNXAU 并不局限于一個網絡，而是部署在以太坊、Polygon、Solana、Tezos 和 Q 上，為商品支持資產提供了罕見的跨鏈流動性。鏈下和鏈上均保留完整的所有權記錄，并通過政府許可的托管人和嚴格的審計跟蹤進行驗證。

交易者可從網絡間的低摩擦流動中獲益，而投資者則可以持有或贖回代幣，并對基礎抵押品充滿信心。通過 LBank 等交易所或直接通過 VNX 平臺均可直接訪問，歐盟買家還可享受更多優(yōu)惠。

平臺亮點：

• 發(fā)行人：VNX Commodities AG.
• 許可證：根據列支敦士登 TVTG（區(qū)塊鏈法案）注冊，受 FMA 監(jiān)管。
• 市值：約 250 萬美元。
• 可用鏈：以太坊、Polygon、Solana、Tezos、Q.

什么是代幣化黃金？

代幣化黃金是實物黃金的數(shù)字代表，以區(qū)塊鏈代幣的形式發(fā)行，與特定數(shù)量的底層金屬相對應。每個代幣賦予一定數(shù)量黃金的法律或經濟所有權，這些黃金通常由受監(jiān)管的保管人儲存在經過審計的安全保險庫中。

這種形式將黃金的內在價值與數(shù)字金融的效率融為一體。通過實現(xiàn)部分所有權、全球可轉讓性和近乎即時的結算，與傳統(tǒng)方法相比，代幣化黃金提供了一種更靈活、更便捷的黃金持有方式。

為了保證這些代幣得到充分支持，Chainlink等去中心化機構通過驗證實物黃金儲備是否存在并與數(shù)字債權相對應，提供關鍵的驗證服務。這種整合為投資者保證了資產的真實性和穩(wěn)定性。

黃金代幣化如何運作？

黃金代幣化將金庫中的金塊轉化為鏈上資產，可以以前所未有的精確度進行交易、驗證和結算。下面是底層結構的細分：

• 機構級保管：分配的金條存放在受監(jiān)管的實體中，通常位于瑞士和新西蘭等以金融監(jiān)管和金條處理著稱的離岸司法管轄區(qū)。
• 智能合約鑄幣：每種代幣都是通過可編程智能合約發(fā)行的，直接映射到特定的金條，通常是通過序列號、重量和純度。
• 第三方對賬：由獨立公司進行頻繁審計，核實流通代幣與黃金儲備之間的一一對應關系，通常還輔以公開驗證報告。
• 多鏈部署：代幣分布在以太坊、Polygon、XDC 或 Tezos 等主要區(qū)塊鏈上，根據發(fā)行者的策略優(yōu)化流動性、可擴展性或合規(guī)性。
• 贖回協(xié)議：代幣持有者可以發(fā)起實物贖回、兌換成法幣或將代幣整合到 DeFi 環(huán)境中，每種途徑都受發(fā)行者條款、費用和 KYC 要求的限制。

代幣化黃金受管制嗎？

在歐盟，代幣化黃金受加密資產市場（Markets in Crypto-Assets，MiCA）框架監(jiān)管，該框架于 2023 年成為法律，并于 2024 年底開始全面實施。黃金代幣發(fā)行商必須提供儲備證明，對基礎黃金進行合法保管，并發(fā)布經國家監(jiān)管機構批準的白皮書。

在美國，監(jiān)管是分散的。盡管沒有正式的代幣化黃金項目獲得明確批準或豁免，但美國證券交易委員會認為，根據 "豪威測試"（Howey Test），一些黃金代幣可能是證券；發(fā)行商通常根據 "不采取行動函 "或通過海外司法管轄區(qū)進行操作，以規(guī)避執(zhí)法風險。

如何購買由黃金支持的加密貨幣

要投資黃金支持的加密貨幣，如 Pax Gold (PAXG)，選擇一個安全、受監(jiān)管的交易所至關重要。Uphold 是一個領先的平臺，擁有全球許可、嚴格的合規(guī)標準，支持 250 多種加密貨幣、20 多種法定貨幣和一系列貴金屬。

下面介紹如何開始：

• 創(chuàng)建賬戶： 訪問Uphold并注冊。完成 "了解您的客戶"（KYC）驗證流程，以解鎖全部訪問權限。
• 連接銀行或銀行卡： 轉到 "付款方式 "部分，安全連接您首選的銀行賬戶、借記卡或其他付款方式。
• 存入資金： 選擇您的注資貨幣（如美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、新加坡元、新西蘭元、澳元），然后存款以充值您的賬戶余額。
• 購買 PAXG 或其他資產： 使用您的資金購買 Pax Gold (PAXG)，或探索其他貴金屬，如白銀 (XAG)、鉑金 (XPT) 和傳統(tǒng)黃金 (XAU)。
• 存儲或轉移： 將您的資產保存在 Uphold 的安全錢包中，或將其轉移（如果是加密代幣）到私人錢包中進行自我保管。

我能用黃金代幣賺取收益嗎？

是的，像 PAXG 和 XAUT 這樣的代幣黃金可以通過 DeFi 平臺提供流動性或借貸來賺取收益。用戶將 Web3 錢包連接到 Uniswap 或 Curve 等 DEX，將代幣存入資金池，并通過交易費用或獎勵賺取年利率。

例如，DefiLlama 數(shù)據顯示，Uniswap 的 XAUT-USDT 池提供 33.61% 的年利率，流動性僅為 106 萬美元，而 PAXG-USDC 池的年利率為 15-20%，TVL 總額超過 500 萬美元。PAXG-WETH (Polygon) 等低收益期權的年利率約為 2.8%，通過 Wing Finance 借貸的年利率為 1.5%。

收益取決于資金池活動和激勵措施，但風險包括無常損失、波動性和智能合約漏洞。在投入資產之前，請務必評估流動性深度和 30 天年利率。

常見問題

代幣化黃金是穩(wěn)定幣還是其他?

不，代幣化黃金不是傳統(tǒng)的穩(wěn)定幣。雖然兩者都以價格穩(wěn)定為目標，但黃金代幣的支撐物是有形商品（黃金）而非法定貨幣，其價值隨黃金市場而波動，而非固定掛鉤。

代幣化黃金能否用于國際支付？

從技術上講是的，但采用率有限。雖然黃金代幣可以像其他加密貨幣一樣在全球范圍內流通，但由于商戶采用率低和監(jiān)管摩擦，黃金代幣并未被廣泛接受為支付媒介。

黃金代幣的實物保管有多安全？

頂級發(fā)行商使用位于瑞士、阿聯(lián)酋和列支敦士登等司法管轄區(qū)的保險庫，并接受第三方審計和條形碼跟蹤。然而，托管模式千差萬別，缺乏透明度仍然是知名度較低的項目面臨的風險。

在投資組合多樣化方面，黃金支持代幣比實物黃金更好嗎？

它們服務于不同的目的。代幣化黃金提供了靈活性、快速結算和更容易的再平衡，而實物黃金在離網安全和地緣政治避險場景中仍然具有優(yōu)勢。

交易黃金支持的加密貨幣會產生哪些稅 務影響？

在許多司法管轄區(qū)，黃金代幣被視為數(shù)字商品。收益可能需要繳納資本利得稅，但具體規(guī)則取決于當?shù)胤墒欠駥⒃撡Y產歸類為證券或收藏品。

總結

代幣化黃金尚未進入主流市場，大多數(shù)加密貨幣從業(yè)者仍對其視而不見。少數(shù)幾個嚴肅的項目正在做好基礎工作：金庫支持、審計和鏈訪問。但除了持有和偶爾的 DeFi 收益外，實際使用率仍然很低。

各鏈之間的流動性支離破碎，真實世界的采用率極低，在波動期間定價往往落后于實物市場。在代幣化黃金與信貸、支付或機構工作流程進行更有意義的連接之前，它將一直處于功能性但邊緣化的狀態(tài)。

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