在上周特朗普的關(guān)稅大棒落下后，金融市場(chǎng)反應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵。

2025年4月7日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率盤(pán)初下跌約10個(gè)基點(diǎn)至3.904%。A股三大股指持續(xù)下挫，創(chuàng)業(yè)板指跌10%，深證成指跌8.3%，滬指跌6.6%，全市場(chǎng)超860只個(gè)股跌停。歐洲股指期貨延續(xù)上周跌勢(shì)，歐洲斯托克50指數(shù)期貨下跌4.3%，德國(guó)DAX指數(shù)期貨下跌5.0%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)期貨下跌4.1%。日經(jīng)225指數(shù)和澳大利亞S&P/ASX200指數(shù)跌勢(shì)擴(kuò)大，日內(nèi)跌幅均達(dá)6%，且日經(jīng)225指數(shù)和東證指數(shù)期貨在大幅下跌后暫停交易。

現(xiàn)貨黃金自3月21日以來(lái)首次跌破3000美元/盎司，日內(nèi)跌1.28%。海灣地區(qū)主要股指跌逾5.5%，創(chuàng)2020年以來(lái)最大跌幅。

沙特阿美股價(jià)大跌6.2%，市值蒸發(fā)逾900億美元。

股市行情慘淡

加密市場(chǎng)也不能幸免，加密行情一片紅。今日恐慌與貪婪指數(shù)降至23，等級(jí)由害怕轉(zhuǎn)為極度恐慌。不少主流加密貨幣錄得兩位數(shù)跌幅：BTC 現(xiàn)報(bào)78973.52美元，24小時(shí)跌幅 5.4%，三個(gè)小時(shí)之前甚至一度跌穿78000美元，最低報(bào)77284.23美元。

ETH 跌破1600美元大關(guān)，報(bào)1595.76美元，日內(nèi)跌幅11.9%。SOL報(bào)107.21美元，日內(nèi)跌幅10.9%。

他其實(shí)在凌晨1點(diǎn)時(shí)還加了2160枚ETH的抵押品降低清算線，但無(wú)奈ETH一路下跌，他的ETH倉(cāng)位終于在凌晨6點(diǎn)被清算來(lái)還清他的7440萬(wàn)DAI借款。

另一位持有5.7萬(wàn)枚ETH的巨鯨，險(xiǎn)些在此前與6.75萬(wàn)枚ETH倉(cāng)位相同的價(jià)格被清算。因其前幾日主動(dòng)減倉(cāng)才勉強(qiáng)避險(xiǎn)。目前其倉(cāng)位仍處于清算線邊緣，預(yù)計(jì)需繼續(xù)減倉(cāng)以降低風(fēng)險(xiǎn)。

一、特朗普在故意操縱市場(chǎng)拋售嗎？

特朗普在其社交平臺(tái)發(fā)文稱，美國(guó)對(duì)中國(guó)、歐盟等國(guó)家存在巨額財(cái)政赤字，唯一解決辦法是征收關(guān)稅，關(guān)稅現(xiàn)已為美國(guó)帶來(lái)數(shù)百億美元收入。他批評(píng)拜登政府期間美國(guó)對(duì)上述國(guó)家的貿(mào)易逆差擴(kuò)大，并承諾將迅速扭轉(zhuǎn)這一局面，再次強(qiáng)調(diào)關(guān)稅對(duì)美國(guó)是“非常美麗的事物”。

在美股期貨暴跌之際，特朗普表示，并非故意操縱市場(chǎng)拋售，其已于歐洲和亞洲領(lǐng) 導(dǎo)人就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行了交談。他還表示無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)會(huì)發(fā)生什么。被問(wèn)及市場(chǎng)表現(xiàn)時(shí)，他稱有時(shí)市場(chǎng)必須“吃藥”。

美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克表示，美國(guó)不會(huì)推遲征收關(guān)稅，“對(duì)等關(guān)稅”將于4月9日生效，并會(huì)持續(xù)數(shù)天。此外，盧特尼克說(shuō)，美國(guó)必須將那些企鵝“居住”的無(wú)人島嶼納入加征關(guān)稅的范疇，以防止某些國(guó)家試圖鉆空子。

白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文?哈塞特表示，股市崩盤(pán)并非唐納德?特朗普總統(tǒng)有意為之的策略。此前，特朗普在其社交媒體平臺(tái) “真實(shí)社交” 上分享了一個(gè)視頻鏈接，該視頻聲稱總統(tǒng)是故意讓市場(chǎng)暴跌的，這是他更廣泛經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的一部分。當(dāng)被反復(fù)問(wèn)及特朗普是否有意策劃市場(chǎng)拋售時(shí)，哈塞特回應(yīng)稱：“他不是想讓市場(chǎng)崩潰。他是想為美國(guó)工人謀福利。”哈塞特說(shuō)：“讓市場(chǎng)崩盤(pán)不是（政府的）策略。”

資產(chǎn)經(jīng)理安東尼·龐普利亞諾 (Anthony Pompliano) 最近猜測(cè)，美國(guó)總統(tǒng)正在故意讓資本市場(chǎng)崩潰，以迫使其降息并降低償還美國(guó)國(guó)債的成本。

自特朗普第二任期開(kāi)始以來(lái)，10 年期美國(guó)國(guó)債利率一直在下降。來(lái)源：TradingView

二、其他國(guó)家如何應(yīng)對(duì)關(guān)稅大棒？

英國(guó)政府稱，英國(guó)首相斯塔默與加拿大總 理卡尼進(jìn)行了通話。雙方一致認(rèn)為，志同道合的國(guó)家之間保持自由和開(kāi)放的貿(mào)易至關(guān)重要。卡尼總 理重申了加拿大愿意在“意愿聯(lián)盟”中發(fā)揮積極作用的承諾。兩國(guó)領(lǐng) 導(dǎo)人還討論了在美方宣布相關(guān)措施后，如何共同努力維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的問(wèn)題。英國(guó)政府強(qiáng)調(diào)，全面的貿(mào)易戰(zhàn)不符合任何人的利益，斯塔默首相與卡尼總 理對(duì)此達(dá)成共識(shí)。

歐盟委員會(huì)發(fā)布消息說(shuō)，當(dāng)天歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩與英國(guó)首相斯塔默通話并商討了貿(mào)易問(wèn)題。在通話中，馮德萊恩指出，美國(guó)特朗普政府4月2日公布的關(guān)稅措施將通過(guò)直接和間接的方式對(duì)所有國(guó)家造成損害，包括影響世界上最貧困的國(guó)家。馮德萊恩表示，這些關(guān)稅措施標(biāo)志著美國(guó)政策的一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。她說(shuō)，雖然歐盟仍致力于與美國(guó)展開(kāi)談判，但如有必要，歐盟已準(zhǔn)備好通過(guò)相應(yīng)的反制措施來(lái)捍衛(wèi)自身的利益。

歐盟國(guó)家將在未來(lái)幾天尋求形成統(tǒng)一戰(zhàn)線，對(duì)特朗普的關(guān)稅做出反擊。歐盟可能會(huì)批準(zhǔn)對(duì)牙線和鉆石等價(jià)值高達(dá)280億美元的美國(guó)進(jìn)口商品采取第一套有針對(duì)性的反制措施。歐盟委員會(huì)將于周一晚些時(shí)候向成員國(guó)提出一份額外關(guān)稅打擊的美國(guó)產(chǎn)品清單，以回應(yīng)特朗普的鋼鐵和鋁關(guān)稅，而不是更廣泛的對(duì)等關(guān)稅。盧森堡將于周一早些時(shí)候主辦自特朗普宣布全面征收關(guān)稅以來(lái)的首次歐盟范圍內(nèi)的政治會(huì)議，屆時(shí)歐盟27個(gè)成員國(guó)負(fù)責(zé)貿(mào)易的部長(zhǎng)將就關(guān)稅的影響以及如何最好地應(yīng)對(duì)交換意見(jiàn)。歐盟外交官表示，這次會(huì)議的主要目的是傳達(dá)一個(gè)一致的信息，即希望與美國(guó)就取消關(guān)稅進(jìn)行談判，但如果談判失敗，準(zhǔn)備采取反制措施。

三、關(guān)稅政策會(huì)影響美國(guó)民眾生活嗎？

針對(duì)美國(guó)最新公布的關(guān)稅政策，英國(guó)廣播公司、美聯(lián)社等報(bào)道稱，美新關(guān)稅政策將推高美國(guó)民眾幾乎所有日用品的價(jià)格，尤其是服裝、食品等，損害美國(guó)消費(fèi)者和企業(yè)的利益。耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室此前分析認(rèn)為，美國(guó)關(guān)稅政策可能導(dǎo)致今年美國(guó)整體通脹率上升2.3%，相當(dāng)于給美國(guó)每個(gè)普通家庭造成3800美元的損失。

美國(guó)白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈西特認(rèn)為“關(guān)稅將導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)價(jià)格下降”。

美國(guó)前財(cái) 政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯不同意哈西特的說(shuō)法。他認(rèn)為美總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策是有史以來(lái)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的最大自殘傷口。薩默斯表示，關(guān)稅將導(dǎo)致物價(jià)上漲，加劇通貨膨脹率，進(jìn)而降低人們的消費(fèi)能力，也意味著就業(yè)機(jī)會(huì)的減少。

四、業(yè)內(nèi)人士怎么看待本次市場(chǎng)下跌行情？

美國(guó)民 主黨參議員伯尼·桑德斯在接受美國(guó)哥倫比亞廣播公司（CBS）的采訪時(shí)表示，特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的美國(guó)正面臨“前所未有的危險(xiǎn)”，美國(guó)正在迅速走向寡頭政治。他說(shuō)，這意味美國(guó)政府正在由億萬(wàn)富翁階層管理，并服務(wù)于億萬(wàn)富翁階層。

BitMEX 聯(lián)合創(chuàng)始人 Arthur Hayes 在 X 平臺(tái)發(fā)文稱，特朗普的支持者中有很大一部分并不持有大量金融資產(chǎn)。他認(rèn)為，那些不持有股票的人對(duì)持有股票者存在明顯的幸災(zāi)樂(lè)禍情緒，因此特朗普能夠堅(jiān)定推進(jìn)關(guān)稅政策，并確信這一立場(chǎng)在其核心選民群體中仍具有廣泛人氣。。。。關(guān)稅讓美國(guó)國(guó)債和美國(guó)股票作為全球儲(chǔ)備資產(chǎn)的地位將不復(fù)存在。。。對(duì)于那些想要適應(yīng)恢復(fù) 1971 年前貿(mào)易關(guān)系的人來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)黃金、黃金礦工和BTC。。。。BTC持有者需要學(xué)會(huì)喜歡關(guān)稅，也許我們最終打破了與納斯達(dá)克的關(guān)聯(lián)，并可以轉(zhuǎn)向最純粹的法幣流動(dòng)性煙霧報(bào)警器形式。

高盛將美國(guó)2025年第四季度GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至0.5%，并將12個(gè)月衰退概率從35%上調(diào)至45%，原因是金融環(huán)境急劇收緊、外國(guó)消費(fèi)者抵制以及政策不確定性持續(xù)飆升，這可能會(huì)抑制資本支出，其幅度可能超過(guò)我們之前的假設(shè)。

卡爾什預(yù)測(cè)市場(chǎng)的交易員認(rèn)為： 2025 年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為 61%。

日本上市公司Metaplanet首席執(zhí)行官Simon Gerovich發(fā)推表示，“在比特幣下跌的日子里，人們很容易只關(guān)注價(jià)格。但這可能是考驗(yàn)和培養(yǎng)信念的時(shí)刻。波動(dòng)也是真正稀有、具有長(zhǎng)期潛力的多元化資產(chǎn)的一個(gè)自然方面。應(yīng)保持開(kāi)放的心態(tài)，了解它是如何運(yùn)作的，不斷學(xué)習(xí)。”

黃金倡導(dǎo)者及經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Peter Schiff 針對(duì) Riot Platforms 副總裁 Pierre Rochard 的觀點(diǎn)“ETH/BTC 完全回撤，對(duì)新加密貨幣因更高實(shí)用性可超越比特幣的觀點(diǎn)構(gòu)成挑戰(zhàn)”評(píng)論稱，“包括比特幣在內(nèi)的所有代幣都沒(méi)有實(shí)際價(jià)值，這就是它們價(jià)格大幅下跌的原因。”

Bitwise 分析師杰夫帕克 (Jeff Park) 表示，美國(guó)總統(tǒng)唐納德特朗普的貿(mào)易政策將引發(fā)全球宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和短期金融危機(jī)，最終將導(dǎo)致比特幣作為價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn)的更廣泛采用。“關(guān)稅成本很可能通過(guò)提高通脹率來(lái)承擔(dān)，這將由美國(guó)及其貿(mào)易伙伴共同承擔(dān)，但相對(duì)而言，外國(guó)受到的影響將大得多。這些國(guó)家將不得不找到一種方法來(lái)抵御經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的問(wèn)題。”

作家兼金融評(píng)論員 Holger Zchaepitz在 X 的回應(yīng)中總結(jié)道：“特朗普本周宣布的關(guān)稅已使股市價(jià)值蒸發(fā) 8.2 萬(wàn)億美元——比 2008 年金融危機(jī)最嚴(yán)重一周的損失還要大。”

悉尼 ITC Markets 高級(jí)外匯分析師 Sean Callow 表示：“亞洲股市唯一真正的熔斷因素是特朗普總統(tǒng)的言論，幾乎沒(méi)有跡象表明，市場(chǎng)拋售對(duì)他造成的困擾足以讓他重新考慮他幾十年來(lái)一直相信的政策立場(chǎng)。”此前投資者曾認(rèn)為，數(shù)萬(wàn)億美元的財(cái)富損失以及可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的重創(chuàng)，會(huì)讓特朗普重新考慮他的計(jì)劃。

比特幣支持者馬克斯·凱澤 (Max Keiser) 甚至預(yù)測(cè) BTC 將在月底前達(dá)到 220,000 美元。“1987 年式的超級(jí)崩盤(pán)將在本月將比特幣推高至 220,000 美元，因?yàn)閿?shù)萬(wàn)億的財(cái)富都在尋求最終的避風(fēng)港：比特幣。”

著名交易員 Daan Crypto Trades ： “BTC 波動(dòng)率越來(lái)越低，而股票 VIX（波動(dòng)率指數(shù)）已收于 2020 年新冠疫情崩盤(pán)以來(lái)的最高水平。”“這是聞所未聞的，由于這種壓縮，我非常有信心加密貨幣下周也會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。我認(rèn)為，無(wú)論是上漲還是下跌，都取決于股市能否在本周初觸底。”

BTC/USD 與 VIX 波動(dòng)率指數(shù)圖表。資料來(lái)源：Daan Crypto Trades/X

交易員 Cas Abbe 表示， BTC 近期跌至 76,000 美元的低點(diǎn)，可能最終會(huì)成為一次典型的假崩盤(pán)。他告訴X 的粉絲：“這看起來(lái)與 ETF 拋售和 2024 年 8 月的崩盤(pán)沒(méi)有什么不同。我正在等待周級(jí)回升 92,000 美元以確認(rèn)上升趨勢(shì)。”

BTC/USDT 1 周圖表。資料來(lái)源：Cas Abbe/X

五、誰(shuí)在抄底？

薩爾瓦多在本次下跌行情中增持1枚比特幣，目前總持倉(cāng)達(dá)6139.18枚，總價(jià)值達(dá)4.88億美元。

據(jù)Onchain Lens監(jiān)測(cè)，兩大地址近日大額購(gòu)入ETH。其中“7 Sibling”地址花費(fèi)4178萬(wàn)美元以1665美元均價(jià)買(mǎi)入25,092枚ETH；另一新錢(qián)包則用813萬(wàn)美元DAI以1631美元均價(jià)購(gòu)入4,983.56枚ETH。

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