你敢相信嗎？比特幣目前已確認(rèn)進(jìn)入牛市，但市場(chǎng)情緒尚未達(dá)到過去周期頂部時(shí)的狂熱水平。鏈上數(shù)據(jù) 表明仍有上漲空間，但市場(chǎng)上部分投資者已開始獲利了結(jié)。

聽起來你在上一輪牛市經(jīng)歷了一次痛苦的抉擇。當(dāng)ETH從$4.3K跌到$2.15K時(shí)，你選擇了清倉，但隨后市場(chǎng)又經(jīng)歷了一輪新的上漲。這次牛市你是否有不同的策略？還是仍然會(huì)根據(jù)類似的跌幅來調(diào)整持倉？

我在牛市中感到非常疲憊，不停地研究和工作，沒有休息。當(dāng)時(shí)精神上已經(jīng)精疲力盡，我只想它停下來。當(dāng)我的投資組合下跌50%時(shí)，我以為這是熊市的開始，于是賣出了，感到了一絲輕松。

然后，ETH進(jìn)行了修正，并且上漲了125%，達(dá)到了$4.8K。我雖然被邊緣化了，但至少通過穩(wěn)定幣獲得了不錯(cuò)的收益。

我覺得我們現(xiàn)在正處于一個(gè)類似的階段，但這次我感覺精神上更強(qiáng)大了。所以我緊緊抱住我的資產(chǎn)，等待市場(chǎng)恢復(fù)。

但如果我錯(cuò)了，實(shí)際上這是熊市怎么辦？

恐懼主導(dǎo)了市場(chǎng)情緒：特 朗普的關(guān)稅，股市創(chuàng)歷史新高可能會(huì)大跌，帶著加密貨幣一起下行。然后，你看到沃倫·巴菲特手里有很多現(xiàn)金（也許他知道你不知道的事情）。X平臺(tái)上的聰明人發(fā)布末日言論，聲稱這是結(jié)束。

地獄鎮(zhèn)。

鑒于此，我拒絕被FUD壓倒，想要與大家分享市場(chǎng)圖表和見解，供你參考。

比特幣仍然處于牛市嗎？

以下儀表板來自CryptoQuant，用于判斷比特幣的價(jià)格是被高估（昂貴）還是被低估（便宜）。

MVRV Z-Score

它根據(jù)歷史趨勢(shì)顯示比特幣何時(shí)被高估（紅區(qū)）或低估（綠區(qū)）。

• 比特幣并未處于高估區(qū)，但遠(yuǎn)高于低估水平。
• 上漲空間仍然存在，但我們處于市場(chǎng)周期的中期，而非初期。

NUPL（凈未實(shí)現(xiàn)利潤/損失）

NUPL衡量市場(chǎng)是否處于恐懼、樂觀或狂熱狀態(tài)，基于未實(shí)現(xiàn)的利潤。

• 目前處于樂觀/否認(rèn)階段（約0.48），這意味著大多數(shù)持有者處于盈利狀態(tài)。
• 從歷史上看，貪婪/狂熱（超過0.6）通常預(yù)示著市場(chǎng)頂部。

長期持有者SOPR（已花費(fèi)輸出利潤比率）

SOPR跟蹤長期持有者是否在盈利或虧損時(shí)賣出。值大于1表示有獲利了結(jié)的行為。

• 目前為1.5，意味著長期持有者正在獲利了結(jié)，但并不激進(jìn)。
• 在健康的上漲趨勢(shì)中，持續(xù)的賣出行為大于1是正常的。

CryptoQuant盈虧指數(shù)

該指數(shù)結(jié)合了MVRV、NUPL和SOPR，用于評(píng)估整體市場(chǎng)估值。

• 高于其365日移動(dòng)平均線，確認(rèn)了牛市的延續(xù)。
• 當(dāng)突破1.0時(shí)，意味著有周期頂部形成的風(fēng)險(xiǎn)。

CryptoQuant 比特幣牛市-熊市周期指標(biāo)

如果你只持續(xù)關(guān)注一個(gè)比特幣持有者儀表板，那就選擇這個(gè)。這一動(dòng)量指標(biāo)通過盈虧指數(shù)追蹤牛市和熊市周期。

• 比特幣穩(wěn)固處于牛市區(qū)域（橙色），確認(rèn)了強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)。
• 尚未進(jìn)入過熱的牛市區(qū)域（紅色），該區(qū)域通常標(biāo)志著周期頂部。

簡而言之 – 下一步是什么？

• 比特幣正處于牛市的中期。
• 持有者正在獲利了結(jié)，但尚未出現(xiàn)極端的狂熱情緒。
• 在過度高估之前，價(jià)格仍有上漲空間。

如果歷史重演，比特幣在達(dá)到主要周期頂部之前仍有上漲空間。

有趣的是，CZ在X上分享的圖表正是我對(duì)我們接下來走向的看法：

比特幣已確認(rèn)處于牛市，但我們尚未達(dá)到過去周期頂部時(shí)出現(xiàn)的狂熱水平。鏈上數(shù)據(jù)表明仍有上漲空間，但部分獲利了結(jié)正在發(fā)生。

以太坊……哦，天哪

過去兩年，ETH兌BTC下跌了70%。僅自2024年12月以來，ETH已下跌48%！

以太坊ETF的資金流出也沒有顯示出任何看漲跡象。

但以太坊現(xiàn)在是加密貨幣中最佳的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)機(jī)會(huì)嗎？

我在X上分享了以太坊的催化劑正在慢慢成形：

• 以太坊基金會(huì)（EF）的領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)（Aya離職，新任執(zhí)行董事待定）
• 決定擴(kuò)展L1，首先從gas限制開始，但思維方式的變化本身就很重要。
• Pectra帶來了EIP-7702（告別審批）以及以太坊基金會(huì)的新Open Intents框架，旨在改善L2的用戶體驗(yàn)。
• 厭倦了meme幣，社區(qū)有望轉(zhuǎn)向基本面。
• MegaETH的炒作表明：1）人們?nèi)匀幌矚g創(chuàng)新的L2，2）成功的L2驗(yàn)證了模塊化的理論。
• Base剛剛宣布將區(qū)塊時(shí)間從2秒減少到200毫秒，并且推出L3（與MegaETH的理論類似）。盡管我不是Base的粉絲。
• 以太坊是資產(chǎn)代幣化的最佳鏈。黑石公司也在推廣它。
• 以太坊只是跌得太多了，真的是跌得非常多，哈哈。

問題是，這些變化需要時(shí)間：L1擴(kuò)展需要幾年時(shí)間，而用戶體驗(yàn)的改進(jìn)需要多個(gè)合作伙伴進(jìn)行適配（Base明顯不在Open Intents框架內(nèi)）。

Bullish or Bearish? Summary of ETH by CryptoQuant

我最擔(dān)心的是以太坊會(huì)完全錯(cuò)過這次牛市，并且只能在下一個(gè)熊市中成為一個(gè)值得購買的好資產(chǎn)。

然而，情緒變化可以很快。如果以太坊基金會(huì)（EF）和更廣泛的社區(qū)看到真正的跡象：1）L1擴(kuò)展，2）改善L2模塊化用戶體驗(yàn)，3）以太坊心態(tài)的轉(zhuǎn)變，那么以太坊可能會(huì)反彈，并主導(dǎo)這一周期的第二部分。

目前，Solana的市值比以太坊低3.8倍，提供了更優(yōu)的用戶體驗(yàn)，并受益于不斷增加的Lindy效應(yīng)（只要它保持在線）。

這些因素將對(duì)以太坊在智能合約領(lǐng)域的主導(dǎo)地位構(gòu)成挑戰(zhàn)。

山寨幣：需要考慮什么？

強(qiáng)勁的投機(jī)指數(shù)衡量山寨幣是否在多個(gè)時(shí)間框架上跑贏比特幣。

• 目前處于低水平（約0.0-0.2），意味著比特幣的表現(xiàn)優(yōu)于大多數(shù)山寨幣。
• 歷史上，山寨幣的反彈通常發(fā)生在低投機(jī)水平之后。

這與Aylo在X平臺(tái)上分享的加密市場(chǎng)廣度圖類似，他表示山寨幣已經(jīng)觸底，如果比特幣保持強(qiáng)勢(shì)，我們可以預(yù)期會(huì)有反彈。

問題是：應(yīng)該買哪些山寨幣？我有幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：

• 短期內(nèi)沒有大規(guī)模的解鎖
• 產(chǎn)品市場(chǎng)契合度（PMF）
• 收益分享（代幣回購）是一個(gè)很大的加分項(xiàng)

我最有信心的投資是FLUID。這個(gè)借貸協(xié)議僅幾個(gè)月大，但它在DEX交易量上始終挑戰(zhàn)Uniswap。FLUID已經(jīng)宣布了即將實(shí)施的回購計(jì)劃。

其他表現(xiàn)良好的山寨幣：

• ENA：成功挺過了Bybit黑客事件和多次清算潮。最近以$0.4USD價(jià)格融資了1億美元……越來越多的協(xié)議和CEX在實(shí)施sUSDe讓我對(duì)其非常看好。問題？巨大的ENA解鎖。
• $SKY（原$MKR）：Taiki的一篇好文章。

每月回購$3000萬（約占供應(yīng)量的1.9%）

USDS（原DAI）供應(yīng)接近歷史最高水平

SPK farming = 更多需求和收入

穩(wěn)定幣監(jiān)管可能成為助力

• $KMNO：在SOL鏈上主導(dǎo)借貸，TVL達(dá)到18億美元，而市值僅為8500萬美元。問題？Solana鏈上的用戶是交易者，而非收益農(nóng)民。但這隨時(shí)可能發(fā)生變化。
• Sonic的$S：不斷增長的DeFi生態(tài)系統(tǒng)（Aave和其他關(guān)鍵協(xié)議在部署）、2億S代幣空投、良好的用戶體驗(yàn)、在X上的關(guān)注度不斷增長，且沒有大規(guī)模的解鎖……
• HYPE：在X上有很多關(guān)于優(yōu)秀代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)和強(qiáng)大社區(qū)的討論。
• PENDLE：當(dāng)基本面變得重要，而投機(jī)者尋找收益時(shí)，Pendle就是去的地方。
• AAVE：隨著Aave 3.3升級(jí)和強(qiáng)勁的收入，正在進(jìn)行代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的變化。

我還遺漏了什么？

另外，我對(duì)即將到來的MegaETH、Monad、Farcaster、Eclipse、Initia、Linea和Polymarket代幣空投非常興奮。

宏觀，宏觀，宏觀

我真的相信比特幣作為數(shù)字黃金的故事。我更偏愛比特幣而非黃金，因?yàn)樗哂凶晕彝泄芎涂赊D(zhuǎn)移的特點(diǎn)。

目前的宏觀環(huán)境是比特幣最好的試金石。關(guān)稅、戰(zhàn)爭(zhēng)、財(cái)政赤字、印鈔……應(yīng)有盡有。

在我為2025年寫的《加密貨幣的真相與謊言》博客文章中，我分享了黑石的研究，指出比特幣有時(shí)會(huì)在大型宏觀事件開始時(shí)出現(xiàn)拋售。然而，混亂、動(dòng)蕩以及潛在的印鈔可能對(duì)比特幣來說是看漲的。

我相信現(xiàn)在正是這種情況。特 朗普突然做出的偏離既定世界秩序的決定正在引發(fā)市場(chǎng)的恐慌。然而，人們很快就會(huì)適應(yīng)這些新的全球現(xiàn)實(shí)。

實(shí)際上，世界上并沒有什么真正改變的事情會(huì)削弱加密貨幣。相反，事實(shí)恰恰相反。每天，我們都能看到來自美國證券交易委員會(huì)（SEC）的看漲動(dòng)作——撤回訴訟、提出新的加密貨幣法案，以及政府對(duì)加密貨幣的總體積極態(tài)度。

但是，Ansem 在這里是對(duì)的，當(dāng)看漲的消息無法推動(dòng)價(jià)格上漲時(shí)，那就是看跌的信號(hào)。市場(chǎng)需要一些時(shí)間來調(diào)整。

然而，我希望市場(chǎng)能夠比他對(duì)2026/27年看漲預(yù)測(cè)的時(shí)間更快地進(jìn)行修正。

如果Raoul Pal的圖表和見解是正確的，那么比特幣的價(jià)格應(yīng)該會(huì)比2026年更早追趕上全球M2貨幣供應(yīng)量。

簡而言之，我仍然看漲，并且相信耐心會(huì)得到回報(bào)。

2025年加密市場(chǎng)牛市與否：多維度剖析

一、基本面分析

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

2024年堪稱加密市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，美國比特幣現(xiàn)貨ETF獲批，這一里程碑事件為加密貨幣打開了通往傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的大門，吸引了大量機(jī)構(gòu)資金的涌入；美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期，市場(chǎng)流動(dòng)性增加，為加密市場(chǎng)提供了更為寬松的資金環(huán)境；美國政治環(huán)境的變化，尤其是特 朗普當(dāng)選帶來的潛在戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備計(jì)劃，進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)的樂觀情緒。這些因素共同作用，推動(dòng)比特幣價(jià)格在2024年顯著上漲，特別是在第一季度和年末，比特幣價(jià)格屢創(chuàng)新高。

進(jìn)入2025年，全球經(jīng)濟(jì)雖仍面臨貿(mào)易沖突、通脹壓力等不確定性因素，但加密市場(chǎng)在傳統(tǒng)金融體系中的認(rèn)可度進(jìn)一步提升。機(jī)構(gòu)對(duì)以太坊的積極囤積，以及ETF資金的持續(xù)流入，表明加密市場(chǎng)的基本面依然穩(wěn)固。例如，貝萊德和富達(dá)等知名金融機(jī)構(gòu)在以太坊上的布局，彰顯了它們對(duì)加密市場(chǎng)未來潛力的堅(jiān)定信心，也為市場(chǎng)注入了強(qiáng)大的發(fā)展動(dòng)力。

（二）技術(shù)與監(jiān)管發(fā)展

比特幣減半效應(yīng)在2024年已初現(xiàn)端倪，其對(duì)市場(chǎng)的長期利好影響仍在持續(xù)發(fā)酵。減半使得比特幣的稀缺性進(jìn)一步增強(qiáng)，從歷史數(shù)據(jù)來看，比特幣在減半后的一段時(shí)間內(nèi)往往伴隨著價(jià)格的大幅上漲。與此同時(shí)，以太坊及其Layer2生態(tài)的日益成熟，為去中心化應(yīng)用提供了更高效、低成本的解決方案，推動(dòng)了整個(gè)加密生態(tài)的繁榮發(fā)展。其他公鏈，如BNB鏈，在去中心化交易領(lǐng)域的崛起，也豐富了加密市場(chǎng)的應(yīng)用場(chǎng)景和投資選擇。

在監(jiān)管方面，盡管全球范圍內(nèi)的監(jiān)管政策仍存在一定的不確定性，但總體趨勢(shì)是對(duì)加密貨幣的接受度逐步提高。越來越多的國家和地區(qū)開始制定明確的監(jiān)管框架，為加密貨幣的合規(guī)發(fā)展提供了保障，這也為資金的持續(xù)流入奠定了基礎(chǔ)。

（三）資金流入趨勢(shì)

從資金流動(dòng)數(shù)據(jù)來看，穩(wěn)定幣總供應(yīng)量在2024年呈現(xiàn)出顯著增長態(tài)勢(shì)，達(dá)到2110億美元，增幅高達(dá)43.8%，且在年末增長速度進(jìn)一步加快，這一現(xiàn)象充分顯示出資本正在源源不斷地流入加密生態(tài)。以太坊ETF自2024年11月以來，每日凈流入資金激增，交易量也創(chuàng)下歷史新高，這強(qiáng)烈暗示著機(jī)構(gòu)資金對(duì)加密市場(chǎng)新一輪上漲行情的熱切期待。

然而，當(dāng)前市場(chǎng)中比特幣的主導(dǎo)地位過于突出，其市占率超過60%，這在一定程度上抑制了山寨幣的流動(dòng)性傳導(dǎo)。資金過度集中于比特幣，使得山寨幣難以獲得足夠的資金支持，限制了市場(chǎng)全面牛市的爆發(fā)，導(dǎo)致市場(chǎng)呈現(xiàn)出一種不均衡的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

二、市場(chǎng)情緒分析

（一）當(dāng)前情緒溫度

近期加密市場(chǎng)的情緒呈現(xiàn)出明顯的分化狀態(tài)。部分投資者和分析師，如X上的@Normanrockon，對(duì)市場(chǎng)前景持悲觀態(tài)度，認(rèn)為牛市可能已接近尾聲，比特幣價(jià)格可能在15萬美元左右見頂，并預(yù)計(jì)2025年第二季度市場(chǎng)將轉(zhuǎn)入熊市。他們的觀點(diǎn)主要基于市場(chǎng)的歷史走勢(shì)和當(dāng)前的價(jià)格波動(dòng)情況，認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了一輪 大幅上漲，積累了較高的風(fēng)險(xiǎn)，回調(diào)的可能性較大。

而另一部分觀點(diǎn)，如@0xgangWhat，則認(rèn)為市場(chǎng)周期尚未終結(jié)，只是當(dāng)前的流動(dòng)性路徑表現(xiàn)異常，啞鈴型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（比特幣和少數(shù)資產(chǎn)強(qiáng)勢(shì)，山寨幣疲軟）加劇了市場(chǎng)的不確定性?？傮w而言，市場(chǎng)情緒已從2024年的狂熱狀態(tài)逐步冷卻，目前處于一種“觀望”和“謹(jǐn)慎”的階段，投資者在決策時(shí)更加謹(jǐn)慎，對(duì)市場(chǎng)的變化保持高度警惕。

（二）關(guān)鍵事件影響

近期一系列黑天鵝事件的突然發(fā)生，對(duì)加密市場(chǎng)造成了巨大沖擊。X用戶@YUYU8588提到，市場(chǎng)大跌的因素包括知名加密貨幣交易平臺(tái)Bybit發(fā)生黑客入侵事件，黑客成功竊取了總價(jià)值超過15億美元的逾40萬枚ETH和stETH，并將其轉(zhuǎn)移至未知地址；Infini平臺(tái)也遭遇攻擊，疑似近5000萬美元的虛擬貨幣資產(chǎn)被盜。這些安全事件嚴(yán)重打擊了投資者的信心，引發(fā)了市場(chǎng)的恐慌情緒。

與此同時(shí)，美股和港股資金流向的不明朗，也使得加密市場(chǎng)的走勢(shì)更加撲朔迷離。比特幣在下跌過程中受到拖累，無法有效帶動(dòng)市場(chǎng)回暖。短線資金的迅速撤離和抄底者的觀望態(tài)度，進(jìn)一步放大了市場(chǎng)波動(dòng)的敏感性，使得市場(chǎng)的不確定性進(jìn)一步增加。

（三）社區(qū)共識(shí)

通過對(duì)X上的投票結(jié)果分析可以發(fā)現(xiàn)，超過60%的參與者傾向于認(rèn)為熊市即將來臨，并且“山寨季不再普漲”已成為市場(chǎng)的普遍看法。這清晰地表明，市場(chǎng)對(duì)全面牛市的信心嚴(yán)重不足，尤其是對(duì)中小市值幣種的未來表現(xiàn)持懷疑態(tài)度。投資者普遍認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，山寨幣難以像以往牛市中那樣出現(xiàn)全面上漲的行情，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。

三、交易量分析

（一）交易量波動(dòng)

回顧2024年，加密貨幣月度交易量均值達(dá)到1.47萬億美元，最大值更是高達(dá)2.71萬億美元，接近2021年11月的歷史峰值，顯示出市場(chǎng)在2024年的活躍程度。然而，進(jìn)入2025年，市場(chǎng)交易量出現(xiàn)了明顯的變化。比特幣交易量在92000 - 97000美元區(qū)間內(nèi)持續(xù)震蕩，始終未能突破關(guān)鍵阻力位96500美元。以太坊和Solana等主流幣的交易量也呈現(xiàn)出疲軟態(tài)勢(shì)，這一系列數(shù)據(jù)表明市場(chǎng)動(dòng)能明顯不足，缺乏足夠的上漲動(dòng)力。

（二）鏈上數(shù)據(jù)洞察

鏈上數(shù)據(jù)為我們提供了深入了解市場(chǎng)的視角。數(shù)據(jù)顯示，短期持有者（1天 - 1周和1個(gè)月 - 3個(gè)月）的已實(shí)現(xiàn)價(jià)格曲線趨于粘合，這是一種不常見的市場(chǎng)現(xiàn)象，通常預(yù)示著市場(chǎng)即將面臨方向性選擇。在這種情況下，如果交易量無法有效配合價(jià)格突破關(guān)鍵阻力位，市場(chǎng)很可能會(huì)進(jìn)一步加劇下跌壓力，陷入更加復(fù)雜的市場(chǎng)困境。

（三）流動(dòng)性特征

當(dāng)前加密市場(chǎng)的流動(dòng)性呈現(xiàn)出高度集中的特點(diǎn)，主要集中在比特幣，而山寨幣的交易活躍度則大幅下降。這種“啞鈴型”結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)牛市中“BTC→ETH→公鏈→DApp/Meme”的流動(dòng)性傳導(dǎo)路徑截然不同，表明資金在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下更傾向于選擇避險(xiǎn)，而不是進(jìn)行全面的投機(jī)活動(dòng)。資金的避險(xiǎn)偏好使得市場(chǎng)的投資氛圍相對(duì)謹(jǐn)慎，限制了市場(chǎng)的全面上漲。

四、綜合判斷

結(jié)合以上基本面、市場(chǎng)情緒和交易量等多維度的分析，加密市場(chǎng)是否仍處于牛市存在以下幾種可能性：

（一）牛市尚未結(jié)束，但動(dòng)能減弱

從基本面來看，目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、技術(shù)發(fā)展以及資金流入趨勢(shì)等因素，依然為比特幣價(jià)格在2025年繼續(xù)上漲提供了支撐，比特幣價(jià)格有可能突破10萬美元甚至更高。然而，由于比特幣的主導(dǎo)地位以及市場(chǎng)流動(dòng)性的不均衡分布，山寨幣的表現(xiàn)可能會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重分化，難以出現(xiàn)全面普漲的“山寨季”行情。當(dāng)前市場(chǎng)可能正處于震蕩筑頂階段，短期內(nèi)或許會(huì)有反彈行情出現(xiàn)，但從中期來看，市場(chǎng)方向仍不明朗，投資者需要密切關(guān)注市場(chǎng)變化。

（二）牛市接近尾聲，逐步轉(zhuǎn)熊

若比特幣價(jià)格跌破92000 - 94000美元的關(guān)鍵支撐位，且交易量持續(xù)萎縮，無法有效放大，這可能標(biāo)志著市場(chǎng)頂部已經(jīng)形成，市場(chǎng)情緒將進(jìn)一步轉(zhuǎn)向悲觀，加密市場(chǎng)將進(jìn)入熊市初期。在這種情況下，投資者應(yīng)及時(shí)調(diào)整投資策略，降低風(fēng)險(xiǎn)敞口，以避免資產(chǎn)損失。

（三）區(qū)間震蕩，等待新變量

當(dāng)前市場(chǎng)也有可能進(jìn)入一個(gè)不應(yīng)期，缺乏明確的上漲或下跌趨勢(shì)。在這種情況下，市場(chǎng)需要等待新的催化劑出現(xiàn)，如重大監(jiān)管利好政策的出臺(tái)、大型機(jī)構(gòu)的大規(guī)模入場(chǎng)等，才能打破當(dāng)前的僵局，重新明確市場(chǎng)方向。在區(qū)間震蕩期間，投資者應(yīng)保持耐心，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，等待合適的投資機(jī)會(huì)。

截至2025年2月26日，加密市場(chǎng)牛市并未完全終結(jié)，但已明顯進(jìn)入高位盤整階段，市場(chǎng)動(dòng)能顯著減弱。基本面雖然為市場(chǎng)提供了一定的上漲潛力，但市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎，交易量也不足以支撐市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)全面突破。投資者在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，應(yīng)密切關(guān)注比特幣96500美元的關(guān)鍵支撐位以及以太坊ETF的資金流入趨勢(shì)。若無重大利好因素刺激，牛市可能在2025年上半年逐步消退，但短期內(nèi)市場(chǎng)仍存在反彈機(jī)會(huì)。因此，建議投資者保持靈活的投資策略，密切關(guān)注市場(chǎng)新變量的出現(xiàn)，及時(shí)調(diào)整投資組合，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。

以上就是腳本之家小編給大家分享的2025年加密貨幣是牛市還是熊市以及接下來會(huì)發(fā)生什么的詳細(xì)介紹了，希望大家喜歡！