加密貨幣市場(chǎng)波動(dòng)性讓投資者的目光開始轉(zhuǎn)向那些具有一定穩(wěn)定性的產(chǎn)品項(xiàng)目，生息穩(wěn)定幣就是熱門產(chǎn)品，并且大多數(shù)人認(rèn)為是不斷發(fā)展的穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)中的下一個(gè)革命，生息穩(wěn)定幣是一種結(jié)合了穩(wěn)定幣和收益功能的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，它允許持有者通過將穩(wěn)定幣存入特定平臺(tái)、協(xié)議或工具中，獲得利息收益，同時(shí)享受穩(wěn)定幣價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的特點(diǎn)。簡(jiǎn)單介紹了什么叫生息穩(wěn)定幣？可能還是有人不懂，下面小編為大家通俗講解生息穩(wěn)定幣。

什么叫生息穩(wěn)定幣？

生息穩(wěn)定幣是一類通過簡(jiǎn)單持有資產(chǎn)就能為持有人提供投資回報(bào)的穩(wěn)定幣，與傳統(tǒng)的中心化穩(wěn)定幣(如Circle的USDC和Tether的USDT)不同，生息穩(wěn)定幣協(xié)議通過創(chuàng)新的收益模式，如投資美國(guó)國(guó)債、區(qū)塊鏈質(zhì)押收益或結(jié)構(gòu)化策略等，與持有者分享收益，為用戶提供對(duì)抗通貨膨脹的工具，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)保值增值的雙重目標(biāo)。

穩(wěn)定幣的價(jià)格通常錨定于某種法定貨幣(如美元)，因此價(jià)格波動(dòng)較小。穩(wěn)定幣主要用于價(jià)值儲(chǔ)存、支付和交易媒介。持有穩(wěn)定幣的用戶可以將其存入去中心化金融(DeFi)協(xié)議、交易所或其他金融產(chǎn)品中，賺取利息或獎(jiǎng)勵(lì)。生息的收益通常來源于借貸市場(chǎng)、流動(dòng)性挖礦、或協(xié)議獎(jiǎng)勵(lì)。

和傳統(tǒng)穩(wěn)定幣相比，生息穩(wěn)定幣在通脹壓力下，生息穩(wěn)定幣為投資者提供了有效的資產(chǎn)保值手段。同時(shí)不同的收益模式滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求。生息穩(wěn)定幣為加密貨幣市場(chǎng)注入新的活力，吸引更多資金流入。

生息穩(wěn)定幣的收益來源是什么？

根據(jù)資料顯示，生息穩(wěn)定幣的收益來源主要就是來自國(guó)債證券的收益、來自加密資產(chǎn)質(zhì)押收益以及來自結(jié)構(gòu)化策略的收益，下面是具體介紹：

1、來自國(guó)債證券的收益

USDY和USDM：Ondo Finance的USDY和Mountain Protocol的USDM，通過投資短期美國(guó)國(guó)債，為持有人提供穩(wěn)定且相對(duì)較高的年化收益(約5%)。

BUIDL：貝萊德的代幣化基金B(yǎng)lackRock USD(BUIDL)基金投資于現(xiàn)金、美國(guó)國(guó)庫(kù)券和回購(gòu)協(xié)議，持有者會(huì)收到一種名為BUIDL的加密貨幣，每個(gè)代幣的價(jià)值為1美元。

DAI和GHO：此外，MakerDAO推出的DAI和Aave推出的GHO這2種超額抵押去中心化穩(wěn)定幣的抵押品也大量投資于美國(guó)國(guó)債和風(fēng)險(xiǎn)較低的金融證券產(chǎn)品。

這類收益模式的優(yōu)點(diǎn)在于穩(wěn)定性高，因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債和相關(guān)證券被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)最低的資產(chǎn)之一。然而，其收益率相對(duì)較低，主要適合風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者。

2、來自加密資產(chǎn)質(zhì)押收益

eUSD：Lybra Finance的eUSD，通過流動(dòng)性質(zhì)押代幣(如stETH)作為抵押品，重新分配質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)給穩(wěn)定幣持有人。

YBX：Solana上推出的Marginfi允許用戶使用流動(dòng)性質(zhì)押代幣 (LST)，如stETH和jitoSOL，作為抵押品來鑄造收益型穩(wěn)定幣YBX。

stUSDT：波場(chǎng)創(chuàng)始人孫宇晨團(tuán)隊(duì)推出名為stUSDT的穩(wěn)定幣收益產(chǎn)品，投資者投入U(xiǎn)SDT并獲得象征其投資的stUSDT代幣。這些代幣可積累 RWA 投資的被動(dòng)收入，直接提高投資者的收益率。

這種方式利用了區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化特性，通過質(zhì)押原生代幣(如ETH)獲得收益。這類收益模式的優(yōu)點(diǎn)在于去中心化程度高，但存在質(zhì)押資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

3、來自結(jié)構(gòu)化策略的收益

USDe：Ethena的USDe，利用結(jié)構(gòu)化的ETH頭寸和資金費(fèi)率，為持有人提供0%-35%的浮動(dòng)年化收益。

結(jié)構(gòu)化策略通過復(fù)雜的金融工具和衍生品，實(shí)現(xiàn)高收益。這類收益模式的優(yōu)點(diǎn)在于潛在收益高，但其復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)也較高，適合有較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。

生息穩(wěn)定幣的用途與趨勢(shì)分析

生息穩(wěn)定幣的用途主要就是被動(dòng)收益工具、跨境支付與匯款、流動(dòng)性提供與市場(chǎng)交易、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖與儲(chǔ)備資產(chǎn)以及社區(qū)治理與去中心化融資等，通過持有并存入生息協(xié)議，用戶可以在不直接參與市場(chǎng)交易的情況下獲得利息收益。穩(wěn)定幣價(jià)格錨定法幣，可用于高效低成本的跨境支付。

作為流動(dòng)性挖礦的重要組成部分，提供去中心化交易所(DEX)和借貸平臺(tái)的資金支持。在加密市場(chǎng)波動(dòng)較大的環(huán)境中，生息穩(wěn)定幣是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具，某些生息穩(wěn)定幣可被質(zhì)押用于協(xié)議治理，或作為抵押物支持新資產(chǎn)發(fā)行。

生息穩(wěn)定幣趨勢(shì)可能是市場(chǎng)需求增長(zhǎng)、收益率趨于平穩(wěn)、跨鏈兼容性與生態(tài)整合、合規(guī)化與主流接受、算法生息模型創(chuàng)新以及風(fēng)險(xiǎn)管理工具增強(qiáng)等。全球宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，投資者傾向于低波動(dòng)性資產(chǎn)。DeFi生態(tài)的持續(xù)發(fā)展，為生息穩(wěn)定幣提供更多應(yīng)用場(chǎng)景。并且，早期由于市場(chǎng)高需求和激勵(lì)機(jī)制，收益率較高，隨著市場(chǎng)成熟，收益率將逐步回歸理性。

不同區(qū)塊鏈生態(tài)中的生息穩(wěn)定幣存在孤立現(xiàn)象，跨鏈協(xié)議將推動(dòng)生息穩(wěn)定幣在多鏈生態(tài)中互操作，穩(wěn)定幣的跨鏈生息功能將增強(qiáng)用戶的靈活性。部分國(guó)家監(jiān)管政策仍不明確，隨著穩(wěn)定幣合規(guī)化進(jìn)程加速，生息功能可能被納入傳統(tǒng)金融監(jiān)管。合規(guī)平臺(tái)的生息穩(wěn)定幣產(chǎn)品將推動(dòng)更廣泛的采用。

傳統(tǒng)生息模式依賴借貸利率和流動(dòng)性挖礦獎(jiǎng)勵(lì)。新型算法模型將結(jié)合動(dòng)態(tài)市場(chǎng)調(diào)整，為用戶提供更智能的收益分配。智能合約漏洞和市場(chǎng)波動(dòng)是主要風(fēng)險(xiǎn)。更多協(xié)議將推出保險(xiǎn)機(jī)制，為用戶提供額外保障。生息穩(wěn)定幣平臺(tái)將提升透明度，通過審計(jì)和治理減少用戶風(fēng)險(xiǎn)。

生息穩(wěn)定幣有風(fēng)險(xiǎn)嗎？

生息穩(wěn)定幣有風(fēng)險(xiǎn)，生息穩(wěn)定幣通過提供收益吸引投資者，但其運(yùn)作機(jī)制和潛在風(fēng)險(xiǎn)也需要關(guān)注，例如清算風(fēng)險(xiǎn)、中心化風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等等，下文是具體分析：

1、清算風(fēng)險(xiǎn)‌：某些生息穩(wěn)定幣需要超額抵押，如LSD支持的穩(wěn)定幣，存在清算風(fēng)險(xiǎn)。如果抵押資產(chǎn)價(jià)值下降，可能會(huì)導(dǎo)致清算。

2、‌中心化風(fēng)險(xiǎn)‌：一些生息穩(wěn)定幣協(xié)議依賴中心化交易所進(jìn)行期現(xiàn)套利，高度集中在少數(shù)幾家交易所，如果這些交易所出現(xiàn)技術(shù)問題或不可抗力事件，可能會(huì)對(duì)穩(wěn)定幣的穩(wěn)定性造成嚴(yán)重影響‌。

3、‌市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)‌：生息穩(wěn)定幣的收益通常與市場(chǎng)表現(xiàn)掛鉤，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)影響收益的穩(wěn)定性和本金的安全性。

上述全部?jī)?nèi)容就是對(duì)什么叫生息穩(wěn)定幣這一問題的解答，生息穩(wěn)定幣結(jié)合了穩(wěn)定幣的安全性和被動(dòng)收益的優(yōu)點(diǎn)，為投資者提供了一種低風(fēng)險(xiǎn)的增值方式。但是這也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，例如流動(dòng)性不足可能導(dǎo)致贖回困難或收益下降，并且如果錨定機(jī)制失敗，生息穩(wěn)定幣可能失去價(jià)格穩(wěn)定性。盡管穩(wěn)定幣價(jià)格固定，但協(xié)議的收益率可能因市場(chǎng)供需變化而下降。因此用戶需充分了解平臺(tái)和協(xié)議的運(yùn)作機(jī)制，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，選擇合適的投資工具。