本文詳細(xì)介紹Bybit 合約交易的原理、爆倉(cāng)機(jī)制以及操作教學(xué)，并分享2 個(gè)交易技巧提升合約交易勝率。

Bybit 合約交易是什么？

Bybit(官方注冊(cè)、官方下載) 合約交易是幣圈的金融衍生性商品交易，能以特定的杠桿倍率放大投資的獲利。

Bybit 合約交易的概念與傳統(tǒng)金融的期貨概念類似，并沒有實(shí)際持有現(xiàn)貨，僅是結(jié)算開倉(cāng)、平倉(cāng)之間的價(jià)差。

與期貨同樣可以進(jìn)行雙向交易（做多或做空），并且需要控制保證金倉(cāng)位。只是相對(duì)傳統(tǒng)期貨，多出資金費(fèi)率，并且沒有到期日的概念。

每一家交易所都會(huì)有合約交易的功能，Bybit 合約交易的特點(diǎn)在于良好的使用介面，是小編私心最推薦的合約交易平臺(tái)，新手也能迅速上手并且快速開單。

也因?yàn)锽ybit 交易所是第二大加密貨幣交易所，用戶眾多且交易深度佳，在Bybit 交易所較不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)延遲或是滑價(jià)的問題。

永續(xù)合約是什么？交割合約又是什么？

在Bybit 合約的類型大致可以分成「永續(xù)合約」和「季度合約」兩種。

• 永續(xù)合約：沒有到期日的期貨合約，透過資金費(fèi)率機(jī)制，讓永續(xù)合約價(jià)格與現(xiàn)貨貼近。
• 交割合約：有固定到期日的衍生品合約，沒有資金費(fèi)率，到期時(shí)按約定價(jià)格結(jié)算價(jià)差。

一般用戶常說的「打合約」指的都是用永續(xù)合約交易，本文章所談的合約也是以永續(xù)合約為主，永續(xù)合約的優(yōu)點(diǎn)是操作上比季度合約更靈活，更受幣圈人的愛用。

Bybit 反向合約是什么？

Bybit 反向合約也就是幣本位合約，意思是使用加密貨幣本身去計(jì)算盈虧，比如BTC 合約盈虧就是BTC 計(jì)算。

所以，反向位合約的盈余／損失會(huì)隨著加密貨幣的價(jià)格波動(dòng)而變動(dòng)，這種交易方式適合想要長(zhǎng)期持有特定加密貨幣的人。

舉例來說，假設(shè)投資人A 買入價(jià)值假設(shè)在$50,000 購(gòu)買1 顆BTC 幣本位1x 反向合約：

• 當(dāng)BTC 上漲10%：盈利會(huì)是9.09%，即0.909 BTC（5000／55000），這是由于上漲的獲利為5,000 U，但結(jié)算以上漲后的價(jià)格$55,000 結(jié)算。
• 當(dāng)BTC 下跌10%：損失會(huì)是-11.11%，即0.111 BTC（5000／45000），這是由于下跌的虧損為5,000 U，但結(jié)算以下跌后的價(jià)格$45,000 結(jié)算。

其實(shí)幣本位合約的特性比起做多，其實(shí)更適合做空。

Bybit 合約手續(xù)費(fèi)

Bybit 合約手續(xù)費(fèi)主要包含資金費(fèi)率以及交易手續(xù)費(fèi)。

資金費(fèi)率

由于永續(xù)合約并沒有結(jié)算日，所以多出了資金費(fèi)率的調(diào)節(jié)機(jī)制，持有合約的投資人必須支付（或收?。┮欢ǖ馁Y金費(fèi)率，使市場(chǎng)保持合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的平衡。

通常Bybit 資金費(fèi)率每8 小時(shí)要支付一次，也就是持有一天合約需要付3 次的Bybit 資金費(fèi)率。

• Bybit 資金費(fèi)率為正：市場(chǎng)交易者大多數(shù)選擇做多，做多的交易者需付資金費(fèi)率給做空的交易者。
• Bybit 資金費(fèi)率為負(fù)：市場(chǎng)大多數(shù)交易者選擇做空，做空的交易者需付款給做多的交易者。

若要查詢當(dāng)前的資金費(fèi)率，在合約交易頁面上就可以直接看到，或者到官網(wǎng)查詢。

合約交易手續(xù)費(fèi)

Bybit 合約手續(xù)費(fèi)計(jì)算方式：下單數(shù)量× 掛單金額× 適用手續(xù)費(fèi)率

在Bybit 合約交易手續(xù)費(fèi)Maker：0.02%／Taker：0.055%。會(huì)依據(jù)倉(cāng)位的大小，在開單與平倉(cāng)時(shí)，各收取一次。

Bybit 合約風(fēng)險(xiǎn)：爆倉(cāng)機(jī)制

合約交易與一般現(xiàn)貨最大的差異在于，如果持有相同大小的交易部位下，合約交易可以用更小的資金去撬動(dòng)更大的倉(cāng)位，具有放大部位杠桿的效果。

舉例來說，現(xiàn)貨100U 的BTC 倉(cāng)位，使用20U 做多5x BTC 合約也有相同的效果。

收益在獲利時(shí)會(huì)放大，同樣的，損失在虧損時(shí)也可能被同步放大。

當(dāng)虧損到達(dá)一定程度時(shí)，就可能會(huì)使Bybit 合約帳戶內(nèi)的保證金資產(chǎn)被強(qiáng)制賣出，并且當(dāng)前交易部位也會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)，導(dǎo)致投資人血本無歸。

接續(xù)上面的例子，現(xiàn)貨部位在下跌100% 時(shí)才會(huì)歸零（虧損100U）；而合約部位只要下跌20% 就會(huì)直接歸零了（虧損20U）。

Bybit 合約交易技巧

操作Bybit 合約最重要的就是風(fēng)險(xiǎn)控管，風(fēng)險(xiǎn)控管可以分成兩個(gè)層面：

倉(cāng)位管理

可以拿戶頭中5～10% 的錢來設(shè)定倉(cāng)位，例如你的戶頭中有1000U，就先拿100U 來作Bybit 合約，如果看好趨勢(shì)還可以持續(xù)加倉(cāng)。

讓自己維持在有余裕的狀態(tài)，只有好好地控制倉(cāng)位，才有真正放大獲利穩(wěn)定營(yíng)收的機(jī)會(huì)。

設(shè)定止盈止損

幣圈的特性是波動(dòng)極大，容易上下插針，設(shè)好止盈止損可以幫助你在波動(dòng)時(shí)掌握利潤(rùn)，也能讓自己的虧損在控制在預(yù)期范圍內(nèi)，不會(huì)因?yàn)槎虝r(shí)間波動(dòng)而爆倉(cāng)賠上身家。

Bybit 合約保證金

使用使用Bybit 合約交易再面臨過多損失時(shí)，就有可能面臨保證金內(nèi)的資產(chǎn)被清算的風(fēng)險(xiǎn)。所以，要控制好杠桿交易的風(fēng)險(xiǎn)，就需要留意保證金帳戶運(yùn)行的機(jī)制。

如果價(jià)格波動(dòng)太大，投資人又沒有及時(shí)回補(bǔ)維持保證金時(shí)，系統(tǒng)將自動(dòng)平倉(cāng)交易部位，并且清算合約帳戶內(nèi)的保證金，此時(shí)投資人將會(huì)同時(shí)失去保證金及杠桿交易的部位。

保證金依照計(jì)算的方式又分為全倉(cāng)／逐倉(cāng)／組合三種，如果是新手投資人的話建議先從全倉(cāng)開始使用。

全倉(cāng)保證金

每一筆Bybit 合約交易之間的盈虧可以互相抵銷，保證金的倉(cāng)位是共享的。

• 優(yōu)點(diǎn)：保證金內(nèi)的資金使用效率高
• 缺點(diǎn)：各筆合約交易的損失是不確定的，因?yàn)楸ＷC金倉(cāng)位有可能被虧損比較大的交易給拖垮。

逐倉(cāng)保證金

各筆Bybit 合約交易的保證金倉(cāng)位是互相獨(dú)立的，也就是說如果爆倉(cāng)的話就是這個(gè)單的保證金消失，不至于損失所有本金。

• 優(yōu)點(diǎn)：各筆合約交易的最大損失是確定的，并且單一交易虧損不會(huì)影響到其他交易。
• 缺點(diǎn)：保證金的資金效率低，各筆交易爆倉(cāng)的機(jī)率比較高。

組合保證金

現(xiàn)貨、借貸、合約、期權(quán)等衍生品之間可實(shí)現(xiàn)保證金互抵及風(fēng)險(xiǎn)互抵，最大損失就是統(tǒng)一保證金帳戶內(nèi)所有資產(chǎn)。

• 優(yōu)點(diǎn)：保證金的資金效率最高。
• 缺點(diǎn)：限制全倉(cāng)、并且不得雙向開倉(cāng)。

Bybit 合約教學(xué)：該怎么開合約？

在各家交易所當(dāng)中，小編會(huì)推薦新手使用Bybit(官方注冊(cè)、官方下載) 合約交易，因?yàn)锽ybit 合約的使用介面以及操作上是業(yè)界中最人性化的，交易深度也是市場(chǎng)前列。

Step 1：選擇交易對(duì)

【合約】→【永續(xù)】→選擇交易對(duì)

Step 2：設(shè)置保證金模式

保證金依照計(jì)算的方式分為三種：全倉(cāng)／逐倉(cāng)／組合

• 全倉(cāng)：各筆Bybit 合約交易的保證金倉(cāng)位互相共享
• 逐倉(cāng)：各筆Bybit 合約交易的保證金倉(cāng)位互相獨(dú)立
• 組合：又稱為統(tǒng)一交易帳戶。現(xiàn)貨、借貸、合約、期權(quán)等衍生品之間可實(shí)現(xiàn)保證金互抵及風(fēng)險(xiǎn)互抵，最大損失就是統(tǒng)一保證金帳戶內(nèi)所有資產(chǎn)。

假設(shè)手上有兩個(gè)訂單，一個(gè)是100U BTC 做空2x，另一個(gè)是100U ETH 做空2x，并且BTC 上漲50%、ETH 下跌50%，并且?guī)魞?nèi)有與做空合約相同數(shù)量的BTC 現(xiàn)貨。

• 全倉(cāng)保證金：因?yàn)镋TH 上漲的倉(cāng)位能彌補(bǔ)BTC 虧損倉(cāng)位的損失，所以BTC 就可以避免被爆倉(cāng)。
• 逐倉(cāng)保證金：在Bybit 合約內(nèi)的倉(cāng)位各自獨(dú)立，ETH 不能彌補(bǔ)BTC 的損失，所以ETH 會(huì)爆倉(cāng)。
• 組合保證金：由于有足夠的BTC 現(xiàn)貨彌補(bǔ)了BTC 合約損失，多空相抵形成中性策略，合約不受幣價(jià)影響，所以BTC 就可以避免被爆倉(cāng)。

要注意，在還有合約持倉(cāng)的狀況下，是不能任意切換保證金模式的。

Step 3：設(shè)置杠桿倍率

杠桿的倍率越高，代表投資人所能承受的風(fēng)險(xiǎn)越低，開倉(cāng)后觸發(fā)到強(qiáng)平價(jià)格的可能性越大。投資人應(yīng)根據(jù)投資策略以及風(fēng)險(xiǎn)承受度，選擇合適的杠桿倍率。

注意在組合保證金模式下，無須設(shè)置杠桿倍率，整體曝險(xiǎn)由保證金率控管。

Step 4：開合約– 選擇掛單類型

在Bybit 合約的頁面上，可以選擇掛單的方式，以下將針對(duì)各種掛單方式進(jìn)行介紹。

相對(duì)其他交易所，Bybit 合約的下單方式提供更完善、更人性化的選擇，方便投資人因應(yīng)不同情況下單。

Step 5：止盈止損

Bybit 合約在限價(jià)單、市價(jià)單、條件單、才有的功能，用于設(shè)定該筆合約的平倉(cāng)機(jī)制。為建立良好的風(fēng)險(xiǎn)控管，建議至少應(yīng)設(shè)定止損條件，避免保證金資產(chǎn)損失過重。

Step 6：其他掛單設(shè)定

• 只減倉(cāng)

目前的掛單為持倉(cāng)中合約的反向訂單，選擇只減倉(cāng)只會(huì)平倉(cāng)掉現(xiàn)有持倉(cāng)的Bybit 合約。

實(shí)務(wù)上，有可能遇到幣價(jià)劇烈波動(dòng)，在極短時(shí)間內(nèi)觸發(fā)到止盈與止損價(jià)，這將導(dǎo)致系統(tǒng)會(huì)開啟兩個(gè)反向合約，為避免這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，就可以開啟只減倉(cāng)的功能。

• 被動(dòng)訂單

限價(jià)單只會(huì)以限價(jià)成交。在Bybit 合約的委托方式與股票交易概念相同，分為GTC / IOC / FOK 。

按照Step 1～6 ，最后在合約交易頁面選擇【做多】/【做空】，一筆合約交易就完成啦。

Step 7：平倉(cāng)

在有設(shè)定止盈止損條件的狀況下，Bybit 合約中的持倉(cāng)會(huì)自動(dòng)依條件平倉(cāng)。

若要手動(dòng)平倉(cāng)的話，則可以到【持倉(cāng)】的頁面，去調(diào)整平倉(cāng)數(shù)量、以及出場(chǎng)價(jià)格等設(shè)定。

Bybit于2018 年成立，創(chuàng)辦人為周本Ben Zhou，Bybit 提供用戶加密貨幣交易、永續(xù)合約、出入金、網(wǎng)格機(jī)器人、理財(cái)產(chǎn)品、ByVotes、Launchpad 等服務(wù)。