2025年加密世界：打破僵局與重建展望

引言

從銘文熱潮到首位“加密總統(tǒng)”當(dāng)選，2024年即將落幕。這一年，加密市場經(jīng)歷了一場不同尋常的“牛市”，山寨幣表現(xiàn)不佳，模因幣占據(jù)主導(dǎo)地位，最終一切又回歸到比特幣。盡管過程中有低谷和持續(xù)的失望，但整體而言，加密行業(yè)正朝著更積極的方向前進(jìn)。展望2025年，有許多值得關(guān)注的領(lǐng)域。本文將基于近期觀點，對來年進(jìn)行簡要展望。

一、關(guān)于AI的發(fā)展

目前，區(qū)塊鏈項目往往為了追求概念上的完美，過度復(fù)雜化技術(shù)實現(xiàn)，影響用戶交互和體驗。圍繞意圖（Intent）架構(gòu)構(gòu)建的項目尤為復(fù)雜。無論是中心化（如TG Bot）、結(jié)構(gòu)化（鏈上與鏈下結(jié)合的預(yù)處理）還是分布式（如Solver + Executor架構(gòu)），這些基于意圖的項目普遍存在一些共性問題。例如，用戶仍需具備一定程度的DeFi理解能力，同時意圖表達(dá)必須清晰、準(zhǔn)確且簡潔。當(dāng)用戶提出復(fù)雜或模糊的意圖時，當(dāng)前的意圖驅(qū)動項目往往難以響應(yīng)，執(zhí)行范圍有限。自2023年中期Paradigm提出這一概念以來，意圖項目大多停留在理論層面，對引導(dǎo)新用戶或降低入門門檻幫助不大。然而，從以太坊Layer 2的發(fā)展路徑來看，這類解決方案的需求十分迫切。

回顧過去幾個月Layer 2的發(fā)展，領(lǐng)先項目如OP Superchain正不斷擴(kuò)大聯(lián)盟，ZkSync的Elastic Chain和Arbitrum Orbit也在效仿，試圖形成各自的聯(lián)盟。這些聯(lián)盟將通過聚合方案實現(xiàn)內(nèi)部互操作性，以緩解以太坊Layer 2生態(tài)系統(tǒng)的碎片化和互操作性缺乏問題。未來，這場多鏈競爭將逐漸縮小至少數(shù)幾方的較量。然而，從更廣泛的角度來看，隨著加密市場回暖，Movement和Fuel等新興Layer 2項目正在推出主網(wǎng)，試圖在山寨幣市場爭奪稀缺流動性。對于非一線項目而言，碎片化和互操作性問題仍在惡化。不同架構(gòu)的虛擬機(jī)可能甚至沒有能夠相互通信的錢包插件。對于普通區(qū)塊鏈用戶而言，Layer 2生態(tài)系統(tǒng)變得愈發(fā)復(fù)雜，這將成為非金融類應(yīng)用發(fā)展的重大障礙。

要讓以太坊迎接更多新用戶，生態(tài)系統(tǒng)的整合是關(guān)鍵前提。 一個需要用戶具備極客水平的生態(tài)系統(tǒng)，永遠(yuǎn)無法實現(xiàn)“廣泛普及”。反觀今年Solana和Ton的逆勢增長，降低用戶門檻、提供更多Web2式體驗的策略，顯然在生態(tài)增長中發(fā)揮了重要作用。換句話說，這兩個生態(tài)系統(tǒng)只是簡化了資產(chǎn)發(fā)行的難度，使得用戶在區(qū)塊鏈上的操作幾乎無感。 因此，以太坊必須采用以用戶體驗為核心的集成策略。然而，考慮到核心開發(fā)者一貫的開放態(tài)度，整個Layer 2生態(tài)系統(tǒng)被強(qiáng)行整合的可能性不大。

我認(rèn)為，AI瀏覽器代理是解決這一問題的答案。早期，許多人設(shè)想AI將徹底改變應(yīng)用交互方式，從單點操作過渡到跨應(yīng)用操作，打造超級應(yīng)用（Super App）。例如，在旅行場景下，一旦AI接收到用戶的旅行需求，它可以自動完成機(jī)票預(yù)訂、定制旅行路線、餐飲安排和時間表規(guī)劃。如果AI具備長期記憶，未來的旅行也可根據(jù)用戶需求自動安排。

目前，Google即將推出名為Project Mariner的AI瀏覽器代理，基于Gemini模型。根據(jù)Google Labs總監(jiān)Jaclyn Konzelmann展示的演示，當(dāng)用戶在Chrome瀏覽器中安裝該AI代理插件后，瀏覽器右側(cè)會彈出聊天窗口。用戶可以指示代理執(zhí)行任務(wù)，例如：“在雜貨店根據(jù)這個清單創(chuàng)建購物車。”AI代理隨后自動導(dǎo)航至雜貨平臺，將商品加入購物車，并跳轉(zhuǎn)至結(jié)賬頁面。用戶確認(rèn)后完成購買（代理不具備支付權(quán)限）。OpenAI也將在下個月推出類似產(chǎn)品。

值得注意的是，雖然Google的Project Mariner目前僅面向少數(shù)測試用戶，但我已經(jīng)體驗過一些加密項目開發(fā)的面向普通用戶的AI代理。在幾個小時的試用過程中，代理在執(zhí)行復(fù)雜或模糊任務(wù)方面的準(zhǔn)確率約為60-70%。它可以在多個區(qū)塊鏈上的去中心化交易所（DEX）上自主進(jìn)行代幣交易，甚至跨資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至Layer 2解決方案。在此過程中，我只需向代理提供操作意圖并輸入錢包密碼即可。

當(dāng)然，該平臺仍需調(diào)用中心化模型API。那么，加密貨幣與這一發(fā)展的交集是什么？我相信，AI瀏覽器代理不僅將改善意圖解析的用戶體驗，還將推動AI錢包、去中心化計算和數(shù)據(jù)項目的發(fā)展。

思考一個簡單的問題：為什么AI代理的美好愿景直到現(xiàn)在才逐漸實現(xiàn)？

而AI代理需要大量人工標(biāo)注和反饋，其推理過程成本高昂。

加密貨幣天然適合激勵勞動力獲取。在這一經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，高級用戶可以通過去中心化方式提供大量標(biāo)注數(shù)據(jù)和反饋，以賺取代幣，而底層則可整合去中心化計算和數(shù)據(jù)項目。一旦訓(xùn)練完成，它可以通過SDK集成到錢包和DeFi項目中，打造真正的AI錢包，并最終形成閉環(huán)。其他AI代理的思路也可以從該模型衍生而來，因為任何面向Web3的AI代理都需要計算能力、標(biāo)注和反饋才能成長。

二、穩(wěn)定幣

穩(wěn)定幣一直是加密市場中的重要戰(zhàn)場，也是一個進(jìn)入門檻極高的領(lǐng)域。其應(yīng)用價值不僅在行業(yè)內(nèi)得到廣泛認(rèn)可，在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域同樣備受關(guān)注。例如，今年PayPal推出了PYUSD，貝萊德（BlackRock）與Ethena合作發(fā)行USDb，以及VanEck推出面向阿根廷和東南亞地區(qū)的AUSD等，都標(biāo)志著傳統(tǒng)金融巨頭正在加速布局穩(wěn)定幣市場。

隨著Tether和Circle繼續(xù)鞏固行業(yè)主導(dǎo)地位，進(jìn)入穩(wěn)定幣市場的新玩家逐漸分化為兩類：

1. 法幣支持型穩(wěn)定幣的發(fā)行方開始關(guān)注南美等新興市場及特定應(yīng)用場景；

2. 算法穩(wěn)定幣則越來越多地將低風(fēng)險金融產(chǎn)品作為底層資產(chǎn)，例如Ethena和Usual（我們在之前文章中提到過）。

從趨勢來看，更多的“零敞口”（delta-neutral）穩(wěn)定幣將在明年涌入市場，爭奪CEX上的空頭流動性。而對沖資產(chǎn)的范圍將逐漸從BTC和ETH擴(kuò)展到風(fēng)險更高、流動性更差的公鏈代幣，力圖占領(lǐng)市場最后的利基領(lǐng)域。

至于類似Usual這類由中短期美債支持的穩(wěn)定幣，我認(rèn)為關(guān)注點仍將集中在協(xié)議代幣和收益創(chuàng)新上，因為在底層資產(chǎn)方面，中短期政府債券仍是最優(yōu)選擇。此外，與CEX中有限的流動性相比，這類穩(wěn)定幣在競爭壓力更小的領(lǐng)域具有更大的潛力和發(fā)展空間。

整體來看，穩(wěn)定幣的發(fā)展正逐步向更穩(wěn)定的底層資產(chǎn)和去中心化治理方向邁進(jìn)。但我最期待的是，明年能夠看到完全去中心化且無需超額抵押的穩(wěn)定幣協(xié)議出現(xiàn)。

3、支付領(lǐng)域

隨著各國穩(wěn)定幣監(jiān)管逐步落地并加速普及，支付領(lǐng)域將成為穩(wěn)定幣下游競爭的新焦點。像Solana和Move這類異構(gòu)公鏈，憑借高TPS和低Gas費的優(yōu)勢，將成為支付應(yīng)用的主要基礎(chǔ)設(shè)施。

傳統(tǒng)支付市場已相當(dāng)成熟，競爭激烈，屬于典型的“紅海市場”。那么，區(qū)塊鏈能在支付領(lǐng)域帶來哪些創(chuàng)新？通常有兩個方向：

1. 優(yōu)化跨境支付

區(qū)塊鏈能夠消除預(yù)先融資需求，讓跨境匯款變得更快、更便宜、更便捷，解決傳統(tǒng)系統(tǒng)中數(shù)萬億美元被預(yù)融資鎖定的問題。

2. 服務(wù)新興市場

正如我在之前文章中提到的，穩(wěn)定幣的應(yīng)用價值在亞洲、非洲和拉丁美洲等地區(qū)已得到驗證。穩(wěn)定幣的強(qiáng)大金融包容性使第三世界國家的居民能夠有效應(yīng)對因政府不穩(wěn)定帶來的高通脹問題，并參與全球金融活動，享受最前沿的虛擬服務(wù)。

在第七屆EthCC大會上，Solana基金會經(jīng)理Lily Liu提出了**“PayFi”**這一概念，為區(qū)塊鏈支付帶來了更多可能性。PayFi包含兩個核心理念：

1. 實時結(jié)算（T+0結(jié)算）

PayFi可以實現(xiàn)當(dāng)天或多次結(jié)算，消除傳統(tǒng)金融系統(tǒng)中固有的延遲和復(fù)雜性，大幅提升資金流轉(zhuǎn)速度。

2. “先買后付”（Buy Now, Pay Never）

例如，用戶存入50美元到某個借貸產(chǎn)品中，購買一杯5美元的咖啡。一旦累計利息達(dá)到5美元，該利息將自動支付咖啡費用，剩余資金解鎖并返還至用戶賬戶。

由此可以衍生出很多想法。比如在用例方面，新興項目的融資需求可以通過區(qū)塊鏈上的 PayFi 來滿足，提供更安全、更透明的出入方式。旅行時的貨幣兌換將不再需要各種實體金融機(jī)構(gòu)。付款和收款時間將更加靈活（延遲收款賺取利息，提前付款獲得折扣）。此外，創(chuàng)收方式也將多樣化。除了將穩(wěn)定幣存入借貸產(chǎn)品賺取利息外，我個人認(rèn)為穩(wěn)定幣的種類也應(yīng)該可以方便兌換。

未來，隨著越來越多新興穩(wěn)定幣進(jìn)入市場，用戶可以根據(jù)風(fēng)險偏好選擇最適合自己的穩(wěn)定幣類型，同時賺取協(xié)議代幣和更高的穩(wěn)定幣利息。如果這種支付體系成為主流，其在DeFi中的增長潛力將非常巨大。

4、去中心化交易所（DEX）

正如前文所述，Layer 2 的碎片化及互操作性缺失，正在成為加密市場發(fā)展的重要阻礙。然而，這條發(fā)展路徑還存在另一個問題：區(qū)塊空間過剩。 基礎(chǔ)設(shè)施（Infra）的發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了DApp（去中心化應(yīng)用）的增長速度。

這種失衡可能在未來幾年內(nèi)自然淘汰許多長尾鏈，對以太坊來說，這也是個頭疼的問題。由于以太坊數(shù)據(jù)可用性（DA）定價機(jī)制不完善，Layer 2 給以太坊主網(wǎng)帶來的正反饋十分有限。

回顧過去，那些在熊市中逆勢增長的公鏈，基本依靠的是強(qiáng)大的社區(qū)、完整的生態(tài)系統(tǒng)以及營銷優(yōu)勢。這些優(yōu)勢主要體現(xiàn)在資產(chǎn)發(fā)行平臺上，推動了總鎖倉量（TVL）的快速增長。因此，并非所有Layer 2都能復(fù)制這種“注意力經(jīng)濟(jì)”模式。缺乏爆款應(yīng)用的問題在未來一年仍將持續(xù)存在。

未來趨勢方面，一個可能的發(fā)展方向是我們之前提到的AI代理需求。短期內(nèi)，其他清晰的趨勢還包括：

• 鏈上訂單簿DEX

• 隱私解決方案

• 與支付相關(guān)的技術(shù)堆棧

• 鏈上決策工具

我個人對鏈上訂單簿DEX的發(fā)展持樂觀態(tài)度，認(rèn)為其將成為下一代去中心化交易所的主流。

畢竟，從AMM的發(fā)展來看，其技術(shù)路徑的復(fù)雜性不斷增加，但邊際效率提升卻越來越小。我們在之前關(guān)于Uniswap的文章中已經(jīng)討論過這個問題。

然而，對于Layer 2來說，性能和Gas費用的限制仍然非常明顯。因此，撮合算法和Gas費用優(yōu)化的創(chuàng)新將成為關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

5、資產(chǎn)發(fā)行仍是主流

從2023年至今，從銘文到AI Meme平臺，資產(chǎn)發(fā)行方式貫穿了過去一整年。如果將時間線拉長，資產(chǎn)發(fā)行自ICO時代起，便一直是加密市場的核心主題。唯一改變的是外部包裝和入場門檻。

積極一面是市場對用戶參與的需求，推動了早期基礎(chǔ)設(shè)施和DeFi的發(fā)展。隨著技術(shù)逐漸被認(rèn)可和接受，區(qū)塊鏈已經(jīng)進(jìn)入主流，并與現(xiàn)實世界深度融合。

消極一面是市場競爭愈發(fā)純粹且荒誕。資產(chǎn)發(fā)行門檻的降低意味著加密市場這片“黑暗森林”變得更加危險。如今，只需幾次點擊，配上一些圖片和幾行文字，便能開啟一場大型零和游戲。

但為什么不將這股力量引導(dǎo)至積極方向，推動行業(yè)發(fā)展呢？

例如，當(dāng)前一些AI Meme項目開始逐漸向?qū)嶋HAI代理演化，而非過去那種只會“胡言亂語”的AI助手。最近流行的DeSci（去中心化科學(xué)）也可以視為一種“科學(xué)版的ICO”。 盡管目前它仍以模因驅(qū)動為核心，但從長期看，結(jié)合區(qū)塊鏈優(yōu)勢，DeSci可以使傳統(tǒng)科學(xué)研究更加透明、便于傳播、更容易籌資，并促進(jìn)全球范圍內(nèi)的科研合作。

不過，這一模式能否在實踐中成功，或如何發(fā)展，還有待觀察。

事實上，DeSci背后的思路，與我在GameFi相關(guān)文章中提到的類似：區(qū)塊鏈如何在小型工作室資金和人力短缺的情況下，推動獨立游戲發(fā)展。

鏈上融資面臨的核心問題在于：

• 資產(chǎn)發(fā)行門檻過低

• 缺乏限制

• 融資能力過強(qiáng)

這或許可以歸因于區(qū)塊鏈極低的入場門檻。如何通過規(guī)則約束資金使用，迫使項目團(tuán)隊持續(xù)創(chuàng)造真正有價值的產(chǎn)品，是我們需要關(guān)注的重點。

讓玩家自由競爭，讓建設(shè)者持續(xù)前行。 這是區(qū)塊鏈持續(xù)發(fā)展的前提。在接下來的一年里，我們可能會看到更多迭代版本的“ICO”模式，但我真正期待的是，在這場宏大的游戲中，能夠迎來下一個“DeFi Summer”。

以上就是突破困境、重塑未來 2025年加密世界展望的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于區(qū)塊鏈項目往往為了追求概念上的完美的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！