總市場價值｜Market Capitalization

指標(biāo)概念

資產(chǎn)的市值代表其總網(wǎng)絡(luò)的價值，也就是資產(chǎn)現(xiàn)有所有單位的總價值。它的計(jì)算方法是將總流通供應(yīng)量乘以最后交易的價格。 市值通常用于描述加密資產(chǎn)的規(guī)模，尤其當(dāng)我們要將加密貨幣資產(chǎn)與其他資產(chǎn)和市場相比較時?？偸兄档闹匾栽谟谒窍鄬W(wǎng)絡(luò)（區(qū)塊鏈）規(guī)模的衡量標(biāo)準(zhǔn)，也是投資者感興趣的各種指標(biāo)（如采用率、市場規(guī)模和風(fēng)險）的基本決定變數(shù)。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

總市場價值＝ 價格（美元）總供給量＝價格（美元）所有UTXO的價值

實(shí)現(xiàn)總市值｜Realized Capitaliztion

指標(biāo)概念

實(shí)現(xiàn)總市值是與總市值（總市場價值）相似的另一種變數(shù)，實(shí)現(xiàn)總市值根據(jù)上次移動的價格對所有UTXO進(jìn)行估值，而估計(jì)其當(dāng)前價值。它代表了網(wǎng)絡(luò)中所有硬幣的已實(shí)現(xiàn)價值，而不是它們的市場價值。 實(shí)現(xiàn)總市值減少了那些丟失還有長期休眠（長期未移動）的硬幣的影響，并根據(jù)它們在鏈上的實(shí)際價格進(jìn)行加權(quán)。當(dāng)最后一次以便宜許多的價格移動的比特幣幣被花費(fèi)時，實(shí)現(xiàn)總市值會重新評估代幣的當(dāng)前價格，從而將實(shí)現(xiàn)的上限增加相應(yīng)的金額；同樣地，如果比特幣的花費(fèi)價格低于上次移動時的價格，它將重新估值為更便宜的價格，并相應(yīng)減少實(shí)現(xiàn)總市值。 實(shí)現(xiàn)總市值可以被視為資產(chǎn)中儲存價值的指標(biāo)。因此，該指標(biāo)可以視為是對對鏈上總成本基礎(chǔ)的估計(jì)，并使其成為創(chuàng)建其他指標(biāo)的重要基礎(chǔ)變數(shù)之一。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

實(shí)現(xiàn)總市值＝UTXO被創(chuàng)造時的價格（美元）流通供應(yīng)量

MVRV 比率｜MVRV ratio

指標(biāo)概念

MVRV 即為Market value 和Realized Value兩個指標(biāo)的縮寫，MVRV也正是這兩個指標(biāo)間的比率；通過比較這兩個指標(biāo)，MVRV 可以用于了解價格何時高于或低于“公允價格”，并評估市場盈利能力。市場價值和已實(shí)現(xiàn)價值之間的極端偏差值可以用來找出市場頂部和底部，因?yàn)樗鼈兎謩e反映了投資者未實(shí)現(xiàn)利潤和虧損的極端。

MVRV 的基礎(chǔ)是以下各項(xiàng)的比較：

總市場價值：供應(yīng)的當(dāng)前價值（資產(chǎn)的市場價值）

實(shí)現(xiàn)總市值：供應(yīng)的成本基礎(chǔ)（資產(chǎn)中儲存的價值）

MVRV 比率通?？梢酝ㄟ^以下幾種情況來考慮：

MVRV呈現(xiàn)較高的數(shù)值或是上升趨勢：比特幣供應(yīng)的市場價值相對于實(shí)現(xiàn)價值（成本基礎(chǔ)）正在增加。較高的值表明系統(tǒng)中有較大程度的未實(shí)現(xiàn)利潤，并增加了投資者獲利了結(jié)的可能性。

MVRV 值> 3.5 通常是牛市后期階段的強(qiáng)烈信號，并增加了投資人加大賣方力道的可能性。

MVRV呈現(xiàn)較低的數(shù)值或是下降趨勢：比特幣供應(yīng)的市場價值相對于實(shí)現(xiàn)價值（成本基礎(chǔ)）正在下降。較低的值表明系統(tǒng)中未實(shí)現(xiàn)利潤的程度較小，這可能表明估值過低或需求動態(tài)不佳。

MVRV 值< 1.0：表明供應(yīng)的部位接近收支平衡，或是已經(jīng)處于虧損狀態(tài)（認(rèn)賠賣出）；這種較低的MVRV 通常提供了市場投降和后期熊市積累的強(qiáng)烈信號。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

MVRV RATIO ＝總市場價值（Market Cap）/ 實(shí)現(xiàn)總市值（Realized Cap）

MVRV Z分?jǐn)?shù)｜MVRV Z-score

指標(biāo)概念

MVRV-Z 分?jǐn)?shù)用于評估資產(chǎn)相對于其“公道價格”何時被高估或低估，就像是MVRV所強(qiáng)調(diào)的那樣。 當(dāng)市場價值顯著高于實(shí)現(xiàn)價值時，它在歷史上表明市場頂部（紅色區(qū)域），而相反表明市場底部（綠色區(qū)域），我們可以在MVRV－Z分?jǐn)?shù)這個指標(biāo)中，很好地找到市場頂部和底部。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

MVRV-Z分?jǐn)?shù)＝{(總市場價值（Market Cap）-實(shí)現(xiàn)總市值（Realized Cap)}/標(biāo)準(zhǔn)差

長期持有者-MVRV比率｜LTH-MVRV ratio

指標(biāo)概念

長期持有者－MVRV比率是只計(jì)算155(天或更久)的UTXO ，作為評估長期投資者(Long term holders)行為的指標(biāo)的MVRV。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

花費(fèi)成本利潤比｜SOPR

指標(biāo)概念

SOPR指標(biāo)提供對特定時間范圍內(nèi)宏觀市場情緒、盈利能力和損失的觀察，反映了所有在鏈上移動的比特幣的已實(shí)現(xiàn)利潤程度。

SOPR 的衡量方法是僅考慮在所考慮的時間范圍內(nèi)移動的硬幣（每天、每小時等），并分別取UTXO 創(chuàng)建時和被花費(fèi)時的法幣值（USD）比率。

可以考慮以下幾種情形的SOPR 指標(biāo)：

SOPR 值大于1 代表著當(dāng)天移動的硬幣平均在獲利的情況下出售（出售的價格大于支付的價格）。

SOPR 值小于1 意味著當(dāng)天移動的代幣平均在虧損的情況下出售（出售價格低于支付價格）。

SOPR 值恰好為1 意味著當(dāng)天移動的代幣平均在收支平衡（不盈利也不虧損）時出售代幣。

SOPR 趨勢更高意味著利潤正在實(shí)現(xiàn)，之前非流動性的供應(yīng)可能會重新回到流動性循環(huán)中（因?yàn)槌鍪凼种胁课豢色@利的程度越來越高了）

SOPR 的下降趨勢表示正在實(shí)現(xiàn)損失，出售套利機(jī)會減少。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

簡單來說，SOPR值就是現(xiàn)價／過去買入的價格更仔細(xì)的公式定義：

花費(fèi)成本利潤比（調(diào)整后）｜aSOPR

指標(biāo)概念

調(diào)整后的SOPR與原先的SOPR指標(biāo)大致相同，但是過濾掉了低于一個小時的新幣的所有交易紀(jì)錄。壽命較短的UTXO通常不代表比特幣的買賣，更多情況下是包含了中繼的交易或是找零，在過濾掉這些「雜訊」之后的aSOPR能夠消除中繼交易的影響，提供了市場更準(zhǔn)確的實(shí)際交易訊號，能夠更有效地捕捉具有實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)影響的活動。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

aSOPR與SOPR計(jì)算的公式相同，只是去除掉低于一個小時的交易資料。

長期持有者－花費(fèi)成本利潤比｜LTH-SOPR

指標(biāo)概念

LTH－SOPR是只包含長期持有者，也就是持幣超過155日以上的UTXO的SOPR值，可以用來評估較為資深、有智慧的投資人行為和交易狀況的指標(biāo)，與短期持有者相比，他們對比特幣市場有更多的了解和經(jīng)驗(yàn)；根據(jù)統(tǒng)計(jì)，超過155日的UTXO不太可能被消耗，因此通常會被認(rèn)為是屬于非流動性循環(huán)供應(yīng)，長期持有者通常不太對市場波動作出反應(yīng)，并且對于持有比特幣資產(chǎn)有更高的基本信念。

在155天的過程中，市場波動和價格通常會朝著高于或是低于創(chuàng)建UTXO的價革方向波動，因此當(dāng)LTH花費(fèi)手中比特幣部位時，通常會實(shí)現(xiàn)可觀的利潤或是可觀的損失，與標(biāo)準(zhǔn)SOPR 指標(biāo)和其他變體指標(biāo)（aSOPR 和STH-SOPR）不同，它們通常在1.0 附近振蕩，LTH-SOPR 通常達(dá)到相對較大(> 2.0) 和較小值的值(<0.8)。 因此，LTH-SOPR 更適合用于觀察長期宏觀周期振蕩，指標(biāo)值代表長期持有者實(shí)現(xiàn)的總損益倍數(shù)。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

LTH－SOPR與SOPR計(jì)算的公式相同，但只包含超過155日的交易資料。

短期持有者－花費(fèi)成本利潤比｜STH-SOPR

指標(biāo)概念

STH－SOPR可以做為評估最近剛進(jìn)入市場的短期投資人的行為和盈利的指標(biāo)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，小于155日的UTXO有更高的機(jī)會被消耗，通常被認(rèn)為是正常循環(huán)供應(yīng)的一部分。 STH－SOPR在只篩選這些較為「年輕的幣」的情況下，去估計(jì)短期持有者群體所實(shí)現(xiàn)的損益比率；這提供了對于新投資人的行為和情緒的觀察，短期持有者對于價格的敏感度更高，在市場波動之下，花費(fèi)他們手中比特幣部位的情況更容易發(fā)生。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

STH－SOPR與SOPR計(jì)算的公式相同，但只包含低于155日的交易資料。

未實(shí)現(xiàn)利潤／損失｜Unrealized Profit/Loss

未實(shí)現(xiàn)凈利潤／凈損失｜NUPL －Net Unrealized Profit/Loss

指標(biāo)概念

未實(shí)現(xiàn)凈損益指標(biāo)主要是要解決這個問題：如果今天將所有人的持有部位賣出，投資人將會獲利／損失多少？

通過查看、創(chuàng)建UTXO時的價格與現(xiàn)價之間的差距，我們可以確定該UTXO中的比特幣是處于未實(shí)現(xiàn)利潤（價格上升），還是處于未實(shí)現(xiàn)損失（價格下降）的狀態(tài)；在整體網(wǎng)路中查看這項(xiàng)指標(biāo)時，我們可以看到整體而言有多少資產(chǎn)是獲利，又有多少是處于虧損的。

NUPL指標(biāo)則是專門用于查看未實(shí)現(xiàn)利潤和未實(shí)現(xiàn)損失之間的差異，來判斷網(wǎng)路整體的總體盈虧

任何大于0的值都表示網(wǎng)路目前處于凈利潤的狀態(tài)

低于零的值表示網(wǎng)路處于凈虧損狀態(tài)

一般來說，NUPL距離0越遠(yuǎn)，市場則越接近頂部和底部，

藍(lán)色（市場頂部）時賣出手中部位，獲利了結(jié)

紅色（市場底部）時，重新進(jìn)入市場

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

未實(shí)現(xiàn)利潤｜Unrealized Profit

指標(biāo)概念

通過查看、創(chuàng)建UTXO時的價格與現(xiàn)價之間的差距，我們可以確定該UTXO中的比特幣是處于未實(shí)現(xiàn)利潤（價格上升），還是處于未實(shí)現(xiàn)損失（價格下降）的狀態(tài)，未實(shí)現(xiàn)利潤表示在價格比現(xiàn)價更低時所創(chuàng)建的UTXO的應(yīng)計(jì)總利潤。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

未實(shí)現(xiàn)利潤定義由所有獲利中的比特幣部位（USD）按市值標(biāo)準(zhǔn)化。

未實(shí)現(xiàn)利潤＝價值＊（現(xiàn)價－創(chuàng)建時價格）（對于所有獲利中的UTXO）

未實(shí)現(xiàn)損失｜Unrealized Loss

指標(biāo)概念

通過查看、創(chuàng)建UTXO時的價格與現(xiàn)價之間的差距，我們可以確定該UTXO中的比特幣是處于未實(shí)現(xiàn)利潤（價格上升），還是處于未實(shí)現(xiàn)損失（價格下降）的狀態(tài)，未實(shí)現(xiàn)損失表示在價格比現(xiàn)價更高時所創(chuàng)建的UTXO的應(yīng)計(jì)總利潤。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

未實(shí)現(xiàn)利潤定義由所有獲利中的比特幣部位（USD）按市值標(biāo)準(zhǔn)化。

未實(shí)現(xiàn)利潤＝價值＊（創(chuàng)建時價格－現(xiàn)價）（對于所有虧損中的UTXO）

長期持有者－未實(shí)現(xiàn)凈利潤／凈損失｜LTH-NUPL

指標(biāo)概念

LTH－NUPL是只考慮壽命至少為155日以上的UTXO，做為評估長期投資人行為的指標(biāo)。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

LTH－NUPL＝相對未實(shí)現(xiàn)利潤－相對未實(shí)現(xiàn)損失（ 155日的UTXO）

短期持有者－未實(shí)現(xiàn)凈利潤／凈損失｜STH-NUPL

指標(biāo)概念

LTH－NUPL是只考慮壽命至少為155日以下的UTXO，做為評估短期投資人行為的指標(biāo)。

指標(biāo)如何衡量、計(jì)算？

STH－NUPL＝總市場價值－實(shí)現(xiàn)總市值總市場價值（＜155日的UTXO）