什么是RWA？

假設(shè)您擁有一件藝術(shù)品、一塊黃金，甚至是一個(gè)房地產(chǎn)，很簡單直觀，對吧？現(xiàn)在想像一下，您能將這些實(shí)體資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可以在線上購買、出售或交易的數(shù)字代幣，就和加密貨幣一樣。這就是數(shù)字領(lǐng)域中真實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）的魔法。

RWA 本質(zhì)上是具有「真實(shí)」價(jià)值的實(shí)體、有形資產(chǎn)，例如房地產(chǎn)、黃金、藝術(shù)品，甚至是碳信用額，而這些資產(chǎn)將被數(shù)字化，以在區(qū)塊鏈上進(jìn)行交易。數(shù)字化的過程（又稱為代幣化）會將這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為數(shù)字代幣，使它們更容易交易和投資，包括小額資產(chǎn)。這就像擁有一小塊的派，而不需要購買整個(gè)派。

RWA 是如何運(yùn)作的呢？

將現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)镽WA 的過程，類似于為您的實(shí)體資產(chǎn)建立一個(gè)數(shù)字分身。它包括三個(gè)主要步驟：鏈下形式化、資訊橋接以及RWA 協(xié)議內(nèi)的需求和供給：

（1）鏈下形式化：現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)在現(xiàn)實(shí)世界必須是合法的。它的價(jià)值、所有權(quán)和法律地位需要有明確的定義。這就是我們所考量的市場價(jià)格、所有權(quán)歷史和法律文件。我們可以將其視為資產(chǎn)數(shù)字化之前的準(zhǔn)備階段。

（2）資訊橋接：接著透過代幣化將資產(chǎn)的資訊轉(zhuǎn)換為數(shù)字代幣。該代幣將在它的元數(shù)據(jù)中包含有關(guān)資產(chǎn)的所有基本資訊，像是價(jià)值、所有權(quán)等。區(qū)塊鏈的透明度讓任何人都可以驗(yàn)證代幣的合法性。在資產(chǎn)受到監(jiān)管監(jiān)視的情況下，會在此階段采用監(jiān)管技術(shù)來維持合規(guī)性。

（3）RWA 協(xié)議的需求和供給：這正是以RWA 為重點(diǎn)的DeFi 協(xié)議發(fā)揮作用的時(shí)刻，因?yàn)樗鼈冇兄趯⑿碌腞WA 帶進(jìn)市場，并激發(fā)投資者的興趣。

簡單來說，首先評估和驗(yàn)證資產(chǎn)的真實(shí)性和價(jià)值，然后在區(qū)塊鏈上表示為數(shù)字代幣，每個(gè)代幣都會反映該資產(chǎn)價(jià)值的一部分。因此，RWA 可以允許您擁有畢卡索作品的數(shù)字份額或商業(yè)建筑的一部分，而無需實(shí)際持有該資產(chǎn)。

RWA代表性項(xiàng)目盤點(diǎn)？

如果您不熟悉RWA 代幣的話，以下是一些代表性RWA 的簡短介紹：

MKR （Maker ）

MakerDAO 及其治理代幣MKR引領(lǐng)了RWA 與DeFi 的整合。它是以太坊上的一個(gè)去中心化信貸平臺，有支持DAI，它是一種與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，由多種加密貨幣及最近的RWA 支持。 MKR 持有者有權(quán)針對關(guān)鍵決策投票，包含增加RWA 當(dāng)作抵押品類型。將RWA 納入MakerDAO 的抵押品組合不只可以分散風(fēng)險(xiǎn)，還展現(xiàn)出了DeFi 在資產(chǎn)支持方面與傳統(tǒng)金融并行的潛力，可支持DeFi 生態(tài)系的穩(wěn)定和成長。

COMP （Compound ）

Compound 是一種開創(chuàng)性的去中心化金融（DeFi）協(xié)議，用戶可以透過把加密貨幣存入平臺支持的多個(gè)資金池之一，以賺取利息。COMP是其治理代幣，在生態(tài)系中扮演重要的角色，可以讓代幣持有者針對協(xié)議的變更提出建議和投票。這包含把RWA 整合到平臺中的決策，并且可能會改變傳統(tǒng)金融資產(chǎn)在DeFi 產(chǎn)業(yè)中的使用和互動(dòng)方式。透過支持RWA，Compound 可以加強(qiáng)其吸引力和功能性，可當(dāng)做數(shù)字和傳統(tǒng)金融領(lǐng)域之間的橋梁。這還可以促進(jìn)更廣泛的資產(chǎn)流動(dòng)性和可使用度。

PROPS （Props代幣）

雖然PROPS可能不會直接促進(jìn)RWA 與DeFi 的整合，但它體現(xiàn)出了區(qū)塊鏈承諾的一個(gè)重要方面：在數(shù)字生態(tài)系中達(dá)到價(jià)值民主化。 PROPS 是一種忠誠度和獎(jiǎng)勵(lì)代幣，專門為數(shù)字平臺所設(shè)計(jì)的，致力于吸引用戶和創(chuàng)作者，確保價(jià)值可以回流到會支持和豐富網(wǎng)絡(luò)的社群。 PROPS 獎(jiǎng)勵(lì)貢獻(xiàn)和參與的精神和DeFi 中RWA 的更宏觀的愿景是一致的，目標(biāo)都是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)體系中可以更廣泛地、更公平地分配現(xiàn)實(shí)世界中的資產(chǎn)利益。

ONDO （Ondo Finance ）

Ondo Finance 是一種DeFi 協(xié)議，致力于降低進(jìn)入傳統(tǒng)金融和去中心化金融市場的門檻。其原生代幣ONDO的推出，代表著RWA 順暢地被整合進(jìn)DeFi 生態(tài)系的重要一步。透過提供可消除固定收益資產(chǎn)和數(shù)字貨幣之間的差距的結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品，Ondo Finance 利用RWA，以提供多元化的風(fēng)險(xiǎn)和收益組合。這種創(chuàng)新方法可以鼓勵(lì)傳統(tǒng)投資人探索DeFi 的相關(guān)機(jī)會，同時(shí)還可以讓加密貨幣投資者利用現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)提供的有形價(jià)值和穩(wěn)定性。

TRU （TrueFi ）

TrueFi 是一種無抵押借貸的DeFi 協(xié)議，可以讓貸方賺取利息，并且讓TRU代幣持有者參與治理和質(zhì)押。在管理平臺風(fēng)險(xiǎn)和決策流程方面，TRU 扮演著重要角色，包含擁有把RWA 作為其借貸市場的一部分的潛力。透過促進(jìn)無傳統(tǒng)抵押品的貸款，并且探索納入RWA 的可能性，TrueFi 正處于結(jié)合無抵押加密貨幣貸款和現(xiàn)實(shí)世界中的金融資產(chǎn)的可靠性和熟悉度的風(fēng)口浪尖，這可能會增加此協(xié)議對于更廣泛的投資者的吸引力。

GFI （Goldfinch Finance ）

Goldfinch Finance 是DeFi 領(lǐng)域中的一位特殊參與者，專注于在不需要加密貨幣抵押品的情況之下，擴(kuò)大獲取資本的管道。GFI是其治理代幣，可以讓持有者影響協(xié)議的方向，包含其納入RWA 的創(chuàng)新方法。透過提供背后由現(xiàn)實(shí)世界業(yè)務(wù)收入支持，而非數(shù)字資產(chǎn)支持的貸款，Goldfinch Finance 證明了RWA 在DeFi 中的多功能性和潛力。這種模式不只可以讓融資管道民主化，也為了針對DeFi 之前未涉足的新興市場和產(chǎn)業(yè)，開辟了全新的投資管道。

PROPC （Propy ）

Propy 使用區(qū)塊鏈技術(shù)來簡化房地產(chǎn)交易，使其更容易使用、更透明、更安全。雖然PROPC并不是DeFi 生態(tài)系中RWA 的直接推動(dòng)者，但它代表了一個(gè)區(qū)塊鏈代幣化和管理現(xiàn)實(shí)世界中資產(chǎn)的應(yīng)用場景。透過在區(qū)塊鏈上購買、銷售、管理房地產(chǎn)，Propy 為這些有價(jià)值的RWA 能更輕松地整合到DeFi 平臺中的未來做好了準(zhǔn)備，進(jìn)而加強(qiáng)了房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的流動(dòng)性和投資機(jī)會。

POLYX （Polymath ）

Polymath 致力于透過讓企業(yè)可以在區(qū)塊鏈上發(fā)行和管理證券代幣，以達(dá)到獲取證券的民主化。POLYX是Polymath 網(wǎng)絡(luò)的原生代幣，在這個(gè)生態(tài)系中扮演著重要角色，可促進(jìn)交易、支付費(fèi)用和參與治理。透過其平臺，Polymath 可直接促進(jìn)RWA 融入數(shù)字世界，讓投資人可以更容易地使用、交易、管理代表現(xiàn)實(shí)世界中資產(chǎn)份額的證券代幣。這不僅擴(kuò)大了DeFi 產(chǎn)業(yè)中可用資產(chǎn)的范圍，還消除了傳統(tǒng)證券市場和新興的去中心化金融世界之間的差距，暗示著一個(gè)這兩者之間的界線會越來越模糊的未來。

RWA 重新定義了我們與金融世界互動(dòng)并感知價(jià)值的方式

RWA 的一大優(yōu)勢是「碎片化」，這意味著個(gè)人現(xiàn)在可以擁有現(xiàn)實(shí)世界中許多不可分割資產(chǎn)的一部分。如此一來，RWA 即降低了一般投資者的進(jìn)入門檻，無需大量初始資本，即可實(shí)現(xiàn)更廣泛的投資組合多元化。同時(shí)，現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的數(shù)字化旨在為那些傳統(tǒng)上缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)提供流動(dòng)性。像房地產(chǎn)和藝術(shù)品等資產(chǎn)可以輕松地在二級市場上進(jìn)行交易，為賣家提供更快的資金取得管道，并為買家提供更多的投資和出場策略機(jī)會。區(qū)塊鏈與生俱來的透明度和安全性進(jìn)一步支持了這個(gè)新型資產(chǎn)類別，每筆交易和所有權(quán)變更都會記錄在公開分類帳本上并且防止篡改。這種程度的透明度降低了詐欺風(fēng)險(xiǎn)，增加了信任，并可大幅降低與驗(yàn)證和盡職調(diào)查流程相關(guān)的成本。

資產(chǎn)所有權(quán)的概念在某種程度上也隨著RWA 的發(fā)展而演變。代表資產(chǎn)價(jià)值一部分的數(shù)字代幣改變了傳統(tǒng)的所有權(quán)概念，使其更具包容性和適應(yīng)性。這種觀念的轉(zhuǎn)變，允許更廣泛的個(gè)人參與資產(chǎn)所有權(quán)，并與個(gè)人的財(cái)務(wù)能力和目標(biāo)保持一致。

此外，RWA 可以透過將現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的穩(wěn)定性和價(jià)值與DeFi 的效率和創(chuàng)新相結(jié)合，作為TradFi 和DeFi 之間的橋梁。這種連結(jié)不僅將現(xiàn)實(shí)世界的經(jīng)濟(jì)價(jià)值引入DeFi 生態(tài)系，并使其更加穩(wěn)健，更允許傳統(tǒng)金融市場利用DeFi 的效率進(jìn)行資產(chǎn)管理和可用性。

當(dāng)RWA 用作DeFi 生態(tài)系中的貸款抵押品時(shí)，可以促進(jìn)即時(shí)資產(chǎn)管理和融資，能夠轉(zhuǎn)變資產(chǎn)杠桿以促進(jìn)財(cái)務(wù)成長。與傳統(tǒng)方法相比，這提供了更快、更有效率的過程。別忘了，DeFi 和區(qū)塊鏈的本質(zhì)是無國界的，這意味著RWA 的全球可用性將使得人們能夠?qū)θ蚨鄻踊馁Y產(chǎn)進(jìn)行投資。這不僅有助于實(shí)現(xiàn)投資組合多元化，也能幫助實(shí)現(xiàn)不同地區(qū)投資機(jī)會的民主化。

我們必須意識到，這些發(fā)展正在挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的投資和所有權(quán)模式，為更具包容性和互連性的金融未來奠定基礎(chǔ)。從加密貨幣倡導(dǎo)者的角度來看，RWA 帶來了穩(wěn)定性、多樣性和新的投資機(jī)會，使波動(dòng)的加密貨幣市場對偏好投資有形資產(chǎn)的傳統(tǒng)投資者來說更有吸引力。

貝萊德的加入

貝萊德最近進(jìn)軍RWA 領(lǐng)域，象征著TradFi 和DeFi 融合的關(guān)鍵時(shí)刻。透過在以太坊上推出貝萊德美元機(jī)構(gòu)數(shù)字流動(dòng)性基金，這家資產(chǎn)管理龍頭不僅認(rèn)知到了區(qū)塊鏈技術(shù)的潛力，也在將數(shù)字資產(chǎn)融入現(xiàn)有金融生態(tài)系方面邁出了重要的一步。該基金以其區(qū)塊鏈代幣BUIDL 為代表，利用現(xiàn)金、美國國庫券和回購協(xié)議為代幣持有者提供每日收益，有效地將傳統(tǒng)資產(chǎn)的穩(wěn)定性與區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新和效率相結(jié)合。

貝萊德和其他TradFi 龍頭加入數(shù)字資產(chǎn)代幣化領(lǐng)域的影響是深遠(yuǎn)的。此舉預(yù)計(jì)將注入大量流動(dòng)性，在推動(dòng)發(fā)展、創(chuàng)新和穩(wěn)定性的同時(shí)解決代幣化資產(chǎn)的估值問題。而加入該領(lǐng)域的TradFi 參與者預(yù)計(jì)將刺激更清晰、更受支持的監(jiān)管框架，因?yàn)樗麄儗⒁酝苿?dòng)代替阻礙，友善地監(jiān)管區(qū)塊鏈金融產(chǎn)品。這項(xiàng)監(jiān)管進(jìn)展對于降低風(fēng)險(xiǎn)和建立投資者信任、加快數(shù)字資產(chǎn)主流整合來說至關(guān)重要。此外，貝萊德和區(qū)塊鏈公司之間的合作凸顯了傳統(tǒng)金融和區(qū)塊鏈之間協(xié)作的必要性，這對于建立一個(gè)安全、合規(guī)和用戶友善的平臺至關(guān)重要。這種整合趨勢象征著互相學(xué)習(xí)的未來，以及更多潛在投資和合作伙伴關(guān)系，旨在在金融服務(wù)中利用區(qū)塊鏈技術(shù)，將傳統(tǒng)金融與數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域連結(jié)起來。

總結(jié)

RWA 與加密貨幣領(lǐng)域的整合代表了傳統(tǒng)金融和去中心化金融的演變。隨著這兩個(gè)世界不斷融合，創(chuàng)新和成長的潛力似乎是無限的。在貝萊德等TradFi 龍頭的支持，以及區(qū)塊鏈技術(shù)的巧妙運(yùn)用下，RWA 有望重塑我們對投資、所有權(quán)和金融市場結(jié)構(gòu)的理解。無論是擁有一座摩天大樓的一部分，還是名畫的一小部分，投資的未來已經(jīng)來臨，而且比以往任何時(shí)候都更容易參與、穩(wěn)定和互連。

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