這篇文章，我們閱讀并摘要出Messari、Nansen、Coinbase、Spartan、Binance多間研究機(jī)構(gòu)對于2024 加密貨幣市場的預(yù)期與展望報告，尤其關(guān)注多間機(jī)構(gòu)同時看好的關(guān)鍵賽道，希望能為未來一年的投資策略提供一些可靠的線索。

2024 的加密貨幣市場會是什么樣的光景？讓我們透過交叉比對來揭秘！

Messari、Nansen、Coinbase、Spartan、Binance 關(guān)注賽道總整理

BTC/BTC Ecosystem（BTC 生態(tài)系）

BTC 與其生態(tài)（特別是銘文）無疑是近期幾個月市場活動的主導(dǎo)者，大量流入的資金也促使過去被認(rèn)為只適合用來儲存價值的比特幣生態(tài)迎接遲來的百花齊放。

作為挾著現(xiàn)貨ETF 和減半兩大敘事的比特幣普遍被認(rèn)為會是2024 熱門的市場焦點(diǎn)，除了銘文協(xié)議之外，環(huán)繞著比特幣生態(tài)的Layer 2、擴(kuò)容閃電網(wǎng)絡(luò)、基礎(chǔ)設(shè)施（像是TRAC 或MUBI）、鏈上游戲都會是下個年度值得關(guān)注的領(lǐng)域。

AI（人工智能）

由ChatGPT 領(lǐng)軍的人工智能技術(shù)在2023 年以破壞式創(chuàng)新的姿態(tài)帶動全球相關(guān)產(chǎn)業(yè)革命性的成長，不僅凸顯了人工智能和區(qū)塊鏈技術(shù)融合的用例，也增加對加密解決方案的需求。對于AI 產(chǎn)業(yè)來說，最關(guān)鍵的兩個領(lǐng)域是數(shù)據(jù)和計算能力，數(shù)據(jù)、資料的代幣化、開源或去中心化的模型訓(xùn)練以及云端算力是AI 賽道的關(guān)注重點(diǎn)。

DePIN（去中心化物理基礎(chǔ)設(shè)施）

DePIN 利用加密經(jīng)濟(jì)學(xué)來降低結(jié)構(gòu)性的前期和維護(hù)硬體成本，是Web 2 相關(guān)中心式業(yè)務(wù)的有力競爭者，尤其是已經(jīng)有推出實際產(chǎn)品的項目如RNDR、Helium 在今年度都表現(xiàn)得相當(dāng)出色，手機(jī)、汽車、家用設(shè)備等人人可以參與挖礦的敘事也將繼續(xù)點(diǎn)燃市場情緒。與物聯(lián)網(wǎng)、云端算力相關(guān)以及建設(shè)在Solana 上的DePIN 項目都值得持續(xù)關(guān)注。

RWA（現(xiàn)實資產(chǎn)代幣化）

RWA 板塊在2023 年因為宏觀利率上升而受到矚目，不少資金因而流入美國國債項目，結(jié)合DeFi 彈性贖回、即時結(jié)算也優(yōu)勢也讓許多購買同樣衍生品的用戶轉(zhuǎn)而選擇在鏈上進(jìn)行投資，不少銀行和大型基金管理機(jī)構(gòu)也積極試點(diǎn)布局。推測2024 年RWA 將與于越來越明朗的監(jiān)管合規(guī)、穩(wěn)定幣法規(guī)趨勢相輔相成。各國的債券型代幣、有/無抵押借貸、與環(huán)保敘事相關(guān)的能源類型代幣都可以納入觀察名單。

Web 3 Gaming（游戲）

區(qū)塊鏈游戲的日活玩家不斷上升，已在今年十月正式突破一百萬大關(guān)，而游戲相關(guān)錢包活動也占去整體區(qū)塊鏈日常鏈上活動的三分之一，游戲也是近幾個月機(jī)構(gòu)挹注資金最多的賽道之一，有不少都即將在2024 Q1、Q2 上線，錢、敘事都逐漸到位，預(yù)期將會再迎來一波新玩家與市場關(guān)注。游戲公鏈、游戲公會、游戲發(fā)射平臺、熱度高的 AAA 游戲都可以預(yù)先埋伏。

DeSoc、SocialFi（社交）

近期市場還沒開始回暖前，市場可以說是由Friend.tech 一支獨(dú)秀，強(qiáng)大的協(xié)議收益能力也為相關(guān)類型的產(chǎn)品引來不少資金。與此同時，Web 2 有不少社群品牌諸如X 都在為將支付功能嵌入平臺做準(zhǔn)備，加上流量分潤機(jī)制的出現(xiàn)，預(yù)期社交＋金融（甚至再加上游戲）將會是未來相關(guān)賽道的發(fā)展方向?？梢躁P(guān)注社交賽道的底層協(xié)議設(shè)施、龍頭或有空投預(yù)期的項目，或產(chǎn)品模式獲取和留存用戶能力強(qiáng)項目。

NFT

2023 年的上半年可以說是藍(lán)籌板塊集體撲街的一年，眾多被認(rèn)為極有共識的項目跌到不知道還能不能稱之為藍(lán)籌，甚至在銘文（也算是NFT 的一種）出現(xiàn)之后排行榜大洗牌。下半年末因為市場回暖NFT 板塊也隨之反彈，而在熊市中將IP 發(fā)展出多元盈利的項目也陸續(xù)被價值發(fā)現(xiàn)。推薦優(yōu)先關(guān)注在Web 2 布局業(yè)務(wù)能力強(qiáng)、Web 2 大品牌發(fā)行的NFT（游戲或消費(fèi)品）、新型態(tài)的協(xié)議以及比特幣上NFT項目。

AA、Wallet、Intent-Centric（帳戶抽象、錢包、使用者意圖）

筆者認(rèn)為AA、Wallet、Intent-Centric 這三個領(lǐng)域可以簡單看成一個賽道，都是為了增進(jìn)區(qū)塊鏈的使用者體驗、降低門檻以利于迎接大規(guī)模采用，尤其是AA 錢包在2023 年有了飛躍性的發(fā)展，獲得大部分新項目的采用，意圖也獲得不少機(jī)構(gòu)的投資?？梢試L試體驗融資金額高的AA 錢包（空投預(yù)期）并關(guān)注意圖協(xié)議（尤其是和AI 結(jié)合的項目）。

Zero-knowledge Proof、Modularity（零知識證明、模組化區(qū)塊鏈）

隨著各種dApp 的使用人數(shù)增加，所有權(quán)的價值、隱私和安全性越來越受到重視，對于零知識證明技術(shù)和模組化區(qū)塊鏈需求持續(xù)上升，未來不同項目根據(jù)自身的需求進(jìn)行分層、組合性的靈活采用和開發(fā)可能是一個趨勢，值得關(guān)注那些解決方案受到較多采用的鏈或項目。

Layer 1（公鏈）

無論市場板塊如何輪動，公鏈可以說是恒久不變的敘事中心，也是新投資者最容易接觸、購買的項目。雖然以太方目前仍然是智能合約公鏈的龍頭，但Solana、Ton 在下半年都有爆發(fā)性的表現(xiàn)。接下來應(yīng)該優(yōu)先關(guān)注日活用戶和資金存量高、敘事性強(qiáng)、外部（Web 2 ）合作采用消息多的公鏈。

DeSci（去中心化科學(xué)）

去中心化科學(xué)乍聽之下是個沒有錢（賺）的賽道，但Bittensor 的市場熱度跌破了許多人的眼鏡，DeSci 作為區(qū)塊鏈的用例受到越來越多關(guān)注，利用Web3 技術(shù)建立安全、持久的科學(xué)貢獻(xiàn)記錄，以及用代幣化的機(jī)制來獎勵研究，實現(xiàn)真正的全球資源共享。當(dāng)然，研究的主題依然會被利潤或趨勢牽動，所以應(yīng)該關(guān)注與AI 相關(guān)或解決人類共通性（在Web 2 很賺錢的產(chǎn)業(yè)）問題的項目。

Payment（鏈上支付消費(fèi)）

2023 年是各家支付機(jī)構(gòu)像是Visa、Master 積極布局區(qū)塊鏈支付的一年，而且不只是單純的支付，眾家機(jī)構(gòu)也在探討以區(qū)塊鏈進(jìn)行結(jié)算的可能性，Web 2 商業(yè)流程的諸多環(huán)節(jié)正在慢慢被嘗試轉(zhuǎn)移到Web 3 上，可以關(guān)注支付機(jī)構(gòu)自身推行的穩(wěn)定幣生態(tài)、與Web 2 合作的公鏈以及新的支付（支付解決方案）協(xié)議。

Perp DEX（去中心化金融衍生品）

加密貨幣是個以以小博大聞名的市場，但無論是合約還是其他杠桿商品，目前加密貨幣金融衍生品大多以中心化交易所為主要交易場所。不過，2023 年可以說是鏈上衍生品爆發(fā)的一年，多個Perp DEX 問世不久就上了大型交易所，也有越來越多交易模式創(chuàng)新的衍生品平臺出現(xiàn)。對照CEX 的合約交易量，有不少人認(rèn)為Perp DEX 還處于被嚴(yán)重低估的階段，接下來可以優(yōu)先關(guān)注老牌DeFi 的Perp DEX、資金活躍（TVL 高）公鏈上的Perp DEX。

Staking、Restaking（質(zhì)押、再質(zhì)押）

隨著過去一連串暴雷清算和熊市下跌引發(fā)的流動性緊縮，區(qū)塊鏈上的金融樂高活動也紛紛暫停，而近期市場回暖，或者說接下來牛市的大量資金的回流肯定有利于鏈上金融生態(tài)（再套娃）的活躍，帶來更多釋放流動性的需求，有額外安全性敘事的Restaking 或許是以太坊下一波敘事的頭陣也說不定。相較已經(jīng)紅過一陣子的LSD，Restaking 目前還不算太大的賽道，應(yīng)優(yōu)先關(guān)注有以太上有再質(zhì)押功能的項目。

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