撰文：Jeroen van Lang

編譯：Frank，F(xiàn)oresight News

每個人都聽說過比特幣正在經(jīng)歷的 4 年牛熊周期，但你有沒有想過比特幣可能會經(jīng)歷一個更大的周期？這個更大的周期能否反映人類采用新技術(shù)的方式？我們之前有沒有可能看到過類似的東西，比如互聯(lián)網(wǎng)？

在本文中，我們將深入探討一種新的理論，該理論表明比特幣正在經(jīng)歷一個更大的 16 年周期，這可以幫助我們預(yù)測未來幾年比特幣價格的方向。

比特幣的常規(guī)「4 年周期」

比特幣往往是傾向于經(jīng)歷 4 年的周期，且分為上升趨勢和下降趨勢兩部分。

一個常規(guī)的 4 年周期中，基本包括 3 年的上升趨勢，然后是 1 年的下降趨勢（也稱為熊市）。到目前為止，比特幣已經(jīng)完成了 4 個這樣的周期，并表現(xiàn)出令人難以置信的準(zhǔn)確性，引起了市場參與者的注意。

互聯(lián)網(wǎng)周期

人們不能忽視標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)在互聯(lián)網(wǎng)周期和比特幣周期中的市場結(jié)構(gòu)之間的相似之處。常規(guī)金融市場也經(jīng)歷了明確的 4 年周期，大部分周期處于上升趨勢，而下降趨勢（也稱為熊市）短暫存在。

從我的角度來看，互聯(lián)網(wǎng)周期始于 1986 年左右，因為這是微軟（Microsoft）上市的那一刻，它也是這輪互聯(lián)網(wǎng)周期中最大的公司之一。

比特幣的前 3 個 4 年周期看起來與標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)從 1986 年開始的前 3 個 4 年周期非常相似。

這真的激起了我的興趣，因為這兩個時期都是基于采用一種全新的技術(shù)，這種技術(shù)改變了我們社會感知和使用信息的方式。

譬如個人電腦和互聯(lián)網(wǎng)徹底改變了我們的生活，以至于超過 24 小時不連接到互聯(lián)網(wǎng)幾乎是不可想象的，在未來，不擁有和使用任何比特幣也是不可想象的，所以我們?nèi)蕴幱诓捎玫脑缙陔A段。

那么，互聯(lián)網(wǎng)周期的發(fā)展結(jié)構(gòu)能否幫助我們確定比特幣的潛在周期路徑呢？首先，我想強調(diào)這樣一個事實，在我看來，市場周期是使用粗略價格預(yù)測并確定何時進(jìn)入和何時退出特定市場的最佳方式之一，但我真的想強調(diào)「粗糙」這個詞。

因為有句話說：「歷史不是簡單的重復(fù)，但它總是壓著相同的韻腳」，我認(rèn)為這也適用于周期。沒有什么能 100% 復(fù)制以前發(fā)生的任何事情，但它可以讓我們粗略估計可能發(fā)生的事情。

正如您在互聯(lián)網(wǎng)周期的發(fā)展結(jié)構(gòu)中看到的那樣，前 3 個 4 年周期非常相似，一個長期牛市，然后是一個短暫但有時是輕度的熊市或調(diào)整。

只有最后一個 4 年周期不同，情況完全顛倒過來。它始于價格的加速上漲，但持續(xù)時間不長，并且隨后進(jìn)入多年的熊市。

比特幣是否會做出類似的動作？讓那些期待常規(guī) 4 年周期的人失望，并讓大多數(shù)人感到意外，最后陷入長達(dá)數(shù)年的熊市?

Microsoft 正在復(fù)制類似的路徑——它開始于 3 個正常的 4 年周期，接著是一個顛倒的 4 年周期，這導(dǎo)致這個多年來一直處于強勁牛市的資產(chǎn)，出現(xiàn)了一個長期的熊市。

其中 Microsoft 在 2000 年達(dá)到牛市頂峰，標(biāo)志著價格的長期最高點，約為 60 美元。直到 2015 年，這一價格記錄才再次被打破。

這意味著它從那個高點之后，花了 15 年的時間才完全恢復(fù)，并再次超過那個水平。如果我們考慮貨幣供應(yīng)量，Microsoft 實際上需要更長的時間才能恢復(fù)，并在 21 年后的 2021 年 5 月突破前期高點。

Microsoft 和標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)這兩個圖表，都真實地證明了長期牛市后調(diào)整的幅度。

從一個人的角度來看，很難想象自己經(jīng)歷過大部分時間都是上漲的資產(chǎn)會出現(xiàn)長期熊市，那么，比特幣是否可能會出現(xiàn)類似情況呢？

周期之間的交匯

因此，讓我們來看看這些周期對比特幣的預(yù)測，以及我們?nèi)绾螢檫@些結(jié)果做好準(zhǔn)備。首先，有趣的是有一個日期在常規(guī)的 4 年周期和 16 年周期中都預(yù)測了相同的結(jié)果：

常規(guī)的 4 年周期表明，我們將在 2025 年之前保持上升趨勢，然后是經(jīng)歷 1 年的下跌。這是一個典型的 4 年周期，我們在比特幣歷史上已經(jīng)見過 3 次。

而根據(jù) 16 年的周期，我們可能將遵循與上述互聯(lián)網(wǎng)泡沫類似的路徑——比特幣將在周期的前半段達(dá)到頂峰，因此最遲在 2024 年底，隨后將持續(xù)多年的下跌，進(jìn)入 2026 年，形成新的低點。

如何發(fā)現(xiàn)周期頂部

比特幣交易者可以使用的最佳指標(biāo)之一是比特幣資金費率，資金費率基本上顯示了衍生品市場上的大多數(shù)市場參與者是做空還是做空比特幣。

我發(fā)現(xiàn)這個指標(biāo)對于發(fā)現(xiàn)比特幣價格的頂部非常有用，因為在健康的牛市中，當(dāng)資金費率為負(fù)時，價格趨于上漲。在熊市中，當(dāng)資金費率為正時，價格往往會下跌。

因此，我們可以使用此指標(biāo)來發(fā)現(xiàn)市場正在交易的市場條件以及是否有任何變化。當(dāng)比特幣在 2022 年進(jìn)入熊市時，第一個信號是比特幣價格下跌并伴隨著負(fù)資金費率，這在健康的牛市中通常不會發(fā)生。

另一種尋找周期頂部的方法是通過時間判斷，當(dāng)比特幣處于 16 年周期的頂部期間，并且我們跌破了一個震蕩區(qū)間時，很有可能出現(xiàn)一個周期頂部。

只有重新突破該特定區(qū)間并漲回這個水平，才能使該信號無效。為了查看潛在的周期頂部期間，可以觀察比特幣周期進(jìn)度條。

一旦黃點進(jìn)入紅色區(qū)域，就意味著根據(jù)該特定周期來說我們正處于頂部期間，再次強調(diào)，重要的是要周期可以幫助給出潛在結(jié)果的粗略估計，但它們通常不會非常準(zhǔn)確地展開，并且存在余地。

其他影響因素

除了這些周期之外，還有更多因素在影響比特幣的價格。

事實上，美聯(lián)儲在 2020 年開始的「大放水」，極大地刺激了許多投資者尋找像比特幣這樣的避險資產(chǎn)的風(fēng)險偏好。

很明顯，在美聯(lián)儲開始向經(jīng)濟注入天量資金后，比特幣和金融市場的價格開始上漲，直到 2022 年停止放水，導(dǎo)致比特幣進(jìn)入一年的下跌階段。這些經(jīng)濟上的根本性變化很可能會對比特幣以及這些周期的展開方式產(chǎn)生影響。