加密世界發(fā)展得如此之快，以至于以太坊的合并讓人感覺(jué)已經(jīng)過(guò)去了很久。但距離網(wǎng)絡(luò)完全過(guò)渡到使用權(quán)益證明（PoS）剛夠一年而已。就價(jià)格而言，以太坊的交易價(jià)格與 2022 年 9 月合并時(shí)的價(jià)格大致相同，合并前一天 ETH 的交易價(jià)格約為 1, 600 美元。但這只是冰山的一角，有很多方面自以太坊改變以來(lái)發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的變化。本期， veDAO 研究院將就以太坊合并后的這一年發(fā)生的各種變化進(jìn)行一個(gè)盤(pán)點(diǎn)。

能源消耗

在轉(zhuǎn)變之前，以太坊使用與比特幣相同的共識(shí)機(jī)制來(lái)驗(yàn)證鏈上交易：工作量證明（PoW）。它要求礦工們競(jìng)爭(zhēng)解決復(fù)雜的數(shù)學(xué)方程，作為參與能源密集型過(guò)程的交換，礦工因此獲得獎(jiǎng)勵(lì)。但當(dāng)以太坊轉(zhuǎn)向 PoS 時(shí)，這意味著驗(yàn)證者而不是礦工需要質(zhì)押以太坊來(lái)確保網(wǎng)絡(luò)安全，從而換取獎(jiǎng)勵(lì)。最顯著的影響之一便是以太坊能源消耗的減少。加密碳評(píng)級(jí)研究所（Crypto Carbon Ratings Institute，CCRI）的一份報(bào)告指出，以太坊現(xiàn)在使用的能源比合并完成之前減少了約 99.99% ，即以太坊網(wǎng)絡(luò)*的碳足跡減少了 99.99% 。

加密貨幣因消耗大量能源而“揚(yáng)名”于主流媒體。因此，包括 ESG 評(píng)級(jí)等環(huán)保相關(guān)因素都將是阻礙加密貨幣被采用的因素。由于對(duì)加密貨幣的環(huán)境問(wèn)題，從貝萊德（ BlackRock ）到富達(dá)（ Fidelity ）等金融機(jī)構(gòu)的加密貨幣舉措也備受

流動(dòng)性質(zhì)押

自以太坊合并以來(lái)，以太坊質(zhì)押數(shù)量幾乎翻了一番。根據(jù) Dragonfly 數(shù)據(jù)分析師 @hildobby 在 Dune 上創(chuàng)建的 Dashboard 顯示，當(dāng)前以太坊存款合約中質(zhì)押的 ETH 數(shù)量已超過(guò) 2696 萬(wàn)枚，質(zhì)押率達(dá) 22.44% 。

但以太坊升級(jí)后也引發(fā)了集中化和審查制度的擔(dān)憂(yōu)。這是因?yàn)槿藗儞?dān)心驗(yàn)證網(wǎng)絡(luò)交易的控制權(quán)可能會(huì)被孤立在少數(shù)人手中，無(wú)論是像交易所這樣的公司還是讓用戶(hù)更容易聚集資金并獲得質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)的項(xiàng)目。由于 Coinbase 曾資助一群 Tornado Cash 用戶(hù)對(duì)美國(guó)財(cái)政部和 OFAC（美國(guó)財(cái)政部海外資產(chǎn)控制辦公室）的訴訟，在以太坊合并之前，一些人特別擔(dān)心 Coinbase 等交易所因美國(guó)對(duì)混幣服務(wù) Tornado Cash 的制裁而參與質(zhì)押。由于擔(dān)心中心化實(shí)體會(huì)審查交易以保持合規(guī)性，因此像 Lido Finance 這樣的應(yīng)用在去中心化方面成為更好的選擇。

然而，Lido 現(xiàn)在約占所有質(zhì)押 ETH 的 32.3% ，它現(xiàn)在被認(rèn)為是以太坊生態(tài)系統(tǒng)在去中心化方面的潛在弱點(diǎn)，這讓一些社區(qū)成員感到擔(dān)憂(yōu)。他們說(shuō)，Lido 日益增長(zhǎng)的影響力正在削弱整個(gè)以太坊的去中心化特征。

據(jù) CoinGecko 數(shù)據(jù)，在流動(dòng)性質(zhì)押代幣方面，STETH 表現(xiàn)突出，市值達(dá) 138 億美元。而作為以太坊市值的第二大代幣 Rocket Pool ETH (RETH)，市值則為 9.12 億美元。

盡管如此，流動(dòng)性質(zhì)押一直是去中心化金融增長(zhǎng)的主要來(lái)源。流動(dòng)性質(zhì)押使 ETH 持有者能夠質(zhì)押他們的代幣以獲得獎(jiǎng)勵(lì)，并且仍然能夠通過(guò)發(fā)行并與其價(jià)格掛鉤的相應(yīng)代幣來(lái)利用以太坊的價(jià)值。盡管自合并以來(lái)，去中心化交易所的相關(guān)資產(chǎn)價(jià)值有所下降，但流動(dòng)性質(zhì)押仍在繼續(xù)蓬勃發(fā)展。

擴(kuò)展解決方案

合并并不是為了提高以太坊的速度，因此，根據(jù)分析網(wǎng)站 L 2B eat 的數(shù)據(jù)，自去年 9 月以來(lái)，以太坊的平均 TPS（每秒交易量）大多徘徊在 10 左右。盡管如此，它還是為接下來(lái)的事情奠定了基礎(chǔ)。根據(jù) Vitalik Buterin 在去年 7 月合并前闡述的以太坊路線(xiàn)圖愿景，此次“激增”是合并后計(jì)劃進(jìn)行的一系列升級(jí)，預(yù)計(jì)將提高以太坊的可擴(kuò)展性。

然而，旨在解決以太坊當(dāng)前局限性的擴(kuò)展解決方案也越來(lái)越多地出現(xiàn)在加密貨幣中。根據(jù) L 2B eat 的數(shù)據(jù)可以看出，所有以太坊L2網(wǎng)絡(luò)之間的平均 TPS 現(xiàn)已超過(guò) 50 筆，比去年有了顯著改善。

綜合起來(lái)，知名的L2網(wǎng)絡(luò) zkSync Era、 Optimism 和 Arbitrum Nova 在過(guò)去 30 天內(nèi)的交易總數(shù)總計(jì)超過(guò) 6100 萬(wàn)筆。這是同一時(shí)間段內(nèi)以太坊交易數(shù)量的兩倍。可以說(shuō)以太坊底層安全性方面的合并，助長(zhǎng)了最近 L2 技術(shù)的不斷涌現(xiàn)?？傮w而言，這次合并確實(shí)為進(jìn)一步增強(qiáng)可擴(kuò)展性奠定了基礎(chǔ)。

美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）

與此同時(shí)，質(zhì)押已成為美國(guó)的監(jiān)管熱點(diǎn)，SEC 對(duì)多家提供幫助用戶(hù)賺取網(wǎng)絡(luò)獎(jiǎng)勵(lì)服務(wù)的加密貨幣交易所進(jìn)行了追查。

Kraken 在 2 月份與 SEC 達(dá)成和解，涉及 3000 萬(wàn)美元的罰款，原因是其質(zhì)押即服務(wù)計(jì)劃構(gòu)成未經(jīng)注冊(cè)的證券發(fā)行。在針對(duì) Coinbase 和 Binance 各自質(zhì)押產(chǎn)品的訴訟中，也提出了類(lèi)似的索賠。盡管 SEC 在針對(duì)幣安和 Coinbase 的訴訟中牽涉到一些代幣，聲稱(chēng)它們是未注冊(cè)證券的例子，但一些人注意到并質(zhì)疑為什么監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒(méi)有將使用 PoW 的代幣列為非法發(fā)行的資產(chǎn)。

但美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于如何對(duì)以太坊進(jìn)行分類(lèi)仍存在分歧。結(jié)果是兩個(gè)最大的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，SEC 和商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）之間發(fā)生了明顯的地盤(pán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)：CFTC 的主席 Rostin Behnam 在三月份表示 ETH 是一種商品；而在二月份，SEC 的主席 Gary Gensler 曾表示，“除了比特幣之外的一切”都是證券，然后他在 4 月份卻回避了有關(guān)以太坊的問(wèn)題。

結(jié)語(yǔ)

以太坊的核心開(kāi)發(fā)人員一直在制定以太坊下一個(gè)重大升級(jí)計(jì)劃，稱(chēng)為“Dencun 升級(jí)”。它包括引入一項(xiàng)名為 proto-danksharding 的功能，一旦完全實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)將把以太坊擴(kuò)展到每秒超過(guò) 100, 000 筆交易。其他正在開(kāi)發(fā)的其他功能，例如帳戶(hù)抽象，將有效地使管理加密錢(qián)包像管理電子郵件帳戶(hù)一樣簡(jiǎn)單。本月初，Vitalk 在韓國(guó)區(qū)塊鏈周期間的演講中，談到了一項(xiàng)名為“Stateless Clients”的功能，該功能將使在智能手機(jī)上運(yùn)行以太坊節(jié)點(diǎn)成為可能。

回想起來(lái)，與 2022 年加密市場(chǎng)的動(dòng)蕩和企業(yè)崩塌相比，這次合并似乎只是加密歷史書(shū)中的一個(gè)平淡腳注。但就未來(lái)而言，這或許是照亮以太坊整體方向的燈塔，使人們重新相信以太”坊可以實(shí)現(xiàn)這些重大技術(shù)升級(jí)，并完成一些雄心勃勃的事；雖然以太坊可能比我們希望的要慢，但它最終會(huì)在忠于自己的價(jià)值觀的同時(shí)不斷向前發(fā)展。

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