加密冬季的敘述持續(xù)主導(dǎo)著新聞標題，因為比特幣和以太坊努力重拾長期支撐水平。

然而，在表面之下，資本正靜靜地轉(zhuǎn)向一小部分顯示出技術(shù)韌性和敘事驅(qū)動強度的替代幣，盡管整體市場正在下滑。

這個替代幣市場更新專注于三種在加密冬季條件下逆勢而上的代幣。 Hyperliquid、Midnight 和Monero 顯示出累積信號、資金流動改善，以及相對于比特幣價格波動的獨立性。

這些特征使它們在其他風(fēng)險回避的環(huán)境中成為罕見的風(fēng)險投資亮點。

重要要點

• 某些選定的替代幣顯示出積累和相對強弱，盡管宏觀加密趨勢疲弱。
• 以隱私為重點和基于衍生品的敘事在市場壓力期間吸引資本輪換。
• Hyperliquid、Midnight 和Monero 突顯了分散如何定義當(dāng)前的替代幣市場。

在加密寒冬中逆勢而行的替代幣

當(dāng)前的加密市場不再以單一相關(guān)資產(chǎn)類別的形式運行。相反，分散已成為定義主題。

盡管廣泛的山寨幣指數(shù)持續(xù)下跌，但那些具有實質(zhì)開發(fā)里程碑或耐用使用案例的特定項目正吸引著注意。

在2026年， altcoin市場的韌性不再僅僅依賴于炒作周期，而是更關(guān)乎于功能性需求。投資者和交易者正在有選擇性地尋找那些能夠產(chǎn)生交易量、費用或持續(xù)用戶參與的資產(chǎn)，而無論投機情緒如何。

Hyperliquid、Midnight 和Monero 代表了三個不同但相互融合的敘事。去中心化衍生品基礎(chǔ)設(shè)施、下一代專注于隱私的第一層解決方案，以及經(jīng)過考驗的隱私貨幣，都在證明即使在疲弱的市場中，力量仍然可以存在。

Hyperliquid 技術(shù)強度分析

Hyperliquid 已經(jīng)成為目前低迷市場中最具技術(shù)實力的加密貨幣之一。盡管許多替代幣繼續(xù)隨比特幣下跌，HYPE已顯示出相對獨立性，這得益于上升的衍生品活動和改善的資金流動。

Chaikin 資金流指標上升到零以上，表示凈資本流入而非分配。這在大多數(shù)資產(chǎn)持續(xù)處于資金流出階段的市場中，是一個關(guān)鍵的區(qū)別。

另一個重要的指標是未平倉合約。 Hyperliquid 的去中心化永續(xù)合約交易所的未平倉合約在一個月內(nèi)從大約2.6 億美元擴展至近8 億美元。這一劇增反映出對其交易基礎(chǔ)設(shè)施的需求增長，而非短期的投機性交易波動。

價格行為加強了這一論述。盡管整體波動性較大，Hyperliquid在回調(diào)中持續(xù)形成更高的低點，這表明的是累積而非疲軟。其報告的對比特幣的負相關(guān)性進一步支持了HYPE是基于自身基本面進行交易，而非作為一種β代理的論點。

在熊市中，產(chǎn)生有機交易量的交易所往往表現(xiàn)更佳。 Hyperliquid 正好符合這一類別。

Midnight與隱私第一的L1敘事

Midnight表示一個在加密貨幣中越來越相關(guān)的新興領(lǐng)域。隨著監(jiān)管審查的增加以及鏈上透明度對某些使用案例來說變成了負擔(dān)，以隱私為首的第一層網(wǎng)絡(luò)正在重新獲得人們的關(guān)注。

Midnight的2026年第一季路線圖進展，特別是Kūkolu階段，已成為其韌性的重要推動力。對穩(wěn)定的主網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、受信任的驗證者和隱私本地應(yīng)用程序的關(guān)注提供了具體的里程碑，而非抽象的承諾。

從技術(shù)角度來看，午夜的資金流指標顯示賣壓正逐漸減少。雖然價格波動性仍然較高，但激進資金流出的減少指出早期的累積行為。

關(guān)鍵水平仍然非常重要。重新獲得之前的支撐區(qū)域可能為朝著歷史高點的更廣泛恢復(fù)打開大門。更重要的是，Midnight的強勁發(fā)展根植于開發(fā)執(zhí)行，而非市場投機。

這與在熊市中定義強勢山寨幣的要素非常一致。進展比敘事炒作更為重要。

為什么這些替代幣仍然強勁保持？

超越Hyperliquid、Midnight的表現(xiàn)，以及Monero并非隨機。它反映了加密貨幣市場中更廣泛的對品質(zhì)的追求。

資本正在轉(zhuǎn)向那些能夠產(chǎn)生實際使用、解決持續(xù)問題或獨立于比特幣價格周期運作的項目。這是一種晚期熊市行為的特征。

在這些環(huán)境中，技術(shù)上強勁的加密貨幣往往顯示出三個特征：與比特幣的相關(guān)性降低、資金流動指標改善，以及超越價格行動的明確催化劑。

每一種這些替代幣至少滿足其中兩個條件，而Hyperliquid無疑符合所有三個條件。

2026 年的替代幣市場展望

更廣泛的替代幣市場仍然脆弱，但分散化可能會加劇。市場不是普遍上漲，而是更喜好在特定子行業(yè)內(nèi)選擇性地強勁表現(xiàn)。

在加密冬季條件下，逆勢而上的替代幣更有可能與基礎(chǔ)設(shè)施、隱私或收益產(chǎn)生協(xié)議相關(guān)。高貝塔的迷因資產(chǎn)和僅僅是敘事的代幣可能會繼續(xù)面臨困難，因為流動性仍然受限。

對于交易者來說，這意味著專注于相對強度而不是絕對價格增值。對于長期參與者來說，這強調(diào)了在下跌期間基本面的重要性。

目前的環(huán)境更重視耐心和選擇性，而非廣泛的曝光。

最后的想法

這種認為所有替代幣在加密寒冬期間都會失敗的觀念已經(jīng)過時。雖然市場的絕大多數(shù)仍然疲弱，但某些特定項目仍然表現(xiàn)出技術(shù)優(yōu)勢和積累行為。

Hyperliquid、Midnight 和Monero 展示了即使在極端恐懼下，替代幣市場的韌性如何出現(xiàn)。這些并不是短暫的異常，而是資本尋求耐久性的反映。

隨著2026年的到來，預(yù)期會有更多的分散現(xiàn)象，較少的統(tǒng)一敘事，以及對于投機和實質(zhì)之間的區(qū)分會變得更加明顯。

常見問題

這意味著該資產(chǎn)在整體市場下跌時顯示出相對強勁、積累或獨立的價格行動。

在低迷市場中，強大的替代幣是安全的投資嗎？

沒有任何資產(chǎn)是風(fēng)險-free的，但強勁的替代幣通常提供比普遍較弱的代幣更好的風(fēng)險調(diào)整設(shè)置。

為什么Hyperliquid在經(jīng)濟下行期間表現(xiàn)良好

它的增長是由于衍生品交易量和基礎(chǔ)設(shè)施使用的增加，而不是投機性炒作所驅(qū)動的。

隱私幣在熊市中還能表現(xiàn)嗎

是的，隱私幣如門羅幣（Monero）常因其獨特的實用性而保有需求，而非市場情緒。

在這種環(huán)境下，交易者是否應(yīng)該專注于較少的替代幣？

是的，選擇性是關(guān)鍵，因為市場的廣泛反彈被分散取代。

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