不到三年時(shí)間，永續(xù)合約去中心化交易所（Perpetual DEX）已從去中心化金融（DeFi）的邊緣躍升至衍生品市場(chǎng)的核心。2024年，鏈上永續(xù)合約交易量突破1.5萬億美元，到2025年，永續(xù)合約去中心化交易所的單日交易量甚至接近1000億美元。這些數(shù)字背后，是交易者在杠桿、控制和風(fēng)險(xiǎn)管理方式上的根本性轉(zhuǎn)變。

那么，什么是Perp DEX？它是如何運(yùn)作的？為什么這個(gè)話題在2025年成為了最熱門的話題之一？下面小編就和大家詳細(xì)介紹一下吧

Perpetual DEX 是什么

Perpetual DEX (Perp DEX) 是一個(gè)去中心化交易所，允許用戶直接在鏈上交易永續(xù)期貨。與具有固定到期日的傳統(tǒng)期貨合約不同，永續(xù)期貨永不到期，這意味著用戶可以根據(jù)需要持有倉(cāng)位，預(yù)期價(jià)格上漲時(shí)可以做多，預(yù)期價(jià)格下跌時(shí)可以做空。

Perp DEX 最終將DeFi級(jí)別的資產(chǎn)控制與通常與中心化交易所相關(guān)的專業(yè)交易體驗(yàn)相結(jié)合。

什么是永久 DEX？

永續(xù)去中心化交易所的8個(gè)關(guān)鍵特征

• 自主托管：用戶將加密資產(chǎn)保存在自己的錢包中，無需將資金存入第三方。交易直接通過錢包執(zhí)行，從而避免了交易所倒閉、黑客攻擊或資產(chǎn)凍結(jié)等風(fēng)險(xiǎn)，例如 FTX 事件。
• 無需 KYC：大多數(shù) Perp DEX 允許用戶在連接錢包后立即進(jìn)行交易，無需身份驗(yàn)證。這種設(shè)置有利于重視隱私和不受限制的全球市場(chǎng)準(zhǔn)入的用戶。
• 完全透明：所有交易、資金費(fèi)率和清算均記錄在鏈上，并可公開驗(yàn)證。不存在黑箱操作，用戶可以隨時(shí)了解系統(tǒng)的運(yùn)行情況。
• 中心交易所級(jí)別的性能：領(lǐng)先的去中心化交易所（例如 Hyperliquid）每秒可處理高達(dá) 20 萬筆訂單，延遲低于 1 秒。BTC 和 ETH 的價(jià)差通常在0.1-0.2 個(gè)基點(diǎn)左右，與幣安相近。
• 極具競(jìng)爭(zhēng)力的手續(xù)費(fèi)：Hyperliquid 僅收取0.01% 的掛單手續(xù)費(fèi)和0.035% 的吃單手續(xù)費(fèi)，而 Lighter 則完全免手續(xù)費(fèi)。與中心化交易所 (CEX) 平均 0.04% 的手續(xù)費(fèi)相比，Perp DEX 的手續(xù)費(fèi)已不再更高。
• DeFi 可組合性：永續(xù)交易可以與收益耕作、借貸或其他 DeFi 策略在同一生態(tài)系統(tǒng)中相結(jié)合，從而實(shí)現(xiàn)中心化交易所無法支持的工作流程。
• 擴(kuò)大產(chǎn)品范圍：除了加密貨幣之外，一些 Perp DEX 現(xiàn)在還提供股票永續(xù)合約，可進(jìn)行 24/7 全天候股票交易，以及外匯和商品交易，從而將機(jī)會(huì)擴(kuò)展到傳統(tǒng)加密貨幣市場(chǎng)之外。
• 誘人的空投機(jī)會(huì)：許多新興的去中心化交易所（DEX），例如 Variational、EdgeX 和 Paradex，都設(shè)有積分獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。用戶可以通過交易積累積分，并在 TGE 交易所獲得代幣空投。這種模式推動(dòng)了 Hyperliquid 在 2024 年末的迅猛發(fā)展。

Perp DEX的崛起

2024年是一個(gè)歷史性的里程碑。排名前十的永久去中心化交易所（DEX）的總交易量達(dá)到1.5萬億美元，比2023年的6476億美元增長(zhǎng)超過138% 。據(jù)CoinGecko報(bào)告顯示，僅2024年12月，交易量就達(dá)到了3447.5億美元。

到 2025 年 9 月，Perp DEX 的日交易量達(dá)到969.7 億美元，月交易量接近1.064 萬億美元。Perp DEX 目前約占加密貨幣衍生品市場(chǎng)的26%，而前一年這一比例還不到 10%。

總體而言，去中心化衍生品的交易量而非市值經(jīng)歷了顯著增長(zhǎng)。正如DefiLlama所述，到 2025 年底，永久去中心化交易所 (Perp DEX) 的交易處理能力將達(dá)到：

• 日交易量約為440億美元。
• 過去30天的滾動(dòng)交易量超過1萬億美元。
• 未平倉(cāng)合約接近160億美元。

這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，資本對(duì)永續(xù)協(xié)議有著強(qiáng)大的投入。

Perp DEX 交易量。來源：DefiLlama

永續(xù)去中心化交易所（Perpetual DEX）是如何運(yùn)作的？

要充分理解 Perp DEX，就必須了解其核心結(jié)構(gòu)。

什么是永續(xù)期貨

永續(xù)期貨，通常被稱為永續(xù)合約，是一種衍生品合約，允許交易者通過做多或做空來投機(jī)資產(chǎn)的未來價(jià)格，而無需擁有該資產(chǎn)，也沒有任何到期日。

永續(xù)期貨的概念最早由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·席勒于1991年提出，但直到2016年BitMEX將其引入加密貨幣市場(chǎng)后才真正流行起來。如今，永續(xù)期貨已成為加密貨幣領(lǐng)域最廣泛使用的衍生品，據(jù)Digital Chamber的數(shù)據(jù)顯示，其日交易量超過1000億美元。

融資利率機(jī)制

由于永續(xù)期貨沒有到期日，無法自然地使價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)保持一致，因此它們依賴于一種稱為融資利率的特殊機(jī)制。

融資利率的計(jì)算方式如下：

• 資金是定期支付的款項(xiàng)，通常每八小時(shí)在多頭和空頭頭寸持有者之間進(jìn)行交換。
• 當(dāng)永續(xù)合約價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)（稱為期貨溢價(jià)），融資利率為正，多頭頭寸向空頭支付利息。
• 當(dāng)永續(xù)合約價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)（稱為現(xiàn)貨溢價(jià)），融資利率為負(fù)，空頭需要向多頭支付利息。

這種機(jī)制激勵(lì)交易者采取相反的立場(chǎng)，從而將永續(xù)合約價(jià)格拉回到現(xiàn)貨價(jià)格附近。

不同交易所的融資利率差異

例如：如果比特幣現(xiàn)貨價(jià)格為 30,000 美元，而由于強(qiáng)勁的多頭需求，永續(xù)合約價(jià)格被推高至 31,000 美元，則資金費(fèi)率變?yōu)?strong>正值。多頭需要向空頭支付費(fèi)用，這鼓勵(lì)交易者建立空頭頭寸或平掉多頭頭寸，從而將永續(xù)合約價(jià)格推回現(xiàn)貨價(jià)格附近。

資金成本會(huì)迅速累積。 

假設(shè)資金收益率為每八小時(shí)+0.01% ，那么一個(gè)5萬美元的職位每八小時(shí)的收益為5美元，或每天約15美元。按年計(jì)算，每八小時(shí)0.01%的收益率相當(dāng)于每年約11%，對(duì)于長(zhǎng)期職位而言，這是一筆不小的開支。

杠桿作用

杠桿是永續(xù)合約最吸引人的特點(diǎn)之一。大多數(shù)永續(xù)合約平臺(tái)提供的杠桿倍數(shù)在5 倍到 100 倍之間，有些平臺(tái)，例如 Aster，甚至高達(dá)1001 倍，但風(fēng)險(xiǎn)也極大。

杠桿作用的原理如下：

• 用戶存入1,000 美元保證金并選擇10 倍杠桿，則意味著他們控制著10,000 美元的頭寸。
• 如果價(jià)格上漲10%，收益將達(dá)到100%，即 1000 美元的資本將獲得 1000 美元的利潤(rùn)。
• 如果價(jià)格下跌10%，則全部保證金將被損失，倉(cāng)位將被強(qiáng)制平倉(cāng)。

總而言之，永續(xù)期貨依靠 融資利率和杠桿來與現(xiàn)貨價(jià)格保持一致。這種結(jié)構(gòu)提供了靈活性和流動(dòng)性，但也引入了持有成本和顯著的清算風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在高杠桿的情況下。

調(diào)整超流動(dòng)性杠桿

頂級(jí)永續(xù)去中心化交易所（Perp DEX）

根據(jù)DefiLlama 的數(shù)據(jù)，截至 2026 年 2 月，以下是累計(jì)交易量排名前四的 Perp DEX：

Hyperliquid

Hyperliquid 是一個(gè)專為衍生品交易而構(gòu)建的 Layer 1 區(qū)塊鏈，采用其專有的 HyperBFT 共識(shí)機(jī)制。與大多數(shù)運(yùn)行在以太坊或 Arbitrum 上的 Perp DEX 不同，Hyperliquid 作為一條獨(dú)立的區(qū)塊鏈運(yùn)行，并針對(duì)交易性能進(jìn)行了全面優(yōu)化。

關(guān)鍵指標(biāo)：

• 累計(jì)交易量：超過 3.7 萬億美元。
• 未平倉(cāng)合約：約 50 億美元，占 Perp DEX 市場(chǎng)總額的 54% 以上（Cryptopolitan）。
• TVL：約 45 億美元。
• 訂單吞吐量：每秒高達(dá) 200,000 個(gè)訂單。
• 延遲：約 0.2 秒。
• 交易手續(xù)費(fèi)：掛單方 0.01% / 吃單方 0.035%。

要點(diǎn)：

• 資本結(jié)構(gòu)：無風(fēng)險(xiǎn)投資。該項(xiàng)目完全由創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)自籌資金，避免了代幣解鎖引發(fā)的拋售壓力。
• 社區(qū)分發(fā)： HYPE 代幣于 2024 年底空投給用戶，引發(fā)了一場(chǎng)重大的市場(chǎng)事件。
• 市場(chǎng)質(zhì)量： BTC 和 ETH 的價(jià)差通常在 0.1 到 0.2 個(gè)基點(diǎn)之間，與頂級(jí)中心化交易所相當(dāng)。
• 透明度：完全鏈上交易簿使得大額交易者的活動(dòng)能夠?qū)崟r(shí)可見。BingX Research 報(bào)告稱，一位被稱為“白鯨”的交易者在 30 天內(nèi)賺取了超過 5000 萬美元的利潤(rùn)，其交易對(duì)整個(gè)市場(chǎng)可見。
• 產(chǎn)品擴(kuò)展：持續(xù)開發(fā) HIP-3，實(shí)現(xiàn)由現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)支持的永續(xù)市場(chǎng)，以及由美國(guó)國(guó)債支持的穩(wěn)定幣 USDH。

Hyperliquid的關(guān)鍵指標(biāo)

Aster

Aster是一個(gè)多鏈永續(xù)交易平臺(tái)，由 Asterus 和 APX Finance 于 2024 年底合并而成。它將 APX 的永續(xù)交易引擎與 Asterus 的流動(dòng)性基礎(chǔ)設(shè)施相結(jié)合，使用戶無需橋接資產(chǎn)即可跨多個(gè)鏈進(jìn)行交易。

關(guān)鍵指標(biāo)：

• 累計(jì)交易量：超過 1 萬億美元。
• 未平倉(cāng)合約：接近20億美元。
• TVL：約15億美元。

要點(diǎn)：

• 杠桿服務(wù)：支持高達(dá) 1,001 倍的杠桿，滿足高風(fēng)險(xiǎn)交易策略的需求。
• 用戶體驗(yàn)：無需資產(chǎn)橋接即可實(shí)現(xiàn)多鏈存款，減少交易者的摩擦。
• 戰(zhàn)略支持：由幣安創(chuàng)始人趙長(zhǎng)鵬（CZ）通過 YZi Labs 提供支持。
• 產(chǎn)品差異化：率先提供 24/7 全天候股票永續(xù)合約的平臺(tái)之一，允許持續(xù)交易蘋果和特斯拉等股票。

Aster的關(guān)鍵指標(biāo)

EdgeX

EdgeX 是一個(gè)基于以太坊 Layer 2 的訂單簿式 Perp DEX，專為高頻交易而設(shè)計(jì)。其架構(gòu)將托管、執(zhí)行和流動(dòng)性聚合分離到不同的層級(jí)，以提高性能和資金效率。

關(guān)鍵指標(biāo)：

• 累計(jì)交易量：超過7000億美元。
• 未平倉(cāng)合約：超過 8 億美元。
• TVL：約 2 億美元。
• LP收益率：高達(dá)57% APY。

要點(diǎn)：

• 鏈覆蓋范圍：支持超過 70 條區(qū)塊鏈，是 Perp DEX 中多鏈覆蓋范圍最廣的區(qū)塊鏈之一。
• 杠桿限制： BTC交易對(duì)最高可達(dá)100倍杠桿。
• 安全性：由 Amber Group 提供支持，并由 PeckShield 和 SlowMist 進(jìn)行審計(jì)。
• 財(cái)務(wù)韌性：即使在壓力測(cè)試情景下，財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)仍然盈利，這體現(xiàn)了對(duì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的重視。

EdgeX的關(guān)鍵指標(biāo)

Lighter

Lighter是一個(gè)基于零知識(shí)證明滾動(dòng) (zk-rollup) 技術(shù)的 Perp DEX，以其零手續(xù)費(fèi)交易模式而聞名。該平臺(tái)由 Vladimir Novakovski 于 2022 年創(chuàng)立，并于 2025 年底上線了公共主網(wǎng)。

關(guān)鍵指標(biāo)：

• 累計(jì)交易量：超過 1.4 萬億美元。
• 未平倉(cāng)合約：超過10億美元。
• TVL：接近10億美元。

要點(diǎn)：

• 融資：從 a16z 和其他投資者處籌集了 6800 萬美元。
• 費(fèi)用策略：取消直接交易費(fèi)用以吸引交易量，主要通過價(jià)差盈利。
• 技術(shù)棧：使用 zk-rollups 實(shí)現(xiàn)高吞吐量，同時(shí)保持用戶隱私。

Lighter的關(guān)鍵指標(biāo)

Perp DEX 與 Perp CEX：哪個(gè)更好

大局

2022年，永續(xù)合約去中心化交易所（Perp DEX）僅占加密貨幣衍生品市場(chǎng)的1%。到2025年中期，這一份額已增長(zhǎng)至26%。換句話說，全球每四份永續(xù)合約中就有一份運(yùn)行在去中心化基礎(chǔ)設(shè)施上。 

是什么因素推動(dòng)了這種轉(zhuǎn)變？讓我們深入探討一下 Perp DEX 與 Perp CEX 的區(qū)別。

資金由誰持有

在中心化交易所（CEX）中，用戶將資金存入幣安或Bybit等平臺(tái)時(shí)，實(shí)際上是信任交易所會(huì)保管這些資產(chǎn)。用戶并不真正擁有加密貨幣，他們持有的只是交易所的一張欠條。如果交易所遭到黑客攻擊、破產(chǎn)或賬戶被凍結(jié)，資金就可能無法取回。FTX事件至今仍是最慘痛的教訓(xùn)。

在 Perp DEX 平臺(tái)上，資金會(huì)一直保留在 用戶錢包中，直到交易執(zhí)行。智能合約僅在必要時(shí)才與資產(chǎn)進(jìn)行交互。根據(jù) ApeX 博客的說法，這是其核心權(quán)衡：CEX 用戶面臨全部托管風(fēng)險(xiǎn)，而 DEX 用戶雖然保留了控制權(quán)，但必須管理智能合約的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

FTX倒閉后，資金迅速涌入永久去中心化交易所（Perp DEX）。Cryptopolitan指出，這種增長(zhǎng)是由“監(jiān)管打擊和FTX等以往倒閉事件后，人們逐漸遠(yuǎn)離中心化交易所”所驅(qū)動(dòng)的。

透明度

在真實(shí)交易中心化交易所（Perp CEX）上，顯示的訂單簿可能無法反映實(shí)際情況。交易所可以與用戶進(jìn)行反向交易、搶先執(zhí)行大額訂單或操縱清算，而且無法核實(shí)這些行為。

在 Perp DEX 上，所有交易都在鏈上進(jìn)行，并且可驗(yàn)證。每筆交易都公開透明、可審計(jì)，并通過代碼而非中介進(jìn)行管理。Hyperliquid 甚至提供實(shí)時(shí)排行榜，讓所有人都能看到巨鯨的交易活動(dòng)。

這種透明度助長(zhǎng)了“鯨魚式”交易。像詹姆斯·韋恩和“白鯨”這樣的知名交易員，據(jù)報(bào)道在Hyperliquid平臺(tái)上30天內(nèi)就賺取了超過5000萬美元的利潤(rùn)，成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

速度和流動(dòng)性

在絕對(duì)流動(dòng)性方面，中心化交易所（CEX）仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。據(jù)AiCoin的數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，幣安的月交易量約為1.7萬億美元，而Hyperliquid的交易量約占其中的9% 。

在 Perp DEX 平臺(tái)上，差距正在縮小。Atomic Wallet Research 的報(bào)告顯示，Hyperliquid 每秒可處理 20 萬筆訂單，延遲約為 0.2 秒。BTC 和 ETH 的價(jià)差保持在 0.1 至 0.2 個(gè)基點(diǎn)。LBank 分析也證實(shí)了Hyperliquid 的速度優(yōu)勢(shì)，后者在 Cosmos 服務(wù)器上的 TPS 約為 2000。

交易費(fèi)用

據(jù)Mettalex稱， 2025 年平均 CEX 費(fèi)用約為 0.04%，即 4 個(gè)基點(diǎn)，而交易量大的交易者有時(shí)支付的費(fèi)用低至 0.02%。

根據(jù) Grayscale 提供的 Mettalex 數(shù)據(jù)，DEX 的平均手續(xù)費(fèi)約為 0.06%。然而，Publish0x 的報(bào)告顯示，Hyperliquid 的掛單手續(xù)費(fèi)僅為 0.01%，吃單手續(xù)費(fèi)僅為 0.035%，低于許多 CEX。Hyperliquid 月交易量為 100 萬美元，手續(xù)費(fèi)總計(jì)約為 350 美元，而 GMX 的手續(xù)費(fèi)則超過 1000 美元。

KYC 認(rèn)證和可訪問性

永續(xù)期貨中心化交易所 (CEX)需要完整的 KYC 認(rèn)證。而永續(xù)期貨去中心化交易所 (DEX) 則允許用戶直接通過加密錢包交易永續(xù)期貨，無需 KYC認(rèn)證。這降低了準(zhǔn)入門檻，增強(qiáng)了隱私性，并使全球參與者無需依賴傳統(tǒng)金融體系即可進(jìn)行衍生品交易。

Perp DEX 對(duì)比 Perp CEX

Perp DEX 對(duì)陣 Perp CEX哪個(gè)更好，并沒有統(tǒng)一的答案。正確的選擇取決于個(gè)人的需求。 

• 永久去中心化交易所（Perp DEX）對(duì)于專業(yè)和經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者來說非常可行，但存在智能合約風(fēng)險(xiǎn)。 
• Perp CEX通常對(duì)新手來說更容易上手，但也面臨著黑客攻擊和系統(tǒng)關(guān)閉的問題。

在Perpetual DEXs上交易的風(fēng)險(xiǎn)

去中心化交易所（DEX）提供了自由，但自由也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任。據(jù)QuillAudits 預(yù)測(cè)，僅 2025 年一年，由于預(yù)言機(jī)操縱、閃電貸攻擊和大規(guī)模清算，造成的損失就超過32 億美元。

智能合約風(fēng)險(xiǎn)：資產(chǎn)被鎖定在智能合約中。如果存在邏輯或訪問控制漏洞，攻擊者可以利用這些漏洞清空整個(gè)資金池，造成不可逆轉(zhuǎn)的損失。2025年4月，KiloEx交易所因其預(yù)言機(jī)的訪問控制漏洞而遭受740萬美元的損失。攻擊者將合約內(nèi)的以太坊價(jià)格從100美元操縱至1萬美元，建立多頭頭寸，然后平倉(cāng)獲利頗豐。

KiloEx 被盜用，損失金額達(dá) 740 萬美元。

• 預(yù)言機(jī)操縱風(fēng)險(xiǎn)：弱預(yù)言機(jī)或依賴 AMM 的預(yù)言機(jī)可能通過閃電貸被 操縱，導(dǎo)致價(jià)格信息扭曲、清算不公，并為攻擊者帶來異常利潤(rùn)。
• 清算級(jí)聯(lián)與ADL風(fēng)險(xiǎn)：在極端波動(dòng)時(shí)期，大規(guī)模清算可能引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)。當(dāng)保險(xiǎn)基金不堪重負(fù)時(shí)，系統(tǒng)可能會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)，即使是盈利的頭寸，以維持償付能力。
• 資金利率風(fēng)險(xiǎn)：長(zhǎng)期正資金利率會(huì)導(dǎo)致持有成本隨時(shí)間累積，悄然侵蝕中長(zhǎng)期持倉(cāng)者的利潤(rùn)。
• 流動(dòng)性缺口風(fēng)險(xiǎn)：在流動(dòng)性較低的去中心化交易所（DEX）上，大額訂單可能導(dǎo)致嚴(yán)重的滑點(diǎn)。在市場(chǎng)承壓的情況下，用戶可能無法以預(yù)期價(jià)格平倉(cāng)。
• 監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)：永久去中心化交易所（PRP DEX）在許多地區(qū)監(jiān)管環(huán)境不明朗的情況下運(yùn)營(yíng)。突如其來的限制或政策變化可能直接影響訪問和交易可用性。
• 杠桿濫用風(fēng)險(xiǎn)：杠桿會(huì)放大收益和損失。高交易量并不能保證策略有效，在波動(dòng)劇烈的市場(chǎng)中過度使用杠桿往往會(huì)導(dǎo)致虧損。

常見問題

Perp DEX 最適合哪種類型的交易者？

永久去中心化交易所 (Perp DEX) 適合熟悉錢包管理以及杠桿和資金費(fèi)率機(jī)制的交易者。優(yōu)先考慮自主托管、鏈上透明度和主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制的用戶最能從這種模式中獲益。

新交易者應(yīng)該從 Perp DEX 開始嗎？

新手交易者可以參與，但應(yīng)從低杠桿、小倉(cāng)位和高流動(dòng)性 交易對(duì)開始。在擴(kuò)大資金規(guī)模之前，了解清算機(jī)制、資金費(fèi)率和鏈上接口至關(guān)重要。

Perp DEX 與傳統(tǒng) DeFi 平臺(tái)有何不同？

永久去中心化交易所（Perp DEX）結(jié)合了杠桿、高流動(dòng)性和衍生品機(jī)制，超越了現(xiàn)貨交易的范疇。它們提供接近中心化交易所的體驗(yàn)，同時(shí)又保留了去中心化金融（DeFi）的控制和透明原則。

為什么融資利率對(duì)長(zhǎng)期交易者很重要？

資金費(fèi)率直接影響持倉(cāng)成本。當(dāng)資金費(fèi)率長(zhǎng)期為正時(shí)，即使市場(chǎng)走向預(yù)測(cè)正確，利潤(rùn)也可能大幅縮水，從而削弱長(zhǎng)期策略的有效性。

在永久去中心化交易所 (DEX) 上交易的最大風(fēng)險(xiǎn)是什么？

最大的風(fēng)險(xiǎn)在于杠桿的使用方式。高波動(dòng)性、流動(dòng)性不足或預(yù)言機(jī)故障都可能引發(fā)清算，而用戶卻來不及做出反應(yīng)。

Perp DEXs 未來會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)嗎？

趨勢(shì)表明，在業(yè)績(jī)提升、流動(dòng)性增強(qiáng)以及股票和外匯永續(xù)合約等新產(chǎn)品的推動(dòng)下，增長(zhǎng)將持續(xù)。長(zhǎng)期可持續(xù)性取決于風(fēng)險(xiǎn)管理和不斷完善的監(jiān)管框架。

誰是最好的perp dex交易所：Aster 還是 Hyperliquid？

沒有絕對(duì)的最佳選擇。Hyperliquid 在流動(dòng)性和執(zhí)行質(zhì)量方面表現(xiàn)出色，而 Aster 則提供更高的杠桿和更廣泛的多鏈靈活性，以適應(yīng)不同的交易策略。

結(jié)論

永久去中心化交易所（Perp DEX）并非曇花一現(xiàn)的潮流，而是對(duì)衍生品市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的資產(chǎn)控制、透明度和資本效率需求的自然響應(yīng)。它們?cè)趧?chuàng)造新機(jī)遇的同時(shí)，也暴露出顯而易見的風(fēng)險(xiǎn)。理解其運(yùn)作機(jī)制、選擇合適的平臺(tái)以及負(fù)責(zé)任地管理杠桿，是把握盈利與虧損的關(guān)鍵所在。

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