以太坊持續(xù)增長(zhǎng)，它不再僅僅是DeFi和NFT的網(wǎng)絡(luò)。它也開(kāi)始出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表、DAO金庫(kù)和協(xié)議資金庫(kù)中。

對(duì)于關(guān)注供需關(guān)系和長(zhǎng)期價(jià)值的以太坊投資者來(lái)說(shuō)，不斷增長(zhǎng)的以太坊金庫(kù)如今已成為一個(gè)真實(shí)的故事。

如果你順應(yīng)這一趨勢(shì)，你會(huì)看到兩條路徑。你可以將ETH作為長(zhǎng)期持有的資產(chǎn)，構(gòu)建你自己的“迷你國(guó)庫(kù)”，或者你可以圍繞國(guó)庫(kù)重大新聞進(jìn)行交易。

要點(diǎn)總結(jié)

• 以太坊金庫(kù)是由公司、DAO 和基金會(huì)持有的 ETH 池，作為其金庫(kù)儲(chǔ)備或資金 周轉(zhuǎn)的一部分。
• 上市公司、去中心化自治組織（DAO）和協(xié)議團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在將以太坊（ETH）視為戰(zhàn)略資產(chǎn)，而不僅僅是交易對(duì)象。他們將以太坊視為具有實(shí)際網(wǎng)絡(luò)用途的基礎(chǔ)資產(chǎn)。
• 當(dāng)這些玩家購(gòu)買(mǎi)或質(zhì)押 ETH 時(shí)，他們可以收緊市場(chǎng)流動(dòng)性并影響 ETH 價(jià)格，而大規(guī)模拋售則可能產(chǎn)生相反的效果。
• 以太坊投資者面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)波動(dòng)、大量國(guó)庫(kù)資產(chǎn)集中持有以及圍繞質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)和會(huì)計(jì)核算的不斷變化的規(guī)則。
• 您可以根據(jù)國(guó)債新聞進(jìn)行以太坊交易，做多或做空，并運(yùn)用合理的以太坊保證金交易和風(fēng)險(xiǎn)控制策略。在 Margex 平臺(tái)上，您可以同時(shí)交易多個(gè)加密貨幣交易對(duì)，因此以太坊可以與比特幣和其他主流加密貨幣并排顯示在同一平臺(tái)上。

什么是以太坊金庫(kù)？

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，以太坊金庫(kù)是指組織持有的ETH余額，作為其財(cái)務(wù)“儲(chǔ)備”的一部分?？梢园阉胂蟪梢粋€(gè)公司金庫(kù)，里面通常持有現(xiàn)金、債券，有時(shí)也可能持有比特幣?，F(xiàn)在，把ETH也加入到這個(gè)列表中。

一家上市公司可能會(huì)將部分現(xiàn)金投資于以太坊（ETH）。一個(gè)去中心化自治組織（DAO）可能會(huì)將部分資金以以太坊的形式存放，用于支付開(kāi)發(fā)人員的薪酬。一個(gè)協(xié)議團(tuán)隊(duì)可能會(huì)將以太坊存放在多重簽名錢(qián)包中，作為資金 周轉(zhuǎn)和激勵(lì)措施。所有這些錢(qián)包加起來(lái)就構(gòu)成了該組織的資金儲(chǔ)備。

數(shù)據(jù)提供商現(xiàn)在也開(kāi)始追蹤這一趨勢(shì)。例如，CoinGecko 列出了二十多家機(jī)構(gòu)，它們合計(jì)持有超過(guò) 560 萬(wàn)枚 ETH 作為國(guó)庫(kù)資產(chǎn)。這約占總供應(yīng)量的 4% 至 5%，分布在上市公司和其他實(shí)體中。

近期報(bào)道顯示，這一數(shù)字增長(zhǎng)迅猛。路透社的一份報(bào)告指出，截至2025年年中，僅小型上市公司的金庫(kù)中就持有近100萬(wàn)枚ETH，而2024年底這一數(shù)字還僅略高于10萬(wàn)枚。

這一激增反映了一種明顯的轉(zhuǎn)變：越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在不僅將 ETH 視為一種交易，而且將其視為更長(zhǎng)期的以太坊投資理念的一部分。

為什么選擇以太坊 (ETH) 而不是比特幣 (BTC)？比特幣的儲(chǔ)備金仍然重要，但以太坊提供了不同的價(jià)值。它是一種可產(chǎn)出的資產(chǎn)，能夠?yàn)槿ブ行幕鹑?(DeFi)、穩(wěn)定幣、代幣化等項(xiàng)目提供支持。這意味著儲(chǔ)備金可以賺取質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)或 DeFi 收益，而不僅僅是靜態(tài)資產(chǎn)。

對(duì)于個(gè)人以太坊投資者而言，這至關(guān)重要，因?yàn)檫@些以太坊國(guó)庫(kù)券可以鎖定供應(yīng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年。每當(dāng)新的以太坊國(guó)庫(kù)券策略公布時(shí)，它都能傳遞出人們對(duì)網(wǎng)絡(luò)信心的信號(hào)，并常常引發(fā)對(duì)以太坊未來(lái)價(jià)格的討論。

由于加密貨幣交易不間斷，這種趨勢(shì)也從未真正停止。像 Margex 這樣的交易平臺(tái)提供 24/7 全天候交易，即使股票市場(chǎng)休市，價(jià)格也能對(duì)新的鏈上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或深夜財(cái)報(bào)電話會(huì)議做出反應(yīng)。

以太坊金庫(kù)在實(shí)踐中是如何運(yùn)作的？

那么，以太坊金庫(kù)的日常運(yùn)作究竟是怎樣的呢？

積累以太坊

組織通常分階段構(gòu)建以太坊金庫(kù)：

• 他們通過(guò)交易所或場(chǎng)外交易平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)以太坊。
• 當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)性較高時(shí)，他們可能會(huì)采用美元成本平均法建倉(cāng)。
• 一些投資者還會(huì)將部分比特幣或穩(wěn)定幣儲(chǔ)備兌換成以太坊，以改變其基礎(chǔ)資產(chǎn)配置比例。

對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)而言，這個(gè)過(guò)程可能類(lèi)似于添加外幣。而對(duì)于 DAO 財(cái)務(wù)部門(mén)來(lái)說(shuō)，資金通常來(lái)源于協(xié)議費(fèi)用、代幣銷(xiāo)售或激勵(lì)措施，這些資金會(huì)隨著時(shí)間的推移轉(zhuǎn)換為 ETH。

ETH存放地點(diǎn)

財(cái)政 部通常會(huì)將 ETH 分成以下幾類(lèi)：

• 使用托管機(jī)構(gòu)或硬件錢(qián)包進(jìn)行冷存儲(chǔ)。
• 智能合約或多重簽名錢(qián)包（適用于 DAO 和協(xié)議）。
• 用于流動(dòng)性或?qū)_的交易所賬戶。

DAO 的金庫(kù)通常會(huì)將原生代幣、穩(wěn)定幣、比特幣和以太坊組合在鏈上金庫(kù)合約中，余額對(duì)所有人可見(jiàn)。

他們?nèi)绾问褂靡蕴?/h2>

三種常見(jiàn)用途：

• 質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)——一些以太坊金庫(kù)會(huì)直接或通過(guò)流動(dòng)性質(zhì)押的方式質(zhì)押一部分ETH，在保持網(wǎng)絡(luò)敞口的同時(shí)賺取收益。以太坊基金會(huì)自身也已開(kāi)始將其部分持倉(cāng)部署到Morpho等DeFi借貸平臺(tái)以賺取收益，這體現(xiàn)了以太坊金庫(kù)更為積極的策略。
• 運(yùn)營(yíng)資金——協(xié)議團(tuán)隊(duì)以 ETH 支付開(kāi)發(fā)人員、撥款和審計(jì)費(fèi)用，或根據(jù)需要轉(zhuǎn)換為法定貨幣。
• DeFi 收益——一部分 ETH 可能會(huì)進(jìn)入借貸池或其他低風(fēng)險(xiǎn)的 DeFi 頭寸，但這會(huì)增加智能合約風(fēng)險(xiǎn)。

所有這些都對(duì)去中心化自治組織（DAO）和協(xié)議可見(jiàn)。鏈上資金的大額流動(dòng)通常會(huì)迅速反映在鏈上數(shù)據(jù)中，分析師可以追蹤已知錢(qián)包之間的資金流動(dòng)。

正如一位鏈上研究人員可能會(huì)說(shuō)的那樣，“以太坊金庫(kù)將 ETH 的流動(dòng)轉(zhuǎn)化為公開(kāi)信息；你可以看到大玩家何時(shí)采取行動(dòng)，而不僅僅是猜測(cè)。”

對(duì)于那些頻繁買(mǎi)賣(mài)以太坊（ETH）而不是自己持有大量以太坊的交易者來(lái)說(shuō)，安全托管仍然很重要。

月	最低價(jià)格	平均價(jià)格	最高價(jià)格
二月	3.395.17美元	3,834,57 美元	4.273.97美元	貿(mào)易
行進(jìn)	3.511.27美元	3,944.30 美元	4.377.33美元	貿(mào)易
四月	3.626.09 美元	4.052.82美元	4.479.56美元	貿(mào)易
可能	3.739.82美元	4.160.31美元	4.580.81美元	貿(mào)易
六月	3852.60美元	4.266.91美元	4.681.22美元	貿(mào)易

如今誰(shuí)在構(gòu)建以太坊金庫(kù)？

目前主要有三大群體：企業(yè)、DAO 和協(xié)議團(tuán)隊(duì)。

1. 上市公司和公司財(cái)務(wù)部

越來(lái)越多的上市公司正在將以太坊（ETH）納入其企業(yè)資產(chǎn)組合。BitMine Immersion、SharpLink Gaming、ETHZilla 和 The Ether Machine 等公司都因大量持有以太坊而成為新聞焦點(diǎn)。

他們的動(dòng)機(jī)包括：

• 長(zhǎng)期以太坊投資機(jī)會(huì)。
• 質(zhì)押 ETH 可獲得約 3-4% 的質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)。
• 為企業(yè)采用基于以太坊的穩(wěn)定幣和代幣化資產(chǎn)做好準(zhǔn)備。

這些持倉(cāng)通常會(huì)在季度報(bào)告、財(cái)報(bào)電話會(huì)議或投資者演示文稿中披露。對(duì)交易者而言，這意味著新的國(guó)債持倉(cāng)有時(shí)會(huì)作為意外消息出現(xiàn)，并可能在同一交易日內(nèi)同時(shí)影響股票和以太坊的價(jià)格。

專業(yè)提示：當(dāng)一家公司宣布新的以太坊金庫(kù)戰(zhàn)略時(shí)，請(qǐng)查看其以太坊購(gòu)買(mǎi)規(guī)模與其市值和先前現(xiàn)金余額的對(duì)比情況。這可以反映出此舉的力度。

2. DAO 和 DAO 資金庫(kù)

諸如 Uniswap DAO、MakerDAO 和 Aave DAO 等 DAO 都管理著龐大的 DAO 資金余額。這些資金包括 ETH、它們自己的代幣和穩(wěn)定幣，用于資助贈(zèng)款、流動(dòng)性計(jì)劃和協(xié)議升級(jí)。

這些DAO金庫(kù)通常：

• 投票決定保留多少 ETH，以及將多少 ETH 分散投資。
• 決定下 注金額。
• 批準(zhǔn)以 ETH 或治理代幣形式發(fā)放的激勵(lì)措施。

對(duì)于交易者而言，DAO投票可能產(chǎn)生實(shí)際影響。決定出售一部分ETH來(lái)購(gòu)買(mǎi)穩(wěn)定幣，或者將更多ETH投入質(zhì)押，都可能影響流動(dòng)性，甚至引發(fā)短期市場(chǎng)波動(dòng)。

專業(yè)提示：密切關(guān)注協(xié)議論壇和DAO治理日歷。一次改變DAO金庫(kù)分配的投票，其重要性堪比央行對(duì)協(xié)議代幣乃至以太坊本身的決策。

3. 協(xié)議和基金會(huì)金庫(kù)

最后，還有協(xié)議團(tuán)隊(duì)和基金會(huì)。以太坊基金會(huì)就是一個(gè)典型的例子。它持有數(shù)十萬(wàn)枚 ETH，并且最近發(fā)布了首個(gè)正式的國(guó)庫(kù)政策，從被動(dòng)持有轉(zhuǎn)向更加結(jié)構(gòu)化的方法，包括 DeFi 頭寸和風(fēng)險(xiǎn)限額。

這些團(tuán)隊(duì)著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)。他們的協(xié)議庫(kù)通常反映了對(duì)未來(lái) 5 至 10 年網(wǎng)絡(luò)健康狀況、生態(tài)系統(tǒng)資金和研究預(yù)算的展望。

對(duì)于普通交易者而言，您無(wú)需法務(wù)部門(mén)或全職財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)來(lái)應(yīng)對(duì)這些市場(chǎng)波動(dòng)。由于Margex為許多用戶提供無(wú)需 KYC 驗(yàn)證的交易服務(wù)，您可以快速開(kāi)戶并充值，無(wú)需長(zhǎng)時(shí)間的驗(yàn)證排隊(duì)，這對(duì)于快速變化的市場(chǎng)事件尤為有利。

以太坊國(guó)庫(kù)對(duì)??投資者的益處和風(fēng)險(xiǎn)

以太坊國(guó)庫(kù)券本身對(duì)投資者而言并非一定是“好”或“壞”。它們只是為投資決策增添了新的維度。

為什么它們可能帶來(lái)積極影響

• 信譽(yù)：當(dāng)更多上市公司、DAO 和基金會(huì)持有 ETH 時(shí)，就傳遞出一個(gè)信息，即以太坊是主流金融市場(chǎng)的一部分，而不僅僅是一個(gè)小眾實(shí)驗(yàn)。
• 供求關(guān)系：大量且難以轉(zhuǎn)移的國(guó)庫(kù)持有量會(huì)減少交易所中自由流通的以太坊數(shù)量。當(dāng)出現(xiàn)新的需求時(shí)，有限的供應(yīng)可能會(huì)進(jìn)一步推高以太坊的價(jià)格。
• 收益潛力：持有以太坊 (ETH) 或?qū)⑵渫顿Y于低風(fēng)險(xiǎn) DeFi 項(xiàng)目的國(guó)債持有者可獲得質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)和 DeFi 收益，從而增加其盈虧。這種收益前景可以支撐以太坊作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的看漲觀點(diǎn)。

對(duì)于普通的以太坊投資者來(lái)說(shuō)，所有這些都可以支持他們采取更長(zhǎng)的以太坊投資期限和更認(rèn)真的以太坊投資組合的想法。

它們?yōu)楹螘?huì)增加風(fēng)險(xiǎn)

• 市場(chǎng)波動(dòng)：當(dāng)大國(guó)債買(mǎi)入或賣(mài)出時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)（ETH）的價(jià)格可能會(huì)劇烈波動(dòng)，尤其是當(dāng)其他交易者搶先于消息進(jìn)行交易時(shí)。
• 集中度：如果一小群實(shí)體持有大量的 ETH，他們的決策可能會(huì)影響整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的 ETH 國(guó)庫(kù)，從而引發(fā)集中度問(wèn)題。
• 監(jiān)管與會(huì)計(jì)：質(zhì)押、托管和會(huì)計(jì)處理的規(guī)則仍在不斷完善。一些首席財(cái)務(wù)官仍然保持謹(jǐn)慎，將以太坊視為公司資金中風(fēng)險(xiǎn)較高的部分。

對(duì)于那些更喜歡投機(jī)以太坊價(jià)格而不是持有大量以太坊的交易者來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理就顯得更加重要了。

簡(jiǎn)易交易框架

• 利好新聞（積累/收益策略）：一些交易員在看到企業(yè)或 DAO 反復(fù)購(gòu)買(mǎi) ETH 的消息時(shí)，會(huì)考慮做多 ETH，尤其是在鏈上 數(shù)據(jù)顯示國(guó)庫(kù)儲(chǔ)備攀升而交易所余額下降的情況下。
• 看跌新聞（賣(mài)出/分散投資）：當(dāng)國(guó)債被拋售或轉(zhuǎn)向穩(wěn)定幣時(shí)，交易員可能會(huì)做空 ETH 或部分獲利，預(yù)期額外的供應(yīng)將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力。

以下是一些實(shí)用建議：

• 在國(guó)債消息不明朗時(shí)進(jìn)行交易，尤其是在財(cái)報(bào)電話會(huì)議或大型 DAO 投票之前，應(yīng)使用低杠桿（2-5 倍）。
• 將重大新聞事件作為一個(gè)因素，然后結(jié)合價(jià)格走勢(shì)和成交量進(jìn)行確認(rèn)。
• 在市場(chǎng)波動(dòng)較大的交易時(shí)段交易以太坊時(shí)，建議設(shè)置嚴(yán)格的止損位，以便更好地控制風(fēng)險(xiǎn)。

專業(yè)提示：在未知的國(guó)庫(kù)信息披露之前，避免過(guò)度杠桿。以太坊大型國(guó)庫(kù)的意外拋售可能會(huì)在短短一根K線內(nèi)對(duì)標(biāo)的以太坊 (ETH) 的價(jià)格造成遠(yuǎn)超預(yù)期的波動(dòng)。

專業(yè)提示：許多交易者會(huì)在重要的 DAO 投票或可能包含以太坊相關(guān)更新的公司財(cái)報(bào)電話會(huì)議前幾個(gè)小時(shí)設(shè)置提醒。

專業(yè)提示：在開(kāi)始真實(shí)交易以太坊之前，請(qǐng)先在模擬賬戶或小額倉(cāng)位上練習(xí)您的交易策略。這可以看作是一次風(fēng)險(xiǎn)管理演練，幫助您在真實(shí)市場(chǎng)波動(dòng)的情況下更好地管理以太坊交易風(fēng)險(xiǎn)。

追蹤以太坊金庫(kù)的指標(biāo)、工具和專業(yè)技巧

如果你想將以太坊國(guó)庫(kù)券納入你的交易策略，你需要一套基本的工具包。

有用的數(shù)據(jù)來(lái)源

• 國(guó)庫(kù)追蹤 器：CoinGecko 和 Finder 等網(wǎng)站列出了在其國(guó)庫(kù)儲(chǔ)備中持有 ETH 的上市公司和其他實(shí)體，并提供估計(jì)余額和國(guó)家/地區(qū)細(xì)分信息。
• 鏈上儀表盤(pán)：Arkham 和 Strategic ETH Reserve 網(wǎng)站等工具跟蹤以太坊基金會(huì)和主要企業(yè)金庫(kù)等大型以太坊持有者。
• DAO 分析：Nansen、Dune 儀表板和協(xié)議瀏覽器顯示 DAO 國(guó)庫(kù)余額、代幣組合和過(guò)去的投票。

值得關(guān)注的指標(biāo)

一些簡(jiǎn)單的指標(biāo)可以幫助你判斷如何從以太坊金庫(kù)中獲益，而不會(huì)被過(guò)多的信息干擾：

• 國(guó)庫(kù)總持有量：上市公司、DAO 和基金會(huì)持有的 ETH 總量隨時(shí)間推移是增加還是減少？
• 質(zhì)押比例：這些持倉(cāng)中，有多少比例用于質(zhì)押并賺取質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，又有多少比例保持流動(dòng)性？更高的質(zhì)押比例可能意味著短期供應(yīng)更加緊張，但對(duì)市場(chǎng)沖擊的反應(yīng)速度也會(huì)更慢。
• 多元化：國(guó)債投資者在市場(chǎng)下跌期間是否轉(zhuǎn)向穩(wěn)定幣或其他資產(chǎn)？這可能暗示著投資理念或風(fēng)險(xiǎn)承受能力的改變。
• 交易所余額：將國(guó)庫(kù)數(shù)據(jù)與比特幣和以太坊交易所儲(chǔ)備相結(jié)合，以了解更多代幣是流入還是流出交易場(chǎng)所，這會(huì)影響整體流動(dòng)性和供需關(guān)系。

正如一位典型的分析師可能會(huì)說(shuō)的那樣，“當(dāng)國(guó)庫(kù)儲(chǔ)備增加而外匯余額下降時(shí)，任何新的購(gòu)買(mǎi)壓力都可能使以太坊的價(jià)格波動(dòng)更加劇烈。”

對(duì)你而言，你仍然需要一個(gè)使用起來(lái)不會(huì)讓人頭疼的交易界面。

常問(wèn)問(wèn)題

什么是以太坊金庫(kù)？

以太坊金庫(kù)是指公司、去中心化自治組織 (DAO) 或協(xié)議持有的用于運(yùn)營(yíng)、儲(chǔ)備或投資的 ETH。它可以用于支付工資、發(fā)放補(bǔ)助金、提供流動(dòng)性或進(jìn)行長(zhǎng)期投資，并且通常與穩(wěn)定幣或其他資產(chǎn)一起持有。個(gè)人持有者也可以將自己的 ETH 視為與未來(lái)目標(biāo)相關(guān)的個(gè)人金庫(kù)。

以太坊國(guó)庫(kù)如何影響ETH的價(jià)格和流動(dòng)性？

國(guó)債通過(guò)買(mǎi)賣(mài)交易影響市場(chǎng)，進(jìn)而改變供需關(guān)系。鎖定在質(zhì)押或長(zhǎng)期存儲(chǔ)中的以太坊會(huì)減少流動(dòng)性供應(yīng)。有關(guān)新國(guó)債策略的公開(kāi)聲明也會(huì)影響投資者信心和短期市場(chǎng)情緒。

個(gè)人投資者可以創(chuàng)建自己的“迷你以太坊金庫(kù)”嗎？

是的。這意味著要有目的地管理以太坊，例如，將持有量分配到長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄和積極交易兩部分。一些投資者會(huì)在市場(chǎng)波動(dòng)期間使用衍生品進(jìn)行對(duì)沖，將以太坊既視為儲(chǔ)蓄又視為可交易資產(chǎn)。

到此這篇關(guān)于什么是以太坊國(guó)庫(kù)？誰(shuí)在構(gòu)建以太坊金庫(kù)？益處和風(fēng)險(xiǎn)介紹的文章就介紹到這了,更多相關(guān)以太坊國(guó)庫(kù)解析內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！