不丹正悄然利用水電、主 權(quán)資本和明確的監(jiān)管框架，建設(shè)低碳比特幣經(jīng)濟。

要點摘要

• 不丹正利用富余的、無碳的水力發(fā)電來挖比特幣，將多余的電力轉(zhuǎn)化為一種液態(tài)數(shù)字出口產(chǎn)品，而非削減發(fā)電量。
• 采礦與托管由 主 權(quán)投資機構(gòu)不丹控股與投資公司（DHI）負責，并僅限于指定司法管轄區(qū)，從而限制了散戶的參與風險。
• 官員們將挖礦比特幣描述為一種外匯流動性緩沖，已為政府財政提供了支持。
• 央行僅允許在與格勒普覺知城相掛鉤的分階段、沙盒式框架下開展加密活動，重點強調(diào)風險控制與透明度。

不丹向加密貨幣世界發(fā)出的邀請很簡單：如果一個國家擁有豐富的可再生能源且國內(nèi)需求有限，它就能將電子轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn)。

實際上，這個喜馬拉雅王國一直在悄然踐行這一做法：利用水電驅(qū)動規(guī)?；忍貛磐诘V，并制定一項由國家支持、以價值觀為導(dǎo)向的“綠色數(shù)字資產(chǎn)”戰(zhàn)略。官員們表示，這項戰(zhàn)略能夠帶來硬通貨流動性，支持公共支出，并助力培養(yǎng)本土科技人才。

第一步：從唯一可擴展的自然資源入手

不丹的能源體系以水電為主，電力出口——尤其是對印度的電力出口——是經(jīng)濟的核心支柱。據(jù)報道，不丹領(lǐng)導(dǎo)層認為擴大水電裝機容量是實現(xiàn)其“綠色”加密貨幣雄心壯志的先決條件。

政府自身的能源規(guī)劃文件以大量篇幅闡述了這一擴張計劃。不丹2025年國家能源政策援引了《2040年電力系統(tǒng)總體規(guī)劃》，指出該國擁有“技術(shù)經(jīng)濟上可行的水電潛力”達3.3萬兆瓦（MW），并明確將水電與太陽能、風能和儲能一道，定位為長期發(fā)展的核心支柱。

世界銀行的一份報告同樣指出，不丹的可開發(fā)水電潛力約為33吉瓦，并提到近期進口IT設(shè)備與加密貨幣挖礦擴張相關(guān)的宏觀經(jīng)濟影響。

近期多項跨境項目公告凸顯了這一建設(shè)已取得切實進展。2025年11月，印度啟動了裝機容量為1020兆瓦的普納桑楚二號水電項目，并推出了一項與深化能源合作掛鉤的新信貸額度。官員們還指出，不丹國內(nèi)電力需求約為1000兆瓦，剩余電力將用于出口。

步驟2：將多余的水電用作‘計算燃料’

不丹的加密戰(zhàn)略由皇家政府的商業(yè)投資機構(gòu)——不丹控股與投資公司（DHI）牽頭實施。

在2025年4月接受路透社采訪時，DHI首席執(zhí)行官烏賈瓦爾·迪普·達哈爾表示，不丹自2019年起開始將加密貨幣納入DHI的投資組合。他將比特幣挖礦定位為一種增加外匯流動性獲取渠道、并利用過剩水電創(chuàng)造價值的方式。

據(jù)廷布高級官員稱，過去兩年，不丹已將部分與加密貨幣相關(guān)的收益用于支付政府薪資。

2023年5月宣布的Bitdeer與DHI合作，是推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵杠桿。Bitdeer表示，雙方計劃推出一只規(guī)模高達5億美元的封閉式基金，利用不丹豐富的可再生能源及Bitdeer自身的挖礦專業(yè)能力，在不丹開展無碳數(shù)字資產(chǎn)挖礦業(yè)務(wù)。

步驟3：將比特幣視為季節(jié)性電網(wǎng)的財務(wù)緩沖

水電系統(tǒng)常常面臨一個時間問題：當河流水量充沛時，發(fā)電量會激增；而當流量減少時，發(fā)電量則會下降。

2025年1月，不丹的格勒普正念城市（GMC）項目將該國的做法描述為一種利用夏季富余水電通過“綠色比特幣”實現(xiàn)貨幣化的方式，隨后在電力緊張時再將這些價值轉(zhuǎn)化為電能或進口能源。該項目援引DHI的達哈爾的話稱，比特幣“從戰(zhàn)略上講就像一塊電池”。

“電池”這一表述至關(guān)重要，因為它正是不丹最一貫的論據(jù)之一，用以說明采礦并非單純的投機行為。相反，采礦被定位為與基礎(chǔ)設(shè)施緊密相連的項目，從而將原本受限的可再生能源轉(zhuǎn)化為一種流動性儲備資產(chǎn)。.

第4步：保持主 權(quán)并日益加強監(jiān)管

不丹的采礦與儲備建設(shè)舉措備受關(guān)注，因為這些活動由國家主導(dǎo)，而非純粹的私人行為。2024年9月，區(qū)塊鏈分析公司Arkham披露，其平臺已識別出與不丹政府有關(guān)聯(lián)的比特幣持有量，并指出這些持有量源自采礦活動，而非扣押所得。然而，鏈上估算會隨價格波動及錢包歸屬而變化，不應(yīng)被視為經(jīng)過審計的公開賬目。

在監(jiān)管層面，不丹中央銀行——皇家貨幣管理局（RMA）已公開表明將采取審慎的監(jiān)管態(tài)度。在2025年4月30日的一份名為“RMA關(guān)于加密貨幣的監(jiān)管立場”的通知中，RMA表示，將采取分階段、有針對性的監(jiān)管策略。

通知指出，加密貨幣挖礦和交易所僅允許經(jīng)GMC注冊的實體開展。參與活動也僅限于在GMC框架下運營的商業(yè)伙伴。

這種類似沙盒的監(jiān)管模式與GMC被定位為一個擁有自身政策工具箱、并以金融和數(shù)字資產(chǎn)為核心支柱的特殊司法管轄區(qū)這一方向相契合。這一框架包括一項擬議的與區(qū)塊鏈掛鉤的貨幣概念——“ter”，以及一家計劃中的完全準備金數(shù)字銀行——Oro Bank。

Did you know? In 2024, Bhutan’s state-linked Bitcoin mining operations generated an estimated $750 million in revenue, according to blockchain analytics firm Arkham Intelligence.

第5步：“綠色幣”敘事及其所涉及的風險

不丹官員明確強調(diào)氣候角度。例如，達哈爾認為，利用不丹水電開采的硬幣抵消了其他地區(qū)使用化石能源開采的硬幣，從而助力綠色經(jīng)濟。

但即使在以可再生能源為主的系統(tǒng)中，這些風險也不會消失：

• 波動性與財政風險：比特幣的價格可能劇烈波動，即使持有資產(chǎn)源自盈余電力而非稅收，在公共財政中使用波動性資產(chǎn)也會帶來預(yù)算風險。
• 透明度：鏈上追蹤并不等同于官方披露。當儲備金與國家掛鉤時，經(jīng)過審計的報告和清晰的治理至關(guān)重要。
• 金融犯罪與消費者保護：RMA分階段的立場以及將許可活動限制于GMC注冊實體反映出更傾向于受控參與，而非開放的零售投機。

測試一種綠色比特幣模式

不丹的綠色比特幣經(jīng)濟并非一場噱頭炒作；而是一項由國家主導(dǎo)的努力，旨在將一種新型出口產(chǎn)品——數(shù)字資產(chǎn)——嫁接到該國現(xiàn)有的可再生能源比較優(yōu)勢之上。這一戰(zhàn)略借助特殊的管轄區(qū)域——格勒普胡正念城，并輔以央行的監(jiān)管措施，以限制溢出風險。

它能否成為一種可持續(xù)的模式，將更多地取決于水電的擴張，而非口號，取決于審慎的儲備管理，以及國家對其開采、持有和銷售情況的透明度。

以上就是不丹如何從零開始打造綠色比特幣（BTC）經(jīng)濟的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于不丹從零發(fā)展綠色比特幣的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！